Даже при решении RBA повысить ставки, потенциал для роста австралийского доллара ограничен

По анализу рынка 2 февраля выявлены комплексные факторы, сдерживающие рост австралийского доллара. В условиях приближения решения Резервного банка Австралии (RBA) внимание сосредоточено на том, насколько еще остается потенциал для повышения курса валюты. Старший аналитик ING Банка Франческо Песореле отметил, что даже при повышении ставки RBA эффект этого шага может быть недостаточно отражен в рыночных ценах.

Разрыв между обоснованностью политики и рыночными ожиданиями

Неожиданные данные по инфляции в декабре и устойчивое развитие сектора недвижимости укрепляют теоретические основания для дополнительных повышений ставок RBA. Обычно ужесточение монетарной политики центрального банка способствует росту валюты, однако, по мнению Песореле, RBA должно избегать сигналов о начале нового цикла финансового ужесточения.

На рынке закладывается как минимум одно повышение ставки до конца года. В периоды роста процентных ставок обычно происходит покупка валюты. Однако при оценке потенциала роста австралийского доллара важным фактором может стать расхождение между рыночными ожиданиями и осторожной позицией регулятора.

Влияние “однократного” сигнала на рынок

Ключевым моментом станет коммуникация RBA. Если регулятор даст сигнал, что текущий рост ставки — это “однократная” мера, эффект поддержки валюты может значительно снизиться.

Психология рынка очень чувствительна к позициям регулятора. Влияние оказывает не только сам рост процентных ставок, но и политика, лежащая за ними, а также перспективы на будущее. Это свидетельствует о высокой чувствительности австралийского доллара к сигналам политики.

Сценарии до конца года, за которыми следят участники рынка

В дальнейшем возможны разные сценарии. Первый — если RBA намекнет на продолжение политики жесткого регулирования, что может дать австралийскому доллару шанс на рост. Второй — если будет сделан акцент на временной природе повышения ставок, что ограничит рост курса.

В ближайшие месяцы, до конца года, ожидается, что динамика макроэкономических показателей и решения RBA будут пересекаться. Влияние окажут инфляция, состояние рынка труда, степень смягчения финансовых условий и другие факторы, определяющие потенциал роста австралийского доллара. Участники рынка до следующего сигнала RBA сохранят неопределенность в направлении движения курса.