ЭТО только что показало такой же сигнал, как и дно 2022 года 👀

Мы видели такую настройку всего дважды.

Изменение рыночной капитализации за 60 дней $USDT теперь опустилось ниже -$3 млрд, уровень, достигнутый в конце 2022 года, когда Bitcoin достиг своего циклического дна около $16K. Это был пик страха, что вынудило снижение заемных средств.

Теперь это происходит снова, при этом $BTC все еще находится в середине диапазона после предыдущего достижения рекордного значения.

На дневном графике мы также наблюдали несколько дней с оттоком более $1 млрд $60Ks . Исторически такие крупные движения обычно происходят в периоды локального истощения или при высоковолатильных выбросах, а не в начале продолжительных медвежьих трендов.

С точки зрения ликвидности, послание ясно.

Стейблкоины — это сухой запас криптовалюты. Когда $USDT сокращается так агрессивно, это сигнал о выходе капитала из экосистемы и о более жестких условиях ликвидности внутри крипто-среды. Для рефлексивного актива, такого как Bitcoin, это всегда важно.

Но контекст — всё.

В предыдущих циклах, как только принудительные выкупы и снижение заемных средств завершались и потоки стабилизировались, Bitcoin часто переходил к сильному среднесрочному росту по мере нормализации ликвидности.

Итак, ключевая переменная сейчас — стабилизация.

Если $USDT продолжит сокращаться, давление может сохраняться.
Если потоки стабилизируются или начнутся обратные движения, риск-вознаграждение быстро вернется к росту.

Экстремальный стресс ликвидности исторически означал возможность… но только после подтверждения исчерпания продаж.