Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük hedge fonu olan Bridgewater Fund'ın kurucusu Ray Dalio, tarifelerin çoklu etki mekanizmalarını sistematik olarak analiz etti: temel seviye altı ana etki içeriyor: mali gelir, verimlilik kaybı, enflasyon farklılaşması ve endüstriyel koruma; Derin etki, çeşitli ülkelerin politika önlemlerine ve döviz kurları ile para ve maliye politikalarının dinamik olarak ayarlanmasına bağlıdır. Bu makale, Dalio tarafından yazılan ve BlockBeats tarafından derlenen, küratörlüğünü yapan ve katkıda bulunan bir tweet'e dayanmaktadır. (Özet: Altın tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı!) Piyasa "sermaye koruması" Trump küresel tarife savaşı, petrol ve ABD borç oynaklığı yoğunlaştı) (Arka plan eki: Trump "ulusal acil durum" ilan etti, tarifeler Asya hisse senetlerini kana buladı, Nikkei endeksi %3 düştü, Güney Kore acil bir toplantı düzenledi: ABD Başkanı Donald Trump, bu sabah Beyaz Saray Gül Bahçesi'nde en son tarife politikasını resmen açıkladı (3), Beyaz Saray tarafından yapılan açıklamaya göre, tarife planı, tüm ithal mallar için %10'luk bir kıyaslama tarifesi ve belirli ülkeler için daha yüksek karşılıklı tarifeler içeriyor ve dünya çapında 180'den fazla ülkeyi etkiliyor. Daha dün (2), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük hedge fonu olan Bridgewater Fund'ın kurucusu Ray Dalio, X platformunda tarifelerin çoklu etki mekanizmalarını sistematik olarak analiz eden bir makale yayınladı: temel seviye, mali gelir, verimlilik kaybı, enflasyon farklılaşması ve endüstriyel koruma gibi altı ana etkiyi içerir; Derin etki, çeşitli ülkelerin politika önlemlerine ve döviz kurları ile para ve maliye politikalarının dinamik olarak ayarlanmasına bağlıdır. Makale, küresel dengesizliklerin, piyasa güvenine ve ulusal rekabet gücüne bağlı uzun vadeli etkileri olan sert ayarlamalarla çözülmesi gerektiğini savunuyor ve özellikle dolar ayrıcalıklarıyla ilişkili borç bağımlılığını araştırıyor. Dario'nun orijinal içeriği aşağıdadır (orijinal içerik, okuma ve anlama kolaylığı için konsolide edilmiştir): Tarife esasen özel bir vergidir ve etkisi esas olarak aşağıdaki altı temel seviyeye yansır: Gelir getirici işlev: yabancı üreticiler ve yerli tüketiciler tarafından paylaşılır (kesin pay, iki taraf arasındaki talebin esnekliğine bağlıdır), bu çifte vergilendirme matrahı onu çekici bir mali araç haline getirir Verimlilik kaybı: küresel üretim verimliliğinin azaltılması Enflasyonist farklılaşma: küresel ekonomi üzerinde stagflasyonist baskı uygulamak ve vergilendirilen ülkeler üzerinde deflasyonist bir etki oluşturmak, Vergilendiren ülkeler için enflasyonu şiddetlendirmek Endüstriyel koruma: Vergi veren ülkelerin firmalarının iç pazardaki rekabet gücünü artırmak, verimlilik kayıplarına yol açsa da, para ve maliye politikaları toplam talebi koruduğunda firmanın hayatta kalmasını sağlayabilir Stratejik değer: büyük güç oyunları çağında yerli üretim kapasitesini güvence altına almanın önemli bir yolu Dengeleme etkisi: cari hesap ve sermaye hesabı dengesizliklerinin eşzamanlı olarak iyileştirilmesi, meslekten olmayanların terimleriyle, yabancı üretim kapasitesine ve sermayeye bağımlılığı azaltır - ki bu özellikle küresel jeopolitik çatışma zamanlarında önemlidir Yukarıdakiler birinci düzey bir etkidir. Müteakip gelişme dört ana değişkene bağlıdır: Vergilendirilen ülkelerde karşı önlemler Döviz kuru dalgalanmaları Merkez bankalarının para politikası ve faiz oranı ayarlamaları Merkezi hükümetlerin maliye politikası tepkileri Bunlar ikinci etki düzeyini oluşturur. Belirli iletim yolları şunları içerir: Misilleme tarifeleri tetiklenirse, daha geniş stagflasyona yol açacaktır Deflasyonist baskı ülkeleri genellikle gevşek para politikası benimser, bu da daha düşük reel faiz oranlarına ve para birimlerinin değer kaybetmesine neden olur; Enflasyonist baskı ülkeleri, reel faiz oranlarını ve yerel para birimi döviz kurlarını yükselterek politikaları sıkılaştırma eğilimindedir Maliye politikası, fiyat dalgalanmalarının bazı etkilerinden korunmak için deflasyonist alanlarda teşviki ve enflasyonist alanlarda daralmayı hedefleyecektir Bu nedenle, büyük ölçekli tarifelerin piyasa etkisinin değerlendirilmesi, yukarıdaki altı temel seviyenin ötesine geçen birçok dinamik faktörün dikkate alınmasını gerektirir ve ikinci düzey politika geri bildirim mekanizması ile birlikte kapsamlı bir şekilde analiz edilmesi gerekir. Üç temel yargı her zaman doğru olmuştur: Üretim, ticaret ve sermayedeki (özellikle borç) dengesizlikler, parasal, ekonomik ve jeopolitik boyutlarda sürdürülemez oldukları için çözülmelidir - mevcut uluslararası düzenin yeniden şekillenmesi kaçınılmazdır Uyum sürecine muhtemelen sert ve alışılmadık değişiklikler eşlik edecektir (kitabında anlatıldığı gibi Ulusal İflasa Giden Yol: Büyük Döngü) Uzun vadeli parasal, politik ve jeopolitik etkiler nihayetinde servet deposu olarak borç ve sermaye piyasalarının güvenilirliğine, ülkelerdeki üretkenlik düzeyine ve siyasi kurumların çekiciliğine bağlıdır Doların durumuyla ilgili mevcut tartışma dikkat etmeye değer: Doların ana rezerv para birimi olarak avantajı, aşırı borç talebi yaratabilmesidir (bu ayrıcalık genellikle aşırı borçlanmaya yol açsa da) Daha güçlü bir dolar faydalıdır, ancak piyasa mekanizmaları kaçınılmaz olarak ayrıcalığın kötüye kullanılmasına yol açar ve sonuçta bizi borç bağımlılığını ele almak için aşırı önlemler almaya zorlar Gelişmeleri takip etmeye ve etkiyi her düzeyde zamanında analiz etmeye devam edeceğim. İlgili raporlar Trump'ın Tayvan'a uyguladığı %32'lik tarife "yarı iletkenlerden muaf tutuldu" TSMC ADR, saatler sonra hala %6'dan fazla düştü ve 880 milyon dolarlık tarımsal ihracat acildi Moody's analizi: Trump'ın tarifeleri "5,5 milyon işi" öldürecek; ABD ekonomisinin yapay zeka tarafından tahrip edilmesiyle birleştiğinde, Trump Putin'e "çok sıcak", Rus petrol tarifelerini artırmakla tehdit etti ve ardından nükleer bir anlaşmaya varmazsa İran'ı bombalamakla tehdit etti "Bridgewater Fonu Dalio: Trump'ın dünya ekonomisini etkileyen tarifelerinin 6 ana etkisi ve 4 değişkeni" Bu makale ilk olarak BlockTempo'da yayınlandı "Dinamik Trendler - En Etkili Blockchain Haber Medyası".
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Bridgewater Fonları Dalio: Trump Gümrük Tarifelerinin Dünya Ekonomisi Üzerindeki 6 Ana Etkisi ve 4 Değişken
Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük hedge fonu olan Bridgewater Fund'ın kurucusu Ray Dalio, tarifelerin çoklu etki mekanizmalarını sistematik olarak analiz etti: temel seviye altı ana etki içeriyor: mali gelir, verimlilik kaybı, enflasyon farklılaşması ve endüstriyel koruma; Derin etki, çeşitli ülkelerin politika önlemlerine ve döviz kurları ile para ve maliye politikalarının dinamik olarak ayarlanmasına bağlıdır. Bu makale, Dalio tarafından yazılan ve BlockBeats tarafından derlenen, küratörlüğünü yapan ve katkıda bulunan bir tweet'e dayanmaktadır. (Özet: Altın tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı!) Piyasa "sermaye koruması" Trump küresel tarife savaşı, petrol ve ABD borç oynaklığı yoğunlaştı) (Arka plan eki: Trump "ulusal acil durum" ilan etti, tarifeler Asya hisse senetlerini kana buladı, Nikkei endeksi %3 düştü, Güney Kore acil bir toplantı düzenledi: ABD Başkanı Donald Trump, bu sabah Beyaz Saray Gül Bahçesi'nde en son tarife politikasını resmen açıkladı (3), Beyaz Saray tarafından yapılan açıklamaya göre, tarife planı, tüm ithal mallar için %10'luk bir kıyaslama tarifesi ve belirli ülkeler için daha yüksek karşılıklı tarifeler içeriyor ve dünya çapında 180'den fazla ülkeyi etkiliyor. Daha dün (2), Amerika Birleşik Devletleri'ndeki en büyük hedge fonu olan Bridgewater Fund'ın kurucusu Ray Dalio, X platformunda tarifelerin çoklu etki mekanizmalarını sistematik olarak analiz eden bir makale yayınladı: temel seviye, mali gelir, verimlilik kaybı, enflasyon farklılaşması ve endüstriyel koruma gibi altı ana etkiyi içerir; Derin etki, çeşitli ülkelerin politika önlemlerine ve döviz kurları ile para ve maliye politikalarının dinamik olarak ayarlanmasına bağlıdır. Makale, küresel dengesizliklerin, piyasa güvenine ve ulusal rekabet gücüne bağlı uzun vadeli etkileri olan sert ayarlamalarla çözülmesi gerektiğini savunuyor ve özellikle dolar ayrıcalıklarıyla ilişkili borç bağımlılığını araştırıyor. Dario'nun orijinal içeriği aşağıdadır (orijinal içerik, okuma ve anlama kolaylığı için konsolide edilmiştir): Tarife esasen özel bir vergidir ve etkisi esas olarak aşağıdaki altı temel seviyeye yansır: Gelir getirici işlev: yabancı üreticiler ve yerli tüketiciler tarafından paylaşılır (kesin pay, iki taraf arasındaki talebin esnekliğine bağlıdır), bu çifte vergilendirme matrahı onu çekici bir mali araç haline getirir Verimlilik kaybı: küresel üretim verimliliğinin azaltılması Enflasyonist farklılaşma: küresel ekonomi üzerinde stagflasyonist baskı uygulamak ve vergilendirilen ülkeler üzerinde deflasyonist bir etki oluşturmak, Vergilendiren ülkeler için enflasyonu şiddetlendirmek Endüstriyel koruma: Vergi veren ülkelerin firmalarının iç pazardaki rekabet gücünü artırmak, verimlilik kayıplarına yol açsa da, para ve maliye politikaları toplam talebi koruduğunda firmanın hayatta kalmasını sağlayabilir Stratejik değer: büyük güç oyunları çağında yerli üretim kapasitesini güvence altına almanın önemli bir yolu Dengeleme etkisi: cari hesap ve sermaye hesabı dengesizliklerinin eşzamanlı olarak iyileştirilmesi, meslekten olmayanların terimleriyle, yabancı üretim kapasitesine ve sermayeye bağımlılığı azaltır - ki bu özellikle küresel jeopolitik çatışma zamanlarında önemlidir Yukarıdakiler birinci düzey bir etkidir. Müteakip gelişme dört ana değişkene bağlıdır: Vergilendirilen ülkelerde karşı önlemler Döviz kuru dalgalanmaları Merkez bankalarının para politikası ve faiz oranı ayarlamaları Merkezi hükümetlerin maliye politikası tepkileri Bunlar ikinci etki düzeyini oluşturur. Belirli iletim yolları şunları içerir: Misilleme tarifeleri tetiklenirse, daha geniş stagflasyona yol açacaktır Deflasyonist baskı ülkeleri genellikle gevşek para politikası benimser, bu da daha düşük reel faiz oranlarına ve para birimlerinin değer kaybetmesine neden olur; Enflasyonist baskı ülkeleri, reel faiz oranlarını ve yerel para birimi döviz kurlarını yükselterek politikaları sıkılaştırma eğilimindedir Maliye politikası, fiyat dalgalanmalarının bazı etkilerinden korunmak için deflasyonist alanlarda teşviki ve enflasyonist alanlarda daralmayı hedefleyecektir Bu nedenle, büyük ölçekli tarifelerin piyasa etkisinin değerlendirilmesi, yukarıdaki altı temel seviyenin ötesine geçen birçok dinamik faktörün dikkate alınmasını gerektirir ve ikinci düzey politika geri bildirim mekanizması ile birlikte kapsamlı bir şekilde analiz edilmesi gerekir. Üç temel yargı her zaman doğru olmuştur: Üretim, ticaret ve sermayedeki (özellikle borç) dengesizlikler, parasal, ekonomik ve jeopolitik boyutlarda sürdürülemez oldukları için çözülmelidir - mevcut uluslararası düzenin yeniden şekillenmesi kaçınılmazdır Uyum sürecine muhtemelen sert ve alışılmadık değişiklikler eşlik edecektir (kitabında anlatıldığı gibi Ulusal İflasa Giden Yol: Büyük Döngü) Uzun vadeli parasal, politik ve jeopolitik etkiler nihayetinde servet deposu olarak borç ve sermaye piyasalarının güvenilirliğine, ülkelerdeki üretkenlik düzeyine ve siyasi kurumların çekiciliğine bağlıdır Doların durumuyla ilgili mevcut tartışma dikkat etmeye değer: Doların ana rezerv para birimi olarak avantajı, aşırı borç talebi yaratabilmesidir (bu ayrıcalık genellikle aşırı borçlanmaya yol açsa da) Daha güçlü bir dolar faydalıdır, ancak piyasa mekanizmaları kaçınılmaz olarak ayrıcalığın kötüye kullanılmasına yol açar ve sonuçta bizi borç bağımlılığını ele almak için aşırı önlemler almaya zorlar Gelişmeleri takip etmeye ve etkiyi her düzeyde zamanında analiz etmeye devam edeceğim. İlgili raporlar Trump'ın Tayvan'a uyguladığı %32'lik tarife "yarı iletkenlerden muaf tutuldu" TSMC ADR, saatler sonra hala %6'dan fazla düştü ve 880 milyon dolarlık tarımsal ihracat acildi Moody's analizi: Trump'ın tarifeleri "5,5 milyon işi" öldürecek; ABD ekonomisinin yapay zeka tarafından tahrip edilmesiyle birleştiğinde, Trump Putin'e "çok sıcak", Rus petrol tarifelerini artırmakla tehdit etti ve ardından nükleer bir anlaşmaya varmazsa İran'ı bombalamakla tehdit etti "Bridgewater Fonu Dalio: Trump'ın dünya ekonomisini etkileyen tarifelerinin 6 ana etkisi ve 4 değişkeni" Bu makale ilk olarak BlockTempo'da yayınlandı "Dinamik Trendler - En Etkili Blockchain Haber Medyası".