เขียนขึ้นหนึ่งปีหลังจากพายุลูน่า: ความไว้วางใจสร้างใหม่ การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์จะอยู่รอด

ขณะที่เราเดินหน้าสร้างใหม่ อุตสาหกรรมอาจกลับไปสู่รากเหง้าเดิม: อุตสาหกรรมที่เกิดจากวิสัยทัศน์ของระบบนิเวศทางการเงินที่ยุติธรรม โปร่งใส และมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ที่มา: Coindesk

ผู้เรียบเรียง: Mary Liu, Bitui BitpushNews

เดือนนี้เป็นวันครบรอบหนึ่งปีของเหตุการณ์ Terra-Luna และหกเดือนนับตั้งแต่ FTX ขัดข้อง เหตุการณ์เหล่านี้แสดงถึงจุดเริ่มต้นและจุดสูงสุดของการระเบิดในโครงการเข้ารหัสอื่น ๆ ตามลำดับ ทำให้ความเชื่อมั่นของผู้คนในสกุลเงินดิจิทัลสั่นคลอนอย่างรุนแรง และอาจกล่าวได้ว่าเป็นชนวนให้เกิดวิกฤตการณ์ที่มีอยู่ที่น่ากลัวที่สุดในประวัติศาสตร์ 15 ปีของอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

แม้จะมีการฟื้นตัวในปีนี้ แต่ Bitcoin เพิ่มขึ้นเกือบ 65% จนถึงปีนี้ เหตุการณ์ทางประวัติศาสตร์เหล่านี้ยังคงคุ้มค่าที่จะครุ่นคิดเกี่ยวกับวิธีที่อุตสาหกรรม crypto สามารถสร้างใหม่ได้ดีขึ้น

ก่อนอื่น เราควรยอมรับว่าเหตุการณ์เหล่านี้ไม่ใช่ความล้มเหลวของเทคโนโลยีบล็อกเชน แต่เป็นผลจากการบริหารความเสี่ยงและการกำกับดูแลกิจการที่ไม่ดี และบริษัทที่ล้มเหลวบางแห่งก็มีพฤติกรรมฉ้อฉล ตลาดยังคงรับรู้ถึงความสมบูรณ์และศักยภาพเชิงนวัตกรรมของบล็อกเชน โดยเห็นได้จากเงินทุนจำนวนมากที่หลั่งไหลเข้าสู่การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจหลังจากความผิดพลาดของ FTX รวมถึงปฏิกิริยาเชิงบวกต่อการเปลี่ยนแปลงของ Proof-of-stake (PoS) ของ Ethereum และการอัปเกรด Shapella

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการพัฒนาเหล่านี้ แต่การแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลแบบรวมศูนย์ (CEXs) จะยังคงมีความเกี่ยวข้องและใช้อิทธิพลที่เกินขนาดเป็นจุดเริ่มต้นที่สำคัญในกลุ่มสินทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเติบโตเต็มที่และการยอมรับของสถาบัน ท้ายที่สุด พวกเขายังคงเป็นแพลตฟอร์มที่โดดเด่นเมื่อพูดถึงการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล

จากข้อมูลของ DefiLlama ณ กลางเดือนพฤษภาคม 2023 ปริมาณธุรกรรมทั้งหมดของ CEX คิดเป็นเกือบ 90% ของธุรกรรมทั้งหมดในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์และกระจายอำนาจ แม้ว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะตกต่ำในปีที่แล้ว แต่แนวโน้มของ CEX ยังคงสดใส

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่อุตสาหกรรมจำเป็นต้องแก้ไขคือช่องโหว่จำนวนมากที่มาพร้อมกับการพึ่งพาซึ่งกันและกันและหลักการ "เคลื่อนย้ายอย่างรวดเร็วและทำลายสิ่งของ" ในวันแรก ๆ เพื่อให้รอดพ้นจากวิกฤตความเชื่อมั่นนี้ CEX จำเป็นต้องตอบสนองความจำเป็นในการคุ้มครองนักลงทุน การควบคุมความเสี่ยง และโครงสร้างการกำกับดูแลที่รอบคอบ

CEX จะยังคงมีอยู่ต่อไป

การจัดการพอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัลมีความซับซ้อนในการดำเนินงาน และนักลงทุนต้องการชุดความสามารถที่ครอบคลุม เช่น การดูแล การซื้อขาย ผลิตภัณฑ์การลงทุน การให้คำปรึกษา และช่องทางการฝากและถอนสกุลเงินคำสั่งที่มีประสิทธิภาพ ในเรื่องนี้ CEX จำนวนมากได้รวมโซลูชันเหล่านี้ไว้ในแพลตฟอร์มเดียว ซึ่งช่วยลดความซับซ้อนทางเทคนิคในการเป็นเจ้าของและจัดการโทเค็นดั้งเดิมของบล็อกเชนต่างๆ ได้อย่างมาก เมื่อพิจารณาถึงทางเลือกอื่นๆ คุณค่าที่นำเสนอนี้ชัดเจน: นักลงทุนจัดการกระเป๋าเงินหลายใบและมีส่วนร่วมโดยตรงในแหล่งสภาพคล่องหลายแห่งในบล็อกเชนต่างๆ ในขณะที่นักลงทุนบางรายมีความสามารถที่จะทำเช่นนั้นได้ เส้นโค้งการเรียนรู้ที่สูงบ่งชี้ว่า CEX จะยังคงเป็นแพลตฟอร์มทางเลือกสำหรับหลายๆ คน

นักลงทุนที่จัดการพอร์ตการลงทุนของตนอย่างจริงจังอาจต้องการปรับการจัดสรรสินทรัพย์ระหว่างสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและดิจิทัลบ่อยๆ ดังนั้นชั้นโครงสร้างพื้นฐานการฝากและถอนเงินในสกุลเงินคำสั่งใน CEX จึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในช่วงที่ตลาดผันผวน

ความปลอดภัยและการรักษาความปลอดภัยเป็นข้อดีอื่นๆ ที่ CEX สามารถให้ได้ แม้ว่าสโลแกน "not your private key, not your token" จะแพร่หลายในอุตสาหกรรม ตามข้อมูลของ Chainalysis 18% ของ cryptocurrencies ทั้งหมดที่แฮ็กเกอร์ขโมยในปี 2022 จะมาจาก CEX และ 82% ที่เหลือจะถูกกระจายอำนาจ . ในขณะที่ CEXs ยังมีพื้นที่อีกมากสำหรับการปรับปรุงในการปกป้องลูกค้าจากการละเมิดทางไซเบอร์ให้ดียิ่งขึ้น แต่ก็มีความปลอดภัยมากกว่า ช่องว่างด้านความปลอดภัยระหว่าง CEX และแอปพลิเคชันแบบกระจายศูนย์ควรขยายกว้างขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากอุตสาหกรรมกำลังดำเนินการเพื่อฟื้นฟูความไว้วางใจและเสริมความแข็งแกร่งให้กับระบบความปลอดภัยทางไซเบอร์

ประการสุดท้าย ประโยชน์ที่ได้รับจาก CEX ที่มักไม่ค่อยได้รับการชื่นชม (โดยเฉพาะการให้บริการลูกค้าที่มีมูลค่าสุทธิสูงและลูกค้าสถาบัน) คือความอุ่นใจในการโทรหาฝ่ายบริการลูกค้าหากมีสิ่งผิดปกติเกิดขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่จัดการสินทรัพย์ในนามของลูกค้า เช่น สำนักงานครอบครัวและกองทุนเฮดจ์ฟันด์ เรื่องราวสยองขวัญของบิตคอยน์นับล้านที่ถูกล็อกไว้ในกระเป๋าเงินเป็นเรื่องปกติ และนักลงทุนจะพบคุณค่าในการทำงานกับการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEXes) ที่ให้บริการสายด่วนหรือผู้จัดการบัญชีโดยเฉพาะ

สร้างความไว้วางใจอีกครั้งด้วยสินทรัพย์ที่แยกจากกัน

ในขณะที่ CEX มีแนวโน้มที่จะอยู่ที่นี่ แต่สิ่งหนึ่งที่แพลตฟอร์มดังกล่าวต้องปรับปรุงคือการแยกทรัพย์สินของลูกค้าและบริษัท ขณะนี้มีการตรวจสอบข้อเท็จจริงเกี่ยวกับเรื่องนี้มากขึ้นกว่าเดิม ผู้กำหนดนโยบาย เช่น เจเน็ต เยลเลน รัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ มองว่าการแยกสินทรัพย์เป็นประเด็นสำคัญที่ต้องแก้ไขในกรอบการกำกับดูแลในอนาคต โดยส่วนใหญ่เพื่อป้องกันการรวมกองทุนลูกค้าของ FTX ซ้ำ ซึ่งเป็นแนวทางปฏิบัติที่ทำให้นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากประสบกับความสูญเสียครั้งใหญ่เมื่อ การแลกเปลี่ยนล้มละลาย

ก่อนการล่มสลายของ FTX ธนาคารกลางสิงคโปร์ (MAS) ได้เสนอกฎระเบียบใหม่ในเอกสารให้คำปรึกษาที่ออกในเดือนตุลาคม 2022 ซึ่งกำหนดให้แพลตฟอร์มสกุลเงินดิจิทัลต้องแยกทรัพย์สินออกจากทรัพย์สินของลูกค้า ควรแต่งตั้ง custodian อิสระเพื่อปกป้องอุตสาหกรรมที่แสวงหาเงินทุนของลูกค้า ข้อเสนอแนะ.

ดังนั้น CEX ควรพิจารณาคำว่า "one-stop service" ใหม่ แม้ว่าจะมีเหตุผลที่จะมีส่วนต่อประสานกับผู้ใช้ส่วนหน้าที่ราบรื่นระหว่างการดูแลและการซื้อขาย แต่ในส่วนหลัง ทรัพย์สินของนักลงทุนควรได้รับการดูแลแยกต่างหากจากผู้ดูแลทรัพย์สินภายนอกที่มีคุณสมบัติเหมาะสม เช่น ธนาคารหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่จดทะเบียน CEX ควรขอและออกคำรับรองที่เป็นอิสระจากผู้สอบบัญชีเพื่อยืนยันว่าสินทรัพย์ได้รับการแยกจากกันจริง ๆ และมีข้อกำหนดด้านความเสี่ยงและการกำกับดูแลที่เข้มงวด

ปลูกฝังความไว้วางใจในระบบที่ไม่น่าเชื่อถือ

เมื่อ Satoshi Nakamoto เผยแพร่สมุดปกขาว Bitcoin ที่ก้าวล้ำในปี 2008 พวกเขามองเห็นระบบการเงินที่ไม่จำเป็นต้องพึ่งพาความเชื่อใจคนตาบอดอีกต่อไป แต่จุดเริ่มต้นสำหรับนักลงทุนส่วนใหญ่ในปัจจุบันเพื่อเข้าสู่สินทรัพย์ดิจิทัล – การแลกเปลี่ยน – ยังคงดำเนินไปในลักษณะที่คลุมเครือเป็นส่วนใหญ่

เหตุการณ์ในปี 2565 แสดงให้เห็นว่าเพื่อให้อุตสาหกรรมก้าวไปข้างหน้า การคุ้มครองนักลงทุน ความโปร่งใส โครงสร้างการกำกับดูแลที่แข็งแกร่ง และการส่งมอบคุณค่าให้กับลูกค้าจะต้องกลับมาที่ระดับแนวหน้าของวิธีการสร้างและดำเนินการของการแลกเปลี่ยน CEX ที่ยอมรับค่านิยมเหล่านี้จะพบว่าตัวเองมีความได้เปรียบในการแข่งขัน เนื่องจากนักลงทุนพึ่งพาแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ที่เชื่อถือได้มากขึ้นเพื่อจัดการพอร์ตสินทรัพย์ดิจิทัลของตน

ขณะที่เราเดินหน้าสร้างใหม่ อุตสาหกรรมอาจกลับไปสู่รากเหง้าเดิม: อุตสาหกรรมที่เกิดจากวิสัยทัศน์ของระบบนิเวศทางการเงินที่เป็นธรรม โปร่งใสมากขึ้น และมีประสิทธิภาพมากขึ้น