Увидев ужасное падение на финансовых рынках «акции и золото» прошлой ночью, я уверен, что все чувствуют себя очень растерянными и тревожными, #贵金属行情下跌 # это не управление каким-то «теневым игроком», а результат «идеального штормa», вызванного сменой политики Федеральной резервной системы, фиксацией прибыли институциональных инвесторов и усилением регуляторных мер по управлению рисками.

Проще говоря, произошла кардинальная смена рыночной логики: деньги перешли от «слепого покупателя» к «панике при бегстве».

Ниже я разберу три ключевых фактора, стоящих за этим резким падением, чтобы помочь вам разобраться в этом хаосе:
#加密市场回调

🏦 1. Самый сильный «манипулятор»: ястребиная позиция Федеральной резервной системы

Основная причина этого падения — деньги стали дороже.

Мечта о снижении ставок разрушена: в последнем заседании Федеральной резервной системы было ясно сказано, что «высокие ставки сохранятся дольше», что разрушило ожидания снижения ставок в марте.

Последствия: высокие ставки увеличивают альтернативную стоимость владения золотом (без дохода) и технологическими акциями (с высокой оценкой). Средства быстро выводятся из этих рискованных активов и возвращаются в более безопасные — например, в американские облигации. Индекс доллара укрепляется, что, в свою очередь, давит на золото и зарубежные активы, выраженные в долларах.

📉 2. «Сбор» институциональных инвесторов: фиксация прибыли и ликвидация с использованием кредитного плеча

Если Федеральная резервная система — это спусковой крючок, то институциональные инвесторы — те, кто его натянул.

Продажа на пике: в начале этого года золото выросло на 67%, серебро — на 163%, многие крупные инвесторы и институциональные игроки давно уже заработали хорошие деньги. Используя негативные новости от ФРС, они начали массово продавать, чтобы зафиксировать прибыль.

Усиление регуляции (основная причина ликвидации позиций): это очень важно. Чикагская товарная биржа (CME) и Шанхайская товарная биржа недавно повысили маржу по фьючерсам на золото и серебро (меры по управлению рисками). Это привело к принудительной ликвидации многих мелких трейдеров и спекулянтов с высоким кредитным плечом (вынужденная ликвидация).

Эффект «толпы»: принудительная продажа вызвала цепную реакцию автоматической торговли, что привело к стремительному падению цен, как водопад. Также акции Microsoft и криптовалюты пострадали из-за схожей логики с использованием кредитного плеча.

💻 3. «Внутренние раны» технологического сектора: кризис доверия, вызванный отчетом Microsoft

Вчера вечером акции Microsoft упали почти на 10%, и основная причина — это их собственные «неудачи».

Быстрый рост затрат на ИИ: хотя Microsoft зарабатывает много, для развития ИИ они резко увеличили капитальные расходы (на один квартал — 37,5 миллиардов долларов).

Замедление роста: основной облачный бизнес замедлился с 40% до 38%, что вызвало опасения, что ИИ — это «бесконечная яма», в которую вкладывают огромные деньги, а отдача идет медленнее. Эта тревога по поводу будущего привела к тому, что рыночная капитализация Microsoft за ночь сократилась более чем на 300 миллиардов долларов, что негативно сказалось на всем технологическом секторе.