Geleneksel finans (TradFi) ana katılımcılarının stablecoin alanına girmesiyle, birçok kişi bu fırsatı nasıl değerlendireceğinden hala emin değil.
Yazı: Abdul
Derleme: Block unicorn
Geçtiğimiz yıl, stablecoin ihracı 100 milyar dolar arttı ve önümüzdeki birkaç yıl içinde 10 katına çıkması bekleniyor. Geleneksel finans (TradFi) ana katılımcılarının bu alana girmesiyle birlikte, birçok kişi bu fırsatı nasıl değerlendireceklerinden hala emin değil.
Talebin artmasıyla birlikte, Tether ve Circle gibi merkeziyetçi ihraççılar ile Ethena ve MakerDAO gibi merkeziyetsiz protokoller de dahil olmak üzere çeşitli türde stablecoin'ler genişleyecek.
Tarih boyunca, Tether her zaman en büyük kazanan oldu ve tüm stablecoin ihracının %60'ını (USDT aracılığıyla) elinde bulunduruyor. Sadece 2024 yılında 13 milyar dolar kâr elde etti. Ancak Tether bir özel şirket olduğundan, doğrudan yatırım yolu yok. Neyse ki, birçok diğer ihraççı işlem yapılabilir token'lara sahip.
Bu arada, dünyanın en büyük finansal kurumları ve hükümetleri de stablecoin'lere yatırım yapıyor. Trump'ın stablecoin stratejisi bu yıl sektöre önemli bir ivme kazandırabilir. Bu ivme devam ederse, 2025 yılı stablecoin tarihindeki en önemli yıl olabilir.
Hatta Tether'in CEO'su (Paolo) 2025 yılındaki stablecoin savaşını bekliyor. Artık buna uygun bir konum almak zamanı.
Stabilcoin büyümesine daha fazla dikkat verilmesi
Ticaret yapılabilir tokenlerin ihraççısına sahip olarak doğrudan stablecoin büyümesinden faydalanabilir veya stablecoin benimsemesinden yararlanan protokollerden dolaylı olarak büyüme elde edebilirsiniz.
doğrudan temas
Stablecoin'ların büyümesine en belirgin şekilde katkıda bulunan, aktif token'lara sahip bazı ihraççılarla iletişim kurmaktır. Aşağıda, bazı kilit katılımcıları gözden geçireceğim.
Ethena
Ethena, en büyük sentetik gelir getiren stablecoin olan USDe'yi piyasaya sürdü. USDe, Bitcoin ve Ethereum gibi varlıklar üzerinde delta nötr pozisyonlar oluşturarak basılır ve staking ödülleri ile sürekli fonlama oranlarından gelir elde eder.
USDe'nin dolaşım miktarı yaklaşık 7 milyar dolar, yıllık bazda %350 büyüme gösterdi. Ethena, stablecoin alanında önemli bir oyuncu haline geldi. Ekosistemdeki yerel token $ENA, hem bir kullanım token'ı hem de bir yönetim token'ı olarak işlev görmektedir.
Sky (önceden Maker)
Sky (öncelikle Maker olarak biliniyordu), DeFi'deki en eski protokollerden biridir ve aynı zamanda USDS'nin (öncelikle DAI olarak biliniyordu) ihraççısıdır; bu, en büyük CDP tabanlı stablecoin'dir. DAI'nin arzı USDS'ye geçerken, bu protokolün mevcut toplam arzı 8.5 milyar dolardır. Yönetim token'ı $MKR, protokol yönetimi için kullanılır.
Ondo
Ondo Finance, geleneksel finansal varlıkları zincire getirmeye odaklanmış, önde gelen gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyon platformudur. Stabilcoin ürünü USDY, ABD Hazine tahvillerinin tokenize temsilidir ve gelir sağlayan ve tamamen desteklenen dijital doları sunmayı amaçlamaktadır.
USDY hızla büyüyor, dolaşım miktarı yaklaşık 600 milyon dolar, yıllık %1000 büyüme. Ondo, TradFi ile DeFi'nin kesişiminde yer alarak RWA alanında önemli bir oyuncu haline geliyor.
Ondo'nun yerel tokeni $ONDO, yönetim ve protokol teşviklerinde rol oynar, böylece token sahiplerini platformun uzun vadeli büyümesiyle uyumlu hale getirir.
Frax
Frax Finance, FRAX stablecoin'un ihraççısıdır. Bu stablecoin başlangıçta kısmen algoritmik olarak tasarlandı, ancak daha sonra RWA ve kripto varlıklarla teminatlandırılmıştır.
Bu protokol, devlet tahvilleriyle desteklenen bir getiri türü FRAX versiyonu olan sFRAX ile stabilcoin ürünlerini genişletiyor ve onu zincir üzerindeki RWA alanında önemli bir oyuncu haline getiriyor. Frax'ın arzı 1 milyar doları aşmış olup, hala en yenilikçi merkeziyetsiz stabilcoin ihraççılarından biri.
Yönetim tokeni $FXS, protokol gelirleri ve yönetim hakları aracılığıyla değer biriktirir, böylece sahiplerini Frax'ın uzun vadeli büyümesi ile uyumlu hale getirir.
dolaylı temas
Bu yılın ilerleyen dönemlerinde stabilcoin savaşlarının artmasıyla birlikte, temel likidite oluşturma rekabeti, daha fazla aktivitenin DeFi'deki en büyük stabilcoin kullanım durumuna yönelmesini sağlayacaktır. İşte stabilcoin büyüsünden daha az belirgin bir şekilde faydalanan bazı projeler.
Aave
Aave, DeFi'deki en büyük borç verme protokolüdür ve stablecoin benimsemesinin artmasıyla önemli ölçüde fayda sağlayacaktır, çünkü stablecoin'ler borç verme pazarının temelini oluşturmaktadır. Daha yüksek stablecoin arzı, Aave'in havuzuna daha fazla likiditenin girmesi anlamına gelir, bu da borçlanma maliyetlerini düşürür, mevduat getirilerini artırır ve faiz farkı aracılığıyla protokol gelirini artırır.
Ayrıca, stablecoin émisyonu sağlayıcıları arasındaki rekabetin artmasıyla birlikte, birçok sağlayıcı likiditeyi derinleştirmek için teşvikler sunacaktır ve bu da Aave'nin kullanım oranını daha da artıracaktır. Çok zincirli varlığı ve DeFi kredi verme alanındaki lider konumuyla Aave, stablecoin genişlemesinin tetiklediği kredi faaliyetlerindeki patlamayı yakalama yeteneğine sahiptir.
$AAVE, Aave protokolünün yerel yönetişim token'idir.
Ek faydalar: Aave, stabilcoin talebinden doğrudan yararlanarak GHO stabilcoin'i ile fayda sağlıyor, GHO'nun arzı 200 milyon dolar olup, yıl başından bu yana %50 artış göstermiştir.
Curve
Curve, DeFi'deki önemli bir oyuncudur ve başarısı stablecoin'lerin yükselişiyle yakından ilişkilidir. Stablecoin değişimi için tercih edilen merkeziyetsiz borsa olarak, Curve, stablecoin benimsemesindeki patlamadan büyük yarar sağlayacaktır. Stablecoin'ler, likidite havuzunun büyük bir kısmını oluşturduğundan, arzın artması doğrudan Curve'ün TVL'sini (toplam kilitli değer) artıracak ve aynı zamanda platformun verimliliğini artıracak ve işlem kaymasını azaltacaktır. Bu, daha fazla işlem hacmi, daha fazla ücret ve dolayısıyla protokolün gelirinin artmasına neden olur.
$CRV, Curve'ün yerel yönetişim tokenidir ve değeri platform kullanımının artışından faydalanır.
Ekstra faydalar: Curve, stabilcoin talebinin artışına ek bir maruz kalma sağlayan kendi yerel stablecoin'i crvUSD'yi de tanıttı ve likidite sağlayıcılarına ek teşvikler sundu.
Pendle
Pendle, kullanıcıların ana parayı ve getirileri ayırmalarına olanak tanıyan bir tokenleştirilmiş gelir varlıkları DeFi protokolüdür, bu da daha verimli işlem ve optimizasyon sağlar. Stabilcoin benimsenmesinin artmasıyla birlikte, Pendle, stabilcoin'ler için daha fazla likiditeyi serbest bırakarak fayda sağlamakta ve bu da daha fazla işlem hacmi ve daha yüksek protokol geliri sağlamaktadır.
Stablecoin talebinin artmasıyla birlikte, Pendle'ın modeli DeFi pazarında daha büyük bir pay alacak ve kullanıcılara stablecoin getirilerini maksimize etme imkanı sunacak. $PENDLE, bu genişlemeden faydalanan yerel yönetişim tokenidir.
Morpho
Morpho, merkeziyetsiz borç verme süreçlerini iyileştirmek için faiz oranlarını ve likiditeyi optimize eden bir protokoldür. Stabilcoin kullanımının artmasıyla birlikte, Morpho, borç verme talebindeki artıştan faydalanacak; stabilcoin, borç alanlar ve borç verenler için daha iyi faiz oranları sunan havuzuna likidite getirecektir.
Daha fazla stablecoin likiditesi DeFi alanına akarken, Morpho'nun benzersiz modeli daha çekici hale gelecektir. $MORPHO, Morpho'nun yönetişim token'idir.
Sıvı
Fluid (eski adıyla Instadapp), sermaye verimliliğini artırmak için borç verme ve ticaret işlevlerini entegre eden bir DeFi platformudur. Yenilikçi "Akıllı Teminat" ve "Akıllı Borç" özellikleri, kullanıcıların varlıkları aynı anda borç almak ve likidite ticareti yapmak için teminat olarak kullanmalarına olanak tanırken, borçlanma ve alım satım için ücret kazanmalarına olanak tanır.
Fluid, borç verme ve ticaret arasında sorunsuz bir entegrasyon sağlayarak daha fazla stablecoin likiditesi çekmektedir, bu da borç alma maliyetlerini düşürmekte ve kullanıcıların getirisini artırmaktadır. Fluid protokolü, yerel tokeni $FLUID ile yönetilmektedir.
Özellikle belirtmek gerekir: Tron
Eğer Tron ($TRX) 'dan bahsetmezsek, bu kısmı kapatamayız. Tron blockchain'i USDT arzının %50'sini elinde bulunduruyor. Geçen ay, Tron stabilcoin transfer etkinlikleri sayesinde 50 milyon dolardan fazla ücret elde etti.
Stablecoin'lar, kripto paranın öldürücü uygulamaları olarak görülüyor, ancak en büyük stablecoin ihraççısı (Tether) özel bir şirket olduğundan, çoğu insan bu alana girmedi. Umarım bu makale, gelecekte stablecoin'lerin patlayıcı büyümesinde nasıl konumlanabileceğiniz hakkında bazı fikirler sunar.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Stabilcoin'lerin patlayıcı yükselişinden nasıl kar elde edilir?
Yazı: Abdul
Derleme: Block unicorn
Geçtiğimiz yıl, stablecoin ihracı 100 milyar dolar arttı ve önümüzdeki birkaç yıl içinde 10 katına çıkması bekleniyor. Geleneksel finans (TradFi) ana katılımcılarının bu alana girmesiyle birlikte, birçok kişi bu fırsatı nasıl değerlendireceklerinden hala emin değil.
Talebin artmasıyla birlikte, Tether ve Circle gibi merkeziyetçi ihraççılar ile Ethena ve MakerDAO gibi merkeziyetsiz protokoller de dahil olmak üzere çeşitli türde stablecoin'ler genişleyecek.
Tarih boyunca, Tether her zaman en büyük kazanan oldu ve tüm stablecoin ihracının %60'ını (USDT aracılığıyla) elinde bulunduruyor. Sadece 2024 yılında 13 milyar dolar kâr elde etti. Ancak Tether bir özel şirket olduğundan, doğrudan yatırım yolu yok. Neyse ki, birçok diğer ihraççı işlem yapılabilir token'lara sahip.
Bu arada, dünyanın en büyük finansal kurumları ve hükümetleri de stablecoin'lere yatırım yapıyor. Trump'ın stablecoin stratejisi bu yıl sektöre önemli bir ivme kazandırabilir. Bu ivme devam ederse, 2025 yılı stablecoin tarihindeki en önemli yıl olabilir.
Hatta Tether'in CEO'su (Paolo) 2025 yılındaki stablecoin savaşını bekliyor. Artık buna uygun bir konum almak zamanı.
Stabilcoin büyümesine daha fazla dikkat verilmesi
Ticaret yapılabilir tokenlerin ihraççısına sahip olarak doğrudan stablecoin büyümesinden faydalanabilir veya stablecoin benimsemesinden yararlanan protokollerden dolaylı olarak büyüme elde edebilirsiniz.
doğrudan temas
Stablecoin'ların büyümesine en belirgin şekilde katkıda bulunan, aktif token'lara sahip bazı ihraççılarla iletişim kurmaktır. Aşağıda, bazı kilit katılımcıları gözden geçireceğim.
Ethena
Ethena, en büyük sentetik gelir getiren stablecoin olan USDe'yi piyasaya sürdü. USDe, Bitcoin ve Ethereum gibi varlıklar üzerinde delta nötr pozisyonlar oluşturarak basılır ve staking ödülleri ile sürekli fonlama oranlarından gelir elde eder.
USDe'nin dolaşım miktarı yaklaşık 7 milyar dolar, yıllık bazda %350 büyüme gösterdi. Ethena, stablecoin alanında önemli bir oyuncu haline geldi. Ekosistemdeki yerel token $ENA, hem bir kullanım token'ı hem de bir yönetim token'ı olarak işlev görmektedir.
Sky (önceden Maker)
Sky (öncelikle Maker olarak biliniyordu), DeFi'deki en eski protokollerden biridir ve aynı zamanda USDS'nin (öncelikle DAI olarak biliniyordu) ihraççısıdır; bu, en büyük CDP tabanlı stablecoin'dir. DAI'nin arzı USDS'ye geçerken, bu protokolün mevcut toplam arzı 8.5 milyar dolardır. Yönetim token'ı $MKR, protokol yönetimi için kullanılır.
Ondo
Ondo Finance, geleneksel finansal varlıkları zincire getirmeye odaklanmış, önde gelen gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyon platformudur. Stabilcoin ürünü USDY, ABD Hazine tahvillerinin tokenize temsilidir ve gelir sağlayan ve tamamen desteklenen dijital doları sunmayı amaçlamaktadır.
USDY hızla büyüyor, dolaşım miktarı yaklaşık 600 milyon dolar, yıllık %1000 büyüme. Ondo, TradFi ile DeFi'nin kesişiminde yer alarak RWA alanında önemli bir oyuncu haline geliyor.
Ondo'nun yerel tokeni $ONDO, yönetim ve protokol teşviklerinde rol oynar, böylece token sahiplerini platformun uzun vadeli büyümesiyle uyumlu hale getirir.
Frax
Frax Finance, FRAX stablecoin'un ihraççısıdır. Bu stablecoin başlangıçta kısmen algoritmik olarak tasarlandı, ancak daha sonra RWA ve kripto varlıklarla teminatlandırılmıştır.
Bu protokol, devlet tahvilleriyle desteklenen bir getiri türü FRAX versiyonu olan sFRAX ile stabilcoin ürünlerini genişletiyor ve onu zincir üzerindeki RWA alanında önemli bir oyuncu haline getiriyor. Frax'ın arzı 1 milyar doları aşmış olup, hala en yenilikçi merkeziyetsiz stabilcoin ihraççılarından biri.
Yönetim tokeni $FXS, protokol gelirleri ve yönetim hakları aracılığıyla değer biriktirir, böylece sahiplerini Frax'ın uzun vadeli büyümesi ile uyumlu hale getirir.
dolaylı temas
Bu yılın ilerleyen dönemlerinde stabilcoin savaşlarının artmasıyla birlikte, temel likidite oluşturma rekabeti, daha fazla aktivitenin DeFi'deki en büyük stabilcoin kullanım durumuna yönelmesini sağlayacaktır. İşte stabilcoin büyüsünden daha az belirgin bir şekilde faydalanan bazı projeler.
Aave
Aave, DeFi'deki en büyük borç verme protokolüdür ve stablecoin benimsemesinin artmasıyla önemli ölçüde fayda sağlayacaktır, çünkü stablecoin'ler borç verme pazarının temelini oluşturmaktadır. Daha yüksek stablecoin arzı, Aave'in havuzuna daha fazla likiditenin girmesi anlamına gelir, bu da borçlanma maliyetlerini düşürür, mevduat getirilerini artırır ve faiz farkı aracılığıyla protokol gelirini artırır.
Ayrıca, stablecoin émisyonu sağlayıcıları arasındaki rekabetin artmasıyla birlikte, birçok sağlayıcı likiditeyi derinleştirmek için teşvikler sunacaktır ve bu da Aave'nin kullanım oranını daha da artıracaktır. Çok zincirli varlığı ve DeFi kredi verme alanındaki lider konumuyla Aave, stablecoin genişlemesinin tetiklediği kredi faaliyetlerindeki patlamayı yakalama yeteneğine sahiptir.
$AAVE, Aave protokolünün yerel yönetişim token'idir.
Ek faydalar: Aave, stabilcoin talebinden doğrudan yararlanarak GHO stabilcoin'i ile fayda sağlıyor, GHO'nun arzı 200 milyon dolar olup, yıl başından bu yana %50 artış göstermiştir.
Curve
Curve, DeFi'deki önemli bir oyuncudur ve başarısı stablecoin'lerin yükselişiyle yakından ilişkilidir. Stablecoin değişimi için tercih edilen merkeziyetsiz borsa olarak, Curve, stablecoin benimsemesindeki patlamadan büyük yarar sağlayacaktır. Stablecoin'ler, likidite havuzunun büyük bir kısmını oluşturduğundan, arzın artması doğrudan Curve'ün TVL'sini (toplam kilitli değer) artıracak ve aynı zamanda platformun verimliliğini artıracak ve işlem kaymasını azaltacaktır. Bu, daha fazla işlem hacmi, daha fazla ücret ve dolayısıyla protokolün gelirinin artmasına neden olur.
$CRV, Curve'ün yerel yönetişim tokenidir ve değeri platform kullanımının artışından faydalanır.
Ekstra faydalar: Curve, stabilcoin talebinin artışına ek bir maruz kalma sağlayan kendi yerel stablecoin'i crvUSD'yi de tanıttı ve likidite sağlayıcılarına ek teşvikler sundu.
Pendle
Pendle, kullanıcıların ana parayı ve getirileri ayırmalarına olanak tanıyan bir tokenleştirilmiş gelir varlıkları DeFi protokolüdür, bu da daha verimli işlem ve optimizasyon sağlar. Stabilcoin benimsenmesinin artmasıyla birlikte, Pendle, stabilcoin'ler için daha fazla likiditeyi serbest bırakarak fayda sağlamakta ve bu da daha fazla işlem hacmi ve daha yüksek protokol geliri sağlamaktadır.
Stablecoin talebinin artmasıyla birlikte, Pendle'ın modeli DeFi pazarında daha büyük bir pay alacak ve kullanıcılara stablecoin getirilerini maksimize etme imkanı sunacak. $PENDLE, bu genişlemeden faydalanan yerel yönetişim tokenidir.
Morpho
Morpho, merkeziyetsiz borç verme süreçlerini iyileştirmek için faiz oranlarını ve likiditeyi optimize eden bir protokoldür. Stabilcoin kullanımının artmasıyla birlikte, Morpho, borç verme talebindeki artıştan faydalanacak; stabilcoin, borç alanlar ve borç verenler için daha iyi faiz oranları sunan havuzuna likidite getirecektir.
Daha fazla stablecoin likiditesi DeFi alanına akarken, Morpho'nun benzersiz modeli daha çekici hale gelecektir. $MORPHO, Morpho'nun yönetişim token'idir.
Sıvı
Fluid (eski adıyla Instadapp), sermaye verimliliğini artırmak için borç verme ve ticaret işlevlerini entegre eden bir DeFi platformudur. Yenilikçi "Akıllı Teminat" ve "Akıllı Borç" özellikleri, kullanıcıların varlıkları aynı anda borç almak ve likidite ticareti yapmak için teminat olarak kullanmalarına olanak tanırken, borçlanma ve alım satım için ücret kazanmalarına olanak tanır.
Fluid, borç verme ve ticaret arasında sorunsuz bir entegrasyon sağlayarak daha fazla stablecoin likiditesi çekmektedir, bu da borç alma maliyetlerini düşürmekte ve kullanıcıların getirisini artırmaktadır. Fluid protokolü, yerel tokeni $FLUID ile yönetilmektedir.
Özellikle belirtmek gerekir: Tron
Eğer Tron ($TRX) 'dan bahsetmezsek, bu kısmı kapatamayız. Tron blockchain'i USDT arzının %50'sini elinde bulunduruyor. Geçen ay, Tron stabilcoin transfer etkinlikleri sayesinde 50 milyon dolardan fazla ücret elde etti.
Stablecoin'lar, kripto paranın öldürücü uygulamaları olarak görülüyor, ancak en büyük stablecoin ihraççısı (Tether) özel bir şirket olduğundan, çoğu insan bu alana girmedi. Umarım bu makale, gelecekte stablecoin'lerin patlayıcı büyümesinde nasıl konumlanabileceğiniz hakkında bazı fikirler sunar.