ความคิดเห็น: การอัพเกรด Cancun ทำกำไรจากมุมมองการลงทุน

บทความนี้จะมุ่งเน้นไปที่โอกาสในการซื้อขายที่เสนอโดยการอัปเกรด Cancun และรายละเอียดว่าทำไมฉันถึงสนใจ

เขียนโดย พรรณโสพิชาด นักวิเคราะห์นิรนาม

เรียบเรียงโดย: อีวอนน์

การอัปเกรด Cancun-Deneb หรือที่เรียกว่าการอัปเกรด Cancun มีกำหนดการในเดือนพฤศจิกายน 2023 การอัปเกรดมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความสามารถในการปรับขนาด ความปลอดภัย และความสามารถในการใช้งานของเครือข่าย Ethereum

จากมุมมองทางเทคนิค สิ่งนี้น่าสนใจ

จากมุมมองของการลงทุนทำกำไร

ในบทความนี้ ฉันจะหลีกเลี่ยงการลงรายละเอียดทางเทคนิคของการอัปเกรด ฉันต้องการมุ่งเน้นไปที่โอกาสในการซื้อขายที่นำเสนอและรายละเอียดว่าทำไมฉันถึงสนใจ

การอัปเกรดประกอบด้วย EIP ที่แตกต่างกันประมาณ 14 แบบ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง: EIP-4844 หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า “Proto-Danksharding” เป็นแผนการขยายสำหรับ Ethereum ก่อนที่จะใช้ Danksharding

Ethereum ได้นำโร้ดแมปที่เน้นการโรลอัปมาใช้ โดยวางตำแหน่งตัวเองมากขึ้นในฐานะชั้นการชำระเงินสำหรับโรลอัปที่สร้างขึ้นบนโครงสร้างพื้นฐาน ดังนั้น ทั้ง Optimistic และ zk-rollup จึงเผยแพร่ชุดธุรกรรมบนเลเยอร์ 1 Ethereum

ส่วนที่เกี่ยวกับการทำธุรกรรมแบบแบทช์นั้นน่าสนใจ เพราะส่วนนี้จะถูกปรับในการอัพเกรด ปัจจุบัน ผู้ใช้ทำธุรกรรมบน L2 เช่น Arbitrum หรือ ZkSync ซึ่งจากนั้นจะถูกรวมและตรวจสอบความถูกต้องบน Ethereum ไดอะแกรมนี้ง่ายเกินไป:

ในการตั้งค่าปัจจุบัน L2 จะส่งข้อมูลไปยัง Ethereum ในชื่อ "CallData" อย่างไรก็ตาม L2 จะต้องแข่งขันกันเพื่อแย่งพื้นที่บล็อกกับผู้ใช้ที่ทำธุรกรรมบน mainnet EIP-4844 นำเสนอวิธีดั้งเดิมแบบใหม่ที่เรียกว่า "ธุรกรรมที่มีหยดเลือด" ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อจัดการกับความท้าทายนี้

Blob ย่อมาจาก "binary large object" และธุรกรรมที่มี blobs มีลักษณะเฉพาะตรงที่ธุรกรรมประเภทนี้ไม่ต้องแข่งขันกับธุรกรรม "ปกติ" สำหรับพื้นที่บล็อก และ "ติด" กับธุรกรรมปกติ ไดอะแกรมนี้ยังทำให้ง่ายเกินไป:

Blobs ไม่จำเป็นต้องแข่งขันกับธุรกรรมปกติใน Ethereum เนื่องจากพวกเขามีตลาดค่าธรรมเนียมของตนเองตาม EIP-1559 ดังนั้นมันจึงเป็นตัวแทนของตลาดค่าธรรมเนียมปัจจุบันคูณ 2 (ตลาดค่าธรรมเนียมหลายมิติ)

เพื่อชี้แจงว่าทวีตก่อนหน้านั้นเรียบง่ายเกินไปและฉันได้ตัดส่วนที่ซับซ้อนออกไปมากมาย

โปรดทราบว่าจะมีตลาดค่าธรรมเนียมสองแห่ง:

1 Regular Fee Market คือตลาดที่เราใช้ในการชำระเงินสำหรับธุรกรรมปกติในปัจจุบัน

2 "ตลาดหยด" (หรืออะไรก็ตามที่เรียกว่า);

ที่นี่ Rollup(RU) จะต้องแข่งขันกันเพื่อให้ธุรกรรมของพวกเขารวมอยู่ในบล็อก

การพัฒนาเหล่านี้และการพัฒนาอื่นๆ อีกหลายอย่างซึ่งฉันจะไม่พูดถึงในตอนนี้ จะทำให้ค่าธรรมเนียมลดลงอย่างมาก แต่ผลกระทบทางเศรษฐกิจต่อ RU ล่ะ?

ในสถานะปัจจุบัน RU ได้จ่ายค่าธรรมเนียมก๊าซรวม 15.26KETH ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากอนุญาโตตุลาการและการมองโลกในแง่ดี

• YTDAarbitrum จ่าย ~7.3KETH
• YTDOOptimism จ่าย ~5.02KETH

ค่าธรรมเนียมทั้งสองนี้คิดเป็นประมาณ 80.73% ของค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่จ่ายโดย L2 ด้วยค่าธรรมเนียมน้ำมันที่ต้องจ่ายให้กับ Ethereum ที่น้อยลง สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามว่ามันช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรของผู้ใช้ RU ทั้งสองนี้ได้อย่างไร

ในความเป็นจริง มันไม่ได้เพิ่มผลกำไรของ RU โดยตรง อย่างไรก็ตาม ผู้ใช้ RU จะได้รับผลกระทบอย่างมากจากการเปลี่ยนแปลงนี้ เนื่องจากพวกเขาจะได้สัมผัสกับค่าธรรมเนียมก๊าซที่ลดลงอย่างมาก และจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์สูงสุดจากการอัปเกรดนี้

ความคลุมเครือที่นี่คือทั้ง Arbitrum และ Optimism คิดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมนอกเหนือจากค่าธรรมเนียมที่ต้องจ่ายให้กับ L1 หากจำนวนธุรกรรมสำหรับ Arbitrum และ Optimism ยังคงเท่าเดิม ความสามารถในการทำกำไรของ RU จะไม่เพิ่มขึ้น

ตลาดและผู้เข้าร่วมตลาดไม่มีเหตุผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาด crypto ฉันคิดว่าผู้คนอาจไม่เข้าใจว่าเกิดอะไรขึ้นที่นี่ แต่มีเพียง: "ค่าธรรมเนียม RU กำลังลดลง ARB และ OP เป็น RU ที่ใหญ่ที่สุด ดังนั้นสิ่งนี้จะเพิ่มความสามารถในการทำกำไร "

(จำไว้ว่า Arbitrum และ Optimism ต่างก็สร้างผลกำไร)

*อนุญาโตตุลาการสร้างขึ้นประมาณ 2.9KETH ~ 5.2 ล้านเหรียญสหรัฐ

• การมองในแง่ดีสร้างขึ้นประมาณ 2.0KETH ~ 3.7 ล้านเหรียญสหรัฐ

*หมายเหตุ: นี่ไม่รวมค่าใช้จ่ายนอกเครือข่าย *

ฉันคิดว่าผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นจะซื้อ ARB และ OP ดังนั้นฉันจึงพยายามเข้าให้เร็วกว่าที่พวกเขาซื้อ มีอะไรอีกบ้างที่ฉันควรพิจารณา อืม... ไทม์ไลน์การปลดล็อกสำหรับโทเค็นทั้งสองนี้คืออะไร

ตามข้อมูลของ @Token_Unlocks การปลดล็อค ARB ครั้งต่อไปจะเป็นวันที่ 23 พฤษภาคม 2024 และอัตราการปลดล็อคสูงถึง 11.12%

ตามแหล่งที่มาเดียวกัน หลังจากวันที่ 1 มิถุนายน 2023 OP จะไม่มีการปลดล็อคโทเค็น (สำคัญ) ใดๆ