Международные цены на кофе растут на фоне ослабления доллара, а опасения по поводу поставок из Бразилии поддерживают рынок

Мартовский арабика и мартовский ICE робуста оба показали хорошие росты в пятницу, при этом робуста достигла 1,5-месячного максимума. Движение международных цен на кофе отражает сочетание колебаний валют и фундаментальных проблем с поставками, которые меняют ландшафт рынка.

Ослабление доллара вызывает ралли кофе

Падение индекса доллара до 3,5-месячного минимума в пятницу вызвало значительное закрытие коротких позиций по большинству товаров, при этом кофе значительно выиграл от этого валютного сдвига. Мартовский арабика вырос на +0,92%, а робуста подскочила на +2,88%, что свидетельствует о сильном импульсе международных цен на кофе, подпитываемом слабостью доллара. Когда доллар ослабевает, товары, оцениваемые в долларах, становятся более привлекательными для международных покупателей, создавая благоприятную среду для цен на кофе по всему миру.

Снижение экспорта из Бразилии и погодные условия оказывают давление на поставки кофе

Бразилия, крупнейший в мире производитель арабики, становится критическим ограничением поставок. Недавние данные Cecafe показали, что общий экспорт зеленого кофе из Бразилии снизился на -18,4% до 2,86 миллиона мешков, при этом экспорт арабики снизился на -10% по сравнению с прошлым годом до 2,6 миллиона мешков. Еще более тревожно для поставок робусты — экспорт упал на -61% по сравнению с прошлым годом до всего 222 147 мешков. Помимо проблем с экспортом, в основном регионе выращивания кофе Минейраш получил всего 33,9 мм осадков недавно — всего 53% от исторической нормы, согласно Somar Meteorologia. Это ниже среднего уровня осадков в крупной области производства арабики создает фундаментальную поддержку для международных цен на кофе.

Рост производства во Вьетнаме оказывает давление на рынок робусты

Конкурируя с проблемами поставок в Бразилии, Вьетнам — крупнейший в мире производитель робусты — значительно увеличивает объемы производства. Экспорт кофе из Вьетнама в 2025 году вырос на +17,5% по сравнению с прошлым годом до 1,58 миллиона метрических тонн, согласно Национальному статистическому управлению. Еще более значимо, что прогнозируется рост производства кофе в 2025/26 году на +6% по сравнению с прошлым годом до 1,76 миллиона метрических тонн, или 29,4 миллиона мешков, что является четырехлетним максимумом. Ассоциация кофе и какао Вьетнама отметила, что при благоприятных погодных условиях производство может быть на 10% выше, чем в предыдущем году. Этот рост поставок робусты из Вьетнама создает препятствия для цен на робусту.

Восстановление запасов и динамика поставок меняют цены на кофе

Интересно, что недавние движения запасов дают смешанные сигналы для международных цен на кофе. Запасы арабики, отслеживаемые ICE, достигли минимума за 1,75 года — 398 645 мешков в ноябре, — и с тех пор восстановились до 2,5-месячного максимума в 461 829 мешков. Аналогично запасы робусты отскочили с 1-летнего минимума в 4 012 лотов до 1,75-месячного максимума в 4 609 лотов. Хотя это восстановление указывает на ослабление давления на сжатие, данные по глобальному экспорту рассказывают другую историю — Международная организация кофе сообщила, что мировые экспортные поставки кофе за текущий маркетинговый год снизились на -0,3% по сравнению с прошлым годом до 138,658 миллиона мешков.

Перспективы мирового производства смешанные для цен на кофе

Служба иностранных сельскохозяйственных данных USDA прогнозирует, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на +2,0% по сравнению с прошлым годом до рекордных 178,848 миллиона мешков. Однако это рост скрывает важное разделение: производство арабики прогнозируется снизиться на -4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты вырастет на +10,9% до 83,333 миллиона мешков. Ожидается, что производство в Бразилии в 2025/26 году снизится на -3,1% до 63 миллионов мешков, а производство во Вьетнаме вырастет на 6,2% до 30,8 миллиона мешков — четырехлетнего максимума. В будущем ожидается, что конечные запасы в 2025/26 году снизятся на -5,4% до 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллионами мешков в предыдущем году.

Текущая ситуация на международных рынках кофе отражает тонкий баланс между поддерживающими факторами — ослаблением доллара, погодными проблемами в Бразилии и снижением запасов арабики — и медвежьими элементами, включая сильный рост производства во Вьетнаме и восстановление запасов. Трейдерам, следящим за ценами на кофе, следует обращать внимание на изменения погодных условий в Бразилии и любые ускорения экспорта из Вьетнама по мере развития сезона.