Coinbase Institutional: в прогнозе крипторынка на 3-й квартал 2026 года нейтральный настрой, давление макроэкономики и разнородные сигналы on-chain

深潮 TechFlow 消息，24 июля, Coinbase Institutional и Glassnode опубликовали отчет «Charting Crypto 2026 年第三季度», в котором сохраняется нейтральный прогноз по криптовалютному рынку. В отчете говорится, что ончейн-данные указывают: Bitcoin, вероятно, переходит от фазы коррекции к фазе накопления, однако позиция ФРС, которая остается более «ястребиной», слабый спрос на спотовые ETF и сохраняющиеся геополитические риски продолжают давить на рыночные перспективы.

В отчете отмечается, что общая капитализация крипторынка без учета стейблкоинов во 2-м квартале 2026 года снизилась примерно на 12%. При этом предложение стейблкоинов достигло исторического максимума, что отражает возможный перевод части средств в стейблкоины для временного хеджирования, а не полное выход из криптовалютного рынка.

Кроме того, корреляция между Bitcoin и американскими акциями продолжает снижаться: его 90-дневная корреляция с S&P 500 упала с 0,58 в 4-м квартале 2025 года до 0,12, а корреляция с золотом выросла до 0,57. Это указывает на то, что торговые характеристики Bitcoin становятся ближе к активу с функцией сбережения стоимости, который сильнее чувствителен к ставкам и ликвидности.

Что касается потоков капитала, спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum в первой половине 2026 года в целом показывали чистый отток, однако скорость оттока замедлилась, что может говорить о стабилизации спроса. По Ethereum в отчете сказано, что он вновь вошел в зону капитуляции на полном спектре, и по состоянию на конец 2-го квартала средний держатель находится в состоянии нереализованных убытков.

В заключение отчет отмечает, что текущие сигналы со стороны макроэкономики и ончейн-данных расходятся, поэтому рынку по-прежнему требуется терпение и осторожность.