Altın biriktirerek istikrarı koru, Bitcoin tutarak değer kazan.
Yazan: Tulip King, Messari Analisti
Derleyen: Luffy, Foresight News
Alpha First：
İnsan sermayenizi maksimuma çıkarın: Yüksek maaşlı bir iş bulun, çok çalışın. Artık mesleğiniz, enflasyona karşı en iyi savunma aracıdır.
Varlıkları geleneksel finansal sistemden alakasız alternatif varlıklara kaydırmak. Hisse senedi piyasası, on yıllar boyunca sabit kalabilir veya düşüş gösterebilir.
Altın biriktirerek istikrar sağlamak, Bitcoin tutarak değer kazanmak. Küreselleşmenin azalması ve finansal baskı döneminde, her ikisi de piyasanın üzerinde performans gösterecektir.
Efsanevi boğa piyasası sona erdi
Tarih boyunca en uzun süren boğa piyasasını yeni geçirdik, İkinci Dünya Savaşı'nın kalıntılarından Donald Trump'ın 2024 seçim zaferine kadar uzandı. Bu destansı boğa piyasası, birkaç nesil pasif yatırımcıyı etkiledi ve onlara "hiçbir şey olmayacak" ve "pazar sadece yükselecek" inancını aşıladı. Ne yazık ki, iyi günler geride kaldı, birçok kişi büyük zararlara uğramak üzere. Bu on yıllık refahı destekleyen yapısal rüzgar sadece duraklamakla kalmıyor, aynı zamanda keskin bir şekilde tersine dönüyor. Popülist devrim çoktan gerçekleşti ve sermaye pahasına iş gücünü tekrar yüceltecek.
Popülistler durumu kontrol ediyor
Clinton'dan → Bush'a → Obama'ya → Biden başkanlık dönemlerinin yönlendirdiği küreselleşme yeni muhafazakâr siyasi planı resmen sona erdi. Trump bunu boğdu, kalıntıları da bir daha dirilmeyecek.
Bu arada, popülizme dönüş sadece Amerika'da gerçekleşmiyor
Amerika'da tamamen yeni bir popülist siyasi plan ortaya çıktı. Artık Trump, 2016'da olmadığı bir şekilde Cumhuriyetçi Parti'yi tamamen kontrol altına aldı. Bu arada, Demokrat Parti, Cumhuriyetçi Parti'nin yeni bitirdiği türden bir iç çatışma yaşıyor; popülist kanadın nihayetinde küreselci kanadı yeneceğini öngörebilirsiniz.
Popülist politikalar ile küreselci politikalar arasında temelde farklılıklar vardır. İki partinin hedeflerine karşı olan bakış açınızı güncellemeniz gerekiyor. Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasında hala farklılıklar olacak, ancak temel popülist gündem üzerinde giderek daha fazla benzeşecekler:
Mavi yakalı işlere olan saygı. Her iki taraf da artık fabrika işçilerini kimin daha çok sevdiği konusunda rekabet ediyor. "Programlama öğrenme" dönemi artık geçti.
Yeniden sanayileşme. Herkes fabrikaların, tedarik zincirlerinin ve kritik endüstrilerin Amerika'ya dönmesini istiyor.
Gümrük vergisi. Gelecek başkanın, ister Cumhuriyetçi isterse Demokrat olsun, gümrük vergisi merkezli dış politikayı sürdürmesi bekleniyor.
Serbest ticaret siyasi olarak zehir haline geldi.
Milliyetçilik. "Vatandaşlar ve vatandaşı olmayanlar" ayrımı daha güçlü bir şekilde geri dönüyor. İki parti de göçmenleri sınırlamaya ve yasa dışı göçmenleri sınır dışı etmeye devam edecek. Fark sadece kapsam ve hızda olacak, yön değişmeyecek.
Reagan'dan Obama dönemine kadar politika yürüten elit konsensüsü, Amerika'nın liderliğinde serbest ticaret, açık sermaye akışı ve küreselleşme yoluyla refah sağlanacağına dair bir taahhütte bulunmuştu. Finansörler ve teknoloji devleri için bu inanılmaz sonuçlar doğurdu. Ancak Amerika'nın geniş bölgeleri, özellikle de sanayi merkezleri için bu, toplulukların boşalması, ücretlerin duraklaması ve fentanyıl salgınına yol açtı. Popülizm bir tesadüf değildir; öngörülebilir bir olgudur.
İş gücünün değeri
İki güçlü güç bir araya geliyor ve maaşların büyük ölçüde artmasını sağlıyor:
Re-endüstriyalizasyon, işgücü talebinin patlamasına neden oldu. Otomasyon olsa bile, fabrikalar ve tedarik zincirlerinin yerli geri dönüşü, işçilere büyük bir talep yaratacaktır. Her yeni kurulan yarı iletken fabrikası veya elektrikli araç batarya fabrikası mühendisler, teknisyenler, inşaat işçileri ve lojistik personeli gerektirmektedir. Sadece "Çip Yasası" ve "Enflasyonu Düşürme Yasası" yerli imalat sektörüne yüz milyarlarca dolarlık fırsat sağladı.
Göçmen kısıtlamaları aynı zamanda işgücü arzını azalttı. Sınır kontrolü, sınır dışı etme veya vize onaylarının azaltılması yoluyla, yeni işçilerin girişi kısıtlandı. Cumhuriyetçiler tüm yasadışı göçmenleri sınır dışı etmek istiyor; Demokratlar en azından, suç kaydı olan yasadışı göçmenlerin sınır dışı edilmesine razı oluyor. Her halükarda, trend oldukça açık: İş gücü sistemine katılan işçi sayısı giderek azalıyor.
Ekonomi temelindeki arz-talep eğrisine bir göz atalım
Bu temel ekonomik ilke: İşgücü talebi arttığında ve arz daraldığında, ücretlerin mutlaka yükselmesi gerekir. Bu geçici bir fenomen değil, on yıllar sürebilecek yapısal bir değişimdir. Yıllar boyunca, ilk kez ücret artışlarının enflasyon oranını ve finansal varlıkların getirisini aşacağını göreceksiniz.
Enflasyon ortamında bile durum böyle. Önümüzdeki on yıl içinde, küreselleşmenin geri çekilmesi, gümrük vergileri ve işgücü eksikliği nedeniyle enflasyon oranının %3 ile %9 arasında olmasını bekliyorum. Ancak, eğer maaşınız her yıl enflasyon oranından %5 daha hızlı artıyorsa, fiyat artışları sizi uyutmuyorsa. Varlık sahipleri yatırımlarının durakladığını görürken, sizin gerçek zenginliğiniz artıyor.
Bu şu anlama gelir: Dışarı çıkmanın ve kariyerinize odaklanmanın zamanı geldi. Özellikle yerli üretim ve fiziki altyapı ile ilgili alanlarda değerli beceriler öğrenmek için çok çalışın. İnsan sermayeniz (para kazanma yeteneğiniz) takdir ediyor. Bu, varlık takdirinden ziyade gelir yoluyla servet oluşturmak için nesiller arası bir fırsattır.
Wall Street'in Gücü Geçti
ABD’de küreselci siyasi planların uygulanması sırasında, Wall Street en önemli çıkar grubu olmuştur. Onların çıkarları, ulusal çıkarlarla eşit olarak görülmüştür. Serbest sermaye akışı, düzenlemelerin gevşetilmesi, gerektiğinde kurtarma, Wall Street’in tüm bu ayrıcalıklara sahip olduğu görülüyor. Görünüşe göre her maliye bakanı doğrudan Goldman Sachs’tan gelmektedir.
Bugün, küreselleşmenin gerilemesiyle birlikte, Wall Street siyasi ve kamu düzeyinde hızla gözden düşüyor. Finans elitleri henüz bunun farkında değiller, ancak 5 - 10 yıl önceki müttefikleri ve güçleri artık yanlarında değil. Onlar, gökyüzündeki o garip ışığa bakan dinozorlar gibi, kendi zamanlarının sona ermekte olduğunu anlamıyorlar.
Bu düşünce (Fed'in faiz indirimine geçişinin kaçınılmaz olduğu) yanlıştır, Fed geçmeyecek
Wall Street'in kendi durumundaki düşüşü henüz tam olarak kavrayamaması nedeniyle, hala Fed'in başları belaya girdiğinde yardım edeceğini umuyorlar. Ünlü "Fed'in ayı opsiyonu" (merkez bankasının piyasayı kurtarmak için faiz indirme taahhüdü) hâlâ geçerli olduğunu varsayıyorlar. Ancak gerçek bu değil.
2021'den bu yana, her politikacı kritik bir ders çıkardı: Eğer seçilmiş bir lider iseniz ve ülkede enflasyon varsa, yeniden seçilme yarışını kaybedersiniz. Bu kadar basit. Bu durum, para politikası etrafındaki siyasi motivasyonları tamamen tersine çevirdi. Zeki politikacılar şimdi Fed'e yüksek faiz oranlarını sürdürmesi için baskı yapıyor, çünkü faiz indirimleri ekonomiyi yeniden enflasyona sokabilir ve enflasyon onları işsiz bırakabilir.
Piyasa çöküşü yaşansa da, mevcut siyasi kaygılar enflasyonu yenmek için öncelikli olarak varlık fiyatlarını kurtarmaya değil. Wall Street ağlamak istiyorsa ağlasın, ancak popülist bir ortamda, onların gözyaşları oy pusulasına dönüşmeyecek. Aslında, birçok seçmen Wall Street'in başarısızlığına alkış tutacak. Bu gerçek henüz piyasa fiyatlarına yansımadı.
Finansal Varlıkların Çöküşü
Artık borsa ve reel ekonominin aynı şeyler olduğunu iddia etmeyi bırakma zamanı geldi. Finansal varlıklar ve borsa düşerken, maaşınız ve yaşam kaliteniz tamamen artabilir. 30 yaş altındakiler için bu aslında ideal bir durumdur; sonunda sürekli artan maaşınızla uygun fiyatlarla konut ve hisse senedi satın alma şansına sahip oluyorsunuz.
Artık Apple Inc. hisse senedinin tarihî zirveye ulaşmasını göremeyebilirsin.
Apple Inc. örneğiyle. 2024 yılının dördüncü çeyreğinde, Apple Inc.'nin piyasa değeri kazanç oranı yaklaşık 40, brüt kar marjı ise yaklaşık %46. Yani, eğer Apple Inc. her hisse başına yaklaşık 100 dolar gelir elde ediyorsa, her hisse başına yaklaşık 46 dolar kar elde ediyorsa, hisse fiyatı yaklaşık 1960 dolar olur.
Şimdi, üretim ve iş gücünün Amerika'ya geri dönmesi gerektiğini varsayalım. Ülke içindeki üretim verimliliği düşük olduğundan, kar marjları daralacaktır. Brüt kar marjı %20'ye düşecek ve yüksek faiz ortamında, piyasa böyle agresif bir fiyat/kazanç oranını onaylamayacak, bu nedenle fiyat/kazanç oranı 25'e düşecek (yine de tarihsel ortalamanın üzerinde). Apple hala mükemmel bir şirket olduğu için, önümüzdeki on yıl içinde gelirlerini iki katına çıkarmayı başarırsa, 2035 yılına gelindiğinde, hisse başına geliri yaklaşık 200 dolar olacak, ancak hisse başına kar yalnızca 40 dolar olacak ve hisse fiyatı 1000 dolar olacak.
Bu, finansal varlıkların uzun süreli ayı piyasasına (10 yıldan fazla) nasıl girebileceği ve şirketlerin hala kâr elde edip çalışanlarına maaş artırdığı durumdur. İş faaliyetleri artsa ve maaşlar yükselse bile, hisse senedi fiyatları gerçekte %50 düşebilir.
Bu sadece kağıt üzerinde tartışma değil, 1989 sonrası Japonya'da gerçekten olan bir durumdur. O yıl, Nikkei endeksi neredeyse 40.000 puana ulaştı ve sonra çöküş yaşadı. 36 yıl sonra bugün, hala tam olarak toparlanmadı. Zirve noktasında Japon hisse senetlerini alıp bir nesil boyunca tutmuş olsaydınız, reel değerler üzerinden hesaplandığında hâlâ zarar ediyordunuz. Bir ekonominin, genişletici para politikası ve küreselleşme temelinde inşa edilmiş bir finansallaşma ortamında yeni gerçekliğe uyum sağlamak zorunda kaldığında böyle bir durum ortaya çıkar.
Amerikan finansal varlıklar kolayca "kaybolan on yıl" (hatta yirmi yıl) içine girebilir. Bebek patlaması kuşağına etkili olan pasif yatırım stratejileri, bir sonraki kuşağa felaket getirebilir. Endeks fonu inananları için burası bir kabus yeri olacaktır.
Peki, kaybeden kim?
Bu, bebek patlaması neslinin küreselci politik programlardan ne kadar kazandığına dair yararlı bir referanstır
Bu noktada, yeni siyasi ve ekonomik düzen içinde kimlerin şanssız olacağını merak ediyor olabilirsiniz; başlıca iki grup var:
Yüksek kâr marjlarına sahip büyük şirketler. Küreselleşme avantajlarından tam olarak faydalanan bu şirketler (üretimi dışarıdan temin etme, küresel tedarik zincirini optimize etme, çok düşük ücretler ödeme) acı bir ayarlama ile karşı karşıya. Üretimin geri dönmesi maliyetlerin artması anlamına geliyor, işgücü kıtlığı ise ücretlerin yükselmesi anlamına geliyor, gümrük vergileri ise maliyetleri artırıyor. Tüm bunlar, daha önceki son derece yüksek kâr marjlarını sıkıştırıyor. Hâlâ kâr elde edecekler, ancak kâr azalacak, yatırımcılar bu azalan kârlar için daha düşük değerlemeler verecek.
Çok yaşlı olduğu için maaş artışlarından fayda sağlayamayan bebek patlaması kuşağı. Gerçek mağdurlar, varlıklı ancak düşük gelire sahip emekliler ve emekli olmaya yaklaşan kişilerdir. Onların çıkarlarına yönelik yıllarca süren politikaların ardından, bebek patlaması kuşağının avantajı sona erdi. İş gücü pazarından çekildiler, bu yüzden maaş artışları onlara yardımcı olmuyor. Emeklilik hesapları büyük ölçüde hisse senetleri ve tahvillere yatırılmış durumda ve bu varlıklar yıllarca duraksayabilir veya değer kaybedebilir. Bu arada, enflasyon sabit gelirlerini aşındırıyor. Bu, üçlü bir darbe: varlıkların düşmesi, maliyetlerin artması, daha fazla gelir kazanamama.
Bu sadece bir ekonomik sorun değil, aynı zamanda nesiller arası adalet sorunu. Bebek patlaması kuşağı, II. Dünya Savaşı sonrası refahın meyvelerini topladı, düşük fiyatlarla mülk satın aldı, hisse senetlerinin yıllar içinde her yıl %10 arttığını izledi ve sonra köprüyü yıktı. Bugün, bu kazançları nakde çevirmeye çalıştıklarında, alıcıların azaldığını görecekler. Birçok kişi tarafından beklenen büyük nesiller arası servet transferinin, hayal edilenden o kadar da zengin olmayabileceği ortaya çıkabilir.
Peki, kazanan kim?
Bu yeni paradigma altında, kazanan çok açık:
İş gücü, özellikle mavi yakalı işçiler. Elektrikçiler, tesisatçılar, kaynakçılar, mekanikerler, inşaat işçileri, fiziksel ürünleri üreten veya tamir eden herkes büyük kazançlar elde etme umuduna sahip. Bu işler dışarıya verilemez, yeniden sanayileşme için hayati öneme sahiptir ve karşılaşılan iş gücü rekabeti azalıyor. Bu işçiler için, maaşların duraklama dönemi sona erdi. Yüksek maaşlar alacaklar ve sosyal statülerini yeniden kazanacaklar.
İş hayatına atılan gençler. Eğer yirmili yaşlarındaysanız, bu değişim sizin için faydalı. Kariyeriniz boyunca daha yüksek maaşlar kazanacaksınız. Varlık fiyatları düştükten sonra nihayet daha makul bir değerle varlık (konut, hisse) alacaksınız. Emek yanlısı bir ortamdan yararlanmak için kazanç sağlamak üzere on yıllarınız var. Bu, 2010'da iş hayatına atıldığınız zamandan çok daha iyi bir durum, o zaman maaşlar duraklamıştı ama varlıklar oldukça pahalıydı.
Bitcoin ve altın gibi alakasız varlıklara sahip olan kişiler. Finansal baskının artmasıyla birlikte, geleneksel varlıklar zor durumda kalırken, sistem dışındaki alternatif varlıklar giderek daha çekici hale geliyor. Binlerce yıldır altın, klasik bir enflasyon karşıtı araç ve güvenli bir liman olmuştur. Dünyanın dört bir yanındaki merkez bankaları, rekor hızda altın biriktirmektedir. Bitcoin, dijital altın olarak benzer bir işlev sunmakta ve daha yüksek bir yükseliş potansiyeline sahiptir. Her iki varlık da finansal istikrarsızlık, para değeri kaybı ve jeopolitik gerilimler ortamında gelişme gösteriyor.
Ülkelerin merkez bankaları büyük miktarda altın alıyor
Bitcoin hakkında net olalım: Geleneksel finans kurumlarına olan güvenin sarsıldığı ve hükümetlerin borcu yönetmek için giderek daha umutsuz önlemler aldığı bu gibi anlar için yaratıldı. Diğer her şey değer kaybederken, Bitcoin'in sabit arzı son derece caziptir. Bitcoin'in sonunda 1 milyon dolara ulaşmasını bekliyorum, ancak sabırlı olmanız gerekecek. Bu bir gecede yapılan bir anlaşma değil.
Yeni Ekonomi Düzeni
Tarihsel bir dönüm noktasına tanıklık ediyoruz: Yeni liberal küreselleşme düzeninin sonu ve populizm milliyetçiliğinin yükselişi. Bu, küçük bir politika ayarlaması değil, ekonomik kazananlar ve kaybedenler arasında köklü bir yeniden düzenlemedir.
Yıllardır, sermaye işgücü domine etti, finansal varlıklar maaşları geride bıraktı, Wall Street Washington'a talimatlar veriyordu. O dönem sona erdi, işgücünün yeniden etki kazandığı, maaş artış hızının varlık getirilerini geçtiği, ekonomik politikaların yatırımcılar yerine işçileri önceliklendirdiği bir döneme giriyoruz.
Bu dönüşüm sorunsuz olmayacak, piyasa sert düşüşler yaşayacak, enflasyon çoğu insanın beklediğinden daha uzun sürecek. Ülkeler kendi çıkarlarını küresel iş birliğinden daha fazla önceliklendirdikçe, jeopolitik gerginlikler artacak.
Ama bu kargaşanın içinde fırsatlar barındırıyor. Yeni ekonomide yüksek maaş elde edilebilecek becerilere odaklanın, aşırı değerlenmiş finansal varlıklardan alakasız alternatif varlıklara geçin. Maaş çekinin, yatırım portföylerinin değil, ana zenginlik birikim aracı olarak kullanıldığı bir dünyaya hazırlanın.
Halkçılık devrimi yalnızca politikayı değiştirmekle kalmaz, aynı zamanda ekonomik kuralları da yeniden yazar. Bu değişimi erken fark eden ve buna göre planlama yapanlar bolca kazanç elde edecektir. Eski stratejilere bağlı kalanlar ise zor günler geçirecektir. Bu, refahın sonu değil, refahın yeniden dağıtılmasıdır.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Reward
like
1
Share
Comment
0/400
PiHomework
· 11h ago
Bu kadar çok şey söyledikten sonra, sonunda bu çok mu yoksa boş mu
Popülist çağda, nasıl zengin olunur?
Yazan: Tulip King, Messari Analisti
Derleyen: Luffy, Foresight News
Alpha First：
Efsanevi boğa piyasası sona erdi
Tarih boyunca en uzun süren boğa piyasasını yeni geçirdik, İkinci Dünya Savaşı'nın kalıntılarından Donald Trump'ın 2024 seçim zaferine kadar uzandı. Bu destansı boğa piyasası, birkaç nesil pasif yatırımcıyı etkiledi ve onlara "hiçbir şey olmayacak" ve "pazar sadece yükselecek" inancını aşıladı. Ne yazık ki, iyi günler geride kaldı, birçok kişi büyük zararlara uğramak üzere. Bu on yıllık refahı destekleyen yapısal rüzgar sadece duraklamakla kalmıyor, aynı zamanda keskin bir şekilde tersine dönüyor. Popülist devrim çoktan gerçekleşti ve sermaye pahasına iş gücünü tekrar yüceltecek.
Popülistler durumu kontrol ediyor
Clinton'dan → Bush'a → Obama'ya → Biden başkanlık dönemlerinin yönlendirdiği küreselleşme yeni muhafazakâr siyasi planı resmen sona erdi. Trump bunu boğdu, kalıntıları da bir daha dirilmeyecek.
Bu arada, popülizme dönüş sadece Amerika'da gerçekleşmiyor
Amerika'da tamamen yeni bir popülist siyasi plan ortaya çıktı. Artık Trump, 2016'da olmadığı bir şekilde Cumhuriyetçi Parti'yi tamamen kontrol altına aldı. Bu arada, Demokrat Parti, Cumhuriyetçi Parti'nin yeni bitirdiği türden bir iç çatışma yaşıyor; popülist kanadın nihayetinde küreselci kanadı yeneceğini öngörebilirsiniz.
Popülist politikalar ile küreselci politikalar arasında temelde farklılıklar vardır. İki partinin hedeflerine karşı olan bakış açınızı güncellemeniz gerekiyor. Cumhuriyetçiler ve Demokratlar arasında hala farklılıklar olacak, ancak temel popülist gündem üzerinde giderek daha fazla benzeşecekler:
Reagan'dan Obama dönemine kadar politika yürüten elit konsensüsü, Amerika'nın liderliğinde serbest ticaret, açık sermaye akışı ve küreselleşme yoluyla refah sağlanacağına dair bir taahhütte bulunmuştu. Finansörler ve teknoloji devleri için bu inanılmaz sonuçlar doğurdu. Ancak Amerika'nın geniş bölgeleri, özellikle de sanayi merkezleri için bu, toplulukların boşalması, ücretlerin duraklaması ve fentanyıl salgınına yol açtı. Popülizm bir tesadüf değildir; öngörülebilir bir olgudur.
İş gücünün değeri
İki güçlü güç bir araya geliyor ve maaşların büyük ölçüde artmasını sağlıyor:
Re-endüstriyalizasyon, işgücü talebinin patlamasına neden oldu. Otomasyon olsa bile, fabrikalar ve tedarik zincirlerinin yerli geri dönüşü, işçilere büyük bir talep yaratacaktır. Her yeni kurulan yarı iletken fabrikası veya elektrikli araç batarya fabrikası mühendisler, teknisyenler, inşaat işçileri ve lojistik personeli gerektirmektedir. Sadece "Çip Yasası" ve "Enflasyonu Düşürme Yasası" yerli imalat sektörüne yüz milyarlarca dolarlık fırsat sağladı.
Göçmen kısıtlamaları aynı zamanda işgücü arzını azalttı. Sınır kontrolü, sınır dışı etme veya vize onaylarının azaltılması yoluyla, yeni işçilerin girişi kısıtlandı. Cumhuriyetçiler tüm yasadışı göçmenleri sınır dışı etmek istiyor; Demokratlar en azından, suç kaydı olan yasadışı göçmenlerin sınır dışı edilmesine razı oluyor. Her halükarda, trend oldukça açık: İş gücü sistemine katılan işçi sayısı giderek azalıyor.
Ekonomi temelindeki arz-talep eğrisine bir göz atalım
Bu temel ekonomik ilke: İşgücü talebi arttığında ve arz daraldığında, ücretlerin mutlaka yükselmesi gerekir. Bu geçici bir fenomen değil, on yıllar sürebilecek yapısal bir değişimdir. Yıllar boyunca, ilk kez ücret artışlarının enflasyon oranını ve finansal varlıkların getirisini aşacağını göreceksiniz.
Enflasyon ortamında bile durum böyle. Önümüzdeki on yıl içinde, küreselleşmenin geri çekilmesi, gümrük vergileri ve işgücü eksikliği nedeniyle enflasyon oranının %3 ile %9 arasında olmasını bekliyorum. Ancak, eğer maaşınız her yıl enflasyon oranından %5 daha hızlı artıyorsa, fiyat artışları sizi uyutmuyorsa. Varlık sahipleri yatırımlarının durakladığını görürken, sizin gerçek zenginliğiniz artıyor.
Bu şu anlama gelir: Dışarı çıkmanın ve kariyerinize odaklanmanın zamanı geldi. Özellikle yerli üretim ve fiziki altyapı ile ilgili alanlarda değerli beceriler öğrenmek için çok çalışın. İnsan sermayeniz (para kazanma yeteneğiniz) takdir ediyor. Bu, varlık takdirinden ziyade gelir yoluyla servet oluşturmak için nesiller arası bir fırsattır.
Wall Street'in Gücü Geçti
ABD’de küreselci siyasi planların uygulanması sırasında, Wall Street en önemli çıkar grubu olmuştur. Onların çıkarları, ulusal çıkarlarla eşit olarak görülmüştür. Serbest sermaye akışı, düzenlemelerin gevşetilmesi, gerektiğinde kurtarma, Wall Street’in tüm bu ayrıcalıklara sahip olduğu görülüyor. Görünüşe göre her maliye bakanı doğrudan Goldman Sachs’tan gelmektedir.
Bugün, küreselleşmenin gerilemesiyle birlikte, Wall Street siyasi ve kamu düzeyinde hızla gözden düşüyor. Finans elitleri henüz bunun farkında değiller, ancak 5 - 10 yıl önceki müttefikleri ve güçleri artık yanlarında değil. Onlar, gökyüzündeki o garip ışığa bakan dinozorlar gibi, kendi zamanlarının sona ermekte olduğunu anlamıyorlar.
Bu düşünce (Fed'in faiz indirimine geçişinin kaçınılmaz olduğu) yanlıştır, Fed geçmeyecek
Wall Street'in kendi durumundaki düşüşü henüz tam olarak kavrayamaması nedeniyle, hala Fed'in başları belaya girdiğinde yardım edeceğini umuyorlar. Ünlü "Fed'in ayı opsiyonu" (merkez bankasının piyasayı kurtarmak için faiz indirme taahhüdü) hâlâ geçerli olduğunu varsayıyorlar. Ancak gerçek bu değil.
2021'den bu yana, her politikacı kritik bir ders çıkardı: Eğer seçilmiş bir lider iseniz ve ülkede enflasyon varsa, yeniden seçilme yarışını kaybedersiniz. Bu kadar basit. Bu durum, para politikası etrafındaki siyasi motivasyonları tamamen tersine çevirdi. Zeki politikacılar şimdi Fed'e yüksek faiz oranlarını sürdürmesi için baskı yapıyor, çünkü faiz indirimleri ekonomiyi yeniden enflasyona sokabilir ve enflasyon onları işsiz bırakabilir.
Piyasa çöküşü yaşansa da, mevcut siyasi kaygılar enflasyonu yenmek için öncelikli olarak varlık fiyatlarını kurtarmaya değil. Wall Street ağlamak istiyorsa ağlasın, ancak popülist bir ortamda, onların gözyaşları oy pusulasına dönüşmeyecek. Aslında, birçok seçmen Wall Street'in başarısızlığına alkış tutacak. Bu gerçek henüz piyasa fiyatlarına yansımadı.
Finansal Varlıkların Çöküşü
Artık borsa ve reel ekonominin aynı şeyler olduğunu iddia etmeyi bırakma zamanı geldi. Finansal varlıklar ve borsa düşerken, maaşınız ve yaşam kaliteniz tamamen artabilir. 30 yaş altındakiler için bu aslında ideal bir durumdur; sonunda sürekli artan maaşınızla uygun fiyatlarla konut ve hisse senedi satın alma şansına sahip oluyorsunuz.
Artık Apple Inc. hisse senedinin tarihî zirveye ulaşmasını göremeyebilirsin.
Apple Inc. örneğiyle. 2024 yılının dördüncü çeyreğinde, Apple Inc.'nin piyasa değeri kazanç oranı yaklaşık 40, brüt kar marjı ise yaklaşık %46. Yani, eğer Apple Inc. her hisse başına yaklaşık 100 dolar gelir elde ediyorsa, her hisse başına yaklaşık 46 dolar kar elde ediyorsa, hisse fiyatı yaklaşık 1960 dolar olur.
Şimdi, üretim ve iş gücünün Amerika'ya geri dönmesi gerektiğini varsayalım. Ülke içindeki üretim verimliliği düşük olduğundan, kar marjları daralacaktır. Brüt kar marjı %20'ye düşecek ve yüksek faiz ortamında, piyasa böyle agresif bir fiyat/kazanç oranını onaylamayacak, bu nedenle fiyat/kazanç oranı 25'e düşecek (yine de tarihsel ortalamanın üzerinde). Apple hala mükemmel bir şirket olduğu için, önümüzdeki on yıl içinde gelirlerini iki katına çıkarmayı başarırsa, 2035 yılına gelindiğinde, hisse başına geliri yaklaşık 200 dolar olacak, ancak hisse başına kar yalnızca 40 dolar olacak ve hisse fiyatı 1000 dolar olacak.
Bu, finansal varlıkların uzun süreli ayı piyasasına (10 yıldan fazla) nasıl girebileceği ve şirketlerin hala kâr elde edip çalışanlarına maaş artırdığı durumdur. İş faaliyetleri artsa ve maaşlar yükselse bile, hisse senedi fiyatları gerçekte %50 düşebilir.
Bu sadece kağıt üzerinde tartışma değil, 1989 sonrası Japonya'da gerçekten olan bir durumdur. O yıl, Nikkei endeksi neredeyse 40.000 puana ulaştı ve sonra çöküş yaşadı. 36 yıl sonra bugün, hala tam olarak toparlanmadı. Zirve noktasında Japon hisse senetlerini alıp bir nesil boyunca tutmuş olsaydınız, reel değerler üzerinden hesaplandığında hâlâ zarar ediyordunuz. Bir ekonominin, genişletici para politikası ve küreselleşme temelinde inşa edilmiş bir finansallaşma ortamında yeni gerçekliğe uyum sağlamak zorunda kaldığında böyle bir durum ortaya çıkar.
Amerikan finansal varlıklar kolayca "kaybolan on yıl" (hatta yirmi yıl) içine girebilir. Bebek patlaması kuşağına etkili olan pasif yatırım stratejileri, bir sonraki kuşağa felaket getirebilir. Endeks fonu inananları için burası bir kabus yeri olacaktır.
Peki, kaybeden kim?
Bu, bebek patlaması neslinin küreselci politik programlardan ne kadar kazandığına dair yararlı bir referanstır
Bu noktada, yeni siyasi ve ekonomik düzen içinde kimlerin şanssız olacağını merak ediyor olabilirsiniz; başlıca iki grup var:
Bu sadece bir ekonomik sorun değil, aynı zamanda nesiller arası adalet sorunu. Bebek patlaması kuşağı, II. Dünya Savaşı sonrası refahın meyvelerini topladı, düşük fiyatlarla mülk satın aldı, hisse senetlerinin yıllar içinde her yıl %10 arttığını izledi ve sonra köprüyü yıktı. Bugün, bu kazançları nakde çevirmeye çalıştıklarında, alıcıların azaldığını görecekler. Birçok kişi tarafından beklenen büyük nesiller arası servet transferinin, hayal edilenden o kadar da zengin olmayabileceği ortaya çıkabilir.
Peki, kazanan kim?
Bu yeni paradigma altında, kazanan çok açık:
Ülkelerin merkez bankaları büyük miktarda altın alıyor
Bitcoin hakkında net olalım: Geleneksel finans kurumlarına olan güvenin sarsıldığı ve hükümetlerin borcu yönetmek için giderek daha umutsuz önlemler aldığı bu gibi anlar için yaratıldı. Diğer her şey değer kaybederken, Bitcoin'in sabit arzı son derece caziptir. Bitcoin'in sonunda 1 milyon dolara ulaşmasını bekliyorum, ancak sabırlı olmanız gerekecek. Bu bir gecede yapılan bir anlaşma değil.
Yeni Ekonomi Düzeni
Tarihsel bir dönüm noktasına tanıklık ediyoruz: Yeni liberal küreselleşme düzeninin sonu ve populizm milliyetçiliğinin yükselişi. Bu, küçük bir politika ayarlaması değil, ekonomik kazananlar ve kaybedenler arasında köklü bir yeniden düzenlemedir.
Yıllardır, sermaye işgücü domine etti, finansal varlıklar maaşları geride bıraktı, Wall Street Washington'a talimatlar veriyordu. O dönem sona erdi, işgücünün yeniden etki kazandığı, maaş artış hızının varlık getirilerini geçtiği, ekonomik politikaların yatırımcılar yerine işçileri önceliklendirdiği bir döneme giriyoruz.
Bu dönüşüm sorunsuz olmayacak, piyasa sert düşüşler yaşayacak, enflasyon çoğu insanın beklediğinden daha uzun sürecek. Ülkeler kendi çıkarlarını küresel iş birliğinden daha fazla önceliklendirdikçe, jeopolitik gerginlikler artacak.
Ama bu kargaşanın içinde fırsatlar barındırıyor. Yeni ekonomide yüksek maaş elde edilebilecek becerilere odaklanın, aşırı değerlenmiş finansal varlıklardan alakasız alternatif varlıklara geçin. Maaş çekinin, yatırım portföylerinin değil, ana zenginlik birikim aracı olarak kullanıldığı bir dünyaya hazırlanın.
Halkçılık devrimi yalnızca politikayı değiştirmekle kalmaz, aynı zamanda ekonomik kuralları da yeniden yazar. Bu değişimi erken fark eden ve buna göre planlama yapanlar bolca kazanç elde edecektir. Eski stratejilere bağlı kalanlar ise zor günler geçirecektir. Bu, refahın sonu değil, refahın yeniden dağıtılmasıdır.