Только что заметил кое-что интересное на графиках — коэффициент резервов Bitcoin на крупных биржах достиг уровней, которые мы видели всего дважды ранее, и оба раза это предшествовало масштабным ралли. В начале 2020 года перед ростом до $60k и снова в конце 2022, когда ситуация казалась самой мрачной после взрыва FTX. Сейчас это происходит снова около текущих цен около $66k. Когда смотришь на это, картина довольно удивительная. Что привлекло мое внимание, так это то, что стейблкоины фактически не уходят с бирж — они направляются в покупки Bitcoin. Люди накапливают и переводят монеты в самосохранение, а не панически продают. Это противоположно капитуляции. Взрывной минимум 2020 года, стабильный 2023 и сейчас мы на третьей зоне сжатия. Очевидно, это не предсказывает точное время, и возможен краткосрочный шум, но исторически, когда этот сигнал соотношения вспыхивает, соотношение риск-вознаграждение благоприятствует покупателям, а не продавцам. Три раза за семь лет — это солидный прецедент для временных рамок Bitcoin. Стоит держать это в поле зрения.