Разрыв в показателях между биткоином и золотом усиливается, возможна дальнейшая продолжительность медвежьего рынка

В условиях широкого медвежьего тренда разрыв в показателях между биткоином и золотом достигает исторического уровня. Согласно последним данным, эти различия скорее всего отражают структурные изменения, а не краткосрочные колебания, и этот тренд может сохраняться в течение значительного времени.

Отношение BTC к золоту, приближающееся к историческому минимуму

В настоящее время соотношение цен биткоина и золота находится около 18.46, что примерно на 17% ниже 200-недельной скользящей средней, равной 21.90, основанной на данных за последние 4 года. Анализируя прошлые периоды, стоит учитывать, что в декабре 2024 года это соотношение достигало примерно 40.9, что означает, что биткоин уступает золоту примерно на 55%.

Такие падения значительны по сравнению с предыдущими медвежьими циклами. В медвежьем рынке 2022 года это соотношение снизилось на 77%, а в цикле 2017–2018 годов — на 84%, что свидетельствует о возможном сходстве текущего нисходящего тренда с предыдущими.

Сравнение медвежьих циклов, возможность более глубоких коррекций

Особое внимание уделяется 200-недельной скользящей средней. В конце последнего медвежьего рынка 2022 года, когда это соотношение падало более чем на 30% ниже средней, оно оставалось в этом диапазоне более года. Учитывая, что текущий спад начался в ноябре, существует вероятность, что при повторении прошлых паттернов это уровень останется ниже среднего до конца 2026 года.

Это говорит о том, что биткоин значительно отстает от золота, и его стоит пересмотреть как “цифровое золото”. В начале этого года золото выросло примерно на 12%, достигнув около $4,900 за унцию, тогда как биткоин показал лишь незначительный рост и сейчас находится на уровне $88.13K, что на -13.08% по сравнению с началом года.

Различия в долгосрочной эффективности и изменениях в предпочтениях инвесторов

На горизонте 1 и 5 лет эти различия становятся еще более очевидными. За последние 5 лет биткоин вырос примерно на 150%, тогда как золото — на около 160%, что свидетельствует о смене приоритетов инвесторов в распределении активов.

Индикаторы рыночного настроения также подтверждают эти тенденции. Индекс страха и жадности JM Bullion показывает сильное оптимистичное отношение к золоту, тогда как аналогичные показатели криптовалют остаются в зоне страха. Эти психологические различия, по всей видимости, влияют на реальные потоки капитала.

Значение различий в предпочтениях по средствам сохранения стоимости

Ключевым отличием является то, что биткоин торгуется как высокорискованный актив с высокой бета-волатильностью. Несмотря на концепцию “реальных активов”, инвесторы, ищущие безопасность, предпочитают физическое золото и серебро вместо цифровых токенов. Это говорит о том, что биткоин все еще воспринимается как рискованный актив с чрезмерной волатильностью.

Цена золота за унцию превысила $5,500, что вызвало мгновенный рост номинальной стоимости примерно на 1.6 трлн долларов, демонстрируя крайне перегретый характер рынка. В таких условиях разрыв в показателях между биткоином и золотом, скорее всего, сохранится, и инвесторам пора пересматривать роль этих активов в своих портфелях.