Прогнозы по инфляции в США резко выросли, что создает неопределенность для инвесторов в биткоин

В 2026 году в рынке биткоинов возник новый фактор риска. Согласно последнему анализу Института международных экономических исследований Петерсона и Lazard, вероятность превышения инфляции в США 4% в этом году ставит под сомнение сценарий дезинфляции, на который надеется криптовалютное сообщество. Это также тормозит ожидания агрессивного снижения процентных ставок Федеральной резервной системой и создает давление на рисковые активы, включая биткоин.

Факторы роста инфляции в США: сочетание политики и структурных элементов

Экономические аналитики обращают внимание на многослойные причины инфляционного давления в США. Директор Института Петерсона Адам Фозен и председатель Lazard Питер Орзаг недавно в своих аналитических материалах предсказали, что несколько факторов будут действовать одновременно.

Первое — прямое влияние таможенной политики. Таможенные пошлины на импортные товары сначала поглощаются импортерами, но со временем передаются потребителям в виде повышения цен. Исследователи ожидают, что к середине 2026 года эффект задержки передачи цен будет в значительной степени отражен, и к середине года к основному инфляционному показателю можно будет добавить 50 базисных пунктов.

Сжатие на рынке труда также оказывает давление на рост цен. Если произойдет депортация потенциальных иммигрантов, это приведет к нехватке рабочей силы в некоторых отраслях, что вызовет рост заработных плат и, как следствие, спросовую инфляцию. В то же время крупный дефицит бюджета и смягчение финансовых условий увеличивают вероятность того, что дефицит бюджета США превысит 7% ВВП.

Ключевым является то, что эти факторы, по прогнозам, превзойдут нисходящие давления, такие как рост производительности благодаря искусственному интеллекту и снижение инфляции в секторе жилья. В прошлом ожидалось, что рост производительности и снижение стоимости жилья будут сдерживать инфляцию, но теперь вероятность того, что политические переменные их превзойдут, значительно возросла.

Ограниченные возможности ФРС, неопределенность в прогнозах по ставкам

Если инфляция в США останется выше ожидаемого уровня, это напрямую повлияет на решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике. Высокая инфляция затруднит ФРС снижение ключевой ставки так активно, как ожидает рынок.

Аналитики рынка прогнозируют, что в этом году ФРС снизит ставку на 50–75 базисных пунктов. Однако сторонники бычьего сценария для криптовалют, включая инвесторов в рисковые активы, ожидали более агрессивного снижения ставок. Разрыв между ожиданиями и реальностью создает дополнительное давление на высокорискованные активы, такие как биткоин.

Фактически, недавний рост доходности государственных облигаций это подтверждает. На прошлой неделе доходность 10-летних американских облигаций достигла 4.31%, что является максимумом за 5 месяцев и свидетельствует о росте опасений по поводу инфляции на рынке облигаций. В настоящее время биткоин торгуется около $88,350, снизившись за 24 часа на 0.85%.

Дилемма сторонников бычьего сценария для криптовалют: усиление политического риска

Проблема для инвесторов в биткоин и криптовалюты — неопределенность в политике. Один из аналитических центров по криптовалютам отметил: «Настоящий риск — не в слишком раннем смягчении политики, а в чрезмерной осторожности после установления структурной дезинфляции». Это отражает опасения, что ФРС может ошибиться в выборе курса.

Если прогноз повышения инфляции в США подтвердится, то существующие предположения инвесторов о ценности бездоходных активов, таких как биткоин, могут оказаться под вопросом. В условиях высоких ставок привлекательность наличных и облигаций возрастает, а роль криптовалют снижается.

Текущий рынок биткоинов уже отражает эту неопределенность. Давление на повышение ставок усиливает вероятность ослабления рисковых активов, что идет вразрез с ожиданиями сторонников бычьего сценария для криптовалют.