Только что заметил кое-что, что объясняет, почему рынок криптовалют так сильно падает в последнее время. Это не просто одна плохая новость. Я вижу идеальный шторм из принудительных ликвидаций и выхода из системы заемных средств.

Итак, что произошло. Биткойн опустился ниже $75K впервые за почти год, и это вызвало массовые ликвидации. За один день было уничтожено примерно $237 миллионов длинных позиций по BTC. Но это только верхушка айсберга. Глядя на общую картину, за прошлую неделю было ликвидировано более 2,16 миллиарда долларов в BTC. За последний месяц? Говорим о 4,4 миллиарда долларов. Это много принудительных продаж, которые ударили по рынку.

Почему рынок так сильно рухнул, сводится к развороту заемных средств. Когда цена Биткойна падает, эти длинные позиции превращаются в рыночные ордера на продажу, что еще больше снижает цену и вызывает новые ликвидации. Это эффект каскада. Открытый интерес по бессрочным фьючерсам снизился на 4,4% за один день, уничтожив примерно $26 миллиардов долларов экспозиции. За месяц открытый интерес по деривативам снизился примерно на 34%. Это говорит о том, что использование заемных средств сокращается уже несколько недель, а не только сегодня.

Помимо криптовалют, в целом на рынках царит настроение избегания риска. Акции в Европе ослабли, растут опасения по поводу монетарной политики, и это создает давление везде. Крупные держатели, сидящие на нереализованных убытках, тоже не улучшают настроение. Весь рынок находится в состоянии крайнего страха, а альткоины получают абсолютный удар.

Причина падения рынка криптовалют в конечном итоге возвращается к циклу снижения заемных средств. Биткойн — это драйвер, и все остальное следует за ним. Главное — следить за тем, сможет ли Биткойн удержаться выше $75K. Если он пробьет этот уровень, следующим важным уровнем поддержки станет $70K . Пока ликвидации не замедлятся и Биткойн не стабилизируется, волатильность, вероятно, останется высокой, а любые отскоки будут с трудом закрепляться. Так происходит, когда слишком много заемных средств накапливается и затем одновременно разворачивается.