Morgan Stanley: Федеральная резервная система под руководством Воша может усилить волатильность рынка облигаций США

3 февраля, Morgan Stanley заявил, что Федеральная резервная система под руководством Кевина Ворша может усилить волатильность на рынке государственных облигаций США из-за сокращения открытой коммуникации по политике. Ворш, номинированный Трампом и назначенный на пост председателя в мае, заменит Джерома Пауэлла. Он ранее занимал должность члена Федеральной резервной системы с 2006 по 2011 год. Обзор протоколов заседаний Комитета по открытому рынку (FOMC) показывает, что Ворш хотел, чтобы инвесторы формировали собственное мнение по вопросам экономического роста, инфляции и денежно-кредитной политики. В Morgan Stanley такие аналитики, как Хорнбах и Тобайас, считают, что этот бывший член совета предпочитает «меньший масштаб баланса активов», что может привести к росту доходности долгосрочных государственных облигаций относительно краткосрочных, то есть к так называемой крутке кривой доходности. Однако банк полагает, что под руководством Ворша ФРС может изменить стиль коммуникации, что может усилить неопределенность инвесторов, и это является ключевым моментом. В частности, речь идет о сокращении взаимодействия представителей ФРС с медиа, особенно перед заседаниями FOMC, а также возможном отмене «точечных графиков» прогноза или сводных экономических прогнозов. (Jin10)