Остановка торгов! Индонезийский фондовый рынок снова резко падает — после того, как произошел сбой в торговой системе, инвесторы испытывают панические продажи, и индекс снизился на значительную величину. Эксперты предупреждают о возможных дальнейших последствиях для экономики страны и призывают к мерам стабилизации.

2 февраля индонезийский фондовый рынок снова резко упал после открытия в понедельник.

На момент публикации Индонезийский композитный индекс упал на 5%, вызвав перерыв. После объявления о ряде реформ и кадровых изменений доверие инвесторов к индонезийскому рынку пока не восстановилось.

На прошлой неделе, благодаря предупреждению MSCI, индекс Jakarta Composite в Индонезии упал на 7,35% в среду, 25 января, и продолжил снижаться на 1,06% в четверг, 26 января, с суммарным падением более чем на 8% за два торговых дня, а его рыночная стоимость сократилась на $84 миллиарда. Настроение на рынке немного снизилось до пятницы, 27 января, при этом индекс немного восстановился на 1,18%.

Индонезийская фондовая биржа (IDX) затем объявила, что генеральный директор Иман Рахман официально ушёл в отставку, что направлено на то, чтобы взять на себя ответственность за недавнюю резкую волатильность рынка. За предыдущие два торговых дня рыночная стоимость индонезийского фондового рынка испарилась на 84 миллиарда долларов, что вызвало потенциальное предупреждение о понижении рейтинга, выпущенное MSCI, глобальным компилятором индексов, и рыночный панический спред.

Предупреждение MSCI о понижении рейтинга превратилось в «предохранитель», напрямую указывающий на вопросы прозрачности

Прямым триггером этой рыночной потрясения стало заявление MSCI во вторник, 24 января. Агентство ясно дало понять, что рассматривает возможность понижения статуса индонезийского фондового рынка с категории «развивающихся рынков» до категории «рынков фронтира» из-за «фундаментальных вопросов инвестируемости». MSCI отметила в своем заявлении, что инвесторы в целом обеспокоены непрозрачной структурой акционерного владения индонезийскими компаниями, котируемыми на Индонезии, и существованием совместных сделок, которые могут повлиять на нормальное формирование цен, продолжая ослаблять инвестиционоспособность рынка.

Как компилятор индексов, широко используемый мировыми фондами, корректировка рейтинга MSCI оказывает важное влияние на международные потоки капитала. Если Индонезия в конечном итоге будет понижена, фонды, отслеживающие индекс MSCI, могут быть вынуждены систематически продавать индонезийские акции, что ещё больше усилит рыночное давление.

Генеральный директор ушёл в отставку, чтобы «взять на себя ответственность», надеясь вселить уверенность в восстановление рынка

На пресс-конференции 30 января Иман Рахман заявил, что его отставка связана с целью взять на себя ответственность за «недавние рыночные условия», и в заявлении отметил: «Я надеюсь, что это самое выгодное решение для рынка капитала Индонезии, и надеюсь, что моя отставка способствует улучшению условий на рынке капитала.» Он также отметил, что видел рост индекса в начале торгов в пятницу (30 января) и с нетерпением ждёт дальнейшего улучшения на рынке.

За день до своей отставки Рахман сообщил, что индонезийские регуляторы связались с MSCI, и основные вопросы касались повышения прозрачности данных, особенно раскрытия доли свободно оплаченных акций и структуры акционерного владения котируемых компаний, в ответ на опасения MSCI.

Регуляторы приняли срочные меры, чтобы повысить требование к свободно оплачивающим акциям до 15%

В ответ на рыночную панику и опасения MSCI, финансовый регулятор Индонезии объявил о ключевой реформе в четверг, 29 января: удвоение минимального требования для свободно оплачиваемых акций в котируемых компаниях с текущего уровня до 15%. В заявлении в среду, 25 января, Бирма Индонезия также подчеркнула, что рассматривает отзывы MSCI как «важный ориентир для повышения доверия к рынку капитала Индонезии» и пообещала полностью продвигать вес индонезийских акций в индексе MSCI.

Промышленность: рынок нуждается в «прозрачной революции», и дефицит ликвидности должен быть заполнен

Что касается волатильности рынка, Панду Сджахрир, главный инвестиционный директор Danatara, суверенного фонда Индонезии, заявил, что недавний крах рынка — это как «полезная холодная ванна», и «после короткой паники рынок должен восстановить себя и вернуть свою жизнеспособность через реформы». Он также отметил, что в настоящее время на индонезийском фондовом рынке средняя суточная ликвидность составляет около 1 миллиарда долларов, и этот масштаб необходимо увеличить в 8–10 раз для удовлетворения потребностей международных инвесторов.

«Единственный выход — прозрачность.» «Регуляторы должны прислушиваться к рынку, а не занимать оборонительную позицию, и только решая структурные проблемы, они смогут по-настоящему стабилизировать доверие инвесторов.» ”