В последнее время данные об инфляции в США (ИПЦ) в основном соответствуют ожиданиям рынка, что указывает на то, что инфляция пока не вышла из-под контроля. Это в определенной степени смягчило беспокойство рынка по поводу дальнейшего повышения процентных ставок ФРС. 

Одновременно рынок в целом ожидает, что ФРС будет поддерживать неизменные ставки в краткосрочной перспективе, что обеспечивает поддержку рискованным активам, включая криптовалюты. Однако, с другой стороны, напряженность на Ближнем Востоке привела к росту цен на нефть, что создает риск повторного роста инфляции в будущем и привносит неопределенность на рынок. 

В такой макроэкономической среде криптовалютный рынок демонстрирует определенные "свойства убежища". По мнению аналитиков, во время обострения геополитических конфликтов и давления на традиционные финансовые рынки биткоин и эфириум демонстрируют отскок, причем часть капитала рассматривает их как альтернативные активы.  Тем временем институциональный капитал продолжает поступать, например, чистый приток средств в ETF-продукты еще больше укрепляет уверенность рынка. 

Судя по рыночным показателям, недавнее движение ETH явно превосходит предыдущие минимумы, цена отскочила примерно с 2000 долларов до более чем 2300 долларов, отражая возврат капитала и восстановление рыночных настроений.  Однако следует отметить, что текущий рост в большей степени представляет собой "восстановительный отскок", а не полный вход в новый цикл бычьего рынка. Такие институты, как Citigroup, даже снизили долгосрочные ценовые прогнозы, полагая, что медленный прогресс регулирования может ограничить потенциал роста. 

Со структурной точки зрения ETH находится на этапе колебаний на высоких уровнях. С одной стороны, макроэкономические положительные факторы (стабильные ставки, притоки средств в ETF) поддерживают цену; с другой стороны, рост цен на нефть и неопределенность политики оказывают давление на рынок. Поэтому в краткосрочной перспективе более вероятна тенденция "колебаний на высоких уровнях + разительная волатильность", а не односторонний рост.

В целом, основную логику текущего ETH можно резюмировать в трех пунктах:
Первое, макроэкономическая среда нейтральна с легким уклоном в положительную сторону, но неустойчива;
Второе, положение с ликвидностью постепенно улучшается, участие институций растет;
Третье, техническая граница входит в критическую зону сопротивления и может испытать откат в любой момент.

В предстоящий период движение ETH будет в высокой степени зависеть от двух переменных: первая - траектория политики ФРС, вторая - развитие глобальных рисковых событий. При сохранении неопределенности рынок более вероятно будет ассимилировать эмоции через колебания, а не следовать односторонней тенденции. $ETH