Terra Luna'nın dövmesi ona bakıyordu. Bu yeni ay dövmesi ona milyonlarca dolara mal oldu ve neredeyse itibarını mahvetti. Luna'nın fiyatı 72 saat içinde 80 dolardan sıfıra düştü ve 600 milyar dolar buharlaştı, kripto para dünyası şimdi buna "ölüm sarmalı" diyor.
Çoğu CEO, kriz yönetim şirketleri ile anlaşır, piyasa manipülasyonunu suçlar ya da haber döngüsü geçene kadar sessiz kalmayı tercih eder.
Novogratza ne oldu? Oturup bir mektup yazdı.
"Dövmem her zaman bana hatırlatacak ki, risk sermayesi alçakgönüllülük gerektirir," diye yazdı mektubunda, nerede sorun olduğunu ve Galaxy Digital'ın kripto para tarihinin en büyük felaketlerinden birinden neler öğrendiğini detaylı bir şekilde açıkladı. Mektup o günün öğleden sonrasında yayımlandı.
Bahis kaybettiğinde genellikle standart bir strateji izlenir: dikkatli bir dille açıklama yapmak, dikkatleri “piyasa koşullarına” kaydırmak ve ardından manşetlerin geçmesini beklemek. Novogratz bunu yapmadı. Bir mektup yazdı.
Sorumluluğu üstlenmeyi reddetmedi, aksine Terra'da ne olduğunu, neyi yanlış değerlendirdiğini ve kendisinin neleri öğrendiğini ayrıntılı bir şekilde açıkladı. Finans dünyasında samimiyet nadir değildir, ancak bunu bir sektör vaka çalışmasına dönüştürdü. Diğerleri kayıpları küçümsemeye çalışabilirken, o kendi hatalarını sahneye koydu ve herkesin dersleri kaydetmesini davet etti.
Novogratz asla tipik bir Wall Street adamı olmadı. Eski Goldman Sachs ortağı ve Princeton güreşçisi, zaferleri ve yenilgileri bir sonraki büyük hamle için malzeme olarak görerek kariyerini inşa etti.
Terra Luna'nın çöküşü, çoğu kripto para profesyonelinin kariyerini sona erdirmek için yeterliydi. Novogratz için bu, hikayesinin yine bir başka bölümü; bu hikaye, güreş minderiyle başladı, para ticaret salonlarından geçti ve bugün Bitcoin savunuculuğundan milyarlarca dolarlık yapay zeka veri merkezlerine kadar uzanıyor.
Kişisel Gelişim
26 Kasım 1964. Virginia, Alexandria.
Michael Novogratz, yedi çocuklu bir ailede, üçüncü sırada doğdu. Bu aile, rekabete diğer ailelerin sebzelere yaklaştığı gibi yaklaşır: gerekli, faydalı ve tartışmaya kapalı. Babası West Point'te futbol oynadı, bu nedenle mükemmellik beklentisi temeldir, en azından inandırıcı bir performans sergilemek gerekir.
Fort Hunt Lisesi'nde, Novograz wrestling ile tanıştı. Bu sadece bir spor değil, aynı zamanda rakibi anlamayı, baskı altında risk yönetmeyi öğrenmenin laboratuvarı oldu ve hazırlığın yetenekten daha önemli olduğunu anlamasını sağladı.
Eyalet şampiyonasında ikinci olan Novak, ardından Princeton Üniversitesi tarafından seçildi. Ivy League'de birinci sınıf güreş maçlarına katılmak, kilo vermek, taktik hazırlık yapmak ve her şeyin kişisel performansa bağlı olduğu anlamına geliyor. Novogratz, Princeton Üniversitesi güreş takımının kaptanı olarak görev yaptı ve 1986 ve 1987 yıllarında Ivy League birinci takım onurunu kazandı.
1 Nisan 1989. Goldman Sachs.
Novogratz, Goldman Sachs'a kısa vadeli tahvil satıcısı olarak katıldı; her yıl ortak olmak isteyen yüzlerce genç yeni başlayanlardan biri. Çoğu beş yıl içinde başarısız olur. Az sayıda kişi zengin olur. Daha azı büyük oyun kurallarını anlar.
Novogratz'ın diğerlerinden farklı olmasının nedeni, zamanlamayı iyi ayarlaması ve başkalarının muhtemelen kaçınacağı görevleri kabul etme isteğidir. 1992'de Goldman Sachs onu Asya'ya gönderdi ve sonraki yedi yıl boyunca para dalgalanmaları, faiz oranı şokları yaşadı ve nihayetinde 1997 Asya finansal krizine tanıklık etti. Bu deneyim ona modern piyasanın en çalkantılı bölümlerinden birine tanıklık etme şansı verdi ve onu Goldman Sachs'ın küresel makro uzmanlarından biri haline getirdi.
Bu süre zarfında para ve faiz oranları piyasasındaki çalışma deneyimi, onun 1998'de ortak olarak seçildiğinde Goldman Sachs'ın küresel makro uzmanlarından biri olmasını sağladı.
Ortaklık kimliği, hisse senedi, kar paylaşımı ve şirket içi yatırım fırsatlarına katılma yetkisi getirdi. Daha da önemlisi, bu, Goldman Sachs'ın önümüzdeki on yıl boyunca finansal piyasalarda liderlik hazırlığı yaparken, onu küresel makro uzmanlarından biri haline getirdi.
Ancak Novograt'ın tırmanış kariyeri sona ermedi.
Kale İmparatorluğu ve Çöküşü
2022 Yılı. Fortress Yatırım Grubu.
Novogratz, Goldman Sachs'tan ayrıldı ve 2000'li yılların en temsilci alternatif yatırım platformlarından birine katıldı. Fortress, özel sermaye ve kredi alanından küresel makroya geçiş yapıyor ve para kaosu, faiz oranı dalgalanmaları ve emtia süper döngüsünden nasıl para kazanılacağını bilen birine ihtiyaçları var.
O dönemde, ülkelerin merkez bankaları döviz kurlarını aktif bir şekilde yönetiyor, gelişen pazarlar uluslararası sermayeye açılmaya başlıyordu, teknoloji de Brezilya realinden bakır vadeli işlemlerine kadar çeşitli ürün ticaretinin yeni yöntemlerini ortaya çıkarıyordu. Makro yatırım altın çağına giriyor.
Novogratz, Fortress makro fonunu yönetiyor ve bu fonun yönetimindeki varlık büyüklüğü 2.3 milyar dolara ulaştı. Fon, 2008 sonrası piyasa koşulları değişene kadar on yıldan fazla bir süre başarılı bir şekilde faaliyet gösterdi.
Şubat 2007. Fortress borsa da işlem görmeye başladı.
Şirket, ABD'nin ilk büyük alternatif varlık yönetim şirketi olarak halka açıldı ve kısa bir süreliğine birçok milyarder yarattı. Novogratz ve ortakları dergi kapaklarına çıktı ve önemli konferanslarda anahtar konuşmalar yaptı. 18 ay boyunca, kredi balonunun zirvesinden yararlanarak finans sektörünün yıldızları oldular.
Sonra, 2008 yılı bir meteor gibi çarptı.
Finansal kriz, makro ticaret ortamını köklü bir şekilde değiştirdi. Merkez bankaları, politikaları daha yakın bir şekilde koordine etmeye başladı, para ilişkileri beklenmedik şekillerde değişti ve birçok makro fonun kullandığı piyasa verimsizlikleri ortadan kalktı.
2013 yılına gelindiğinde, Fortress makro fonu zor durumda kaldı. Kriz sonrası dönem, birçok makro strateji için zorluklarla doluydu. Koordine edilmiş merkez bankası politikaları, makro traderların ihtiyaç duyduğu piyasa dalgalanmasını azalttı. Son on yıl boyunca işe yarayan yöntemler aniden tamamen başarısız oldu.
Ekim 2015. Duyuru yayımlandı.
Fortress, 23 milyar dolarlık makro işten tasfiye olacak. Novogratz, çıkacak ve sermaye yatırımcılara geri verilecek. On üç yıl süren sektörün en iyi makro işinin sonu, bir basın bülteni ve bir dizi nihai yatırımcı konferans görüşmesi ile geldi.
Bu kapanış kariyerin sonunu getirebilir. Ancak, Novogratz bunu bir eğitim fırsatı olarak görüyor. Makro fonların başarısı, politika odaklı piyasa bozukluklarını tanımlamaya ve başkaları fark etmeden bunlardan yararlanmaya dayanıyor. Başarısızlığı ise kötü yönetimden değil, piyasa koşullarındaki değişimden kaynaklanıyor.
Bu dersi beklediğinden daha erken alması gerekiyordu.
Dijital Altın Madenciliği
New York, Fortress ofis.
Fortress yatırım grubunun eş CEO'su ve eski Goldman Sachs çalışanı Peter Briger, Novogratz'ı arayarak hayatını değiştiren bir soruyu sordu: "Kardeşim, Bitcoin'i biliyor musun?"
Cevap hiçbir şey bilmemek.
Novogratz, dijital para, blok zincir teknolojisi veya kripto para hakkında hiçbir şey duymamıştı. Çoğu geleneksel finans profesyoneli gibi, bunun ya bir dolandırıcılık ya da programcıların oyuncağı olduğunu düşünüyordu.
Ancak Brigg, Kaliforniya'daki arkadaşlarıyla görüştükten sonra, Bitcoin'in daha önemli bir şeyi temsil ettiğinden emindi. Eski Tiger Management yöneticisi Dan Morehead ile işbirliği yaptılar; o, Pantera Capital'i kurdu, bu da kripto para birimlerine odaklanan ilk yatırım şirketlerinden biriydi.
İlk olarak, Bitcoin fiyatının 200 dolar civarında olduğu zaman satın aldılar. Başlangıçta, bu sadece başka bir makro bahis idi. Eğer dijital para başarılı olursa, erken benimseyenler kâr elde edecek. Eğer başarısız olursa, kayıpları da karşılayabilirler.
Bu, merkez bankalarının daha önce görülmemiş bir para genişlemesi uyguladığı bir dönemde ortaya çıkan bir egemen olmayan değer saklama aracıdır. Bu, teknolojik devrime maruz kalırken aynı zamanda para değer kaybına karşı korunma sağlar.
2016 yılına gelindiğinde, Novogratz kripto para birimlerinin en dikkat çekici savunucularından biri haline geldi, finans televizyonlarında görünerek, diğer kripto para meraklılarını göz ardı edebilecek kurumsal izleyicilere dijital varlıkları açıkladı. Goldman Sachs geçmişi ve makro yatırım deneyimi, kripto paraları yasal bir varlık sınıfı olarak görmeye başlayan geleneksel yatırımcılar arasında ona güvenilirlik kazandırdı.
Ama sadece teşvik yeterli değil. Bir şeyler yaratmak istiyor.
9 Ocak 2018. Galaxy Digital resmi olarak ****. ****
Novogratza, ticaret, varlık yönetimi, yatırım bankacılığı ve kendi yatırımlarını birleştirerek kapsamlı bir dijital varlık platformu oluşturma planını duyurdu.
Vizyon, kripto para alanında Goldman Sachs olmak; kurumsal müşterilere geleneksel yatırım bankalarının sunduğu hizmet yelpazesini sunmak, ancak dijital varlık pazarına odaklanmaktır.
Galaxy Digital, Kanada şirketiyle iş birliği yaparak, kripto para birimi işinin düzenleyici çerçevesinin henüz net olmadığı bir ortamda halka arz olma imkanı buldu. 31 Temmuz 2018'de Galaxy, ters bir satın alım işlemini tamamladı ve Toronto Borsa'sının girişim pazarında GLXY kodu ile işlem görmeye başladı.
Galaxy Digital'in iş modeli, saf kripto para şirketlerinden farklıdır. Şirket, dijital varlıkları basitçe alıp tutmak yerine, aktif olarak hazine pozisyonlarını ticaret yapmaktadır ve başarılı ticaretlerden elde edilen kazançları işletme ve genişleme için kullanmaktadır. Bu yaklaşım, saf tutma stratejisinden daha esnektir, ancak finansal sonuçların bir kısmının piyasa zamanlamasına ve ticaret performansına bağlı olduğu anlamına gelir.
Kripto para boğa piyasası sırasında bu strateji son derece başarılı oldu. Bitcoin ve Ethereum'un değer kazanmasıyla, Galaxy'nin hazine operasyonları yüz milyonlarca dolar kazanç sağladı. Şirketin kripto altyapısı ve uygulamalarına yaptığı risk yatırımları, ekosistemin olgunlaşmasıyla daha fazla değer yarattı.
Ancak 2022 yeni zorluklar getirdi.
Mayıs 2022. Terra Luna ekosistemi birkaç gün içinde çöktü ve 60 milyar dolarlık bir değeri buharlaştırarak kripto para dünyasının en çok arzulanan projelerinden birini yok etti. Luna'nın algoritmik stablecoin mekanizması felaket bir şekilde başarısız olduğunda, mali kayıplar ve itibar zararları ile karşı karşıya kaldı.
Galaxy Digital, 2020 yılında her bir LUNA token için 0,22 dolar fiyatla 18,5 milyon token yatırımı yaptı ve fiyatlar yükseldiğinde kademeli olarak sattı. 2022 Nisan'ında LUNA, 119 dolarlık zirveye ulaştığında, Galaxy Digital yüz milyonlarca dolar kar elde etti ve pozisyonunu neredeyse sıfıra indirdi. Algoritmik stablecoin mekanizması nihayet başarısız olduğunda, doğrudan finansal risk oldukça küçüktü: yalnızca yaklaşık 2000 LUNA token kaldı ve çöküş sonrası değeri on dolardan azdı.
Novogratz hatasını gizlemeyip, sorunun nerede olduğunu ve bu olayın ne gibi dersler sunduğunu açıklayan detaylı bir makale yayımladı. CEO'sunun mektubu, risk yönetimi, durum tespiti süreçleri ve kripto para alanında sürdürülebilir iş modelleri ile deneysel protokollerin ayrımını yapmanın önemini tartışıyor.
Proje deneysel bir niteliğe sahip olduğu için, Luna'ya olan kamu desteğinin, Luna dövmesi yaptırması da dahil olmak üzere, çok erken olduğunu kabul etti.
Bu mektup, Luna çöküşünden sonra en çok alıntı yapılan analizlerden biri haline geldi, çünkü deneyimli yatırımcıların bile yeni teknolojilerde hata yapabileceğini dürüstçe değerlendiriyor.
Yapay Zeka Altyapısına Yatırım
New York, Galaxy Digital ofisi.
Kripto para piyasası Terra Luna ve FTX çöküşünden toparlanırken, Novogratz bir sonraki adımını planlıyor. Şirket, enerji yoğun hesaplama operasyonlarındaki tecrübesini kullanarak yapay zeka altyapısı alanına büyük bir genişleme ilan etti ve yapay zeka veri merkezi pazarına girmeyi hedefliyor.
Galaxy Digital, kripto para madenciliği iş modeli sayesinde büyük ölçekli hesaplama altyapısını nasıl yöneteceğini öğrendi. Bitcoin madenciliğini optimize etme becerileri, yapay zeka hesaplamalarına uygulanabilir, ancak daha yüksek kar marjları ve daha öngörülebilir gelir akışları sağlayabilir.
2024 yılının Ağustos ayında, Galaxy Digital, Teksas'taki Helios veri merkezi kampüsü için 14 milyar dolarlık bir proje finansmanı aldı. Bu tesis, GPU bulut sağlayıcısı CoreWeave'e 800 megavatlık hesaplama gücü sağlayacak ve 15 yıllık bir sözleşme imzaladı, her yıl 1 milyar dolardan fazla gelir elde etmesi bekleniyor.
Helios projesi, geliştirme aşamasında 3.5 gigawatt'a kadar elektrik kapasitesinin kapsamlı bir şekilde inşa edilmesini hedeflemektedir, böylece sınırlı tedarik edilen yapay zeka altyapı pazarında önemli bir oyuncu haline gelecektir. Bu iş modeli, kripto para ticaret işinden daha yüksek kar marjları ve daha öngörülebilir gelir vaat etmektedir.
Şirket, mevcut kripto para birimi işini sürdürmekte ve aynı zamanda mevcut uzmanlığını kullanarak komşu teknoloji alanlarına genişlemektedir.
Kripto para birimi, finans ile dramın bir birleşimi olmuştur. Çok az kişi, bu durumu Novogratz kadar mükemmel bir şekilde yansıtır.
O, bir hikaye anlatan bir trader ve bir ticaret hikayecisidir. Luna'nın dövmesi, samimi mektupları, televizyon üzerindeki görünümü. Bunlar sadece dürüstlük ya da marka değil, aynı zamanda piyasanın hem anlatı hem de veri tarafından yönlendirildiğini kanıtlıyor.
Kurmuş olduğu işletmeler, ister Fortress'ın makro fondu, ister Galaxy Digital'ın ticaret, risk sermayesi ve şimdi de yapay zeka veri merkezinin birleşimi olsun, bireylerden daha büyük bir güce şekil vermeye çalışıyor. Para birimlerinin oynaklığı, merkeziyetsiz finans, makine öğreniminin hesaplama talepleri.
Eğer bazen dikkatsiz gibi görünüyorsa, bu belirsiz alanlarda risk alması nedeniyledir. Ve eğer bazen öngörü sahibi gibi görünüyorsa, bu alanların hızlı hareket eden, kayıplara katlanan ve yine de bir sonraki bahse daha fazla koyabilen azınlığa ödül vermesindendir.
Novogratz için sorun, kripto para birimlerinin veya yapay zekânın başarısız olup olmayacağı değil. Çünkü bunlar sürekli olarak yükselmek zorunda değiller. Sorun, bu başarısızlıklara dayanacak kadar sağlam bir platformu kimin inşa edebileceğidir. Tüm kaos ve dramatik olayların etrafında, bu belki de onun en önemli katkısı olabilir: Bir sonraki nesil maceracılara daha yüksek bir iskele sağlamaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Galaxy kurucusu Michael Novogratz: Wall Street mültecisi
Yazar: Thejaswini, Kaynak: Token Dispatch
Giriş
18 Mayıs 2022. Michael Novogratz koluna bakıyor.
Terra Luna'nın dövmesi ona bakıyordu. Bu yeni ay dövmesi ona milyonlarca dolara mal oldu ve neredeyse itibarını mahvetti. Luna'nın fiyatı 72 saat içinde 80 dolardan sıfıra düştü ve 600 milyar dolar buharlaştı, kripto para dünyası şimdi buna "ölüm sarmalı" diyor.
Çoğu CEO, kriz yönetim şirketleri ile anlaşır, piyasa manipülasyonunu suçlar ya da haber döngüsü geçene kadar sessiz kalmayı tercih eder.
Novogratza ne oldu? Oturup bir mektup yazdı.
"Dövmem her zaman bana hatırlatacak ki, risk sermayesi alçakgönüllülük gerektirir," diye yazdı mektubunda, nerede sorun olduğunu ve Galaxy Digital'ın kripto para tarihinin en büyük felaketlerinden birinden neler öğrendiğini detaylı bir şekilde açıkladı. Mektup o günün öğleden sonrasında yayımlandı.
Bahis kaybettiğinde genellikle standart bir strateji izlenir: dikkatli bir dille açıklama yapmak, dikkatleri “piyasa koşullarına” kaydırmak ve ardından manşetlerin geçmesini beklemek. Novogratz bunu yapmadı. Bir mektup yazdı.
Sorumluluğu üstlenmeyi reddetmedi, aksine Terra'da ne olduğunu, neyi yanlış değerlendirdiğini ve kendisinin neleri öğrendiğini ayrıntılı bir şekilde açıkladı. Finans dünyasında samimiyet nadir değildir, ancak bunu bir sektör vaka çalışmasına dönüştürdü. Diğerleri kayıpları küçümsemeye çalışabilirken, o kendi hatalarını sahneye koydu ve herkesin dersleri kaydetmesini davet etti.
Novogratz asla tipik bir Wall Street adamı olmadı. Eski Goldman Sachs ortağı ve Princeton güreşçisi, zaferleri ve yenilgileri bir sonraki büyük hamle için malzeme olarak görerek kariyerini inşa etti.
Terra Luna'nın çöküşü, çoğu kripto para profesyonelinin kariyerini sona erdirmek için yeterliydi. Novogratz için bu, hikayesinin yine bir başka bölümü; bu hikaye, güreş minderiyle başladı, para ticaret salonlarından geçti ve bugün Bitcoin savunuculuğundan milyarlarca dolarlık yapay zeka veri merkezlerine kadar uzanıyor.
Kişisel Gelişim
26 Kasım 1964. Virginia, Alexandria.
Michael Novogratz, yedi çocuklu bir ailede, üçüncü sırada doğdu. Bu aile, rekabete diğer ailelerin sebzelere yaklaştığı gibi yaklaşır: gerekli, faydalı ve tartışmaya kapalı. Babası West Point'te futbol oynadı, bu nedenle mükemmellik beklentisi temeldir, en azından inandırıcı bir performans sergilemek gerekir.
Fort Hunt Lisesi'nde, Novograz wrestling ile tanıştı. Bu sadece bir spor değil, aynı zamanda rakibi anlamayı, baskı altında risk yönetmeyi öğrenmenin laboratuvarı oldu ve hazırlığın yetenekten daha önemli olduğunu anlamasını sağladı.
Eyalet şampiyonasında ikinci olan Novak, ardından Princeton Üniversitesi tarafından seçildi. Ivy League'de birinci sınıf güreş maçlarına katılmak, kilo vermek, taktik hazırlık yapmak ve her şeyin kişisel performansa bağlı olduğu anlamına geliyor. Novogratz, Princeton Üniversitesi güreş takımının kaptanı olarak görev yaptı ve 1986 ve 1987 yıllarında Ivy League birinci takım onurunu kazandı.
1 Nisan 1989. Goldman Sachs.
Novogratz, Goldman Sachs'a kısa vadeli tahvil satıcısı olarak katıldı; her yıl ortak olmak isteyen yüzlerce genç yeni başlayanlardan biri. Çoğu beş yıl içinde başarısız olur. Az sayıda kişi zengin olur. Daha azı büyük oyun kurallarını anlar.
Novogratz'ın diğerlerinden farklı olmasının nedeni, zamanlamayı iyi ayarlaması ve başkalarının muhtemelen kaçınacağı görevleri kabul etme isteğidir. 1992'de Goldman Sachs onu Asya'ya gönderdi ve sonraki yedi yıl boyunca para dalgalanmaları, faiz oranı şokları yaşadı ve nihayetinde 1997 Asya finansal krizine tanıklık etti. Bu deneyim ona modern piyasanın en çalkantılı bölümlerinden birine tanıklık etme şansı verdi ve onu Goldman Sachs'ın küresel makro uzmanlarından biri haline getirdi.
Bu süre zarfında para ve faiz oranları piyasasındaki çalışma deneyimi, onun 1998'de ortak olarak seçildiğinde Goldman Sachs'ın küresel makro uzmanlarından biri olmasını sağladı.
Ortaklık kimliği, hisse senedi, kar paylaşımı ve şirket içi yatırım fırsatlarına katılma yetkisi getirdi. Daha da önemlisi, bu, Goldman Sachs'ın önümüzdeki on yıl boyunca finansal piyasalarda liderlik hazırlığı yaparken, onu küresel makro uzmanlarından biri haline getirdi.
Ancak Novograt'ın tırmanış kariyeri sona ermedi.
Kale İmparatorluğu ve Çöküşü
2022 Yılı. Fortress Yatırım Grubu.
Novogratz, Goldman Sachs'tan ayrıldı ve 2000'li yılların en temsilci alternatif yatırım platformlarından birine katıldı. Fortress, özel sermaye ve kredi alanından küresel makroya geçiş yapıyor ve para kaosu, faiz oranı dalgalanmaları ve emtia süper döngüsünden nasıl para kazanılacağını bilen birine ihtiyaçları var.
O dönemde, ülkelerin merkez bankaları döviz kurlarını aktif bir şekilde yönetiyor, gelişen pazarlar uluslararası sermayeye açılmaya başlıyordu, teknoloji de Brezilya realinden bakır vadeli işlemlerine kadar çeşitli ürün ticaretinin yeni yöntemlerini ortaya çıkarıyordu. Makro yatırım altın çağına giriyor.
Novogratz, Fortress makro fonunu yönetiyor ve bu fonun yönetimindeki varlık büyüklüğü 2.3 milyar dolara ulaştı. Fon, 2008 sonrası piyasa koşulları değişene kadar on yıldan fazla bir süre başarılı bir şekilde faaliyet gösterdi.
Şubat 2007. Fortress borsa da işlem görmeye başladı.
Şirket, ABD'nin ilk büyük alternatif varlık yönetim şirketi olarak halka açıldı ve kısa bir süreliğine birçok milyarder yarattı. Novogratz ve ortakları dergi kapaklarına çıktı ve önemli konferanslarda anahtar konuşmalar yaptı. 18 ay boyunca, kredi balonunun zirvesinden yararlanarak finans sektörünün yıldızları oldular.
Sonra, 2008 yılı bir meteor gibi çarptı.
Finansal kriz, makro ticaret ortamını köklü bir şekilde değiştirdi. Merkez bankaları, politikaları daha yakın bir şekilde koordine etmeye başladı, para ilişkileri beklenmedik şekillerde değişti ve birçok makro fonun kullandığı piyasa verimsizlikleri ortadan kalktı.
2013 yılına gelindiğinde, Fortress makro fonu zor durumda kaldı. Kriz sonrası dönem, birçok makro strateji için zorluklarla doluydu. Koordine edilmiş merkez bankası politikaları, makro traderların ihtiyaç duyduğu piyasa dalgalanmasını azalttı. Son on yıl boyunca işe yarayan yöntemler aniden tamamen başarısız oldu.
Ekim 2015. Duyuru yayımlandı.
Fortress, 23 milyar dolarlık makro işten tasfiye olacak. Novogratz, çıkacak ve sermaye yatırımcılara geri verilecek. On üç yıl süren sektörün en iyi makro işinin sonu, bir basın bülteni ve bir dizi nihai yatırımcı konferans görüşmesi ile geldi.
Bu kapanış kariyerin sonunu getirebilir. Ancak, Novogratz bunu bir eğitim fırsatı olarak görüyor. Makro fonların başarısı, politika odaklı piyasa bozukluklarını tanımlamaya ve başkaları fark etmeden bunlardan yararlanmaya dayanıyor. Başarısızlığı ise kötü yönetimden değil, piyasa koşullarındaki değişimden kaynaklanıyor.
Bu dersi beklediğinden daha erken alması gerekiyordu.
Dijital Altın Madenciliği
Fortress yatırım grubunun eş CEO'su ve eski Goldman Sachs çalışanı Peter Briger, Novogratz'ı arayarak hayatını değiştiren bir soruyu sordu: "Kardeşim, Bitcoin'i biliyor musun?"
Cevap hiçbir şey bilmemek.
Novogratz, dijital para, blok zincir teknolojisi veya kripto para hakkında hiçbir şey duymamıştı. Çoğu geleneksel finans profesyoneli gibi, bunun ya bir dolandırıcılık ya da programcıların oyuncağı olduğunu düşünüyordu.
Ancak Brigg, Kaliforniya'daki arkadaşlarıyla görüştükten sonra, Bitcoin'in daha önemli bir şeyi temsil ettiğinden emindi. Eski Tiger Management yöneticisi Dan Morehead ile işbirliği yaptılar; o, Pantera Capital'i kurdu, bu da kripto para birimlerine odaklanan ilk yatırım şirketlerinden biriydi.
İlk olarak, Bitcoin fiyatının 200 dolar civarında olduğu zaman satın aldılar. Başlangıçta, bu sadece başka bir makro bahis idi. Eğer dijital para başarılı olursa, erken benimseyenler kâr elde edecek. Eğer başarısız olursa, kayıpları da karşılayabilirler.
Bu, merkez bankalarının daha önce görülmemiş bir para genişlemesi uyguladığı bir dönemde ortaya çıkan bir egemen olmayan değer saklama aracıdır. Bu, teknolojik devrime maruz kalırken aynı zamanda para değer kaybına karşı korunma sağlar.
2016 yılına gelindiğinde, Novogratz kripto para birimlerinin en dikkat çekici savunucularından biri haline geldi, finans televizyonlarında görünerek, diğer kripto para meraklılarını göz ardı edebilecek kurumsal izleyicilere dijital varlıkları açıkladı. Goldman Sachs geçmişi ve makro yatırım deneyimi, kripto paraları yasal bir varlık sınıfı olarak görmeye başlayan geleneksel yatırımcılar arasında ona güvenilirlik kazandırdı.
Ama sadece teşvik yeterli değil. Bir şeyler yaratmak istiyor.
9 Ocak 2018. Galaxy Digital resmi olarak ****. ****
Novogratza, ticaret, varlık yönetimi, yatırım bankacılığı ve kendi yatırımlarını birleştirerek kapsamlı bir dijital varlık platformu oluşturma planını duyurdu.
Vizyon, kripto para alanında Goldman Sachs olmak; kurumsal müşterilere geleneksel yatırım bankalarının sunduğu hizmet yelpazesini sunmak, ancak dijital varlık pazarına odaklanmaktır.
Galaxy Digital, Kanada şirketiyle iş birliği yaparak, kripto para birimi işinin düzenleyici çerçevesinin henüz net olmadığı bir ortamda halka arz olma imkanı buldu. 31 Temmuz 2018'de Galaxy, ters bir satın alım işlemini tamamladı ve Toronto Borsa'sının girişim pazarında GLXY kodu ile işlem görmeye başladı.
Galaxy Digital'in iş modeli, saf kripto para şirketlerinden farklıdır. Şirket, dijital varlıkları basitçe alıp tutmak yerine, aktif olarak hazine pozisyonlarını ticaret yapmaktadır ve başarılı ticaretlerden elde edilen kazançları işletme ve genişleme için kullanmaktadır. Bu yaklaşım, saf tutma stratejisinden daha esnektir, ancak finansal sonuçların bir kısmının piyasa zamanlamasına ve ticaret performansına bağlı olduğu anlamına gelir.
Kripto para boğa piyasası sırasında bu strateji son derece başarılı oldu. Bitcoin ve Ethereum'un değer kazanmasıyla, Galaxy'nin hazine operasyonları yüz milyonlarca dolar kazanç sağladı. Şirketin kripto altyapısı ve uygulamalarına yaptığı risk yatırımları, ekosistemin olgunlaşmasıyla daha fazla değer yarattı.
Ancak 2022 yeni zorluklar getirdi.
Mayıs 2022. Terra Luna ekosistemi birkaç gün içinde çöktü ve 60 milyar dolarlık bir değeri buharlaştırarak kripto para dünyasının en çok arzulanan projelerinden birini yok etti. Luna'nın algoritmik stablecoin mekanizması felaket bir şekilde başarısız olduğunda, mali kayıplar ve itibar zararları ile karşı karşıya kaldı.
Galaxy Digital, 2020 yılında her bir LUNA token için 0,22 dolar fiyatla 18,5 milyon token yatırımı yaptı ve fiyatlar yükseldiğinde kademeli olarak sattı. 2022 Nisan'ında LUNA, 119 dolarlık zirveye ulaştığında, Galaxy Digital yüz milyonlarca dolar kar elde etti ve pozisyonunu neredeyse sıfıra indirdi. Algoritmik stablecoin mekanizması nihayet başarısız olduğunda, doğrudan finansal risk oldukça küçüktü: yalnızca yaklaşık 2000 LUNA token kaldı ve çöküş sonrası değeri on dolardan azdı.
Novogratz hatasını gizlemeyip, sorunun nerede olduğunu ve bu olayın ne gibi dersler sunduğunu açıklayan detaylı bir makale yayımladı. CEO'sunun mektubu, risk yönetimi, durum tespiti süreçleri ve kripto para alanında sürdürülebilir iş modelleri ile deneysel protokollerin ayrımını yapmanın önemini tartışıyor.
Proje deneysel bir niteliğe sahip olduğu için, Luna'ya olan kamu desteğinin, Luna dövmesi yaptırması da dahil olmak üzere, çok erken olduğunu kabul etti.
Bu mektup, Luna çöküşünden sonra en çok alıntı yapılan analizlerden biri haline geldi, çünkü deneyimli yatırımcıların bile yeni teknolojilerde hata yapabileceğini dürüstçe değerlendiriyor.
Yapay Zeka Altyapısına Yatırım
Kripto para piyasası Terra Luna ve FTX çöküşünden toparlanırken, Novogratz bir sonraki adımını planlıyor. Şirket, enerji yoğun hesaplama operasyonlarındaki tecrübesini kullanarak yapay zeka altyapısı alanına büyük bir genişleme ilan etti ve yapay zeka veri merkezi pazarına girmeyi hedefliyor.
Galaxy Digital, kripto para madenciliği iş modeli sayesinde büyük ölçekli hesaplama altyapısını nasıl yöneteceğini öğrendi. Bitcoin madenciliğini optimize etme becerileri, yapay zeka hesaplamalarına uygulanabilir, ancak daha yüksek kar marjları ve daha öngörülebilir gelir akışları sağlayabilir.
2024 yılının Ağustos ayında, Galaxy Digital, Teksas'taki Helios veri merkezi kampüsü için 14 milyar dolarlık bir proje finansmanı aldı. Bu tesis, GPU bulut sağlayıcısı CoreWeave'e 800 megavatlık hesaplama gücü sağlayacak ve 15 yıllık bir sözleşme imzaladı, her yıl 1 milyar dolardan fazla gelir elde etmesi bekleniyor.
Helios projesi, geliştirme aşamasında 3.5 gigawatt'a kadar elektrik kapasitesinin kapsamlı bir şekilde inşa edilmesini hedeflemektedir, böylece sınırlı tedarik edilen yapay zeka altyapı pazarında önemli bir oyuncu haline gelecektir. Bu iş modeli, kripto para ticaret işinden daha yüksek kar marjları ve daha öngörülebilir gelir vaat etmektedir.
Şirket, mevcut kripto para birimi işini sürdürmekte ve aynı zamanda mevcut uzmanlığını kullanarak komşu teknoloji alanlarına genişlemektedir.
Kripto para birimi, finans ile dramın bir birleşimi olmuştur. Çok az kişi, bu durumu Novogratz kadar mükemmel bir şekilde yansıtır.
O, bir hikaye anlatan bir trader ve bir ticaret hikayecisidir. Luna'nın dövmesi, samimi mektupları, televizyon üzerindeki görünümü. Bunlar sadece dürüstlük ya da marka değil, aynı zamanda piyasanın hem anlatı hem de veri tarafından yönlendirildiğini kanıtlıyor.
Kurmuş olduğu işletmeler, ister Fortress'ın makro fondu, ister Galaxy Digital'ın ticaret, risk sermayesi ve şimdi de yapay zeka veri merkezinin birleşimi olsun, bireylerden daha büyük bir güce şekil vermeye çalışıyor. Para birimlerinin oynaklığı, merkeziyetsiz finans, makine öğreniminin hesaplama talepleri.
Eğer bazen dikkatsiz gibi görünüyorsa, bu belirsiz alanlarda risk alması nedeniyledir. Ve eğer bazen öngörü sahibi gibi görünüyorsa, bu alanların hızlı hareket eden, kayıplara katlanan ve yine de bir sonraki bahse daha fazla koyabilen azınlığa ödül vermesindendir.
Novogratz için sorun, kripto para birimlerinin veya yapay zekânın başarısız olup olmayacağı değil. Çünkü bunlar sürekli olarak yükselmek zorunda değiller. Sorun, bu başarısızlıklara dayanacak kadar sağlam bir platformu kimin inşa edebileceğidir. Tüm kaos ve dramatik olayların etrafında, bu belki de onun en önemli katkısı olabilir: Bir sonraki nesil maceracılara daha yüksek bir iskele sağlamaktır.