Экономическая модель токена dYdX была обновлена таким образом, что держатели токенов, такие как команды и инвесторы на ранних стадиях, должны стейкать токены DYDX, чтобы получить комиссионный доход dYdX. Это увеличит скорость стейкинга DYDX, уменьшит количество DYDX в обращении, позволит избежать большого количества распродаж токенов и улучшит способность DYDX захватывать ценность.
Миграция dYdX в цепочку приложений позволяет избежать перераспределения прибыли с помощью StarkWare, а повышение производительности и настраиваемость, обеспечиваемые цепочкой приложений, также могут усилить ожидания рынка относительно будущей производительности dYdX.
Новая программа поощрения dYdX на ранней стадии, предстоящий запуск нативного USDC от Noble, а также недавний всплеск ликвидности и волатильности на вторичном рынке — все это предвещает хорошие результаты для фундаментальных показателей dYdX.
В декабре будет разблокировано огромное количество токенов, но мы не ожидаем, что это вызовет массовую распродажу токенов, и вполне возможно, что команда и инвесторы на ранних стадиях предпочтут захватить ожидания роста dYdX в виде токенов в стейкинге.
Введение
dYdX недавно завершил миграцию со StarkWare на аппчейн Cosmos и завершил свою первую транзакцию 13 ноября. dYdX также обновил экономическую модель токенов V4, что дало DYDX более сильную способность получать прибыль. Мы ожидаем, что под двойным влиянием этих двух событий фундаментальные показатели dYdX значительно улучшатся, и DYDX также сможет получить большую прибыль на вторичном рынке.
Обновления экономической модели токенов расширяют возможности DYDX по извлечению выгоды
1.dYdX доход идет стейкеру
Основатель dYdX Антонио объявил, что dYdX Trading Inc. официально стала общественно-полезной корпорацией и не получает комиссионного дохода от эксплуатации или торговли dYdX V4. dYdX Chain распределит все комиссии протокола, включая комиссию за транзакции, деноминированную в USDC, и комиссию за газ, деноминированную в DYDX, валидаторам и стейкерам. Стоит отметить, что команде dYdX также необходимо стейкать токены для получения комиссионного дохода dYdX, что также позволяет команде, владеющей большим количеством токенов, в определенной степени продавать и разбивать. В настоящее время средний годовой доход dYdX составляет около $105,47 млн, и распределение доходов от протокола между валидаторами и стейкерами улучшит способность DYDX получать прибыль.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-0d2f6f28e3-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Ежедневные сборы dYdX
2. Обновление модели токена DYDX
Ранее токены DYDX в основном использовались для управления протоколом, снижения скидок на комиссии и стимулирования инфляции токенов захвата стейкинга. dYdX V4 вносит изменения в модули управления протоколом и стейкинга, расширяет полномочия по управлению токенами и позволяет стейкерам токенов получать реальную доходность.
Прежде всего, держатели DYDX теперь могут голосовать за ключевые параметры и ключевые функциональные модули dYdX, включая, помимо прочего, параметры комиссии за транзакцию, механизмы торгового вознаграждения, сторонние источники цен, добавление/удаление существующих рынков и т. д. Расширение прав управления позволяет держателям DYDX динамически регулировать торговые параметры и функции протокола, чтобы адаптироваться к изменениям рынка в соответствии с рыночным спросом, что делает права управления более ценными.
Во-вторых, держатели токенов DYDX, размещающие токены, получат источник дохода, состоящий из комиссий за транзакции и платы за газ, вместо предыдущего стимула инфляции токенов, что увеличит реальную доходность стейкеров. Токен DYDX также будет преобразован из монеты для майнинга в универсальный токен dYdX Chain с возможностями сбора стоимости, эффектами богатства и правами управления. Увеличение объема торгов dYdX, улучшение фундаментальных показателей увеличат комиссионный доход dYdX, усиливая привлекательность держателей DYDX для стейкинга токенов. Этот процесс еще больше сократит количество токенов DYDX в обращении, усилит рыночный спрос на токены DYDX, будет способствовать росту цены токенов и сформирует положительный восходящий маховик.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-59b371ede6-dd1a6f-cd5cc0.webp)
На графике выше показана динамика цены токена и протокольных комиссий модели токенов DYDX, которые не были изменены. Мы ожидаем, что новая модель токенов еще больше усилит рост цены токена и комиссий протокола
Миграция аппчейна усиливает ожидания dYdX в отношении будущей производительности
1. Стремление к более высокой производительности на уровне CEX
Одна из важных причин, по которой dYdX покинула StarkWare, заключается в том, что StarkWare была обновлена, и существующие накладные расходы на производительность и затраты недостаточны для поддержки плана роста dYdX, чтобы конкурировать с централизованными биржами. Специально разработанная цепочка приложений позволяет dYdX не конкурировать с другими протоколами и может исключительно наслаждаться производительностью цепочки приложений, снижать транзакционные издержки в цепочке и лучше соответствовать высоким требованиям dYdX к книгам ордеров и механизмам сопоставления. До миграции dYdX мог обрабатывать только около 10 транзакций в секунду и 1 000 запросов на заказ/отмену в секунду, тогда как после миграции dYdX способен обрабатывать до 2 000 транзакций в секунду. В дополнение к улучшениям производительности, dYdX больше не нужно будет делиться прибылью со StarkWare после обретения независимости, что значительно увеличит ожидаемый доход стейкеров, упомянутых в начале, для будущего распределения доходов протокола.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-25366925a7-dd1a6f-cd5cc0.webp)
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2b4ac4fc3b-dd1a6f-cd5cc0.webp)
2. Настраиваемый аппчейн для лучшего опыта торговли
Еще одно большое преимущество перехода на аппчейны заключается в том, что dYdX может обеспечить большую настраиваемость рабочего процесса блокчейнов и валидаторов для удовлетворения потребностей децентрализованной торговли деривативами.
В dYdX v4 каждый валидатор будет запускать книгу ордеров в памяти, которая никогда не достигнет консенсуса вне блокчейна. Размещенные и отмененные ордера будут распространяться по сети, и только транзакции, успешно сопоставленные в режиме реального времени и подтвержденные консенсусом, будут окончательно отправлены в блокчейн, чтобы гарантировать, что данные книги ордеров, хранящиеся в каждом узле валидатора, единообразны. Исходя из приведенной выше логики работы, поведение пользователей, размещающих и отменяющих ордера, является оффчейн-поведением, и нет необходимости платить комиссию за газ. Только после того, как транзакция сопоставления ордеров завершена и загружена в цепочку, пользователю необходимо оплатить комиссию за газ за выполнение заказа.
Кроме того, dYdX также сотрудничает с Skip Protocol для разработки информационных панелей MEV для выявления вредоносных/нечестных узлов. Сообщество будет наказывать такие узлы, чтобы обеспечить справедливость транзакционной сети dYdX. Переход на аппчейн позволяет dYdX оптимизировать реальный торговый опыт пользователя на более глубоком уровне и повысить готовность пользователя торговать на dYdX.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-67d4ae2812-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Панель управления MEV на dYdX
Другие позитивные предупреждения и предупреждения о будущих рисках
1. Программа раннего поощрения
Сообщество dYdX одобрило предложение по стимулированию стартапов для dYdX v4, в рамках которого будет выделено 20 миллионов долларов США в DYDX из казны сообщества dYdX Chain для 6-месячной программы стимулирования стартапов, которая будет развернута на v4 для стимулирования ранних последователей. Программа раннего поощрения может укрепить желание пользователей торговать средствами по всей цепочке с dYdX Chain, а также способствовать увеличению объема торгов dYdX и комиссионного дохода.
2. Нативный кроссчейн USDC
Протокол межсетевой передачи Circle (CCTP) будет запущен 28 ноября на Noble, аппчейне экосистемы Cosmos, что позволит пользователям переносить нативные USDC из Noble в dYdX Chain за одну транзакцию. Запуск CCTP на Noble делает отправку USDC в dYdX Chain проще, безопаснее и эффективнее для пользователей.
3. Разблокировка токенов в декабре
Самым большим риском, с которым столкнулся dYdX V4 за последнее время, является разблокировка большого количества токенов в декабре. По данным TokenUnlocks, 15% от общего количества токенов dYdX будут разблокированы 1 декабря. Тем не менее, эта разблокировка не обязательно вызывает большое давление со стороны продавцов. Как упоминалось ранее, стейкинг токенов DYDX может принести значительную комиссию и долю комиссии за газ. Большинство токенов, разблокированных на этот раз, принадлежат командам и инвестиционным учреждениям на ранних стадиях. Под влиянием недавнего горячего вторичного рынка и изменений в модели токенов dYdX команды и институциональные инвесторы также могут принять решение использовать последующий рост стоимости dYdX в виде токенов для стейкинга.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8497b7a0d6-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Разблокировка токенов DYDX
Подводя итог, мы считаем, что под влиянием завершения миграции цепочки приложений dYdX и апгрейда и обновления экономической модели токена, фундаментальные показатели **dYdX имеют устойчивую и положительную тенденцию роста, и токен DYDX может и дальше захватывать рост стоимости dYdX. В то же время с 25 октября общий крипторынок восстановился, со значительным ростом волатильности и ликвидности. Резкий рост цены токенов DYDX также отражает оптимистичные ожидания рынка о том, что рынок продолжит развиваться, объем торгов платформы продолжит расширяться, а комиссионный доход продолжит расти.
Справка
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX
TL; ДОКТОР
Введение
dYdX недавно завершил миграцию со StarkWare на аппчейн Cosmos и завершил свою первую транзакцию 13 ноября. dYdX также обновил экономическую модель токенов V4, что дало DYDX более сильную способность получать прибыль. Мы ожидаем, что под двойным влиянием этих двух событий фундаментальные показатели dYdX значительно улучшатся, и DYDX также сможет получить большую прибыль на вторичном рынке.
Обновления экономической модели токенов расширяют возможности DYDX по извлечению выгоды
1.dYdX доход идет стейкеру
Основатель dYdX Антонио объявил, что dYdX Trading Inc. официально стала общественно-полезной корпорацией и не получает комиссионного дохода от эксплуатации или торговли dYdX V4. dYdX Chain распределит все комиссии протокола, включая комиссию за транзакции, деноминированную в USDC, и комиссию за газ, деноминированную в DYDX, валидаторам и стейкерам. Стоит отметить, что команде dYdX также необходимо стейкать токены для получения комиссионного дохода dYdX, что также позволяет команде, владеющей большим количеством токенов, в определенной степени продавать и разбивать. В настоящее время средний годовой доход dYdX составляет около $105,47 млн, и распределение доходов от протокола между валидаторами и стейкерами улучшит способность DYDX получать прибыль.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-0d2f6f28e3-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Ежедневные сборы dYdX
2. Обновление модели токена DYDX
Ранее токены DYDX в основном использовались для управления протоколом, снижения скидок на комиссии и стимулирования инфляции токенов захвата стейкинга. dYdX V4 вносит изменения в модули управления протоколом и стейкинга, расширяет полномочия по управлению токенами и позволяет стейкерам токенов получать реальную доходность.
Прежде всего, держатели DYDX теперь могут голосовать за ключевые параметры и ключевые функциональные модули dYdX, включая, помимо прочего, параметры комиссии за транзакцию, механизмы торгового вознаграждения, сторонние источники цен, добавление/удаление существующих рынков и т. д. Расширение прав управления позволяет держателям DYDX динамически регулировать торговые параметры и функции протокола, чтобы адаптироваться к изменениям рынка в соответствии с рыночным спросом, что делает права управления более ценными.
Во-вторых, держатели токенов DYDX, размещающие токены, получат источник дохода, состоящий из комиссий за транзакции и платы за газ, вместо предыдущего стимула инфляции токенов, что увеличит реальную доходность стейкеров. Токен DYDX также будет преобразован из монеты для майнинга в универсальный токен dYdX Chain с возможностями сбора стоимости, эффектами богатства и правами управления. Увеличение объема торгов dYdX, улучшение фундаментальных показателей увеличат комиссионный доход dYdX, усиливая привлекательность держателей DYDX для стейкинга токенов. Этот процесс еще больше сократит количество токенов DYDX в обращении, усилит рыночный спрос на токены DYDX, будет способствовать росту цены токенов и сформирует положительный восходящий маховик.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-59b371ede6-dd1a6f-cd5cc0.webp)
На графике выше показана динамика цены токена и протокольных комиссий модели токенов DYDX, которые не были изменены. Мы ожидаем, что новая модель токенов еще больше усилит рост цены токена и комиссий протокола
Миграция аппчейна усиливает ожидания dYdX в отношении будущей производительности
1. Стремление к более высокой производительности на уровне CEX
Одна из важных причин, по которой dYdX покинула StarkWare, заключается в том, что StarkWare была обновлена, и существующие накладные расходы на производительность и затраты недостаточны для поддержки плана роста dYdX, чтобы конкурировать с централизованными биржами. Специально разработанная цепочка приложений позволяет dYdX не конкурировать с другими протоколами и может исключительно наслаждаться производительностью цепочки приложений, снижать транзакционные издержки в цепочке и лучше соответствовать высоким требованиям dYdX к книгам ордеров и механизмам сопоставления. До миграции dYdX мог обрабатывать только около 10 транзакций в секунду и 1 000 запросов на заказ/отмену в секунду, тогда как после миграции dYdX способен обрабатывать до 2 000 транзакций в секунду. В дополнение к улучшениям производительности, dYdX больше не нужно будет делиться прибылью со StarkWare после обретения независимости, что значительно увеличит ожидаемый доход стейкеров, упомянутых в начале, для будущего распределения доходов протокола.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-25366925a7-dd1a6f-cd5cc0.webp)
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-2b4ac4fc3b-dd1a6f-cd5cc0.webp)
2. Настраиваемый аппчейн для лучшего опыта торговли
Еще одно большое преимущество перехода на аппчейны заключается в том, что dYdX может обеспечить большую настраиваемость рабочего процесса блокчейнов и валидаторов для удовлетворения потребностей децентрализованной торговли деривативами.
В dYdX v4 каждый валидатор будет запускать книгу ордеров в памяти, которая никогда не достигнет консенсуса вне блокчейна. Размещенные и отмененные ордера будут распространяться по сети, и только транзакции, успешно сопоставленные в режиме реального времени и подтвержденные консенсусом, будут окончательно отправлены в блокчейн, чтобы гарантировать, что данные книги ордеров, хранящиеся в каждом узле валидатора, единообразны. Исходя из приведенной выше логики работы, поведение пользователей, размещающих и отменяющих ордера, является оффчейн-поведением, и нет необходимости платить комиссию за газ. Только после того, как транзакция сопоставления ордеров завершена и загружена в цепочку, пользователю необходимо оплатить комиссию за газ за выполнение заказа.
Кроме того, dYdX также сотрудничает с Skip Protocol для разработки информационных панелей MEV для выявления вредоносных/нечестных узлов. Сообщество будет наказывать такие узлы, чтобы обеспечить справедливость транзакционной сети dYdX. Переход на аппчейн позволяет dYdX оптимизировать реальный торговый опыт пользователя на более глубоком уровне и повысить готовность пользователя торговать на dYdX.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-67d4ae2812-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Панель управления MEV на dYdX
Другие позитивные предупреждения и предупреждения о будущих рисках
1. Программа раннего поощрения
Сообщество dYdX одобрило предложение по стимулированию стартапов для dYdX v4, в рамках которого будет выделено 20 миллионов долларов США в DYDX из казны сообщества dYdX Chain для 6-месячной программы стимулирования стартапов, которая будет развернута на v4 для стимулирования ранних последователей. Программа раннего поощрения может укрепить желание пользователей торговать средствами по всей цепочке с dYdX Chain, а также способствовать увеличению объема торгов dYdX и комиссионного дохода.
2. Нативный кроссчейн USDC
Протокол межсетевой передачи Circle (CCTP) будет запущен 28 ноября на Noble, аппчейне экосистемы Cosmos, что позволит пользователям переносить нативные USDC из Noble в dYdX Chain за одну транзакцию. Запуск CCTP на Noble делает отправку USDC в dYdX Chain проще, безопаснее и эффективнее для пользователей.
3. Разблокировка токенов в декабре
Самым большим риском, с которым столкнулся dYdX V4 за последнее время, является разблокировка большого количества токенов в декабре. По данным TokenUnlocks, 15% от общего количества токенов dYdX будут разблокированы 1 декабря. Тем не менее, эта разблокировка не обязательно вызывает большое давление со стороны продавцов. Как упоминалось ранее, стейкинг токенов DYDX может принести значительную комиссию и долю комиссии за газ. Большинство токенов, разблокированных на этот раз, принадлежат командам и инвестиционным учреждениям на ранних стадиях. Под влиянием недавнего горячего вторичного рынка и изменений в модели токенов dYdX команды и институциональные инвесторы также могут принять решение использовать последующий рост стоимости dYdX в виде токенов для стейкинга.
! [MT Capital Insight: миграция аппчейнов и обновления экономической модели стимулируют рост маховика цены DYDX] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-69a80767fe-8497b7a0d6-dd1a6f-cd5cc0.webp)
Разблокировка токенов DYDX
Подводя итог, мы считаем, что под влиянием завершения миграции цепочки приложений dYdX и апгрейда и обновления экономической модели токена, фундаментальные показатели **dYdX имеют устойчивую и положительную тенденцию роста, и токен DYDX может и дальше захватывать рост стоимости dYdX. В то же время с 25 октября общий крипторынок восстановился, со значительным ростом волатильности и ликвидности. Резкий рост цены токенов DYDX также отражает оптимистичные ожидания рынка о том, что рынок продолжит развиваться, объем торгов платформы продолжит расширяться, а комиссионный доход продолжит расти.
Справка