Заметил интересную ситуацию на рынке биткойна - вот уже несколько недель цена крутится около $71.5K, но под капотом происходит что-то странное. Мелкие кошельки (менее 0,1 BTC) активно накапливают, их доля достигла максимума с середины прошлого года, а розничники в целом делают свою работу. Проблема в том, что крупные держатели - те самые киты с 10-10000 биткоинов - движутся в противоположном направлении. С октября их позиции сократились примерно на 0,8%, и это создает нездоровую дивергенцию.

Данные Santiment показывают, что количество маленьких кошельков выросло на 2,5% с рекордного максимума в октябре, но киты, которые обычно задают тон рынку, наоборот распродают. Это типичный сценарий, когда розничные инвесторы обеспечивают локальную поддержку, а крупные игроки продают при каждом восстановлении. Результат - хаотичное, нестабильное движение цены без четкого тренда.

После падения в феврале к $60K метрика Glassnode показала сильный накопительный сигнал (0,68), но это касалось в основном средних кошельков. Киты же продолжили распродажу. Вот в чем суть: розничники уже здесь и делают свое, но для устойчивого ралли нужно, чтобы крупные держатели перестали сливать и начали покупать. Без этого любой рост рискует быть проданным именно теми, кто должен обеспечивать структурный спрос. Мелкие инвесторы ждут, когда присоединятся киты.