Почему Уолл-стрит видит 70% и 60% рисков снижения в двух суперзвездах ИИ в 2026 году

Два из лучших акций искусственного интеллекта 2025 года сейчас привлекают пристальное внимание ведущих стратегов Уолл-стрит. Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) и Intel (NASDAQ: INTC) оба показали впечатляющие результаты в прошлом году — рост на 145% и 84% соответственно — однако несколько аналитиков считают, что обе компании сталкиваются с существенными препятствиями, которые могут вызвать значительные коррекции в этом году.

Основная идея этих рыночных экспертов: прибыль опередила фундаментальные показатели. Для инвесторов, владеющих этими акциями, важно понять, почему топовые аналитики начинают проявлять осторожность. Проектируемые сценарии снижения стоимости весьма драматичны — и требуют внимательного анализа.

Экстремальная оценка Palantir может привести к падению на 70%

Palantir разрабатывает программное обеспечение для анализа данных на базе ИИ, используемое государственными агентствами, финансовыми институтами и корпорациями из списка Fortune 500. Компания успешно перешла от чисто государственных подрядчиков к диверсифицированному предприятию, причем ее коммерческое подразделение в США сейчас является самым быстрорастущим сегментом.

Однако несмотря на сильный бизнес-импульс, оценка акций стала практически незащищенной. Согласно анализу от 20 января 2026 года, Palantir торгуется по мультипликатору 169 к своим прогнозируемым доходам за следующие 12 месяцев — астрономический показатель практически по любым меркам. Это превышает даже премиальные оценки некоторых из самых доминирующих компаний в области программного обеспечения и полупроводников.

Аналитик из RBC Capital Markets дал тревожный прогноз: он считает, что цена акций PLTR может снизиться примерно до $50 за акцию, что означает падение примерно на 70% от недавней цены около $171.

Проблема в следующем: чтобы оправдать текущую оценку, Palantir потребуется стабильно поддерживать тройной рост прибыли в процентах на протяжении многих лет — сценарий крайне маловероятный. Даже самые успешные компании в области программного обеспечения со временем достигают зрелости и замедляют рост. Разрыв между тем, что рынок закладывает в цену, и тем, что реально достижимо, кажется огромным.

Производственные проблемы Intel создают риск падения на 60%

Восстановление Intel в 2025 году было впечатляющим. После сложного 2024 года интерес инвесторов возобновился, поскольку спрос на процессоры для дата-центров оставался высоким в течение всего бумa инфраструктуры ИИ. Акции выиграли от этого оптимизма, но Morgan Stanley остается скептичным.

Стратеги Morgan Stanley установили медвежью целевую цену для Intel в размере $19 за акцию — что предполагает снижение примерно на 60% по сравнению с текущей ценой около $47.

Основная проблема: Intel до сих пор не решила свою фундаментальную производственную задачу. Компания значительно отстает от Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) по эффективности производства чипов, технологической сложности и надежности. Intel неоднократно сталкивалась с задержками, неожиданными перерасходами и снижением выхода готовых чипов (процент функционирующих чипов).

Крупные клиенты предпочитают TSMC, потому что компания неоднократно доказывала свое оперативное превосходство. Для того чтобы Intel смогла восстановить позиции, ей нужно сократить разрыв с TSMC — или хотя бы добиться конкурентного паритета с Samsung. Пока что есть ограниченные признаки того, что это происходит в необходимом темпе.

Перспективы риск-вознаграждение на будущее

Сценарий снижения на 70% для Palantir и снижение на 60% для Intel представляют собой крайние риски с точки зрения аналитиков — но их нельзя игнорировать. Обе акции пережили быстрый рост, и обе сталкиваются с реальными препятствиями, которые могут привести к пересмотру оценки.

Для текущих держателей вопрос не в том, произойдут ли эти снижения, а в том, оправдано ли еще соотношение риск-вознаграждение. Учитывая завышенные оценки Palantir и постоянные операционные проблемы Intel, возможно, стоит рассмотреть защитные позиции до того, как сменится импульс.

Инвесторам, ищущим точки входа, следует внимательно оценить фундаментальные возможности обеих компаний по обеспечению роста, уже заложенного в их рыночные оценки.