Bitcoin падает, в то время как золото достигает максимумов: дебаты о доходности криптовалют

Контраст между драгоценными металлами и Bitcoin не может быть более ярким в данный момент. Пока золото продолжает неуклонный рост, Bitcoin продолжает падать на рынке, углубляя дебаты среди аналитиков о перспективах самой важной криптовалюты мира. Эта дивергенция вызывает фундаментальные вопросы о нарративах, которые исторически стимулировали рынок криптовалют.

Золото растет, Bitcoin падает: рыночный контраст

Во время утренней сессии на американском рынке драгоценные металлы показали значительный рост. Золото достигло $96 4,930 долларов за унцию, приближаясь к новым историческим максимумам, в то время как серебро выросло на 3,7% и достигло $9 96 долларов за унцию. В ярком контрасте Bitcoin продолжает падать и находится около 87,83K, что отражает снижение примерно на 30% с его исторического максимума в 126,08K, зафиксированного в октябре.

Тенденция однозначна за последние 14 месяцев: с ноября 2024 года Bitcoin упал на 2,6%, в то время как серебро выросло на 205%, золото — на 83%, Nasdaq — на 24%, а S&P 500 — на 17,6%. Эта дивергенция доходности вызывает вопросы о том, что действительно движет рынком активов.

Конец нарратива о принятии? Аналитики обсуждают показатели Bitcoin

Джим Бианко, директор Bianco Research, предполагает, что нарратив о массовом принятии Bitcoin потерял свою убедительность на рынке. «Объявления о принятии уже не работают. Нужна новая тема, и она пока не очевидна», — прокомментировал Бианко в социальных сетях. По его мнению, Bitcoin теряет позиции практически по всем важным активам в текущем макроэкономическом контексте.

Тем не менее, Эрик Бальчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg, предлагает другую интерпретацию. Бальчунас отмечает, что Bitcoin находится в фазе консолидации после впечатляющего роста: криптовалюта выросла примерно на 300% за последние 20 месяцев, поднявшись с менее чем 16,000 в дне криптозимы 2022 года. «Чего ты ждешь? Годовая прибыль в 200% без перерывов?» — риторически спрашивает он.

«Тихая публичная операция»: почему Bitcoin продолжает падать

По словам Бальчунаса, важным фактором низкой доходности Bitcoin за последние месяцы является активность продаж первых инвесторов. Исторические держатели, после многолетнего или десятилетнего удержания своих позиций, осуществляют продажи, чтобы зафиксировать прибыль. Бальчунас называет этот феномен «тихой публичной операцией» Bitcoin. Одним из заметных примеров стала продажа более чем на 9 миллиардов BTC, осуществленная в июле инвестором, который держал свои активы более десяти лет.

Этот процесс фиксации прибыли, хотя и свидетельствует о созревании рынка, способствует нисходящему давлению, объясняющему, почему Bitcoin продолжает падать, в то время как другие активы растут. Рынок криптовалют также сталкивается с изменением настроений в сторону избегания риска, что направляет капитал в убежища, такие как золото, усугубляя контраст доходности.

Производные криптовалют и неопределенность рынка

На сегменте деривативов наблюдается снижение открытого интереса в сочетании с умеренной волатильностью. Операторы демонстрируют растущую тенденцию к защитным позициям, включая защитные опционы пут и короткие позиции. Эта защитная позиция отражает неопределенность, окружающую краткосрочные перспективы Bitcoin.

Пока Bitcoin продолжает падать, индекс CoinDesk 20 также фиксирует значительные откаты, подтверждая, что избегание риска распространяется за пределы биткоина на весь рынок криптовалют. В этом контексте рост драгоценных металлов выглядит как убежище для инвесторов, стремящихся защитить капитал в условиях неопределенности.