CAKE Tokenomics 3.0: การกํากับดูแลแบบรวมศูนย์พลิก DAO?

CZ "พระราชกฤษฎีกาศักดิ์สิทธิ์" อนุญาตให้ DAO ที่ดูเหมือน "เป็นอิสระ" สามารถ "ทําให้เป็นชาติโดยอํานาจ" ได้อย่างรวดเร็ว ชุมชนภายใต้การแทรกแซงที่ยากลําบากของทุนดูเหมือนจะทําอะไรไม่ถูก (เรื่องย่อ: เจ็ด DEXs กระแสหลักรายได้ล่าสุดได้อย่างรวดเร็ว: Jupiter, PancakeSwap earnings are stable, Raydium has declined significantly) (Background supplement: Binance Web3 wallet "4 times a month", how much yield does users invest in BNB? ต้องมีรายได้? CZ เป็น "พระราชกฤษฎีกาศักดิ์สิทธิ์" เพื่อให้ DAO ที่ดูเหมือน "เป็นอิสระ" ถูก "ทําให้เป็นชาติโดยอํานาจ" อย่างรวดเร็ว ชุมชนภายใต้การแทรกแซงที่ยากลําบากของทุนดูเหมือนจะทําอะไรไม่ถูก เขียนโดย: Alex Liu, Foresight News On April 8, PancakeSwap announced its CAKE tokenomics 3.0 proposal at X, which is intended to completely remagance the issuance of CAKE tokens, inflation mechanisms, and governance models. ข้อเสนอนี้ได้จุดประกายความสนใจอย่างกว้างขวางและการอภิปรายที่ร้อนแรงในตลาดและชุมชน จากภูมิหลังและเนื้อหาเฉพาะของข้อเสนอไปจนถึงผลกระทบต่อผลประโยชน์ของทุกฝ่ายไปจนถึงประเด็นหลักของข้อพิพาทและมุมมองที่หลากหลายของชุมชนการพัฒนาเหตุการณ์เต็มไปด้วยความซับซ้อนและดราม่า สาเหตุและผลกระทบของเหตุการณ์เมื่อวันที่ 19 มีนาคมคนวงในในอุตสาหกรรมกล่าวใน X ว่าการออกแบบกลไกการล็อค veCAKE ในปัจจุบันของโทเค็น PancakeSwap CAKE นั้นซับซ้อนเกินไปซึ่งไม่เพียง แต่เพิ่มเกณฑ์การมีส่วนร่วมของผู้ใช้ แต่ยังอคติความสมดุลระหว่างสิทธิการกํากับดูแลระยะยาวและแรงจูงใจระยะสั้น ในความคิดเห็นของเขาบนแพลตฟอร์ม X Changpeng Zhao เห็นด้วยว่า "PancakeSwap ควรแทนที่โมเดล ve-token ด้วยโมเดลซื้อคืน" และกล่าวว่า "ตอนนี้ 'โมเดล' จํานวนมากอ้อมเกินไป และยอดขายก็ตรงที่สุด" และเป็นทางการ@PancakeSwap ในเวลาน้อยกว่า 20 วัน PancakeSwap ได้เสนอข้อเสนอโทเค็นโนมิกส์ใหม่เพื่อแทนที่โครงการ ve หลายปีก่อนหน้านี้ ข้อเสนอ Tokenomics 3.0 ส่วนใหญ่ประกอบด้วยประเด็นหลักดังต่อไปนี้: ประการแรกข้อเสนอเสนอให้บรรลุเป้าหมายภาวะเงินฝืดประจําปีประมาณ 4% และอุปทานรวมของ CAKE คาดว่าจะลดลง 20% ภายในปี 2030 ด้วยเหตุนี้ PancakeSwap จึงวางแผนที่จะปรับการปล่อยมลพิษรายวันจากประมาณ 40,000 CAKES เป็น 22,500 การปรับนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเพิ่มความขาดแคลนและมูลค่าระยะยาวของ CAKE โดยการลดอุปทานของเหรียญใหม่ ประการที่สองข้อเสนอเรียกร้องอย่างชัดเจนให้กําจัดกลไกการปักหลัก CAKE ที่มีอยู่ veCAKE และ Gauges Voting และกลไกการแบ่งปันรายได้ ความตั้งใจดั้งเดิมของความคิดริเริ่มนี้คือ "ลดความซับซ้อน" กระบวนการกํากับดูแลเพื่อให้โทเค็น CAKE เป็นของผู้ถืออย่างแท้จริงหลีกเลี่ยงการทําให้เป็นชายขอบของผู้ใช้บางคนเนื่องจากการล็อคหลายครั้งและกลไกการกระจายที่ซับซ้อน ผู้เสนอให้เหตุผลว่าสิ่งนี้จะลดต้นทุนการกํากับดูแลและปรับปรุงความโปร่งใสและประสิทธิภาพการดําเนินงานของระบบทั้งหมด ในเวลาเดียวกันเพื่อชดเชยช่องว่างแรงจูงใจที่อาจเกิดจากการปรับข้อเสนอยังมีแผนที่จะแนะนํากลไกการซื้อคืนและการขายใหม่ ด้วยการใช้ค่าธรรมเนียมการทําธุรกรรมบางส่วนและรายได้อื่น ๆ เป็นประจําเพื่อซื้อคืน CAKE และขายมันผลกระทบจากภาวะเงินฝืดจะรับรู้เพิ่มเติมดังนั้นจึงให้การสนับสนุนระยะยาวสําหรับราคาโทเค็น ผลกระทบต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่สําคัญสําหรับผู้เล่นหลักบางคนและผู้สนับสนุนระบบนิเวศมาเป็นเวลานานข้อเสนอนี้ทําลายล้างอย่างไม่ต้องสงสัย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Cakepie ในฐานะผู้รับผลประโยชน์หลักของกลไก veCAKE ได้ล็อคมากกว่า 10 ล้าน CAKE ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาและได้รับสิทธิการกํากับดูแลที่มั่นคงและรายได้จากเงินปันผลผ่านกลไกนี้ หากข้อเสนอผ่าน Cakepie DAO อาจเผชิญกับผลกระทบดังต่อไปนี้: การยกเลิก veCAKE และกลไกการแบ่งปันรายได้ที่เกี่ยวข้องหมายความว่ารูปแบบการกํากับดูแลที่สร้างโดย Cakepie DAO เป็นเวลานานจะถูกทําลายและสินทรัพย์หลัก CKP จะสูญเสียมูลค่าโดยอาศัยเงินปันผลและผลประโยชน์การกํากับดูแลของกลไกเป็นเวลานาน (ความสัมพันธ์ระหว่าง CKP และ CAKE คล้ายกับ PNP และ PENDLE แนะนําให้อ่าน: อ่านกลไกโปรโตคอล Penpie อีกครั้งผลกระทบของการโจรกรรมไม่ควรพูดเกินจริง) หลังจาก PancakeSwap ทําข้อเสนอมูลค่าของโทเค็น CKP ลดลงอย่างรวดเร็วการโต้เถียงของข้อเสนอไม่เพียง แต่สะท้อนให้เห็นในการปรับรูปแบบเศรษฐกิจ แต่ยังอยู่ในความผิดปกติในกระบวนการของการดําเนินงานแบบ on-chain และการกํากับดูแล จากการตรวจสอบข้อมูลแบบ on-chain แบบหลายฝ่ายก่อนและหลังการอภิปรายอย่างเป็นทางการของข้อเสนอที่อยู่ขนาดใหญ่หลายแห่งที่เกี่ยวข้องกับ Binance หรือ PancakeSwap ก็ล็อคโทเค็น CAKE จํานวนมาก (25 ล้านคิดเป็นเกือบ 50% ของปริมาณ CAKE ล็อคทั้งหมด) ที่อยู่เหล่านี้สามารถปลดล็อกได้ทันทีหลังจากข้อเสนอสิ้นสุดลงทําให้การดําเนินการต้นทุนต่ําสามารถฟื้นการกํากับดูแลและกําหนดค่าสิ่งจูงใจใหม่ได้อย่างรวดเร็ว รูปแบบการดําเนินงาน "โหวตและถอนตัว" นี้ทําให้เกิดข้อสงสัยอย่างกว้างขวางในชุมชน นักวิจารณ์แย้งว่าสิ่งนี้จะทําให้กระบวนการกํากับดูแลไม่ยุติธรรมและปลาวาฬจํานวนน้อยและที่อยู่แบบรวมศูนย์สามารถจัดการทิศทางของข้อเสนอทั้งหมดผ่านการดําเนินการระยะสั้นเพื่อสร้างความเสียหายให้กับนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ ในเวลาเดียวกันบางคนชี้ให้เห็นว่าการดําเนินการดังกล่าวเป็นตัวอย่างของ "การรัฐประหารแบบ on-chain" บ่อยครั้งในตลาด crypto ปัจจุบันซึ่งแสดงให้เห็นถึงช่องโหว่และความเสี่ยงของการกํากับดูแลแบบรวมศูนย์ในทางปฏิบัติ ความแตกต่างของชุมชนและเสียงเผด็จการในการอภิปรายที่ร้อนแรงซึ่งจุดประกายโดยข้อเสนอนี้เสียงของกลุ่มต่างๆนั้นแตกต่างกัน Cakepie DAO เปิดตัวเสียงโวยวายบนโซเชียลมีเดียโดยกล่าวหาว่าการปฏิรูป "ทรยศต่อวัตถุประสงค์ดั้งเดิมของสิ่งจูงใจระยะยาวและการสร้างร่วมทางนิเวศวิทยา" และเสนอทางเลือกที่มีการปรับเปลี่ยนบางส่วนแทนที่จะกําจัด veCAKE อย่างสมบูรณ์ DAO เชื่อว่าสิทธิการกํากับดูแลและกลไกการจ่ายเงินปันผลที่เกิดจากการล็อคระยะยาวเป็นกุญแจสําคัญในการพัฒนาที่ยั่งยืนของ PancakeSwap และเมื่อยกเลิกแล้วการสูญเสียจะไม่เพียง แต่สะท้อนให้เห็นในผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ เท่านั้น แต่ยังจะสร้างความเสียหายร้ายแรงต่อฐานความไว้วางใจของระบบนิเวศทั้งหมด ในขณะเดียวกันผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมบางคนก็แสดงมุมมองที่แตกต่างกันเกี่ยวกับข้อเสนอนี้ ตัวอย่างเช่นผู้ก่อตั้ง Curve กล่าวว่าแม้ว่าการกํากับดูแลแบบกระจายอํานาจจะต้องได้รับการปรับให้เหมาะสมอย่างต่อเนื่อง แต่ผลประโยชน์และโครงสร้างแรงจูงใจของผู้มีส่วนร่วมในช่วงต้นควรได้รับการเคารพอย่างเต็มที่และการยกเลิกกลไกที่เป็นผู้ใหญ่นั้นมีความเสี่ยงอย่างยิ่งซึ่งอาจนําไปสู่การล่มสลายของระบบคุณค่าระยะยาวในระบบนิเวศ ในเวลาเดียวกันเขาเรียกข้อเสนอนี้ว่า "การโจมตีด้านธรรมาภิบาล" และแนะนําว่าอย่าทําให้สัญญา veGovernance สามารถอัพเกรดได้ เมื่อวันที่ 16 เมษายน สมาชิกอย่างเป็นทางการของ PancakeSwap เปิดเผยว่าพวกเขาได้ติดต่ออย่างใกล้ชิดกับ Cakepie DAO และยินดีที่จะให้เงิน 1.5 ล้านดอลลาร์เพื่อชดเชยผู้ถือ CKP และโพสต์ดังกล่าวได้รับการปรบมือจาก Changpeng Zhao แต่ถึงแม้จะล้มเหลว CKP ยังคงมี FDV มากกว่า 10 ล้านดอลลาร์และมูลค่าตลาดหมุนเวียน 4 ล้านดอลลาร์ก็สูงกว่าจํานวนเงินชดเชย 1.5 ล้านดอลลาร์ ในปัจจุบันการลงคะแนนข้อเสนอได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการและผู้สนับสนุนได้รับคะแนนโหวตมากกว่า 70% และแม้ว่า Cakepie DAO และนักลงทุนรายย่อยจะไม่สนับสนุนข้อเสนอนี้ แต่ดูเหมือนว่าจะไม่สามารถแข่งขันกับ "ปลาวาฬ" ล่าสุดด้วยพลังโหวต 50% Changpeng Zhao เคยกล่าวไว้เมื่อ 2 ปีที่แล้วว่า "การให้มวลชนลงคะแนนเสียงไม่เหมือนกับการให้ทุนลงคะแนนเสียง" แต่คราวนี้ดูเหมือนว่าเขาจะยืนอยู่ข้างทุนและกลายเป็นผู้ตัดสินใจชีวิตและความตายของโครงการชุมชนที่มีข้อได้เปรียบด้านทุน สรุป โดยทั่วไปข้อเสนอโทเค็นโนมิกส์ 3.0 ของ PancakeSwap เป็นที่ถกเถียงกัน แต่ก็สะท้อนให้เห็นถึงนิเวศวิทยา DeFi ปัจจุบันในเครื่องกํากับดูแล