Как рыночные трейдеры обыгрывают Уолл-стрит в прогнозировании инфляции

Всестороннее исследование платформы предсказательных рынков Kalshi показывает, что независимые трейдеры, работающие в рамках систем на основе рынка, постоянно превосходят консенсус Wall Street в прогнозировании инфляции. Полученные данные бросают вызов традиционным предположениям о прогнозах экспертов и выявляют конкурентные преимущества децентрализованной агрегации информации, позиционируя трейдеров и рынки как все более ценные инструменты для институциональных руководителей, навигации в условиях экономической неопределенности.

Трейдеры обеспечивают более высокую точность: данные

За 25 месяцев с февраля 2023 года по середину 2025 года трейдеры, использующие платформу предсказательных рынков Kalshi, достигли среднего уровня ошибки на 40% ниже по сравнению с традиционными оценками консенсуса Wall Street при прогнозировании изменений индекса потребительских цен (CPI) по сравнению с предыдущим годом. Преимущество в точности стало еще более заметным в периоды значительной экономической волатильности. Когда показатели CPI резко отклонялись от ожиданий, трейдеры Kalshi превосходили прогнозы консенсуса на целых 67%, согласно исследованию под названием “Crisis Alpha: When Do Prediction Markets Outperform Expert Consensus?”

Исследование также выявило предиктивный индикатор с потенциальными политическими последствиями: когда оценки CPI трейдеров отклонялись от консенсуса более чем на 0,1 процентного пункта за неделю до публикации данных, вероятность значительного отклонения фактических показателей CPI увеличивалась примерно до 80%, по сравнению с базовым уровнем в 40%, когда прогнозы совпадали.

Информационное преимущество трейдеров: агрегация на основе рынка

Преимущество прогнозов трейдеров обусловлено принципиально иными механизмами сбора и синтеза информации. В отличие от традиционных оценок консенсуса, которые часто опираются на стандартизированные модели и общие аналитические рамки между институтами, платформы предсказательных рынков, такие как Kalshi и Polymarket, объединяют прогнозы от разнообразных трейдеров, действующих с прямыми финансовыми стимулами. Каждый трейдер привносит разные источники данных, альтернативные методологии и специализированные знания в своих областях.

Эта структура создает то, что исследователи называют эффектом “мудрости толпы” — естественным информационным преимуществом, которое возникает, когда независимые участники вносят свои уникальные взгляды в достижение общей цели. Традиционные системы прогнозирования, напротив, могут стать однородными, поскольку несколько институтов неосознанно используют схожие предположения и методологии, что ограничивает их способность выявлять новые изменения в экономических условиях.

Почему трейдеры быстрее адаптируются, чем экспертный консенсус

Институциональные прогнозисты работают в условиях ограничений, которых трейдеры обычно избегают. Профессиональные аналитики и экономисты сталкиваются с репутационными рисками и внутренней политикой организаций, что может препятствовать смелым или контраргументированным прогнозам, даже если доступные данные указывают на возможность более точных и нестандартных оценок. В отличие от них, трейдеры на предсказательных рынках действуют под чисто результативными стимулами — они зарабатывают, когда их прогнозы верны, и теряют, когда ошибаются, создавая среду, в которой важна точность, а не консерватизм.

Кроме того, цены на предсказательных рынках обновляются непрерывно в реальном времени, мгновенно реагируя на новую информацию. В то время как оценки консенсуса обычно окончательно формируются за несколько дней до официальных публикаций данных, что создает задержку и может поставить традиционных прогнозистов в невыгодное положение в условиях быстро меняющейся экономики.

Быстрое распространение рынка среди участников благодаря растущему признанию

Рынок предсказательных прогнозов переживает быстрое расширение институциональной базы. В декабре 2025 года Kalshi привлекла 1 миллиард долларов при оценке в 11 миллиардов долларов, в то время как Polymarket, по сообщениям, рассматривает раунды финансирования с оценками до 15 миллиардов долларов. Расширение доступа трейдеров к предсказательным рынкам усилилось после интеграции Kalshi в Phantom — крупный криптовалютный кошелек с примерно 20 миллионами пользователей, что свидетельствует о растущем признании возможностей рыночного прогнозирования в мейнстриме.

Поддерживая эту тенденцию, независимые исследования, проведенные в начале этого года, показали, что трейдеры Polymarket достигли точности 90% при прогнозировании крупных событий за месяц до их наступления и 94% — в часы, непосредственно предшествующие реальным событиям.

Предсказание на основе рынка как инструмент для институциональных решений

Несмотря на то, что шоковые события по своей природе редки и трудно предсказуемы с постоянной точностью, авторы исследования Kalshi подчеркивают, что данные настоятельно свидетельствуют о роли трейдеров и систем на основе рынка как дополнительных компонентов в рамках более широкого управления рисками и планирования политики. В исследовании отмечается: “Хотя размер выборки шоков невелик (как и должно быть в мире, где они в основном неожиданные), паттерн ясен — когда среда прогнозирования становится наиболее сложной, преимущество агрегации информации через рынки становится наиболее ценным.”

Вместо полного замещения устоявшихся методов прогнозирования, институциональные руководители могут обнаружить, что включение сигналов с предсказательных рынков — где трейдеры соревнуются за точность предсказаний — особенно ценно в периоды структурной экономической неопределенности, когда традиционные подходы часто не справляются с выявлением новых рыночных тенденций.