Большая модель Emu3 «Впервые на сцене» 7 сверхперепроданных концептуальных акций привлекли финансистов

Китайские большие модели искусственного интеллекта стремительно выходят на первую позицию в глобальном рейтинге.

Лидер рынка AI-чипов резко упал в цене

Сегодня (3 февраля) утром все сегменты рынка новых энергетических технологий демонстрируют рост, особенно концепции, связанные с солнечной энергетикой, такие как BC-аккумуляторы, TOPCon-аккумуляторы, HJT-аккумуляторы, перовскитовые аккумуляторы и другие. Акции по концепции BC-аккумуляторов 奥特维 достигли лимита “20см”, а 帝科股份, 罗博特科, 拉普拉斯, 连城数控, 福斯特 показывают одни из самых высоких приростов.

Концепция AI-чипов утром понесла значительные потери. Лидер рынка 寒武纪-U в течение торговой сессии упал более чем на 14%, а последняя цена акций опустилась ниже 1100 юаней за акцию. На закрытии вчера рыночная капитализация этого актива в А-акциях составляла 5237,33 млрд юаней, а после резкого падения сегодня — менее 4600 млрд юаней.

Недавний прогноз компании показывает, что к 2025 году чистая прибыль составит от 18,5 до 21,5 млрд юаней, что означает возвращение к прибыли по сравнению с убытками в прошлом году. По среднему значению прогноза, предполагается, что прибыль за четвертый квартал 2025 года составит 3,95 млрд юаней, что на 30,34% меньше по сравнению с третьим кварталом.

Что касается падения цены акций компании, секретарь по связям с общественностью寒武纪 заявил в ответ СМИ: “Причину (колебаний цен) мы не очень понимаем, в первую очередь потому, что в рынке много слухов, и все они, безусловно, ложные. Также на рынке наблюдается значительная волатильность капитала и настроений, поэтому все должны относиться к этому с разумностью.”

Кроме того, две другие лидирующие компании в области AI-чипов 沐曦股份, 摩尔线程 также утром упали более чем на 5%, достигнув новых минимумов с момента выхода на биржу.

Многофункциональная крупномасштабная модель “智****源”

Emu3 впервые опубликована в журнале “Nature”

По данным научно-технического издания, 28 января Институт интеллектуальных технологий Пекина (智源研究院) представил результаты своей многофункциональной модели “Emu3”, которая была опубликована в престижном международном журнале “Nature” (планируется, что печатное издание выйдет 12 февраля). Это первый случай, когда крупная модель, разработанная китайским научным учреждением, публикуется в этом журнале, что стало важным прорывом в области первичных инноваций в искусственном интеллекте.

Ранее крупные языковые модели достигали успехов благодаря автогрессивной методике “предсказания следующего токена (NTP)”, однако мультифункциональные модели всё ещё зависели от методов сравнения, диффузионных моделей и других специализированных подходов. Вопрос о том, сможет ли автогрессия стать универсальным методом для мультифункциональных моделей, оставался загадкой.

Команда “智源” предложила модель Emu3, которая объединяет текст, изображение и видео в едином дискретном пространстве представления, используя единую архитектуру Transformer для обучения с нуля. Благодаря только “предсказанию следующего токена” модель обеспечивает объединённое создание и восприятие мультифункциональных данных.

Эксперименты показали, что Emu3 по качеству сопоставима с диффузионными моделями в задачах генерации изображений по тексту, а её возможности понимания визуально-языковых данных сравнимы с решениями на базе CLIP и крупных языковых моделей. Также модель способна генерировать высокоточные видео в автогрессивном режиме, поддерживая расширение видео, смешивание текста и изображений, моделирование робототехнических операций и другие задачи. В редакционной статье “Nature” отмечается, что этот результат имеет важное значение для создания масштабируемых и унифицированных мультифункциональных систем искусственного интеллекта.

Как ключевой результат серии моделей “悟界”, прорыв Emu3 закрепил автогрессивный подход как универсальный метод в генеративном AI.

Внутренние разработки крупных отечественных AI-моделей активно обновляются

К 2025 году китайские открытые модели становятся новой силой в глобальной области искусственного интеллекта. Согласно сообщению新华网, благодаря достижениям в технологических инновациях, практическом применении и развитии экосистемы, китайские крупные модели стремительно входят в первую глобальную команду.

Совместный отчёт Массачусетского технологического института и платформы Hugging Face показывает, что за последний год доля скачиваний открытых моделей, разработанных в Китае, достигла 17,1%, превзойдя США (15,8%) и заняв первое место в мире.

На фоне международного признания отечественные AI-модели продолжают совершенствоваться. Недавно несколько китайских производителей моделей одновременно обновили свои разработки: Alibaba выпустила модель Qwen3-Max-Thinking, а DeepSeek и Kimi вновь обновили свои модели — DeepSeek выпустила и открыла для доступа модель DeepSeek-OCR 2, а Kimi — модель Kimi K2.5.

3 февраля компания 智谱 объявила о выпуске и открытии для общего доступа модели GLM-OCR. Эта модель содержит всего 0,9 млрд параметров и поддерживает развертывание на платформах vLLM, SGLang и Ollama. Она показывает лучшие результаты (SOTA) по задачам распознавания формул, таблиц и извлечения информации.

Анализ последних обновлений ведущих отечественных производителей показывает, что развитие возможностей крупных моделей и конкуренция на рынке вышли за рамки простого сравнения параметров и диалоговых способностей, перейдя к более глубокому инженерному и системному переосмыслению.

13 концептуальных акций AI

Прогнозы по прибыли

По данным опубликованных прогнозов и отчетов о результатах, при расчёте по минимальному значению чистой прибыли, 13 акций, связанных с крупными моделями AI, показывают рост прибыли в 2025 году (включая возвращение к прибыли). Среди них лидируют 佳都科技, 引力传媒, 利欧股份, 三态股份, 奥飞娱乐.

佳都科技 прогнозирует чистую прибыль за 2025 год в диапазоне 1,6–2 млрд юаней, с возвращением к прибыли по сравнению с убытками. В течение отчетного периода компания продолжала укреплять свои позиции в области искусственного интеллекта в сфере умных транспортных систем, стабильно расширяя бизнес и выполняя заказы. Также, изменение справедливой стоимости акций связанных с AI-экосистемой, в которые компания инвестировала, повлияло на чистую прибыль на сумму 0,63 млрд юаней (после налогов).

引力传媒 ожидает прибыль 0,14–0,2 млрд юаней, также с возвращением к прибыли. В течение отчетного периода, благодаря высоким спросам со стороны клиентов из индустрии социальных сетей, косметики и 3C, компания смогла добиться значительного роста выручки даже в условиях сложной потребительской среды. Кроме того, компания запустила собственную платформу AI-generated content “九合创意” и активно внедряет AI-инструменты в производство контента, стратегическое планирование и операционный менеджмент, что способствует снижению затрат и повышению эффективности.

利欧股份 прогнозирует прибыль 1,9–2,5 млрд юаней, с возвращением к прибыли. В недавних интервью представители компании отметили, что в рамках своих бизнес-направлений она уже обладает возможностями мультифункционального AI для обработки различных типов контента, включая не только текст, но и изображения, графики и видео.

На уровне финансирования несколько переоценённых акций AI-моделей получили дополнительное финансирование со стороны инвесторов.

По данным DataBao, по состоянию на закрытие 2 февраля, 22 акции с концепцией крупных моделей AI имели чистый приток средств в размере более 1 млрд юаней с начала января. По сравнению с ценой закрытия 2 февраля и максимумом за год, 7 акций снизились более чем на 20%, среди них 中文在线, 拓尔思, 昆仑万维, 汤姆猫, 电科数字, 创业慧康, 汉得信息.

(Источник: DataBao)