Стейблкоин, достигший $35 триллионов, но более 99% из них не предназначены для реальных платежей

Это удивительное, но одновременно смиряющее открытие, опубликованное McKinsey и Artemis Analytics: стабильные монеты в 2025 году обработали более $35 триллионов транзакций на блокчейне, однако это не означает, что все они предназначены для реальных платежей. Эти цифры привлекательны, но реальность гораздо сложнее, и потенциал для понимания гораздо выше.

Согласно подробному анализу двух аналитических компаний, примерно только $380-390 миллиардов из общего объема отражают реальные платежи — такие как выплаты поставщикам, переводы за границу, обработка зарплат и другие операции на рынке капитала. Это составляет менее 1,2% от общего движения стабильных монет.

Главное понимание: Куда действительно уходят $35 триллионов?

Подход аналитических фирм дал ясное представление о том, где на самом деле работает стабильная монета. Очень большая часть объема — это не транзакции, а часть более глубокой криптоэкосистемы — внутренние переводы, торговая активность на различных платформах и протокольные функции, которые напрямую не влияют на конечных пользователей.

Это открытие подчеркивает важность того, что новости о стабильных монетах должны рассматриваться в контексте. Хотя объем, безусловно, связан с миллионами транзакций, сравнение его с Visa или Mastercard дает лишь неполную картину — эти системы осуществляют разные категории активности.

Где реальные платежи: разбивка $390 миллиардов

Анализ McKinsey-Artemis выявил три основных канала, через которые стабильные монеты функционируют как платежная инфраструктура:

Межбизнесовые транзакции: Этот сектор составляет $226 миллиардов — самую большую часть реальных платежей. Он охватывает трансграничную торговлю, выплаты поставщикам и другие коммерческие операции, которые ранее было трудно и дорого осуществлять через традиционные банковские каналы.

Глобальные выплаты зарплат и переводы: Около $90 миллиардов проходят через этот канал, что включает сотрудников, получающих зарплату в криптовалюте, и семьи, отправляющие деньги за границу. Этот сегмент — один из самых очевидных кейсов использования, где стабильная монета приносит заметную пользу.

Рынки капитала и расчетные операции: Автоматизация расчетов по фондам внесла в этот сегмент $8 миллиардов. Однако этот аспект продолжает расти, поскольку институты исследуют инфраструктуру на базе блокчейна.

Индустрия соревнуется за будущее стабильных монет

Конкуренция усиливается среди традиционных платежных гигантов и крипто-нативных компаний. Visa и Stripe внедряют блокчейн-технологии как часть улучшения своих сервисов. В то же время Circle и Tether позиционируют свои стабильные монеты как более быстрый и дешевый альтернативный способ международных переводов.

Главное понимание — это не просто гонка. У каждой стороны свои цели — традиционные компании инвестируют, чтобы оставаться актуальными, а криптопроекты используют технологии для предоставления лучшего сервиса сообществам с недостаточной финансовой инфраструктурой.

Долгосрочный потенциал: создание правильной основы

Факт, что платежи в стабильных монетах меньше, чем принято считать, не уменьшает их долгосрочный потенциал. Напротив, он устанавливает более четкую базу для понимания того, где действительно находится рынок и что нужно для его настоящего роста.

$390 миллиардов все еще очень много для развивающейся инфраструктуры. Рост транзакций B2B, повышение эффективности переводов и автоматизация рынков капитала демонстрируют конкретные преимущества, которые не смогут компенсировать традиционные системы.

Будущее стабильных монет — не в борьбе с Visa, а в создании более инклюзивной и эффективной платежной инфраструктуры для сообществ и отраслей, которые не справляются с устаревшей системой. Эти цифры велики, но самая важная — это $390 миллиардов, показывающие, что возможно уже сегодня.