Инвестиции в акции квантовых компьютеров: почему лидеры отрасли рекомендуют ждать 20–40 лет

Инвестиционный ландшафт в области квантовых вычислений претерпел кардинальные изменения. В то время как компании такие как Rigetti Computing, D-Wave Quantum и IonQ в последние годы демонстрировали впечатляющие рыночные ралли, влиятельные голоса в сфере технологических инвестиций сейчас призывают к осторожности. Ark Invest, известная инвестиционная фирма под руководством Кэти Вуд, недавно сделала трезвую оценку того, когда технология квантовых вычислений действительно станет коммерчески жизнеспособной — и сроки оказались гораздо длиннее, чем ожидали многие инвесторы.

Основная проблема: почему прогресс в области квантовых вычислений остается медленным

В своей основе квантовые вычисления основаны на принципиально иных принципах, чем традиционные вычислительные системы. В то время как обычные компьютеры обрабатывают информацию с помощью битов (0 или 1), квантовые компьютеры используют кубиты — квантовые биты, которые существуют в состоянии суперпозиции, позволяя им одновременно обрабатывать множество вариантов. Это теоретическое преимущество огромно. Однако превращение теории в практическую реальность оказалось гораздо сложнее, чем надеялись многие технологи.

Технические препятствия весьма значительны. Разработка квантовых систем компанией Google служит ярким примером: несмотря на вложения в миллиарды долларов в исследования и разработки, компания смогла увеличить число кубитов всего один раз за четыре года. Большее число кубитов обычно означает большую вычислительную мощность, но стабилизация их работы остается чрезвычайно сложной инженерной задачей. Уровень ошибок квантовых систем усугубляет проблему, и оба эти аспекта должны значительно улучшиться, чтобы технология могла найти практическое применение.

Предупреждающее сообщение Ark Invest о оценке стоимости акций квантовых компаний

В своей презентации Big Ideas 2026 Ark Invest неожиданно предупредила рынок. Несмотря на заслуженную репутацию фирмы за выявление трансформирующих технологий в таких сферах, как искусственный интеллект и криптовалюты, анализ Ark показывает, что квантовые технологии остаются глубоко незрелыми. Фирма оценивает, что при текущих темпах развития квантовая технология не достигнет уровня, необходимого для криптографического декодирования, примерно, до 2063 года.

Даже в самом оптимистичном сценарии — при условии, что квантовые компании каким-то образом удвоят число кубитов и сократят уровень ошибок на 40% каждые два года вместо каждых четырех — наиболее ранние сроки для применения в криптографии составят около 2044 года. Это означает десятилетия дополнительной разработки без гарантии успеха.

Оценка риск-вознаграждения акций чистых квантовых компаний

Этот факт особенно важен, поскольку акции компаний, полностью сосредоточенных на квантовых технологиях, — так называемые pure-play квантовые акции — в настоящее время торгуются по значительным оценкам при минимальной выручке. Несовпадение ожиданий рынка и текущих бизнес-факторов создает значительный риск для инвесторов. Компании вроде Rigetti и D-Wave являются яркими примерами этой динамики: захватывающая технология, многообещающий долгосрочный потенциал, но впереди — годы убытков и неопределенности.

Тот факт, что Ark Invest, обычно настроенная оптимистично по поводу инноваций, публично обозначила необходимость сдержанности инвесторов, служит важным предупреждающим сигналом. Крупные технологические гиганты, такие как Alphabet, хеджируют свои риски, развивая квантовые системы при этом сохраняя свои основные бизнесы. Для розничных инвесторов важно различать: ставка исключительно на специализированные квантовые компании — это совершенно иной риск-профиль, чем инвестиции в крупные технологические фирмы, исследующие квантовые технологии как одну из множества инициатив.

Сроки коммерциализации квантовых вычислений остаются неопределенными, однако текущие данные свидетельствуют о том, что массовое применение находится далеко за пределами ожиданий рынка. Для инвесторов, рассматривающих акции квантовых компьютеров, терпение — измеряемое десятилетиями, а не годами — кажется не только разумным, но и необходимым.