Долларовый индекс (DXY) — «пассивное» укрепление на фоне геополитических конфликтов и торгового протекционизма

Долларовый индекс сейчас находится выше 100.50, установив новый максимум с ноября 2025 года. После того как мартовские данные по занятости оказались лучше ожиданий, DXY в какой-то момент достигал 101.20, затем немного откатился. Силы, которые толкают доллар к укреплению, больше не связаны с ожиданиями повышения ставок ФРС (поскольку повышение ставок почти невозможно), а поддерживаются двойным фактором — геополитическим бегством в «тихую гавань» + торговыми барьерами.

Логика хеджирования: военные действия на Ближнем Востоке продолжаются, Иран отказывается встретиться с США в Исламабаде, переговоры о прекращении огня зашли в тупик. Глобальный капитал ищет надежные активы, и прежде всего — американские гособлигации и доллар. Хотя США сами сталкиваются с бюджетным дефицитом и проблемами с долгом, в условиях «выбора меньшего зла» доллар все еще остается относительно самым безопасным ликвидным убежищем.

Логика торговли: 2 апреля Трамп подписал 50% тарифы на сталь и алюминий и 100% тарифы на лекарства; по сути, это попытка «тарифами вынудить» производство вернуться в страну. Тарифы сокращают импорт и улучшают торговый дефицит, тем самым в краткосрочной перспективе поддерживая доллар. Кроме того, экономики Еврозоны, Японии и др. сильнее пострадали от энергетического шока: евро к доллару упал ниже 1.05, а курс иены к доллару приблизился к уровню 160 — что, в свою очередь, в обратном направлении повышает долларовый индекс.

Влияние на другие активы:

· Золото: укрепление доллара давит на цену золота, но спрос на хеджирование на фоне геополитических рисков формирует компенсацию, и золото колеблется в диапазоне 4,600–4,800 долларов.
· Криптовалюты: BTC и DXY имеют отчетливую отрицательную корреляцию. Если доллар продолжит расти и поднимется выше 102, биткоин может снова протестировать поддержку на уровне 62,000 долларов.
· Рынки развивающихся стран: сильный доллар усиливает отток капитала из развивающихся стран и давление по обслуживанию долга, поэтому следует внимательно следить за долговыми рисками отдельных стран.

В краткосрочной перспективе, пока на Ближнем Востоке нет четкого мирного соглашения, долларовый индекс, скорее всего, будет расти легче, чем падать. С технической точки зрения DXY уже пробил уровень 100, следующая зона сопротивления находится на 101.80 (максимум за 2025 год), а уровень поддержки — на 99.50.

#Gate广场四月发帖挑战