Bu makalede Trump'ın görev süresi boyunca uyguladığı ek gümrük vergisi önlemleri gözden geçirilecek ve bunların kripto piyasası üzerindeki potansiyel etkileri ile olası yanıt stratejileri tartışılacaktır.
Yazı: FinTax
Giriş
Trump yönetiminin temel ekonomik stratejilerinden biri, dışa karşı sert bir ticaret politikasıdır. İlk döneminde, gümrük vergileri merkezli ABD-Çin ticaret savaşı, dünya çapında ilgi uyandırdı. Artık Trump Beyaz Saray'a geri döndüğüne göre, ticaret korumacılığı duruşu giderek sertleşiyor ve ek gümrük vergileri uygulamaları tekrar dikkat çekiyor. Bu durum, kesinlikle dünya ticaretinde yeniden çatışmalara yol açacak ve bir dizi ekonomik zincirleme reaksiyona neden olacak, dolayısıyla ekonomik dalgalanmalara ve hatta bölgesel sıcak çatışmalara yol açacaktır; bu belirsizlik de kripto piyasasını derinden etkileyecektir. Bu makalede, Trump'ın görev süresindeki ek gümrük vergisi uygulamaları gözden geçirilecek ve bunların kripto piyasası üzerindeki potansiyel etkileri ile olası yanıt stratejileri tartışılacaktır.
1. Trump'ın Ek Vergi Politikası Özeti
1.1 2018 yılında Trump'ın ek gümrük vergisi 1.0
23 Mart 2018'de Trump, Çin ile ticaret konusunda bir mutabakat zaptı imzaladı ve Çin'den ithal edilen 60 milyar dolarlık mallara tarife uygulayacağını ve Çinli şirketlerin ABD'ye yatırım yapmasını ve ABD'ye katılmasını kısıtlayacağını açıkladı. O zamandan beri, Amerika Birleşik Devletleri, havacılık, endüstriyel makine ve ekipman ve bunların parçaları, motorlu taşıtlar, otomobiller ve bunların parçaları, elektronik ürünler vb. dahil olmak üzere hem yüksek kaliteli mamul malları hem de tüketim mallarını içerecek şekilde tarifelerin kapsamını genişletmeye devam etti. Bunlar arasında, elektronik ürünlere uygulanan tarifeler, madencilik makinesi üreticileri için bir tehdit oluşturacak. Örneğin, bir zamanlar Bitcoin madencilik makinesi pazarının %90'ını oluşturan Bitmain, 2018'de Trump'ın tarifelerinden büyük ölçüde etkilendi ve bazı üretim hatlarını Çin'den Güneydoğu Asya'ya taşıdı. Çin'e ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri de dünyadaki birçok ülke ve bölgeye karşı tarife önlemleri aldı, bunun temel amacı ticaret açığını azaltmak ve diğer ülkeler tarafından tarife misilleme önlemlerini de tetikleyen tarifeler yoluyla yerli sanayileri korumak oldu.
1.2 2025 yılında Trump'ın ek gümrük vergisi 2.0
2025 yılının 20 Ocakında, Trump Amerika'nın ilk ticaret politikası muhtırasını imzaladı ve Amerika ekonomisi ile ulusal güvenliğinin korunmasının önemini vurguladı. Bu, ticaret açığını iyileştirmek, haksız ticaret uygulamalarını araştırmak, Çin ile ekonomik ve ticari ilişkileri güçlendirmek, ihracat kontrol önlemlerini değerlendirmek ve Amerikan işçi ve üreticilerinin çıkarlarını korumak gibi hususları içeriyordu.
Bundan sonra, ABD, birçok ülkeye yeni gümrük tarifeleri uygulamaya başladı. Öncelikle Çin'den gelen tüm ithalat ürünlerine %10 gümrük vergisi uygulandı, ardından Çin'e yönelik gümrük vergisinin %10 daha artırılacağı açıklandı ve bu düzenleme 4 Mart'ta yürürlüğe girdi. ABD'nin Çin'e eklediği gümrük vergisi oranı toplamda %20'ye yükseldi ve daha önceki 301 maddesinin %25'lik gümrük vergisiyle birleştiğinde, bazı kritik teknoloji ekipmanlarının (sunucular, depolama cihazları, yarı iletkenler gibi) toplam vergi oranı %45-%70'e kadar çıkabilir ve bu durum şifreleme sektöründe büyük bir etki yaratabilir. Ayrıca, Kanada ve Meksika mallarına da %25 gümrük vergisi eklenmiştir. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanı Mnuchin, her ticaret ortağına belirli eşit gümrük vergileri tahsis edileceğini belirtti. Belirli ülke ve bölgelere yönelik gümrük vergilerinin yanı sıra, Trump, tarım ürünleri, ahşap, çelik ve alüminyum, otomobiller, bakır, yarı iletkenler ve ilaçlar gibi belirli ürünlere yönelik gümrük önlemleri almayı planlıyor.
Trump, seçim kampanyası sırasında Bitcoin'in ABD'de "madencilik, basım ve üretim" yapılmasını istediğini belirtmişti, bu nedenle gümrük tarifeleri kripto sektörünü de kapsayacaktır. Örneğin, Ocak ayında ABD Ticaret Bakanlığı Sanayi ve Güvenlik Bürosu (BIS), gelişmiş hesaplama yarı iletkenlerinin ihracat kontrolünü güncelledi ve Çin ile Singapur'daki bazı varlıkları varlık listesini ekledi. Bu düzenlemeler, "16nm/14nm düğüm" ve altındaki süreçleri kullanan çipleri hedef alıyor ve hatta taşeron fabrikalar için denetim yükümlülüklerini sıkılaştırdı ve bu durum madenci makineleri üreticilerini etkileyecektir.
3 Nisan’da, Başkan Trump birçok ülkeye özel karşılıklı gümrük tarifeleri uygulayacağını duyurdu. Bu tarifeler arasında Kamboçya için %49, Vietnam için %46, Bangladeş için %37, Tayland için %36, Çin için %34, Tayvan ve Endonezya için %32, İsviçre için %31, Güney Afrika için %30, Hindistan için %26, Güney Kore için %25, Japonya ve Malezya için %24, Avrupa Birliği için %20, İsrail için %17 ve İngiltere, Brezilya ve Singapur için %10 bulunmaktadır.
Karşılıklı gümrük vergileri 9 Nisan'da sabah 12:01'de yürürlüğe girecek. Beyaz Saray'dan üst düzey bir yetkili, hükümetin yarı iletkenler, tıbbi ürünler ve muhtemel stratejik mineraller için ek sektör vergileri uygulamayı planladığını belirtti; bunlar yeni gümrük vergisi sistemine dahil edilmeyecek. ABD, Kanada ve Meksika mallarına gümrük vergisi almaya devam edecek ve bu, ABD-Kanada-Meksika Anlaşması (USMCA) çerçevesinde olacak.
CNBC'nin kıdemli Washington muhabiri Eamon Javers'ın etkinlik sırasında Beyaz Saray basın sekreteri Karoline Leavitt ile yaptığı kısa mesaj doğrulamasına göre, Çin'e uygulanacak %34'lük karşılıklı gümrük vergisi daha önceki %20'lik vergi oranı üzerine eklenmiştir, bu da yeni verginin yürürlüğe girmesiyle Çin mallarının toplamda %54'lük bir gümrük vergisi oranıyla karşılaşacağı anlamına geliyor.
2. Trump'ın tarifelerinin kripto piyasası üzerindeki potansiyel etkisi
2.1 Tüm şifreleme piyasasına etkisi
Kısa vadede, Trump'ın tarifeleri kripto piyasası üzerinde zaten olumsuz bir etki yarattı. Ocak ayında Trump, ABD kripto şirketleri için net kurallar geliştirerek ve potansiyel kripto rezervlerinin oluşturulmasını inceleyerek altı ay içinde kripto gelişimini desteklemek için bir görev gücü oluşturmak için bir yürütme emri imzaladı. Duyurunun ardından, toplam kripto piyasası değeri Ocak ayı sonunda kümülatif %9,14 artışla 3,65 trilyon dolara yükseldi. Bununla birlikte, Şubat ayında, Trump'ın tarifeleri açıklaması, yürütme emrinin olumlu etkilerini hızla dengeledi ve kripto pazarında bir dizi olumsuz dalgalanma etkisini tetikledi. Özellikle 3 Şubat'ta Trump'ın Kanada, Meksika ve Çin'e uzun vadeli ithalat tarifeleri uygulayacağını açıklamasının ardından kripto para piyasası borsa ile birlikte düşme eğilimi gösterdi, Bitcoin 24 saat içinde %8 düştü, Ethereum %10'dan fazla düştü ve tüm ağdaki tasfiye miktarı 900 milyon doları aştı ve 310.000 yatırımcı pozisyonlarını kapatmak zorunda kaldı. Bu piyasa oynaklığının arkasında, yatırımcıların ticari sürtüşmelerin artmasına ilişkin korkuları ve küresel ekonomik görünüme ilişkin endişeleri var.
Makroekonomik açıdan bakıldığında, ticaret çatışmaları küresel piyasalarda dalgalanmalara yol açacak ve doların güvenli bir varlık olarak cazibesi daha da artacak, sermaye ABD'ye geri dönecek, doların gücü artacak ve küresel sermaye piyasalarında sarsıntıyı artıracaktır. Yatırımcıların yüksek volatiliteye sahip varlıklara yönelik risk iştahları azalacak, şifreleme piyasasında büyük bir satış yaşanacaktır. Büyük fonlar ve risk sermayesi şirketleri de piyasalarda dalgalanmalara neden olabilir. Hisse senedi pozisyonları düştüğünde, risk yönetimi için şifreleme pozisyonlarını tasfiye edebilirler. Aynı zamanda, gümrük politikası enflasyonu tetikleyebilir, tüketici satın alma gücünü zayıflatabilir ve ekonomik büyümeyi daha da baskılayabilir. Bu bağlamda, yatırımcılar genellikle daha güvenli varlık sınıflarına yönelirler ve şifreleme, yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak, doğal olarak ilk satılan unsurlar arasında yer alır ve bu da fiyatlarının önemli ölçüde düşmesine yol açar; şifreleme piyasasındaki ruh hali de buna bağlı olarak düşer.
Ancak, uzun vadede Trump'ın ek gümrük vergisi politikası, kripto piyasası üzerinde olumlu etkiler yaratma potansiyeline sahip, bu da aşağıdaki birkaç alanı içeriyor:
Öncelikle, Amerika'nın ek gümrük vergisi politikası piyasa likiditesini artırabilir. Trump yönetimi gümrük vergisi politikalarını uygularken, içerde genişletici maliye politikaları, büyük ölçekli vergi indirimleri ve altyapı yatırımlarının genişletilmesi gibi adımlar atabilir. Bu politikalar kısa vadede Amerika ekonomisini canlandırabilir, ancak aynı zamanda bütçe açığını da artırır. Finansman açığını kapatmak için hükümet, tahvil ihraç ederek veya para genişlemesi politikaları ile piyasa likiditesini artırabilir; bu da şifreleme piyasası için olumlu bir ortam yaratacaktır. Örneğin, 2020'de ABD Merkez Bankası'nın bilançosu 3 trilyon dolardan fazla genişledi ve bu dönemde Bitcoin'in değeri %300'den fazla arttı.
İkincisi, gümrük vergileri ithalat ürünlerinin fiyatlarını artırırken, doların değer kaybetmesi kripto piyasasına sermaye akışını tetikleyebilir. Moneycorp'un ticaret ve yapılandırılmış ürünler müdürü Eugene Epstein, ticaret savaşının enflasyonu artırarak doları zayıflatması durumunda, Bitcoin'in fayda görebileceğini belirtti. Çünkü uzun vadede, doların değer kaybı eğilimiyle birlikte, küresel yatırımcılar doların değer kaybı riskini hedge etmek için başka varlıklara yönelebilir, yatırımcılar sabit arzlı enflasyona karşı dayanıklı varlıklar olan Bitcoin gibi varlıklara yatırım yapmayı tercih edebilirler. Ayrıca, bazı diğer ülkeler gümrük şokuna yanıt olarak para birimlerini değer kaybettirmeyi seçebilir, bu durumda kripto para birimleri de sermaye çıkışı için bir kanal haline gelebilir.
Son olarak, ticaret çatışmaları dolarizasyon karşıtı trendleri artırabilir, gümrük tarifeleri ve ticaret savaşları ülkeler arasındaki güven kırılmalarını derinleştirerek ülkelerin dolara olan bağımlılığını azaltmalarına yol açabilir. Örneğin, Rusya ve Çin uluslararası ticarette dolar kullanımını kademeli olarak azaltırken, Orta Doğu ülkeleri de enerji ödemelerinde RMB veya diğer para birimlerini kullanmayı denemeye başladı; 2022'de İran, petrol ihracatı yaptırımlarından kaçınmak için Bitcoin madenciliği yaptı. Bu dolarizasyon karşıtı trend, küresel sermayenin kripto para birimlerine olan talebinin daha da artmasını teşvik edecek ve kripto piyasasına yeni gelişim fırsatları sunacaktır.
2.2 Yatırımcılar Üzerindeki Etkisi
Bir yandan, yatırımcılar portföylerini optimize etmek zorundalar. Şifreleme para birimleri hâlâ spekülatif veya yüksek riskli / yüksek volatiliteye sahip varlık sınıfı olarak görülüyor. Gümrük politikalarının ticaret çatışmalarının tırmanmasına neden olduğu bir ortamda, yatırımcıların portföylerini yeniden gözden geçirmeleri, volatil varlıklara olan maruziyetlerini azaltmaları, şifreleme gibi riskli yatırımların yatırım paylarını düşürmeleri ve nakit, devlet tahvilleri veya diğer güvenli yatırım varlık sınıflarının oranlarının uygun olmasını sağlamaları gerekebilir.
Öte yandan, Trump'ın tarife politikasında sık sık yapılan değişiklikler, yatırımcıların istikrarlı beklentilerini etkilemekte ve yatırımcıların yatırım güvenini etkilemektedir. Trump, başkanlık kampanyası sırasında kendisini "inovasyon yanlısı ve bitcoin başkanı" ilan etti ve bir kripto para birimi destek politikaları paketi açıkladı. Amerika Birleşik Devletleri başkanı olarak ikinci kez göreve başlamadan önce, kişisel meme coin'i "Trump Coin ($Trump)"i halka açık olarak yayınladı. Göreve geldikten sonra, düzenleyici çerçeveyi ve kripto varlık rezerv planını incelemek için bir çalışma grubunun kurulması da dahil olmak üzere kripto para birimine destek sinyalleri gönderdi. Bununla birlikte, tarife politikasının neden olduğu makro riskler, piyasanın olumlu politika beklentilerini dengeledi ve Şubat ayından bu yana Trump, Çin, Kanada ve Meksika'ya karşı kapsamlı tarifeler getirdi ve tarife saldırısı neredeyse çılgınca oldu, ilgili politikalar kaprisli oldu ve aceleci açıklamalar ekonomiye ve finansal piyasalara kaos getirdi ve bu belirsizlik, karar vermeye çalışan tüm taraflar için zorluklar yaratarak, yatırımcı güveninin sarsılabileceğine dair piyasa korkularına neden oldu ve yatırımcılar kripto para birimleri satmayı veya yeni yatırımları azaltmayı seçmek zorunda kalacaklar.
2.3 İlgili Şirketler Üzerindeki Etki
Trump'un gümrük politikası, şifreleme şirketleri, özellikle madencilik yukarı ve aşağı yönlü işletmeler üzerinde çok yönlü bir etkiye sahiptir. İlk olarak, gümrük tarifeleri, donanım ithalatını etkiler, madenci üreticileri için kritik bileşenlerin maliyetinin artmasına, madencilik makinelerinin üretim maliyetinin yükselmesine ve kârlılıklarının etkilenmesine neden olur; ayrıca AR-GE de belirli bir engel ile karşılaşabilir. İkincisi, kısa vadede madenci makinelerinde bir tedarik sıkıntısı olabilir, fiyatlar yükselebilir, havuz operatörleri ve madencilik şirketleri ekipmanlarını yenilemek için daha fazla maliyetle karşılaşacak ve bu da işletme baskısını önemli ölçüde artıracaktır. Üçüncüsü, uzun vadede, gümrük politikası, madenci makineleri ve madencilik şirketlerinin ticaret savaşından daha az etkilenen bölgelere taşınmasına neden olabilir ve bu da şifreleme şirketlerinin küresel coğrafi dağılımını değiştirebilir.
İkincisi, tarifelerin borsa üzerinde etkisi olabilir. Birincisi, tarifeler küresel ticaret gerilimlerine, borsa oynaklığına veya artan ekonomik belirsizliğe yol açabilir. Bu bağlamda, bazı yatırımcılar kripto paraları bir riskten korunma aracı olarak görebilir ve işlem hacmi artarak daha kısa vadeli yatırımcıları kripto para piyasasına girmeye çekebilir ve borsaların işlem hacmi ve ücret gelirleri kısa vadede yükselebilir. İkincisi, tarifeler sermaye kontrollerini veya döviz kısıtlamalarını tetikleyebilir ve kripto para birimleri sınır ötesi sermaye akışları için alternatif bir kanal haline gelebilir ve borsalarda para yatırma ve çekme talebinin artmasına neden olabilir. Son olarak, Trump yönetimi, tarife politikasıyla birlikte finansal düzenleyici çerçeveyi ayarlayabilir ve kara para aklamayı önleme, vergi uyumu vb. gibi kripto para birimlerinin incelemesini güçlendirebilir ve borsalar üzerindeki işletme maliyetleri ve uyum baskısı artabilir.
Son olarak, tarifeler stablecoin piyasasını da etkileyebilir. Kârlarını korumak için şirketler kaçınılmaz olarak tarife engellerini aşmak için başka alternatifler arayacaklar ve sabit paralar seçeneklerden biri olabilir. Asya ve Latin Amerika gibi sıkı sermaye kontrollerine sahip bölgelerde USDT, ABD doları döviz kısıtlamalarını aşmanın ana aracıdır. Tarifeler gelişmekte olan piyasa para birimlerinin (örneğin, RMB, vb.) değer kaybetmesine yol açarsa, yerel kullanıcılar risklerinden korunmak için USDT varlıklarını artırabilir ve böylece USDT'ye olan talebi artırabilir; Ancak ABD yaptırımları USDT kullanan kuruluşları içeriyorsa, likiditelerini tehdit edebilirler. USDC ise yüksek uyumluluğu nedeniyle geleneksel kurumsal mevduatlar ve uyumlu DeFi protokolleri için daha fazla kullanılmaktadır. ABD'li işletmeler artan tarife maliyetleri nedeniyle kripto para ödemelerine yönelirse, USDC tercih edilen ödeme aracı haline gelebilir; Kurumsal yatırımcılar, riskten kaçınma artmaya devam ederse USDC'yi "güvenli bir stablecoin" olarak görebilir ve USDT'nin payını sıkıştırabilir.
3. Tarafların Yanıt Stratejileri
3.1 Şifreleme piyasası genel düzey
Tarife tehdidi bir ticaret savaşı paniğini tetikleyebilir ve aşamalı bir riskten kaçınmayı tetikleyebilir, ancak bu panik genellikle kısa ömürlüdür. Tarihsel deneyimler, örneğin, 2018'deki Çin-ABD ticaret çekişmesi döneminde, piyasanın ani tarife politikalarına verdiği stres tepkisinin genellikle başlangıçta paniğe kapılan üç aşamalı bir "panik-sindirme-onarım" evriminden geçtiğini, ancak zamanla piyasanın genellikle kademeli olarak uyum sağlayabildiğini ve istikrara dönebildiğini göstermektedir. Piyasa genellikle kendi kendini düzenleme konusunda güçlü bir yeteneğe sahiptir ve istikrarlı beklentiler oluşturmak için tarihsel deneyime ve politika kurallarına dayanır. Tarife politikası piyasada kısa vadeli dalgalanmalara neden olsa da, yukarıda belirtildiği gibi uzun vadede piyasayı temelden değiştirmeyecektir. Kripto piyasası, büyüme potansiyeli konusunda yükselişte olan yatırımcıları çekmeye devam edecek ve bu yatırımcılar, piyasa fiyatı düştüğünde düşüşleri satın alarak piyasaya istikrarlı bir destek sağlayacaktır.
3.2 Şirket Seviyesi
Her şeyden önce, üretim ve ticari faaliyetleri tarifelerden etkilenecek olan kripto şirketleri için, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri veya Çin tedarik zincirlerine güvenmekten kaçınmak için Güneydoğu Asya gibi tarifelerden etkilenmeyen diğer bölgelerdeki tedarikçileri genişletmeyi düşünebilirler ve tarifelerin baskısı altında, ithalat tarifelerinin etkisini azaltmak için Amerika Birleşik Devletleri, Rusya ve diğer yerlerde üretim üsleri kurmayı düşünebilirler. İkincisi, uluslararası tüccarlar ve kripto şirketleri, uzlaşma için sabit paraları esnek bir şekilde benimseyebilir, ticaret politikalarının sınır ötesi ödemeler üzerindeki etkisini azaltabilir ve hatta ticaret engellerinin neden olduğu geleneksel finansal kısıtlamaları azaltmak için DeFi protokollerini kullanabilir. Üçüncüsü, kripto şirketleri, denizaşırı iştirakler kurarak ve denizaşırı finansman yöntemlerini (Singapur, Dubai gibi) kullanarak belirsiz tarifelerden ve düzenleyici risklerden kaçınabilir. Son olarak, kripto şirketleri de uyum yapısına dikkat etmeli, devlet daireleriyle iletişime dikkat etmeli ve kendi hak ve çıkarlarını korumak ve bunlar için mücadele etmek için inisiyatif almalıdır.
3.3 Bireysel Yatırımcı Seviyesi
İlk olarak, yatırımcılar varlıklarını çeşitlendirebilir ve risk yönetimine dikkat edebilirler. Kripto para birimlerine yatırım yapmanın yanı sıra, hisse senetleri, tahviller ve altın gibi geleneksel varlıklara da yatırım yapabilirsiniz, çünkü kripto para piyasası büyük ölçüde dalgalandığında, diğer varlıklar kripto para birimlerinin yatırım risklerini koruyabilir ve varlık tahsisinin sağlamlığını artırabilir. İkincisi, yatırımcılar uzun vadeli bir yatırım felsefesi ("HODL") oluşturabilir ve körü körüne yukarı ve aşağı kovalamak yerine, sabırla piyasanın toparlanmasını ve piyasaya girmek için doğru zamanı bekleyebilirler. Üçüncüsü, sektör dinamiklerine ve politika eğilimlerine dikkat ederek ve ilgili bilgileri anlayarak, yatırımcılar daha bilinçli yatırım seçimleri yapacaklardır. Dördüncüsü, bireysel bir yatırımcı ne yazık ki bir yatırım kaybına uğrasa bile, vergi öncesi sermaye kaybı kesintileri yoluyla kaybı en aza indirebilir. Örneğin, ABD vergi yasası uyarınca, gerçekleşen herhangi bir sermaye kaybı, sermaye kazançlarını veya aynı türden olağan geliri dengelemek için kullanılabilir ve bu da yatırımcıların değişken kripto piyasasında büyük vergi faturalarından tasarruf etmesine yardımcı olabilir. Ancak, bu tür bir vergi hesaplamasının genellikle hantal ve oldukça uzmanlaşmış olduğu unutulmamalıdır.
4. Özet ve Gelecek
Trump yönetiminin tarife politikası, kripto piyasası üzerinde doğrudan veya dolaylı bir etkisi olan ticari korumacılığın doğrudan bir tezahürüdür. Kısa vadede, tarifelerin neden olduğu likiditenin sıkılaşması, kripto piyasasında eşzamanlı bir düşüşü tetikleyecek; Bununla birlikte, tarife politikası devam ederse, uzun vadede kripto endüstrisinin merkezi olmayan dönüşümünü hızlandırabilir, sabit paraları sınır ötesi ticaret için yeni bir araç haline getirmeye teşvik edebilir, olumlu bir etkiye sahip olabilir ve daha uyumlu kripto finansal ürünleri doğurabilir. Mevcut bağlamda, işletmeler ve bireyler, kendi çıkarları için en uygun çözümleri elde etmek için tarife şoklarıyla başa çıkmak, olumsuz etkilerden yapısal fırsatları yakalamak ve ekonomik dalgalanmaların ortasında güvenli liman talebini ayarlamak için esnek stratejiler formüle edebilir.
Merkez Bankası ve diğer kurumların "Sanal Para Ticaretinde Spekülasyon Risklerini Önleme ve Yönetme Hakkında" yayımladığı bildiri doğrultusunda, bu makalenin içeriği yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla kullanılmakta olup, herhangi bir işletme veya yatırım faaliyetini teşvik etmemekte ve desteklememektedir. Okuyucuların bulundukları bölgedeki yasa ve yönetmeliklere kesinlikle uymaları ve herhangi bir yasadışı finansal faaliyette bulunmamaları gerekmektedir. Herhangi bir sanal para, dijital koleksiyon ile ilgili ihraç, ticaret ve finansman için ticaret girişleri, rehberlik, ihraç kanalları sağlanmamaktadır. Wu, içeriğin izinsiz olarak yeniden yayımlanmasını, kopyalanmasını vb. yasaklamaktadır; ihlal edenler yasal olarak sorumlu tutulacaktır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Trump gümrük savaşı altında: şifreleme şirketleri ve şifreleme yatırımcıları nasıl yanıt veriyor?
Yazı: FinTax
Giriş
Trump yönetiminin temel ekonomik stratejilerinden biri, dışa karşı sert bir ticaret politikasıdır. İlk döneminde, gümrük vergileri merkezli ABD-Çin ticaret savaşı, dünya çapında ilgi uyandırdı. Artık Trump Beyaz Saray'a geri döndüğüne göre, ticaret korumacılığı duruşu giderek sertleşiyor ve ek gümrük vergileri uygulamaları tekrar dikkat çekiyor. Bu durum, kesinlikle dünya ticaretinde yeniden çatışmalara yol açacak ve bir dizi ekonomik zincirleme reaksiyona neden olacak, dolayısıyla ekonomik dalgalanmalara ve hatta bölgesel sıcak çatışmalara yol açacaktır; bu belirsizlik de kripto piyasasını derinden etkileyecektir. Bu makalede, Trump'ın görev süresindeki ek gümrük vergisi uygulamaları gözden geçirilecek ve bunların kripto piyasası üzerindeki potansiyel etkileri ile olası yanıt stratejileri tartışılacaktır.
1. Trump'ın Ek Vergi Politikası Özeti
1.1 2018 yılında Trump'ın ek gümrük vergisi 1.0
23 Mart 2018'de Trump, Çin ile ticaret konusunda bir mutabakat zaptı imzaladı ve Çin'den ithal edilen 60 milyar dolarlık mallara tarife uygulayacağını ve Çinli şirketlerin ABD'ye yatırım yapmasını ve ABD'ye katılmasını kısıtlayacağını açıkladı. O zamandan beri, Amerika Birleşik Devletleri, havacılık, endüstriyel makine ve ekipman ve bunların parçaları, motorlu taşıtlar, otomobiller ve bunların parçaları, elektronik ürünler vb. dahil olmak üzere hem yüksek kaliteli mamul malları hem de tüketim mallarını içerecek şekilde tarifelerin kapsamını genişletmeye devam etti. Bunlar arasında, elektronik ürünlere uygulanan tarifeler, madencilik makinesi üreticileri için bir tehdit oluşturacak. Örneğin, bir zamanlar Bitcoin madencilik makinesi pazarının %90'ını oluşturan Bitmain, 2018'de Trump'ın tarifelerinden büyük ölçüde etkilendi ve bazı üretim hatlarını Çin'den Güneydoğu Asya'ya taşıdı. Çin'e ek olarak, Amerika Birleşik Devletleri de dünyadaki birçok ülke ve bölgeye karşı tarife önlemleri aldı, bunun temel amacı ticaret açığını azaltmak ve diğer ülkeler tarafından tarife misilleme önlemlerini de tetikleyen tarifeler yoluyla yerli sanayileri korumak oldu.
1.2 2025 yılında Trump'ın ek gümrük vergisi 2.0
2025 yılının 20 Ocakında, Trump Amerika'nın ilk ticaret politikası muhtırasını imzaladı ve Amerika ekonomisi ile ulusal güvenliğinin korunmasının önemini vurguladı. Bu, ticaret açığını iyileştirmek, haksız ticaret uygulamalarını araştırmak, Çin ile ekonomik ve ticari ilişkileri güçlendirmek, ihracat kontrol önlemlerini değerlendirmek ve Amerikan işçi ve üreticilerinin çıkarlarını korumak gibi hususları içeriyordu.
Bundan sonra, ABD, birçok ülkeye yeni gümrük tarifeleri uygulamaya başladı. Öncelikle Çin'den gelen tüm ithalat ürünlerine %10 gümrük vergisi uygulandı, ardından Çin'e yönelik gümrük vergisinin %10 daha artırılacağı açıklandı ve bu düzenleme 4 Mart'ta yürürlüğe girdi. ABD'nin Çin'e eklediği gümrük vergisi oranı toplamda %20'ye yükseldi ve daha önceki 301 maddesinin %25'lik gümrük vergisiyle birleştiğinde, bazı kritik teknoloji ekipmanlarının (sunucular, depolama cihazları, yarı iletkenler gibi) toplam vergi oranı %45-%70'e kadar çıkabilir ve bu durum şifreleme sektöründe büyük bir etki yaratabilir. Ayrıca, Kanada ve Meksika mallarına da %25 gümrük vergisi eklenmiştir. Aynı zamanda, ABD Hazine Bakanı Mnuchin, her ticaret ortağına belirli eşit gümrük vergileri tahsis edileceğini belirtti. Belirli ülke ve bölgelere yönelik gümrük vergilerinin yanı sıra, Trump, tarım ürünleri, ahşap, çelik ve alüminyum, otomobiller, bakır, yarı iletkenler ve ilaçlar gibi belirli ürünlere yönelik gümrük önlemleri almayı planlıyor.
Trump, seçim kampanyası sırasında Bitcoin'in ABD'de "madencilik, basım ve üretim" yapılmasını istediğini belirtmişti, bu nedenle gümrük tarifeleri kripto sektörünü de kapsayacaktır. Örneğin, Ocak ayında ABD Ticaret Bakanlığı Sanayi ve Güvenlik Bürosu (BIS), gelişmiş hesaplama yarı iletkenlerinin ihracat kontrolünü güncelledi ve Çin ile Singapur'daki bazı varlıkları varlık listesini ekledi. Bu düzenlemeler, "16nm/14nm düğüm" ve altındaki süreçleri kullanan çipleri hedef alıyor ve hatta taşeron fabrikalar için denetim yükümlülüklerini sıkılaştırdı ve bu durum madenci makineleri üreticilerini etkileyecektir.
3 Nisan’da, Başkan Trump birçok ülkeye özel karşılıklı gümrük tarifeleri uygulayacağını duyurdu. Bu tarifeler arasında Kamboçya için %49, Vietnam için %46, Bangladeş için %37, Tayland için %36, Çin için %34, Tayvan ve Endonezya için %32, İsviçre için %31, Güney Afrika için %30, Hindistan için %26, Güney Kore için %25, Japonya ve Malezya için %24, Avrupa Birliği için %20, İsrail için %17 ve İngiltere, Brezilya ve Singapur için %10 bulunmaktadır.
Karşılıklı gümrük vergileri 9 Nisan'da sabah 12:01'de yürürlüğe girecek. Beyaz Saray'dan üst düzey bir yetkili, hükümetin yarı iletkenler, tıbbi ürünler ve muhtemel stratejik mineraller için ek sektör vergileri uygulamayı planladığını belirtti; bunlar yeni gümrük vergisi sistemine dahil edilmeyecek. ABD, Kanada ve Meksika mallarına gümrük vergisi almaya devam edecek ve bu, ABD-Kanada-Meksika Anlaşması (USMCA) çerçevesinde olacak.
CNBC'nin kıdemli Washington muhabiri Eamon Javers'ın etkinlik sırasında Beyaz Saray basın sekreteri Karoline Leavitt ile yaptığı kısa mesaj doğrulamasına göre, Çin'e uygulanacak %34'lük karşılıklı gümrük vergisi daha önceki %20'lik vergi oranı üzerine eklenmiştir, bu da yeni verginin yürürlüğe girmesiyle Çin mallarının toplamda %54'lük bir gümrük vergisi oranıyla karşılaşacağı anlamına geliyor.
2. Trump'ın tarifelerinin kripto piyasası üzerindeki potansiyel etkisi
2.1 Tüm şifreleme piyasasına etkisi
Kısa vadede, Trump'ın tarifeleri kripto piyasası üzerinde zaten olumsuz bir etki yarattı. Ocak ayında Trump, ABD kripto şirketleri için net kurallar geliştirerek ve potansiyel kripto rezervlerinin oluşturulmasını inceleyerek altı ay içinde kripto gelişimini desteklemek için bir görev gücü oluşturmak için bir yürütme emri imzaladı. Duyurunun ardından, toplam kripto piyasası değeri Ocak ayı sonunda kümülatif %9,14 artışla 3,65 trilyon dolara yükseldi. Bununla birlikte, Şubat ayında, Trump'ın tarifeleri açıklaması, yürütme emrinin olumlu etkilerini hızla dengeledi ve kripto pazarında bir dizi olumsuz dalgalanma etkisini tetikledi. Özellikle 3 Şubat'ta Trump'ın Kanada, Meksika ve Çin'e uzun vadeli ithalat tarifeleri uygulayacağını açıklamasının ardından kripto para piyasası borsa ile birlikte düşme eğilimi gösterdi, Bitcoin 24 saat içinde %8 düştü, Ethereum %10'dan fazla düştü ve tüm ağdaki tasfiye miktarı 900 milyon doları aştı ve 310.000 yatırımcı pozisyonlarını kapatmak zorunda kaldı. Bu piyasa oynaklığının arkasında, yatırımcıların ticari sürtüşmelerin artmasına ilişkin korkuları ve küresel ekonomik görünüme ilişkin endişeleri var.
Makroekonomik açıdan bakıldığında, ticaret çatışmaları küresel piyasalarda dalgalanmalara yol açacak ve doların güvenli bir varlık olarak cazibesi daha da artacak, sermaye ABD'ye geri dönecek, doların gücü artacak ve küresel sermaye piyasalarında sarsıntıyı artıracaktır. Yatırımcıların yüksek volatiliteye sahip varlıklara yönelik risk iştahları azalacak, şifreleme piyasasında büyük bir satış yaşanacaktır. Büyük fonlar ve risk sermayesi şirketleri de piyasalarda dalgalanmalara neden olabilir. Hisse senedi pozisyonları düştüğünde, risk yönetimi için şifreleme pozisyonlarını tasfiye edebilirler. Aynı zamanda, gümrük politikası enflasyonu tetikleyebilir, tüketici satın alma gücünü zayıflatabilir ve ekonomik büyümeyi daha da baskılayabilir. Bu bağlamda, yatırımcılar genellikle daha güvenli varlık sınıflarına yönelirler ve şifreleme, yüksek volatiliteye sahip bir varlık olarak, doğal olarak ilk satılan unsurlar arasında yer alır ve bu da fiyatlarının önemli ölçüde düşmesine yol açar; şifreleme piyasasındaki ruh hali de buna bağlı olarak düşer.
Ancak, uzun vadede Trump'ın ek gümrük vergisi politikası, kripto piyasası üzerinde olumlu etkiler yaratma potansiyeline sahip, bu da aşağıdaki birkaç alanı içeriyor:
Öncelikle, Amerika'nın ek gümrük vergisi politikası piyasa likiditesini artırabilir. Trump yönetimi gümrük vergisi politikalarını uygularken, içerde genişletici maliye politikaları, büyük ölçekli vergi indirimleri ve altyapı yatırımlarının genişletilmesi gibi adımlar atabilir. Bu politikalar kısa vadede Amerika ekonomisini canlandırabilir, ancak aynı zamanda bütçe açığını da artırır. Finansman açığını kapatmak için hükümet, tahvil ihraç ederek veya para genişlemesi politikaları ile piyasa likiditesini artırabilir; bu da şifreleme piyasası için olumlu bir ortam yaratacaktır. Örneğin, 2020'de ABD Merkez Bankası'nın bilançosu 3 trilyon dolardan fazla genişledi ve bu dönemde Bitcoin'in değeri %300'den fazla arttı.
İkincisi, gümrük vergileri ithalat ürünlerinin fiyatlarını artırırken, doların değer kaybetmesi kripto piyasasına sermaye akışını tetikleyebilir. Moneycorp'un ticaret ve yapılandırılmış ürünler müdürü Eugene Epstein, ticaret savaşının enflasyonu artırarak doları zayıflatması durumunda, Bitcoin'in fayda görebileceğini belirtti. Çünkü uzun vadede, doların değer kaybı eğilimiyle birlikte, küresel yatırımcılar doların değer kaybı riskini hedge etmek için başka varlıklara yönelebilir, yatırımcılar sabit arzlı enflasyona karşı dayanıklı varlıklar olan Bitcoin gibi varlıklara yatırım yapmayı tercih edebilirler. Ayrıca, bazı diğer ülkeler gümrük şokuna yanıt olarak para birimlerini değer kaybettirmeyi seçebilir, bu durumda kripto para birimleri de sermaye çıkışı için bir kanal haline gelebilir.
Son olarak, ticaret çatışmaları dolarizasyon karşıtı trendleri artırabilir, gümrük tarifeleri ve ticaret savaşları ülkeler arasındaki güven kırılmalarını derinleştirerek ülkelerin dolara olan bağımlılığını azaltmalarına yol açabilir. Örneğin, Rusya ve Çin uluslararası ticarette dolar kullanımını kademeli olarak azaltırken, Orta Doğu ülkeleri de enerji ödemelerinde RMB veya diğer para birimlerini kullanmayı denemeye başladı; 2022'de İran, petrol ihracatı yaptırımlarından kaçınmak için Bitcoin madenciliği yaptı. Bu dolarizasyon karşıtı trend, küresel sermayenin kripto para birimlerine olan talebinin daha da artmasını teşvik edecek ve kripto piyasasına yeni gelişim fırsatları sunacaktır.
2.2 Yatırımcılar Üzerindeki Etkisi
Bir yandan, yatırımcılar portföylerini optimize etmek zorundalar. Şifreleme para birimleri hâlâ spekülatif veya yüksek riskli / yüksek volatiliteye sahip varlık sınıfı olarak görülüyor. Gümrük politikalarının ticaret çatışmalarının tırmanmasına neden olduğu bir ortamda, yatırımcıların portföylerini yeniden gözden geçirmeleri, volatil varlıklara olan maruziyetlerini azaltmaları, şifreleme gibi riskli yatırımların yatırım paylarını düşürmeleri ve nakit, devlet tahvilleri veya diğer güvenli yatırım varlık sınıflarının oranlarının uygun olmasını sağlamaları gerekebilir.
Öte yandan, Trump'ın tarife politikasında sık sık yapılan değişiklikler, yatırımcıların istikrarlı beklentilerini etkilemekte ve yatırımcıların yatırım güvenini etkilemektedir. Trump, başkanlık kampanyası sırasında kendisini "inovasyon yanlısı ve bitcoin başkanı" ilan etti ve bir kripto para birimi destek politikaları paketi açıkladı. Amerika Birleşik Devletleri başkanı olarak ikinci kez göreve başlamadan önce, kişisel meme coin'i "Trump Coin ($Trump)"i halka açık olarak yayınladı. Göreve geldikten sonra, düzenleyici çerçeveyi ve kripto varlık rezerv planını incelemek için bir çalışma grubunun kurulması da dahil olmak üzere kripto para birimine destek sinyalleri gönderdi. Bununla birlikte, tarife politikasının neden olduğu makro riskler, piyasanın olumlu politika beklentilerini dengeledi ve Şubat ayından bu yana Trump, Çin, Kanada ve Meksika'ya karşı kapsamlı tarifeler getirdi ve tarife saldırısı neredeyse çılgınca oldu, ilgili politikalar kaprisli oldu ve aceleci açıklamalar ekonomiye ve finansal piyasalara kaos getirdi ve bu belirsizlik, karar vermeye çalışan tüm taraflar için zorluklar yaratarak, yatırımcı güveninin sarsılabileceğine dair piyasa korkularına neden oldu ve yatırımcılar kripto para birimleri satmayı veya yeni yatırımları azaltmayı seçmek zorunda kalacaklar.
2.3 İlgili Şirketler Üzerindeki Etki
Trump'un gümrük politikası, şifreleme şirketleri, özellikle madencilik yukarı ve aşağı yönlü işletmeler üzerinde çok yönlü bir etkiye sahiptir. İlk olarak, gümrük tarifeleri, donanım ithalatını etkiler, madenci üreticileri için kritik bileşenlerin maliyetinin artmasına, madencilik makinelerinin üretim maliyetinin yükselmesine ve kârlılıklarının etkilenmesine neden olur; ayrıca AR-GE de belirli bir engel ile karşılaşabilir. İkincisi, kısa vadede madenci makinelerinde bir tedarik sıkıntısı olabilir, fiyatlar yükselebilir, havuz operatörleri ve madencilik şirketleri ekipmanlarını yenilemek için daha fazla maliyetle karşılaşacak ve bu da işletme baskısını önemli ölçüde artıracaktır. Üçüncüsü, uzun vadede, gümrük politikası, madenci makineleri ve madencilik şirketlerinin ticaret savaşından daha az etkilenen bölgelere taşınmasına neden olabilir ve bu da şifreleme şirketlerinin küresel coğrafi dağılımını değiştirebilir.
İkincisi, tarifelerin borsa üzerinde etkisi olabilir. Birincisi, tarifeler küresel ticaret gerilimlerine, borsa oynaklığına veya artan ekonomik belirsizliğe yol açabilir. Bu bağlamda, bazı yatırımcılar kripto paraları bir riskten korunma aracı olarak görebilir ve işlem hacmi artarak daha kısa vadeli yatırımcıları kripto para piyasasına girmeye çekebilir ve borsaların işlem hacmi ve ücret gelirleri kısa vadede yükselebilir. İkincisi, tarifeler sermaye kontrollerini veya döviz kısıtlamalarını tetikleyebilir ve kripto para birimleri sınır ötesi sermaye akışları için alternatif bir kanal haline gelebilir ve borsalarda para yatırma ve çekme talebinin artmasına neden olabilir. Son olarak, Trump yönetimi, tarife politikasıyla birlikte finansal düzenleyici çerçeveyi ayarlayabilir ve kara para aklamayı önleme, vergi uyumu vb. gibi kripto para birimlerinin incelemesini güçlendirebilir ve borsalar üzerindeki işletme maliyetleri ve uyum baskısı artabilir.
Son olarak, tarifeler stablecoin piyasasını da etkileyebilir. Kârlarını korumak için şirketler kaçınılmaz olarak tarife engellerini aşmak için başka alternatifler arayacaklar ve sabit paralar seçeneklerden biri olabilir. Asya ve Latin Amerika gibi sıkı sermaye kontrollerine sahip bölgelerde USDT, ABD doları döviz kısıtlamalarını aşmanın ana aracıdır. Tarifeler gelişmekte olan piyasa para birimlerinin (örneğin, RMB, vb.) değer kaybetmesine yol açarsa, yerel kullanıcılar risklerinden korunmak için USDT varlıklarını artırabilir ve böylece USDT'ye olan talebi artırabilir; Ancak ABD yaptırımları USDT kullanan kuruluşları içeriyorsa, likiditelerini tehdit edebilirler. USDC ise yüksek uyumluluğu nedeniyle geleneksel kurumsal mevduatlar ve uyumlu DeFi protokolleri için daha fazla kullanılmaktadır. ABD'li işletmeler artan tarife maliyetleri nedeniyle kripto para ödemelerine yönelirse, USDC tercih edilen ödeme aracı haline gelebilir; Kurumsal yatırımcılar, riskten kaçınma artmaya devam ederse USDC'yi "güvenli bir stablecoin" olarak görebilir ve USDT'nin payını sıkıştırabilir.
3. Tarafların Yanıt Stratejileri
3.1 Şifreleme piyasası genel düzey
Tarife tehdidi bir ticaret savaşı paniğini tetikleyebilir ve aşamalı bir riskten kaçınmayı tetikleyebilir, ancak bu panik genellikle kısa ömürlüdür. Tarihsel deneyimler, örneğin, 2018'deki Çin-ABD ticaret çekişmesi döneminde, piyasanın ani tarife politikalarına verdiği stres tepkisinin genellikle başlangıçta paniğe kapılan üç aşamalı bir "panik-sindirme-onarım" evriminden geçtiğini, ancak zamanla piyasanın genellikle kademeli olarak uyum sağlayabildiğini ve istikrara dönebildiğini göstermektedir. Piyasa genellikle kendi kendini düzenleme konusunda güçlü bir yeteneğe sahiptir ve istikrarlı beklentiler oluşturmak için tarihsel deneyime ve politika kurallarına dayanır. Tarife politikası piyasada kısa vadeli dalgalanmalara neden olsa da, yukarıda belirtildiği gibi uzun vadede piyasayı temelden değiştirmeyecektir. Kripto piyasası, büyüme potansiyeli konusunda yükselişte olan yatırımcıları çekmeye devam edecek ve bu yatırımcılar, piyasa fiyatı düştüğünde düşüşleri satın alarak piyasaya istikrarlı bir destek sağlayacaktır.
3.2 Şirket Seviyesi
Her şeyden önce, üretim ve ticari faaliyetleri tarifelerden etkilenecek olan kripto şirketleri için, yalnızca Amerika Birleşik Devletleri veya Çin tedarik zincirlerine güvenmekten kaçınmak için Güneydoğu Asya gibi tarifelerden etkilenmeyen diğer bölgelerdeki tedarikçileri genişletmeyi düşünebilirler ve tarifelerin baskısı altında, ithalat tarifelerinin etkisini azaltmak için Amerika Birleşik Devletleri, Rusya ve diğer yerlerde üretim üsleri kurmayı düşünebilirler. İkincisi, uluslararası tüccarlar ve kripto şirketleri, uzlaşma için sabit paraları esnek bir şekilde benimseyebilir, ticaret politikalarının sınır ötesi ödemeler üzerindeki etkisini azaltabilir ve hatta ticaret engellerinin neden olduğu geleneksel finansal kısıtlamaları azaltmak için DeFi protokollerini kullanabilir. Üçüncüsü, kripto şirketleri, denizaşırı iştirakler kurarak ve denizaşırı finansman yöntemlerini (Singapur, Dubai gibi) kullanarak belirsiz tarifelerden ve düzenleyici risklerden kaçınabilir. Son olarak, kripto şirketleri de uyum yapısına dikkat etmeli, devlet daireleriyle iletişime dikkat etmeli ve kendi hak ve çıkarlarını korumak ve bunlar için mücadele etmek için inisiyatif almalıdır.
3.3 Bireysel Yatırımcı Seviyesi
İlk olarak, yatırımcılar varlıklarını çeşitlendirebilir ve risk yönetimine dikkat edebilirler. Kripto para birimlerine yatırım yapmanın yanı sıra, hisse senetleri, tahviller ve altın gibi geleneksel varlıklara da yatırım yapabilirsiniz, çünkü kripto para piyasası büyük ölçüde dalgalandığında, diğer varlıklar kripto para birimlerinin yatırım risklerini koruyabilir ve varlık tahsisinin sağlamlığını artırabilir. İkincisi, yatırımcılar uzun vadeli bir yatırım felsefesi ("HODL") oluşturabilir ve körü körüne yukarı ve aşağı kovalamak yerine, sabırla piyasanın toparlanmasını ve piyasaya girmek için doğru zamanı bekleyebilirler. Üçüncüsü, sektör dinamiklerine ve politika eğilimlerine dikkat ederek ve ilgili bilgileri anlayarak, yatırımcılar daha bilinçli yatırım seçimleri yapacaklardır. Dördüncüsü, bireysel bir yatırımcı ne yazık ki bir yatırım kaybına uğrasa bile, vergi öncesi sermaye kaybı kesintileri yoluyla kaybı en aza indirebilir. Örneğin, ABD vergi yasası uyarınca, gerçekleşen herhangi bir sermaye kaybı, sermaye kazançlarını veya aynı türden olağan geliri dengelemek için kullanılabilir ve bu da yatırımcıların değişken kripto piyasasında büyük vergi faturalarından tasarruf etmesine yardımcı olabilir. Ancak, bu tür bir vergi hesaplamasının genellikle hantal ve oldukça uzmanlaşmış olduğu unutulmamalıdır.
4. Özet ve Gelecek
Trump yönetiminin tarife politikası, kripto piyasası üzerinde doğrudan veya dolaylı bir etkisi olan ticari korumacılığın doğrudan bir tezahürüdür. Kısa vadede, tarifelerin neden olduğu likiditenin sıkılaşması, kripto piyasasında eşzamanlı bir düşüşü tetikleyecek; Bununla birlikte, tarife politikası devam ederse, uzun vadede kripto endüstrisinin merkezi olmayan dönüşümünü hızlandırabilir, sabit paraları sınır ötesi ticaret için yeni bir araç haline getirmeye teşvik edebilir, olumlu bir etkiye sahip olabilir ve daha uyumlu kripto finansal ürünleri doğurabilir. Mevcut bağlamda, işletmeler ve bireyler, kendi çıkarları için en uygun çözümleri elde etmek için tarife şoklarıyla başa çıkmak, olumsuz etkilerden yapısal fırsatları yakalamak ve ekonomik dalgalanmaların ortasında güvenli liman talebini ayarlamak için esnek stratejiler formüle edebilir.
Merkez Bankası ve diğer kurumların "Sanal Para Ticaretinde Spekülasyon Risklerini Önleme ve Yönetme Hakkında" yayımladığı bildiri doğrultusunda, bu makalenin içeriği yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla kullanılmakta olup, herhangi bir işletme veya yatırım faaliyetini teşvik etmemekte ve desteklememektedir. Okuyucuların bulundukları bölgedeki yasa ve yönetmeliklere kesinlikle uymaları ve herhangi bir yasadışı finansal faaliyette bulunmamaları gerekmektedir. Herhangi bir sanal para, dijital koleksiyon ile ilgili ihraç, ticaret ve finansman için ticaret girişleri, rehberlik, ihraç kanalları sağlanmamaktadır. Wu, içeriğin izinsiz olarak yeniden yayımlanmasını, kopyalanmasını vb. yasaklamaktadır; ihlal edenler yasal olarak sorumlu tutulacaktır.