Три недорогих акции, которые стоит купить сегодня

Рынок переживает бурный рост, при этом индекс S&P 500 увеличился на 16,25% с начала года на фоне волнения вокруг искусственного интеллекта, которое вызывает широкую энтузиазм. Однако под этой бычьей настроенностью скрывается тревожная реальность: оценки достигли уровней, невиданных с пузыря доткомов 2000 года, по данным циклически скорректированного коэффициента P/E Шиллера. Эта обстановка вызывает беспокойство у акционеров, но также предоставляет уникальную возможность для инвесторов, готовых углубиться. Несмотря на завышенные оценки на большинстве рынков, по-прежнему существуют акции по выгодной цене для тех, кто ищет разумную точку входа. Вот три убедительных возможности, где умные инвесторы могут найти привлекательную ценность с значительной защитой от убытков.

Citigroup: Огромная скидка сигнализирует о возможности восстановления

Среди крупнейших банков США Citigroup торгуется по оценке, которая кажется несоответствующей его улучшающейся операционной траектории. Акции находятся на уровне всего 1,06 раза от реальной бухгалтерской стоимости—что на 64% ниже, чем у JPMorgan Chase (2,99x) и Bank of America (1,88x). Эта скидка не беспочвенна исторически; банк испытывал трудности с исполнением на фоне своих обширных глобальных операций и столкнулся с серьезными регуляторными штрафами (400 миллионов долларов в 2020 году, 136 миллионов долларов в 2024 году), связанными с недостатками в управлении рисками и данными.

Тем не менее, нарратив меняется. Генеральный директор Джейн Фрейзер, назначенная в 2021 году, начала амбициозную миссию по реструктуризации, чтобы разблокировать скрытую ценность. Банк систематически упрощает операции, закрывая потребительские франшизы в 14 странах, сокращая рабочую силу и консолидируя бизнес-единицы. Особенно важно, что Citigroup отделила Banamex—свою мексиканскую потребительскую операцию—с планами на окончательное публичное размещение. Эти усилия приносят ощутимые результаты: рентабельность общего капитала (ROTCE) банка выросла с 7,4% до 8,9%, что отражает улучшение размещения капитала и качества активов.

Для инвесторов, ищущих акции по выгодной цене с катализаторами, Citigroup предлагает убедительную теорию: предсказуемая траектория восстановления, оценка, оставляющая значительное пространство для роста, и ясный путь к возвращению к своим более качественным аналогам, как только операционные улучшения полностью проявятся. По текущим ценам скидка к внутренней стоимости кажется чрезмерной относительно улучшающихся фундаментальных показателей банка.

PayPal: Игнорируемый движок роста, торгующийся по выгодным мультипликаторам

Немногие сегодня назовут PayPal выгодной покупкой—гигант платежей пережил трехлетний период посредственных доходов, колеблясь между 50 и 100 долларов за акцию. Тем не менее, этот продолжительный период низкой доходности создал интересное расхождение: акции сейчас торгуются всего по 11,3 раза от прогнозируемой прибыли, что является оценкой, обычно предназначенной для зрелых финансовых учреждений с ограниченными перспективами роста.

Ключевое отличие заключается в том, что PayPal не является зрелым бизнесом, который топчется на месте—он проходит стратегическую переоценку под руководством генерального директора Алекса Крисса, который пришел из Intuit в 2023 году с новыми взглядами на динамику малых и средних предприятий. Компания систематически запускает инициативы, направленные на возобновление органического роста: PayPal Complete Payments решает сложности оформления заказов для малых и средних предприятий, расширенные партнерские отношения в области электронной коммерции увеличивают ее распределение, а расширяющийся бизнес “покупай сейчас, плати позже” использует растущие потребительские предпочтения к гибкости платежей.

Самое интересное, что PayPal представила рекламную платформу, использующую свои собственные данные о платежах—высокоприбыльный источник дохода, который едва отражен в текущих оценках. Недавнее партнерство с OpenAI по разработке инструментов для покупок с использованием ИИ представляет собой прогнозируемую ставку на трансформацию торговли. Эти инициативы не приведут к немедленному увеличению прибыли, но они ставят PayPal в позицию, чтобы удивить инвесторов, которые стали самодовольны в период неподвижности акций. Для тех, кто ищет акции по выгодной цене, готовые к переоценке, PayPal предлагает асимметричный профиль риска и вознаграждения.

Progressive: Качественный страхователь по циклической скидке

Progressive представляет, возможно, самый редкий товар на сегодняшнем рынке: проверенный создатель богатства, доступный по заниженным оценкам из-за временных проблем в отрасли. За три десятилетия страховой гигант обеспечил акционерам общий доход в 10,780% (16,9% в годовом исчислении)—это история последовательного превосходства, основанная на превосходной дисциплине андеррайтинга и конкурентных преимуществах, основанных на данных.

Конкурентное преимущество компании основано на трех столпах: командная доля рынка 13% (второе по величине положение), последовательное обеспечение ведущих в отрасли комбинированных коэффициентов и дальновидное раннее внедрение телематики. Культура анализа данных Progressive позволила получать прибыльный андеррайтинг независимо от рыночных условий.

Тем не менее, страхование по своей природе циклично, и текущая обстановка представляет временное давление. После многих лет инфляции в автостраховании, страховщики смягчили повышение ставок на 2025 год. Кроме того, Progressive объявила о возврате 1 миллиарда долларов клиентам во Флориде после того, как прибыли превысили установленные законодательные пороги с 2023 по 2025 год. Эти события оказали давление на акции, которые упали на 17% за последний год.

Тем не менее, это именно тот тип скидки, который опытные инвесторы должны использовать. Превосходство андеррайтинга Progressive не исчезло—оно временно скрыто под циклом отрасли. При 11,5 раза от прибыли оценка акций ниже, чем за предыдущие два года, предлагая привлекательную точку входа для инвесторов, которые понимают цикличность страхования. Доказанная ценовая сила компании предполагает, что она эффективно справится с неизбежным возрождением инфляции. Для тех, кто ищет качественные акции по выгодной цене, недооцененные из-за временных проблем в отрасли, Progressive выделяется.

Почему сейчас время для акций по выгодной цене?

Слияние высоких рыночных оценок и выборочных проблем в отраслях создает необычный набор возможностей. Citigroup предлагает чистое восстановление исполнения, PayPal представляет переоценку на основе улучшенных инициатив роста, а Progressive служит качественным бизнесом в временной циклической впадине. Каждая из них представляет собой возможность по выгодной цене с различными инвестиционными тезисами.

Хотя более широкий рынок кажется завышенным, эти три акции демонстрируют, что дисциплинированные инвесторы все еще могут выявить значимую ценность для тех, кто готов смотреть дальше заголовков индексов. Для инвесторов, создающих диверсифицированные портфели в 2025 году, эти акции по выгодной цене заслуживают серьезного внимания.