Прогнозируется обострение конкуренции на рынке, Hyperliquid активно выходит на рынок с «Outcomes»

Автор оригинала: Seed.eth, 比推 Bitpush News

Hyperliquid, уверенно занимающая лидирующие позиции в сегменте криптовалютных деривативов, пытается расширить свою деятельность на другой быстрорастущий триллионный рынок: рынки прогнозов.

Сегодня официально объявлено о тестировании новой функции под названием «Outcomes». Эта новость сразу же вызвала ажиотаж на вторичном рынке, и нативный токен HYPE за 24 часа вырос более чем на 10%, преодолев отметку в 30 долларов.

На фоне доминирования Polymarket в цепочке, сотрудничества Kalshi и Coinbase по легализации рынков, вход Hyperliquid — не просто «следование тренду», а использование абсолютных преимуществ своей нативной базовой инфраструктуры для переопределения правил игры.

Что такое Outcomes

Согласно официальному предложению HIP-4, Outcomes (результатные контракты) — это не просто интерфейс для ставок, их дизайн базируется на следующих трех ключевых логиках:

1. Полное залоговое обеспечение, риск ликвидации

В отличие от маржинальных бессрочных контрактов, Outcomes придерживаются принципа «сколько есть денег — столько делай». Они используют полное залоговое обеспечение и осуществляют расчет в фиксированном диапазоне. Это означает, что независимо от колебаний рынка, до даты расчетов позиции трейдеров не подлежат принудительной ликвидации, что в корне исключает риск ликвидации.

2. Нелинейный расчет, расширенные стратегические возможности

Outcomes вводит нелинейный механизм расчетов. Для трейдера это примерно как получение опционной гибкости: можно строить более сложные хеджирующие инструменты, не ограничиваясь простым бинарным «да» или «нет», что открывает большие возможности для управления рисками и стратегического портфолио.

3. Нативная интеграция, обеспечение ликвидности

Outcomes глубоко интегрированы в базовую цепочку Hyperliquid — HyperCore, и оцениваются в нативной стабильной монете USDH. Более того, они могут совместно использовать маржу с существующими спотовыми и бессрочными контрактами платформы. Это позволяет пользователям внутри одного маржинального счета бесшовно реализовывать различные торговые стратегии, обеспечивая взаимное использование и расширение ликвидности.

Многополярное разделение: кто же станет финальной точкой прогнозных рынков?

На текущий момент рынки прогнозов находятся в стадии «битвы браузеров 1995 года», сформировав четыре кардинально разные бизнес-модели:

• Polymarket продает «мнения», являясь индикатором общественных трендов;
• Kalshi ориентирована на «легальность», привлекая внутренние американские средства для обхода правовых рисков;
• Coinbase использует «уменьшение размерности», превращая прогнозные рынки в массовый продукт через встроенные функции приложения;
• Hyperliquid — самая «жесткая» логика: она не требует от вас кликать «Yes» или «No» на сайте, а позволяет одновременно шортить BTC и покупать Outcomes-контракты с «превышением ожиданий по данным по безработице» для хеджирования макроэкономических рисков.

Наиболее актуальный вопрос для сообщества — это синергия между HIP-3 (безлицензионные листинги) и HIP-4 (Outcomes).

В рамках этой архитектуры путь развития Hyperliquid очевиден: сначала команда развернет «официальные» рынки на базе объективных источников данных (Canonical Markets), таких как ставки по процентам и макроэкономические показатели; затем начнется безлицензионное развертывание.

За этим подходом стоит легендарная команда Hyperliquid. Трудно представить, что за этим гигантом с годовым доходом свыше 11 миллиардов долларов и объемом торгов, сравнимым с ведущими централизованными биржами, стоит всего около 11 человек. Эта команда из выпускников Гарварда, MIT и топовых хедж-фондов — «спецназ», которая достигает более 1 миллиона долларов годового дохода на человека, благодаря очень компактной структуре и коротким цепочкам принятия решений, Hyperliquid может быстро итеративно развиваться.

Один из опытных аналитиков DeFi отметил: «Вход Coinbase подтвердил бизнес-модель, но она остается централизованной. Outcomes Hyperliquid бросает вызов одному тезису: финал прогнозных рынков — не в соцсетях, а в их финансовой реализации. Когда результаты прогнозов станут так же гладкими, как торговля акциями, и смогут делить маржу с фьючерсами, пространство для on-chain финансов действительно откроется.»

HYPE недооценен?

По мере развития рынка криптоопционов, открытые позиции (OI) на рынке HIP-3 Hyperliquid достигли 10 миллиардов долларов, а суточный объем торгов по всей платформе вырос до 48 миллиардов долларов, установив новый рекорд.

Исследователь Blockworks Shaunda Devens считает, что эта инициатива дополнительно поддерживает рост оценки Hyperliquid.

Devens отметил, что даже если HIP-4 полностью поглотит 100% торгов Polymarket, вклад в доход Hyperliquid составит всего около 5%.

Эти цифры на первый взгляд удивляют, но их глубокий смысл в том, что рынок бессрочных контрактов (включая долгий хвост активов, связанных с HIP-3) очень велик. Devens считает, что текущая оценка Hyperliquid примерно в 70 миллиардов долларов, по сравнению с последней оценкой Polymarket в 100 миллиардов долларов (на основе данных финансирования 2025 года), явно занижена. Запуск Outcomes — это ключевой шаг для дополнения их полноценной финансовой матрицы.

Несмотря на высокий настрой рынка, важно учитывать, что Outcomes пока находится на тестовой сети, и точные сроки запуска в основной сети пока не объявлены. Однако с развитием экосистемы HyperEVM в будущем такие крупные сервисы, как Kalshi или Crypto.com, теоретически смогут переносить свои протоколы HIP-4 на цепочку Hyperliquid.

В целом, прогнозные рынки переживают лучшее время. В США благодаря прозрачности регулирования Kalshi и Coinbase уже охватывают все 50 штатов; в ЕС и Азии аналогичный рост также наблюдается. Для Hyperliquid Outcomes — это не просто «игра на ставках», а важная часть построения «на цепочке Уолл-стрит».