Сегодняшние ключевые новости:
1. SEC США опубликовал руководство по обработке документов после закрытия, несколько крипто-ETF могут ускорить свою эффективность.
2. Сейлор опроверг слухи о «сокращении 47 000 биткойнов» и заявил, что компания продолжает покупки.
3. Binance включила фонд BUIDL от BlackRock в институциональную оффлайн-ставку.
4. Гарвардский университет владеет 6,81 миллиона акций IBIT в третьем квартале, что на 257,48% больше по сравнению с предыдущим периодом.
5. Первый в США спотовый ETF на XRP вышел на рынок, в первый день без чистого притока, на следующий день чистый приток составил 243 миллиона долларов.
6. Multicoin Capital объявила о вложении в токен Ethena Protocol ENA
7. Binance: Держатели 240 Alpha баллов могут получить 4375 токенов ELIZAOS в качестве аирдропа.
8.КОВЧЕГ

Автор: Karl Marx OnChain, шифрование KOL
Компиляция: Felix, PANews
Curve не полагалась на удачу, чтобы пережить каждый медвежий рынок.
Она выжила, потому что была создана для одной цели: устойчивости.
С 2019 года, когда начался математический эксперимент, до 2025 года, когда он станет глобальным столпом ликвидности, история развития Curve — это эволюция реальных доходов, согласованности стимулов и устойчивости сообщества.
Давайте вместе вспомним по годам:
2019 год: Рождение StableSwap (новая идея AMM)
Тогда DeFi все еще находился на стадии зарождения. Стейблкоины, такие как DAI, USDC и USDT, были очень популярны, но трейдеры сталкивались с высокой проскальзыванием, а доходность поставщиков ликвидности (LP) была также очень низкой.
Майкл

Недавно, будучи гостем подкаста, автор «Сетевого государства» и бывший CTO Coinbase Баладжи предложил деление развития шифрования индустрии на «три восьмилетних цикла»:
- 2009–2017, индустрия потратила восемь лет на доказательство жизнеспособности биткойна;
- 2017–2025, появление Эфириума, люди доказали, что программируемость и масштабируемость в цепочке действительно осуществимы;
- 2025–2030, тогда мы войдем в третью стадию — эпоху конфиденциальности.
Баладжи считает, что в течение следующих пяти лет основной нарратив шифрования больше не будет касаться активов или программируемости, а будет сосредоточен на использовании нулевых знаний (ZK) для реконструкции всех финансовых и идентификационных процессов: ZKYC, ZK DEX, ZK умные контракты... Вся система будет раскрывать только "минимально необходимую информацию".
Он отметил, что глубина технологий ZK не уступает

Автор: Хлоя, ChainCatcher
Биткойн не смог удержать ключевую психологическую поддержку на уровне 100000 долларов и временно упал ниже 97000 долларов, установив самый низкий уровень с мая этого года, на данный момент вернувшись к 97612 долларов. Эфириум также упал на 8% до 3167 долларов, что является самым низким уровнем с июля. Этот обвал криптовалюты не является изолированным событием, а является результатом одновременного возникновения множества структурных давлений на рынке США.
Индекс премии Coinbase продолжает находиться в глубоком отрицательном значении, доминирующая распродажа на американском рынке.
Согласно данным XWIN Research, розничные инвесторы в США являются основным движущим фактором текущего падения. Индекс премии Coinbase уже несколько недель показывает глубокие отрицательные значения, цена биткойна на Coinbase ниже, чем на других глобальных биржах, что свидетельствует о продаже на американском инвестиционном рынке.

В начале ноября 2025 года Комиссия по ценным бумагам Гонконга выпустила циркуляр, разрешающий платформам для торговли виртуальными активами делиться глобальной книгой заказов; всего несколько месяцев назад правительство специального административного района Гонконга только что опубликовало «Декларацию о политике развития цифровых активов 2.0», а Управление денежного обращения также внедрило новые правила регулирования эмитентов стейблкоинов. За этой цепочкой политик Гонконг тихо строит ведущую в мире экосистему токенизации реальных активов.
Во второй половине 2025 года рынок цифровых активов Гонконга встретил ряд ключевых политических изменений. 3 ноября Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга выпустила циркуляр, который впервые разрешил лицензированным платформам виртуальных активов совместно использовать глобальную книгу заказов с зарубежными регулируемыми платформами, что значительно повысило ликвидность рынка.
Эта инициатива продолжает линию, заданную правительством Специального административного района Гонконг шесть месяцев назад в «Заявлении о политике развития цифровых активов Гонконга 2.0». Предложенная в этом заявлении структура «LEAP» систематически планирует четыре основных столпа развития цифровых активов в Гонконге: оптимизация законодательства и регулирования, расширение токенизации продукции.

Когда сельскохозяйственный кооперативный банк Кореи модернизировал систему трансграничного возврата налогов с помощью технологий Блокчейн, правительство включило виртуальные активы в список проверки сделок с недвижимостью — эта четвертая по величине экономика Восточной Азии пересматривает будущее своей токенизации активов в условиях ограниченного диапазона регулирования и инноваций в цифровых финансах.
Во второй половине 2025 года в финансовой сфере Южной Кореи возникло два параллельных и не противоречащих друг другу тренда. С одной стороны, один из пяти крупнейших банков Кореи, банк NH 농협, объявил о начале тестирования технологии стейблкоинов, с целью упростить процесс возврата налога на добавленную стоимость для иностранных туристов с помощью технологии Блокчейн.
С другой стороны, правительство Кореи пересмотрело правила сделок с недвижимостью, установив, что при покупке недвижимости необходимо декларировать средства, полученные из виртуальных активов. Эти два, казалось бы, противоречивых направления на самом деле отражают двойную стратегию Кореи в области цифровых активов: необходимо как предотвращать риски, так и не упускать возможности для инноваций.
Один. Глобальная волна RWA и осторожные шаги Кореи
Глобальный рынок токенизации активов переживает взрывной рост

Автор: Линь Ваньвань
Все изначально не думали, что настоящим瓶颈ом AI является не капитал, не большие модели, а электричество.
Долгосрочные нагрузки на большие тренировки работают на полную мощность, AI-вычисления функционируют 24/7 без перерыва, что вызывает проблему: нехватка электроэнергии, чипы вынуждены оставаться без дела. За последние десять лет в США инфраструктура электросетей относительно отстала, добавление новых крупных нагрузок в сеть занимает от 2 до 4 лет, что делает «доступную электроэнергию» дефицитом для всей отрасли.
Генеративный ИИ выносит на поверхность одну суровую и первозданную истину: не хватает модели, не хватает электричества.
История тем самым сделала поворот, и крипто-шахтеры, группа людей, которые первыми начали рассматривать электричество как «средство производства», начали выходить с периферии на центральную сцену капитала.
Iris Energy (IREN) является образцом этого маршрута. В этом году цена акций IREN в какой-то момент выросла почти на 600% с начала года, а за 52 недели колебалась от 5,12 долларов до 75,73 долларов. Она находится в

Автор: Нэнси, PANews
С учетом того, что признаки медвежьего рынка в криптовалютном пространстве становятся все более очевидными, такие проекты, как Monad, MegaETH и Meteora, все чаще стремятся выпустить токены, пытаясь воспользоваться последним окном ликвидности. На днях когда-то звездный проект Aztec Network объявил о выпуске токена на фоне растущего интереса к приватности, вернувшись на рынок спустя семь лет, однако это вызвало споры из-за продажи токенов.

Основные моменты этого выпуска
Этот выпуск еженедельной статистики охватывает период с 7 по 13 ноября 2025 года. На этой неделе рынок RWA демонстрирует стабильный рост, общая рыночная капитализация на блокчейне достигла 35,91 миллиарда долларов, темпы роста несколько замедлились, но количество держателей продолжает стремительно расти и превысило 536,8 тысяч; рынок стейблкоинов поддерживает режим «эффективности», объем переводов приближается к 5 триллионам долларов, количество активных адресов значительно возросло, что свидетельствует о дальнейшем укреплении оборота средств и функций платежей на блокчейне. На уровне регулирования происходит ключевой прогресс: SEC США планирует ввести «классификацию токенов», чтобы уточнить свойства криптоактивов, CFTC рассматривает возможность разрешения использования стейблкоинов в качестве залога для производных инструментов; Управление валютного контроля Гонконга продвигает проект Ensemble для поддержки торговли токенизированными активами; Сингапур, Великобритания, Объединенные Арабские Эмираты и другие страны также одновременно улучшают политику в области стейблкоинов и токенизации активов, глобальная регуляторная структура ускоряет систематическое построение. На уровне проектов наблюдается многоаспектный рост: Standard Chartered Bank и DCS сотрудничают в новом.

Uniswap Labs запустила протокол непрерывных ликвидационных аукционов CCA, нацеленный на помощь новым токенам в установлении справедливой рыночной цены. Протокол был совместно разработан Uniswap и Aztec Network, поддерживает прозрачные аукционы и справедливое ценообразование, предотвращая манипуляции на рынке. Aztec стал первым проектом, использующим данный протокол, публичная продажа состоится в декабре, и CCA может стать новым эталоном для выпуска Децентрализованных финансов.

Автор: arndxt
Перевод: Тим, PANews
Экономика США раскололась на два мира: финансовые активы продолжают процветать, в то время как реальная экономика погружается в медленное снижение.
Индекс ISM производства находится в состоянии сокращения уже более 18 месяцев подряд, что является самым длительным периодом с момента Второй мировой войны, но фондовый рынок продолжает расти, и причина этого заключается в том, что прибыль сосредоточена в монопольных технологических компаниях и финансовом секторе.
Все это вызвано расширением балансового отчета.
Ликвидность валюты постоянно поднимает цены на финансовые активы, в то время как зарплаты, кредитование и деятельность малых предприятий застопорились.
Таким образом формируется K-образная экономика, то есть циклическая форма, в которой разные экономические области развиваются в совершенно противоположных направлениях.
K-образная восходящая линия: капитальные рынки, держатели активов, технологическая отрасль и крупные корпорации демонстрируют резкий рост (прибыль, акции, рост благосостояния).
K-образная нисходящая линия: рабочий класс, малые предприятия и синие воротнички, которые сталкиваются с стагнацией или

Автор: 0xhhh
I. Введение: Слепая зона доверия
Блокчейн — это революция доверия, но его доверие закрытое.
Она верит в математику, но не верит в мир.
Ранняя блокчейн-система была как логик: она верила в рассуждения, но отвергала восприятие.
Доверяй биткойн-хешу, не доверяй людям; доверяй коду Эфириума, не доверяй вводимым данным.
Итак, когда контракт хочет спросить: «Какова цена ETH?», он впадает в молчание.
Это не технический недостаток, а границы философии.
Определенность блокчейна исходит от его отделения от внешнего мира.
Источник доверия — это изоляция.
Но без соединения нет смысла.
История построения доверительных систем человечества — это процесс постоянного возврата «системы» к «реальности».
Оракул (Oracle) — это первая рука, протянутое из этой трещины.
Это и связь, и загрязнение;
уже

Uniswap и Aztec представили «непрерывные ликвидационные аукционы» (CCA), которые предназначены для решения проблем ценообразования и запуска ликвидности новых активов. CCA предоставляет гибкую аукционную структуру, позволяя инициаторам устанавливать правила, а участникам — делать ставки в реальном времени, при этом система автоматически осуществляет ликвидацию. Этот механизм сочетает в себе функции импорта ликвидности Uniswap v4 и инструменты соответствия Aztec ZKPassport, обеспечивая конфиденциальность участников. В то же время CCA не только сосредоточена на открытии цен, но и может сгладить запуск ликвидности.

Артур Хейз в своем последнем интервью заявил, что сейчас действительно наступил сезон альткоинов, и если бы за последние 18 месяцев была сделана ставка на Hyperliquid и Zcash, торговые результаты были бы "очень хорошими".
Он откровенно признал, что несмотря на то, что 99% других альтов падают, "таковы правила торговли, не все будут расти".
Хейз считает, что текущий рынок представляет собой «отличную возможность для ответственного распределения» для тех инвесторов, которые терпеливы, имеют наличные средства и не слишком полагаются на кредитное плечо.

Автор: Frank, Исследовательский институт MSX
43 дня, самая продолжительная в истории США приостановка работы правительства.
В восточное время США, 12 ноября вечером, после того как Палата представителей Конгресса США проголосовала за законопроект о временном финансировании федерального правительства, Трамп также подписал его, объявив, что эта политическая драма на данный момент завершена. Согласно оценкам Бюджетного управления Конгресса США, шестинедельная приостановка может снизить ВВП США на 1,5 процентного пункта, что приведет к чистым потерям около 11 миллиардов долларов.
Источник: официальный сайт Белого дома
Но возникла еще одна более скрытая и сложная проблема: приостановка прервала статистическую систему США. От занятости до инфляции, от ВВП до розничной торговли, за это время отсутствовало множество ключевых экономических данных, которые должны были публиковаться ежедневно, еженедельно и ежемесячно, особенно данные по занятости, такие как не农, которые являются ключевым основанием для ФРС при разработке денежно-кредитной политики и напрямую влияют на принятие решений о таких значительных мерах, как снижение процентных ставок.

04 Рефлексия и перспектива
4.1 Осторожное продвижение: основные瓶颈 токенизации акций непубличных компаний
Несмотря на то, что токенизация акций непубличных компаний демонстрирует потенциал для преобразования триллионного рынка, текущее развитие все еще находится на очень ранней стадии и сталкивается с четырьмя основными узкими местами, которые необходимо срочно решить.
1. Проблемы соблюдения: двойное давление со стороны государственного регулирования и юридических служб компании
Проблемы соблюдения законодательства являются первоочередным и наиболее сложным препятствием, с которым сталкивается токенизация акционерного капитала непубличных компаний. В отличие от токенизации акций уже上市公司, токенизация акционерного капитала непубличных компаний сталкивается не только с регулированием законодательства о ценных бумагах со стороны таких учреждений, как SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США), но и с юридическими рисками, исходящими от самой целевой компании.
Особенно это касается модели косвенного владения SPV, которая по своей сути пытается обойти положения о ограничениях на передачу (Transfer Restrictions) в акционерном соглашении целевой компании для получения регуляторного арбитража. В последнее время Ope

Хотя Optimism является первой L2 для TGE, Arbitrum на самом деле является пионером волны L2. В первой половине 23 года корейские киты вели стримы на GMX, торгуя контрактами, а децентрализованные финансисты использовали GLP для комбинации Yield Farming, коренные сообщества объединялись для спекуляций на древних мем-торговых токенах. Arbitrum стал одним из самых ярких зон весеннего рынка 23 года.
Но эта экосистема, цветущая как цветы, после грандиозного TGE и аирдропа оригинального токена Arbitrum ARB, угасла.
Если рассмотреть ситуацию на момент 25 ноября, то основными причинами её возникновения являются три:
--Эпический аирдроп Arbitrum создал огромные положительные внешние эффекты, которые были захвачены конкурентами ZkSync, Starknet, Linea;
--Тогда королевский L

Давайте поговорим о Warden Protocol. В условиях, когда на рынке AI-агентов конкуренция нарастает, Warden не выбрал узкую специализацию, а решил пойти по пути «широкого охвата». Как же ему это удастся?
Проще говоря, амбиции Warden охватывают четырехуровневую архитектуру App-Studio-Hub-Chain, от привлечения клиентов на стороне C, инструментов разработки, распределения доходов до базовой инфраструктуры, весь производственный процесс как на ладони.
Такой подход в области AI Agent встречается не так часто, большая часть проектов или упорно борется с уровнем приложений, такими как virtuals, или сосредоточена на производительности базового уровня цепочки, такой как Kite AI, или пытается заниматься анализом данных, например,
Сеть Unifai...
Основное преимущество вертикальной специализации заключается в том, что её легко могут заблокировать, например, в последней волне ИИ.