Лучший обзор рынка криптовалют 2024: Биткойн скорректировался, пока альткойны набирают импульс

Вступая в новую фазу 2024 года, рынок криптовалют демонстрирует сложную динамику: биткойн испытывает ценовое давление на фоне все более оборонительной рыночной настроенности. В то время как традиционные активы, такие как золото, достигают рекордных максимумов, сектор альтернативных активов начинает показывать признаки возрождения. Эти изменения отражают стратегический сдвиг в глобальных распределениях капитала, вызванный геополитической неопределенностью.

Рыночные настроения смещаются в сторону защитных активов

Давление на биткойн и ethereum отражает существенные изменения в рыночных настроениях. Биткойн ослабел до $88.090, снизившись за последние 24 часа на 1,04%, в то время как ethereum скорректировался до уровня $2.950, потеряв 1,40%. Эти движения совпадают с ослаблением контрактов фьючерсов на индекс Nasdaq 100 и S&P 500, которые снизились соответственно на 0,4% и 0,25%.

Золото и серебро, с другой стороны, достигли своих исторических максимумов за эту неделю. Этот феномен не случаен — инвесторы массово переключаются на традиционные хеджирования при столкновении с макроэкономической неопределенностью. Первая трилатеральная встреча между Украиной, Россией и США в пятницу создала значительное психологическое давление, большинство аналитиков выражают пессимизм относительно перспектив разрешения конфликта.

Альткоины ищут возможности на фоне консолидации

Пока биткойн и ethereum испытывают давление, сектор альтернативных активов начинает показывать потенциал для прорыва. LayerZero (ZRO), протокол межцепочной интероперабельности, набирающий популярность, за последние 24 часа скорректировался на 3,62%, однако этот токен продолжает привлекать внимание благодаря ожиданиям крупного обновления, запланированного на начало февраля.

Движение в секторе альтернативных активов также включает Tron (TRX), который вырос на 0,88%, и Dash (DASH), скорректировавшийся на 8,06%. Эта динамика указывает на то, что ликвидность начинает перемещаться в активы с конкретной ценностной предложением, а не просто следовать за движением биткойна и ethereum.

Индекс сезонных альткоинов вырос до 29 из 100, увеличившись с 24 за предыдущую неделю, что свидетельствует о попытках трейдеров воспользоваться относительной спокойной волатильностью для поиска выгодных сделок. Однако стоит учитывать, что глубина рынка (market depth) для некоторых активов все еще ограничена. Например, у The Open Network (TON) глубина рынка составляет 2%, что соответствует сумме от $580.000 до $700.000 — другими словами, для движения активов стоимостью $3,7 млрд достаточно разместить ордера в этом диапазоне, чтобы изменить цену на 2%.

Давление на деривативы сигнализирует о осторожности трейдеров

Активность на рынке деривативов выявляет тревожные для быков тенденции. За последние 24 часа ликвидировано более $200 млн криптовалютных фьючерсов, при этом большинство из них — позиции long (бычьи). Эти события являются продолжением прошлой недели, когда резкое снижение цен удивило оптимистов.

Индекс подразумеваемой волатильности Bitcoin (BVIV) снова снизился до уровня 40%, после кратковременного скачка до 44 во вторник. Эта картина свидетельствует о сохраняющемся интересе инвесторов к продаже волатильности с помощью стратегий, таких как covered call — тактики защиты, приносящей доход и ограничивающей потенциальный рост.

Ethereum демонстрирует уникальную динамику: небольшой рост открытого интереса (OI) по фьючерсным контрактам, в то время как основные токены, такие как Bitcoin, XRP, Solana, испытывают отток капитала. На платформе Deribit опционы пут на ethereum с коротким сроком истечения имеют более высокую премию по сравнению с Bitcoin — что говорит о более пессимистичных ожиданиях трейдеров по поводу ближайших перспектив Ethereum.

Кумулятивный показатель дельта объема, скорректированный по открытому интересу, показывает чистые покупки Tron, ZEC и Bitcoin Cash, в то время как Bitcoin сам по себе испытывает чистую продажу. Данные по потоку ордеров (block flow) указывают на склонность к стратегиям straddle на Bitcoin (ставки на высокую волатильность) и спредам пут на Ethereum.

Разнообразие токенов с фокусом на фундаментальные показатели

Индекс CoinDesk 20 (CD20), доминируемый Bitcoin, снизился на 0,6% с полуночи по UTC. Однако другие категории, такие как memecoin, DeFi и метавселенная, показывают рост. Особенно сектор метавселенной продолжает набирать обороты: индекс Metaverse CoinDesk (MTVS) вырос на 50% с 1 января.

Axie Infinity (AXS) и Sandbox (SAND) остаются ключевыми драйверами в секторе метавселенная-гейминга, несмотря на то, что AXS потерял 56,92% за последний год. Самой интересной историей является возрождение Pudgy Penguins — одного из самых сильных брендов NFT в этом цикле.

Стратегия Pudgy Penguins демонстрирует эволюцию от спекуляций на “цифровых предметах роскоши” к платформе мультивертикальных потребительских IP. Их подход — сначала привлекать пользователей через мейнстримовые каналы: игрушки, розничные партнерства, вирусные медиа — затем интегрировать их в Web3 через игры, NFT и токен PENGU. Их экосистема включает физические и цифровые продукты (розничные продажи более $13 млн и более 1 миллиона проданных единиц), игры и интерактивные опыты (Pudgy Party — 500 тысяч загрузок за две недели), а также широкое распространение токенов (airdrop более 6 миллионов кошельков).

Несмотря на то, что текущий рынок оценивает Pudgy Penguins с премией по сравнению с традиционными IP, дальнейший успех зависит от реализации в розничной торговле, игровой индустрии и повышении утилитарности токенов.

Макроанализ: почему Bitcoin отстает от восстановления доллара

Интересной аномалией является то, что Bitcoin не демонстрирует роста вместе с ослаблением доллара США — событие, которое должно было бы благоприятствовать альтернативным активам. Стратеги JPMorgan дают важное объяснение: снижение доллара вызвано краткосрочными потоками и настроениями, а не фундаментальными изменениями в экономическом росте или ожиданиях по монетарной политике.

JPMorgan прогнозирует, что доллар стабилизируется по мере укрепления внутренней экономики. Поскольку рынок не воспринимает текущий спад доллара как долгосрочный макро-перелом, Bitcoin торгуется скорее как рискованный актив, чувствительный к общей ликвидности, чем как надежное хеджирование против доллара.

В результате золото и развивающиеся рынки становятся основными получателями диверсификации долларом, а не Bitcoin. Эта динамика указывает на то, что для получения позитивного импульса Bitcoin необходимы более фундаментальные триггеры — как со стороны фундаментальных показателей блокчейн-экосистемы, так и со стороны структурных изменений макроэкономических ожиданий.