Если вы немного провели времени в мире криптовалютных фьючерсов, то наверняка задавались вопросом: «что такое funding rate?». Честно говоря, поначалу у меня тоже была путаница.

Короче говоря, funding rate, то есть ставка финансирования, — это стоимость, которую вы платите, когда держите позицию с плечом открытой. Она рассчитывается в среднем каждые 8 часов, и выплаты производятся 3 раза в день. Иногда, если рынок слишком нестабилен, это может происходить и 4 раза.

А насколько эта комиссия вообще велика? И вот тут в дело вступает разница цен между spot market и vadeli market. Если на стороне spot цена выше, чем на стороне vadeli, то в основном преобладают short-позиции. В таком случае funding rate уходит в минус. Чем сильнее расходится разница цен, тем выше нагрузка на short-сделки, и ставка движется всё дальше в отрицательную сторону.

Самое интересное тут вот что: рынок обычно движется против большинства. То есть если funding rate высокий, то открывать long «прямо сейчас» не всегда работает, и если он низкий — открывать short тоже не всегда. Мне кажется более разумным рассматривать это как индикатор. Он помогает понять общее настроение рынка, но сам по себе этого недостаточно.

Те, кто спрашивает «что такое funding rate?», обычно интересуются другим: «Как я могу превратить это в прибыль?». Ответ простой: наблюдайте за дисбалансом между spot и vadeli, и действуйте, когда заметите, что рынок склоняется к какой-то одной стороне. Но управление рисками всегда должно быть на первом месте.