Понимание глобальной картины запасов серебра по странам

Когда инвесторы в драгоценные металлы оценивают возможности на рынке серебра, статистика производства часто занимает центральное место в обсуждении. Однако есть еще одно важное измерение, которое стоит рассмотреть: какие страны на самом деле обладают крупнейшими доказанными запасами серебра. Хотя крупнейшие в мире производители серебра обычно имеют значительные запасы, связь не всегда однозначна. Некоторые страны сохраняют впечатляющие запасы при относительно скромных объемах добычи, что сигнализирует о потенциале для будущего расширения. Понимание запасов серебра по странам помогает инвесторам выявлять новые горнодобывающие центры и долгосрочные тенденции в поставках.

Согласно последним оценкам US Geological Survey, мировые запасы серебра общей объемом примерно 550 000 метрических тонн распределены по всему миру неравномерно. Пять ведущих стран контролируют значительную часть этих ресурсов, но их рейтинги могут удивить тех, кто знаком только с годовыми показателями производства.

Перу: супердержава по запасам серебра

Перу обладает крупнейшей в мире базой запасов серебра — 140 000 метрических тонн, закрепляя за собой статус бесспорного лидера по запасам серебра в стране. Несмотря на то, что страна в основном является центром добычи меди, она остается важным производителем серебра. В 2024 году добыча серебра в Перу достигла 3 100 метрических тонн, что немного ниже предыдущих лет, но сохраняет ее конкурентоспособное положение на мировом рынке.

Объект Антамина, расположенный в провинции Уари, является примером доминирования Перу в области серебра. Этот совместный проект BHP, Glencore, Teck Resources и Mitsubishi дает больше серебра, чем любой другой перуанский актив. Консорциум получил одобрение на инвестиционную программу стоимостью 2 миллиарда долларов США, предназначенную для продления работы рудника с 2028 по 2036 год, при этом строительство начнется в 2025 году.

Недавние сделки подчеркивают активность сектора. В апреле 2025 года Endeavour Silver завершила приобретение Minera Kolpa за 145 миллионов долларов США, получив контроль над рудником Вачоколпа Уно в Уанкавелике. Эта сделка стала входом Endeavour в основной сектор добычи серебра в Перу, приносящий примерно 2 миллиона унций ежегодно.

Россия: второй по запасам держатель

Позиция России в мировом рейтинге запасов серебра составляет 92 000 метрических тонн, что ставит ее на второе место после Перу. В 2024 году страна произвела примерно 1 200 метрических тонн серебра, что немного ниже предыдущего года. Несмотря на геополитические сложности и международные санкции, влияющие на экономическую активность, Россия сохранила статус значительного держателя ресурсов серебра.

Российские горнодобывающие компании обычно добывают серебро как вторичный продукт при добыче меди и полиметаллов. В 2023 году на первом месте по производству был рудник Дукат в Магаданской области с 7,7 миллиона унций, а завод Лунный-Арылах — с 4,8 миллиона унций.

Фокус сместился на рудник Прогноз, недавно открытый карьеры в России на Дальнем Востоке. Ранее контролируемый Polymetal International, этот объект, по прогнозам, будет давать от 5 до 7 миллионов унций серебра в год после полного запуска, что повысит производственный потенциал России.

Китай: страна с третьими по запасам резервами

Китай в настоящее время обладает 70 000 метрических тонн серебра, занимая третье место в мировом рейтинге запасов серебра по странам. Эта позиция — недавний сдвиг, так как Россия обогнала Китай, ранее занимавший второе место. В 2024 году производство серебра в Китае составило 3 300 метрических тонн, что немного ниже 3 400 метрических тонн, зафиксированных в 2023 году.

Провинция Инь в Хэнань считается крупнейшей в Китае по добыче первичного серебра. Операторами этого комплекса являются Silvercorp Metals, и за 2025 финансовый год он произвел около 6,43 миллиона унций серебра. Оценочные запасы позволяют продолжать работу до 2037 года. В конце 2024 года были завершены капитальные вложения, расширяющие возможности предприятия, включая новые инфраструктуры для хранения хвостов и линию флотации, перерабатывающую 1 500 метрических тонн в день. Эти улучшения увеличили общую мощность переработки до более чем 1,3 миллиона метрических тонн в год.

Польша: крупная база запасов серебра в Европе

Польша занимает четвертое место с 61 000 метрических тонн серебра, что делает ее ведущим ресурсным центром серебра в Европе. В 2024 году польские предприятия произвели 1 300 метрических тонн серебра, немного ниже 1 320 метрических тонн прошлого года.

Основной сектор сосредоточен вокруг KGHM Polska Miedź, государственного предприятия, специализирующегося на добыче меди и серебра. Согласно «Мировому обзору серебра 2025», KGHM управляет крупнейшим в мире предприятием по добыче серебра и в прошлом году занимал второе место среди мировых производителей по объему производства. В 2024 году компания добыла 1 341 метрическую тонну серебра, большая часть которой была переработана на медеплавильном заводе Глогув.

Мексика: ведущий производитель с крупными запасами

Мексика сохраняет статус крупнейшего в мире производителя серебра и одновременно обладает 37 000 метрических тонн серебра по классификации запасов по странам. Ее рейтинг запасов — пятое место в мире, хотя лидерство в производстве остается безусловным.

Проект Peñasquito компании Newmont в Закаатасе занимает второе место по запасам серебра в Мексике и входит в число пяти крупнейших серебряных рудников мира. Проект Pitarrilla компании Endeavour Silver в Дураго — один из крупнейших неразработанных месторождений серебра в мире, с ресурсами, содержащими 491,6 миллиона унций серебра, что говорит о потенциале будущего производства.

Другие страны в картине мировых запасов серебра

Помимо топ-5, множество других стран обладают значительными запасами серебра, за которыми стоит следить. Австралия содержит 27 000 метрических тонн, Чили и США — по 26 000 и 23 000 метрических тонн соответственно. Боливия — 22 000 метрических тонн, Индия — 8 000 метрических тонн, Аргентина — 6 500 метрических тонн. Совокупные запасы серебра по странам среди всех остальных государств составляют примерно 57 000 метрических тонн.

Это распределение подчеркивает важность инвестиционных решений: несколько меньших производителей обладают непропорционально большими запасами по сравнению с текущим уровнем добычи, что указывает на потенциал расширения. В то же время некоторые крупные страны-добытчики работают на основе ограниченных запасов, что подчеркивает важность поиска ресурсов и циклов разработки проектов.

Для инвесторов, отслеживающих глобальные тенденции в поставках драгоценных металлов и долгосрочные секулярные тренды, понимание запасов серебра по странам предоставляет важный контекст для оценки стоимости горнодобывающих компаний, оценки рисков по странам и выявления новых возможностей в регионах с недоиспользованными ресурсами.