2025 Küresel Stablecoin Sektörü Gelişim Raporu: Dolar Stablecoin Pazarını Yönetiyor, USDC Hızla Yükseliyor

2025 yılı, stablecoin gelişimi için kritik bir yıl. Bu yıl, stablecoin piyasası boyutu ve işlem aktivitesinde yeni zirvelere ulaştı, aynı zamanda düzenleyici politikalar ve sermaye ilgisi de belirgin şekilde arttı. Kripto pazarındaki "sığınak" aracı varlık sınıfı olarak, stablecoin küresel ödemeler, sınır ötesi ticaret, DeFi altyapısı ve hatta egemen kredi gibi alanlara adım adım yayılmaktadır.

En son yayımlanan bir sektör raporu, stablecoin'lerin geleneksel finans ile kripto dünyası arasında en kritik altyapılardan biri haline geldiğini ve küresel finansın işleyiş manzarasını değiştirdiğini belirtiyor. Bu rapor, gelişim süreci, piyasa yapısı, uygulama alanları, küresel düzenleme, gelişim potansiyeli ve potansiyel riskler olmak üzere altı boyuttan stablecoin endüstrisini kapsamlı bir şekilde analiz ediyor.

Dolar stablecoin'leri hakim durumda

Rapor, küresel stablecoin pazarında, ABD doları stablecoin'lerinin mutlak bir avantaja sahip olduğunu ve 256,4 milyar dolar ihraç edildiğini göstermektedir. Buna karşılık, diğer ülkelerin fiat para birimi stablecoin'leri henüz başlangıç aşamasındadır; ikinci sıradaki euro stablecoin'in büyüklüğü yalnızca 490 milyon dolardır. Japon yeni, pound, won, lira gibi diğer fiat para birimi stablecoin'lerinin büyüklüğü ise yüz binler ile on milyonlar arasında değişmektedir. Bu, dolar dışındaki fiat para birimi stablecoin'lerinin hala önemli bir gelişim alanına sahip olduğunu göstermektedir.

2025 Temmuz itibarıyla, dünya genelinde stablecoin toplam piyasa değeri 250 milyar doları aşmış olup, yılın başına göre belirgin bir yükseliş göstermiştir. Bu arada, USDT ve USDC iki büyük stablecoin toplamda pazarın %86.5'ini elinde bulundurarak çift tekel yapısını oluşturmuştur. Dikkate değer bir nokta ise, zincir üzerindeki yıllık transfer toplamının 36.3 trilyon dolara ulaştığı ve Visa ile Mastercard'ın yıllık toplam işlem hacmini geride bırakarak dünya genelinde yeni bir ödeme ağı temeli haline geldiğidir. Ayrıca, USDC 2025'te belirgin bir hızlanma göstermiş, %40.9'a ulaşmış ve bu hızla 2030 civarında USDT'yi geçmesi beklenmektedir.

Stablecoin pazarındaki hızlı büyüme, birçok faktörden kaynaklanmaktadır:

1. Ana ekonomiler, stablecoin yasasını ilerletiyor, düzenleme yolları giderek netleşiyor.
2. Geleneksel finans ve teknoloji devleri pazara giriyor.
3. Bir stablecoin ihraç şirketi başarılı bir şekilde borsa açtı, sermaye piyasasının hayal gücünü ateşledi.
4. Yüksek enflasyon bölgelerindeki kullanıcılar, stablecoinleri "dijital dolar" olarak bir korunma aracı olarak görüyor.
5. DeFi, RWA, ödeme ve uzlaşma gibi yeni sahneler sürekli olarak gerçek talep yaratıyor.

Zincir üzerindeki aktiflik açısından, şu anda dünya genelinde aylık aktif stablecoin adresleri 30 milyonu aşmış durumda ve zincir üzerindeki toplam coin adresleri 168 milyonu geçmiştir. Gerçek kullanıcıların yönettiği işlemlerin oranı 2023'teki %15'in altından şu anda yaklaşık %22'ye yükselmiştir; kullanıcı yapısı giderek arbitraj robotlarından işletmelere ve küçük yatırımcılara geçiş yapmaktadır.

Teknoloji devleri ve finansal kurumlar hızla konumlanıyor

Stablecoin, "trading hedge anchor" dan "dijital finans ana varlığı" na yükseliyor. Bu yıl itibarıyla, dünya genelinde birçok teknoloji devi ve finans kurumu stablecoin alanına yatırımlarını artırdı:

• Bir stablecoin ihraççısı, ABD borsasında halka arz edildi ve piyasa değeri bir ara 100 milyar RMB'ye yaklaştı.
• Tanınmış bir ödeme şirketi kendi stablecoin'ini tanıttı ve yüksek performanslı halka açık blok zincirinde piyasaya sürdü.
• Büyük e-ticaret platformları Hong Kong stabilcoin pazarına giriyor, sınır ötesi ödemeler, yatırım işlemleri, tüketim hesaplamaları gibi senaryoları kapsıyor.
• Perakende devi stablecoin ödemelerini destekliyor, çevrimiçi perakende alanında uygulanmasını teşvik ediyor
• Yeni nesil kamu blok zinciri, düşük ücretler ve yüksek ölçeklenebilirlik ile birçok stablecoin dağıtımını kendine çekiyor, belirli bir blok zinciri stablecoin'inin piyasa değeri yıl içinde %600'den fazla yükseliş gösterdi.

Geleneksel finans, internet platformları ve kripto yerel güçlerin ortak itişi, stablecoin'in "kriptoya özel ödeme aracı" olma durumundan, geniş bir şekilde kullanılabilen dijital ödeme aracı olma durumuna yükselmesini sağladı; aynı zamanda, bununla birlikte, düzenleyici uyumluluk için daha yüksek gereksinimler getirdi.

Ölçeklenme artışının arkasındaki yapısal zorluklar

Piyasa performansı ateşli olmasına rağmen, stablecoin hala birçok yapısal zorluk ve tartışma ile karşı karşıya:

1. Gerçek kullanım ölçeği: Stabilcoinlerin toplam transfer tutarı 36 trilyon dolara ulaşsa da, bunun yedi ila sekiz oranı robotlar, borsa içi transferler gibi "sanal trafik" ile oluşuyor olabilir; gerçek C tarafı veya işletme tarafı kullanım ölçeği daha fazla araştırılmalı ve tanımlanmalıdır.

2. Sabitlenme Mekanizması ve Şeffaflık: Bazı önde gelen stablecoinler henüz tam bir denetim raporu yayınlamadı, rezerv varlık yapısı ve risk maruziyeti uzun süredir tartışma konusu; diğer büyük stablecoin daha şeffaf ve uyumlu olsa da, uygulama yaygınlığı ve ekosistem entegrasyonu açısından hala farklar bulunmaktadır.

3. Düzenleyici politika farklılıkları: Ülkeler arasında düzenleyici politikalar hala farklılıklar ve çekişmeler göstermektedir, bazı bölgelerde stablecoin kullanımı henüz açılmamışken, bazı piyasalarda ise aktif olarak sistem inovasyonu deneme alanı rolünü üstlenmektedir.

Dikkat çekici olan, Amerika'nın ilerlettiği stablecoin yasalarının mevcut ana akım stablecoin'lerin çalışma mantığını ve küresel uyum yapısını derinden etkilemesi olabilir.

Raporun Öne Çıkan Noktaları: Altı Boyutta Stabilcoin Gelişimi

Bu rapor, zincir üzerindeki istatistikler, sınıflandırma takibi ve kamu bilgileri arasındaki çapraz doğrulama yöntemini kullanarak, stablecoin gelişimini altı boyuttan kapsamlı bir şekilde incelemektedir:

1. Gelişim Süreci: Stablecoin'in on yıllık evrim yolculuğunu gözden geçirmek
2. Pazar Yapısı: İki oligopol yapısını, genel blok zinciri dağıtım paylarını, aylık aktif kullanıcı eğilimlerini ve diğer temel verileri analiz edin.
3. Uygulama Alanları: Stablecoin'in sınır ötesi ödemeler, DeFi, perakende ödemeleri ve RWA gibi alanlardaki kritik rolünü tartışma.
4. Küresel düzenleme: Başlıca ekonomik alanların düzenleyici dinamikleri ve yasama yollarının gözden geçirilmesi
5. Gelecek Potansiyeli: Stabilcoinlerin küresel ödeme ağları, ABD tahvili satın alma gücü, CBDC rekabet ilişkileri gibi alanlardaki potansiyelini analiz etmek
6. Risk Uyarısı: Bağlantısızlık, denetim şeffaflığı, sistematik saldırılar, kara para aklama düzenleme zorlukları gibi potansiyel zorlukları kapsamaktadır.

Rapor özellikle, mevcut dolar dışı stablecoin'lerin hala gelişiminin erken aşamalarında olduğunu ve gelecekte büyük bir genişleme alanı olduğunu vurguladı. Euro stablecoin'in piyasa değeri 500 milyon dolardan az, yen, pound, won gibi para birimlerinin stablecoin'lerinin piyasa değeri genellikle on milyonlarca dolar seviyesinde, bu da bu alandaki yükseliş potansiyelini gösteriyor.