В современном технологическом рынке существуют две полностью отдельные реальности:

мир полупроводников и мир программного обеспечения.
Цифры не лгут.
В то время как 89% компаний из сектора полупроводников торгуются выше своей 200-дневной скользящей средней,
0%, да, ноль, компаний из сектора программного обеспечения смогли сделать то же самое.
Это расхождение — самое большое в истории сектора.
Почему это происходит?
Инфраструктура идет первой:
Мир гонится за созданием дата-центров для ИИ, что означает, что расходы напрямую идут в чипы (semis) до слоев программного обеспечения.
Пересмотр цен на программное обеспечение:
Инвесторы все больше обеспокоены тем, что генеративный ИИ может снизить ценность традиционного программного обеспечения или упростить его замену, что создает сильное давление на сектор.
Ротация позиций:
Ликвидность активно переходит к компаниям, приносящим реальные прибыли от текущего бума ИИ, а не к тем, кто продает обещания на будущее.
Итог
Мы находимся в фазе «строительства фабрики» перед фазой «продажи продуктов».
Исторически полупроводники не могут долго превосходить рынок сами по себе.
Либо программное обеспечение догонит и докажет свою актуальность в эпоху ИИ, либо возникнет коррекция, чтобы сбалансировать технологический ландшафт.
Умные инвесторы внимательно следят за этим разрывом.
Исторические расхождения в конечном итоге закрываются либо ростом отстающего, либо падением лидера.