MetaPlanet готова возобновить покупки Bitcoin за счет продажи акций — всего 5% до цели

Токийская компания MetaPlanet, ведущий институциональный держатель Bitcoin в Азии, приближается к поворотному моменту, когда она сможет перезапустить свою стратегию для приобретения дополнительных запасов крупнейшей криптовалюты. Акции компании недавно выросли на 15% до 605 иен (3,8 USD), что всего на около 5% от уровня активации следующей серии инструментов Warrant.

Значение этого шага заключается не только в чистых ценовых ростах, но и в фундаментальном сдвиге в рентабельности выпуска акций для покупки Bitcoin. Долгое время продажа новых долей была размывающей — она скорее снижала стоимость акций, чем увеличивала. Теперь ситуация заметно меняется.

Объяснение программы Moving Strike Warrant

MetaPlanet использует сложный финансовый инструмент под названием Moving Strike Warrant (MSW), чтобы стратегически и в интересах акционеров приобретать Bitcoin. В декабре 2025 года компания выпустила два новых серии опционных прав — вместе они представляют потенциал для выпуска до 210 миллионов новых акций.

Изначально программа была разработана как мера защиты. После того, как цена акции упала примерно на 80% с рекордного уровня в июне, было нецелесообразно проводить дополнительные эмиссии капитала и размывать существующих акционеров. Поэтому система Warrant запрещала выпуск акций, пока чистая стоимость активов (mNAV) — отношение стоимости компании к её запасам Bitcoin — не превысит 1. Сейчас, когда mNAV вырос до 1,36, что является максимальным значением с октября, ситуация кардинально изменилась.

Два критических пороговых значения для эмиссии

Первая и немедленно активируемая возможность — это 23-я серия опционных прав с ценой исполнения 637 иен. Рост всего на около 5% от текущего курса достигнет этого порога, и EVO Fund получит право выпустить и продать до 105 миллионов новых акций. Доходы, скорее всего, полностью пойдут на покупку дополнительных Bitcoin.

Вторая серия, 24-я, имеет более высокую цену исполнения — 777 иен. Если компания достигнет этого уровня, может быть эмитировано ещё 105 миллионов акций, что обеспечит дополнительный существенный приток капитала для накопления Bitcoin.

Почему улучшенные условия позволяют перезапустить стратегию

Ключевым фактором является изменение динамики размывания собственности и создания стоимости. Когда множитель mNAV был ниже 1, каждая новая эмиссия акций фактически означала кражу стоимости у существующих акционеров — новые доли размывали активы с меньшей долей Bitcoin.

С ростом mNAV до 1,36 эта ситуация изменилась. Теперь новые акции создают стоимость, потому что каждая выпущенная акция связана с большим запасом Bitcoin на долю. Это тот момент, которого ждала MetaPlanet — момент, когда агрессивный рост становится не только безопасным, но и прибыльным.

Более широкие последствия для стратегии Bitcoin

В настоящее время MetaPlanet держит 35 102 Bitcoin в своем балансе, что делает её четвертым по величине публичным институциональным инвестором. Возможность выпуска до 210 миллионов новых акций сигнализирует о ясных намерениях: дальнейшие масштабные покупки Bitcoin. Восстановление цен на акции на 90% с минимальных значений в декабре показывает, что рынок награждает эту стратегию и доверие к владельцу Bitcoin возвращается.

Если MetaPlanet сможет, как ожидается, активировать обе серии Warrant, это послужит важным сигналом для других публичных компаний о том, что условия для роста, связанного с Bitcoin, снова благоприятны. Для MetaPlanet это означает, что пауза в продаже акций — возможность перезапустить покупки Bitcoin — уже близка.