Почему мы можем видеть биткоин с префиксом 4🧵 В истории медвежьих рынков биткоин каждый раз опускался ниже (хотя бы на короткое время) за линию выживания майнеров. В дне медвежьего рынка 2018 года: цена биткоина к концу года опустилась примерно до $3,200. В то время средняя стоимость майнинга по всей сети оценивалась в диапазоне $4,000 - $5,000. Это означало, что в нижней части рынка действительно пробита линия выживания большинства майнеров, что привело к закрытию множества малых и средних майнинговых ферм, а хэшрейт (Hashrate) показал редкое устойчивое снижение. Событие “312” в марте 2020 года: цена мгновенно обрушилась ниже $4,000. В этот момент цена была значительно ниже точки безубыточности для популярных майнинговых устройств (например, S17), что вызвало краткосрочный массовый отказ оборудования по всей сети. Кризис FTX 2022 года: цена биткоина опустилась примерно до $16,000. Тогдашние рыночные исследования показывали, что даже более эффективные майнеры при учёте финансового рычага имели совокупные издержки в диапазоне $18,000 - $20,000. Система биткоина использует “регулировку сложности” для обеспечения своего выживания. Если цена не опускается ниже стоимости производства, не выходит из строя менее эффективное оборудование, и сложность сети не снижается. Процесс очистки: снижение цены -> пробитие средней стоимости -> остановка менее эффективных майнеров -> снижение общего хэшрейта -> снижение сложности -> оставшиеся эффективные майнеры снижают издержки. В настоящее время наиболее крупная группа эффективных устройств (серия S21) при цене электроэнергии $0.04 за кВтч отключается в диапазоне между $38,000 и $41,000.