Orijinal Başlık: 'Kırmızı Eylül' Geliyor—Bitcoin Pazarından Ne Beklemelisiniz
Orijinal yazar: Jose Antonio Lanz
Orijinal kaynak: decrypt
Derleme: Mars Finans, Daisy
Hızlı Bakış:
2013 yılından bu yana, Bitcoin Eylül ayında ortalama %3.77 düşüş gösterdi ve 11 yıl içinde 8 kez aylık düşüş yaşandı.
Mevsimsel baskı - fon yeniden dengelenmesinden ABD Merkez Bankası politika belirsizliğine kadar - piyasalardaki riskten kaçınma duygusunu artırdı ve bu durum hisse senedi piyasasından kripto para piyasasına yayıldı.
Bu yılki arka plan daha karmaşık: savaşlar, inatçı enflasyon ve Federal Rezerv'in belirsizliği, 105.000 doları yatırımcılar için kritik bir savunma hattı haline getiriyor.
Pazar "Kırmızı Eylül" dönemine girdi
Ağustos'un sonuna yaklaşırken, Bitcoin fiyatı aralıklı dalgalanma gösteriyor ve kripto para trader'ları her yıl bu zamanlarda yaptıkları şeyi yapıyorlar: düşüşe hazırlık.
"Kırmızı Eylül" (Red September) olarak bilinen, ayrıca "Eylül Etkisi" (The September Effect) olarak da adlandırılan durum, piyasaları neredeyse bir yüzyıldır rahatsız ediyor. 1928'den bu yana, S&P 500 endeksinin Eylül ayındaki ortalama getirisi negatiftir ve bu endeksin tek sürekli negatif performans sergileyen ayıdır. Bitcoin'in durumu daha da kötü — 2013'ten bu yana, Bitcoin'in Eylül ayındaki ortalama düşüşü %3.77'dir ve bu dönemde 8 kez büyük düzeltmeler yaşanmıştır (veri kaynağı: Coinglass).
"Bu model oldukça tahmin edilebilir: Sosyal medyadaki olumsuz tartışmalar 25 Ağustos civarında artacak ve ardından 48-72 saat içinde Bitcoin'in borsa mevduat miktarı artacak."
O ekledi:
"Kırmızı Eylül" artık bir piyasa anomalisinden, her ay yapılan bir psikoloji deneyine dönüşmüş durumda. Tüm piyasanın tarihsel verilere değil, temellere dayanarak kendini ikna ederek satışa geçtiğine tanıklık ediyoruz.
"Kırmızı Eylül" mekanizması, her yıl sonbahar pazarında iç içe geçmiş yapısal davranışlara kadar izlenebilir.
Yatırım fonları genellikle Eylül ayında mali yılını kapatır, bu da vergi kaybı hasadı ve portföy yeniden dengelenmesini tetikler ve piyasaya büyük miktarda satış emri salınır. Yaz tatilinin sona ermesiyle birlikte, trader'lar işlerine geri döner ve birkaç aylık düşük likidite sonrası pozisyonlarını yeniden değerlendirir. Bu arada, Emekçi Bayramı'ndan sonra tahvil ihracı patlar, kurumsal fonlar hisse senetlerinden ve riskli varlıklardan sabit getiri ürünlerine yönelmeye başlar.
Ayrıca, ABD Merkez Bankası Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Eylül'de toplantı yapacak, bu tür politika belirsizlikleri genellikle alım işlemlerini dondurur, ta ki politika yönü netleşene kadar.
Kriptopara alanında, bu baskılar daha da artacaktır: Bitcoin, 7×24 saat işlem görmektedir ve satışlar hızlandığında "kesme mekanizması" yoktur; ayrıca toplam piyasa değeri daha küçük olduğundan, dev balina fonlarının hareketlerinden daha kolay etkilenir, özellikle de karlarını altcoinlere kaydırdıklarında.
Geleneksel pazar etkisi ve türev ürünlerin artırıcı etkisi
Zincirleme reaksiyon genellikle geleneksel piyasadan başlar ve birkaç gün içinde kripto para piyasasına yayılır.
S&P 500 endeksi düştüğünde, kurumsal yatırımcılar marj çağrısını karşılamak veya portföy riskini azaltmak amacıyla öncelikle Bitcoin satışı yapar. Vadeli işlem piyasası ise zorunlu tasfiye etkisiyle kayıpları büyütür - spot fiyat %5 düştüğünde, türev piyasasında %20'lik bir tasfiye gerçekleşebilir.
Bu arada, sosyal duygu endeksi Ağustos ayının sonunda negatif bir seyir izlemeye başladı; bu durumda, trader'lar beklenen kayıplardan kaçınmak için önceden satış yapıyor. Opsiyon trader'ları, volatilite yükseldiğinde riski hedge etmek için spot Bitcoin satışı yaparak mekanik bir baskı oluşturuyor; bu durum temel verilerle ilgili değildir.
Diğer pazarlar gibi, bazıları bu modelin tamamen rasyonel beklentilerden kaynaklandığını düşünmektedir ve bu aslında kendini gerçekleştiren bir kehanettir.
Veriler, Berg'in gözlemlerini de doğruladı: Kripto Korku ve Hırs Endeksi (Crypto Fear and Greed Index) 100 üzerinden 74'ten 52'ye düştü, dünya borsa piyasalarının ruh hali ise daha iyimser, 64 puan aldı. Mevcut gösterge, nötr bir seviyeye yakın ancak hâlâ "hırs" bölgesinde.
2025 Eylül'ündeki yeni meydan okuma
Ancak, bu Eylül ayı alışılmadık çoklu ters rüzgarlarla birlikte geldi. Fed, olumlu sinyaller verdi ve piyasa genelinde 18 Eylül'deki toplantıda bir kez daha faiz indirimi yapılacağına dair beklentiler var. Ancak, temel enflasyon hala %3.1'de duraklamış durumda ve iki devam eden savaş küresel tedarik zincirlerini bozuyor. Bu faktörler, InFlux Technologies CEO'su Daniel Keller'ın "mükemmel fırtına" olarak adlandırdığı durumu oluşturuyor.
Keller, Decrypt ile yaptığı röportajda şunları söyledi:
"Tarihi bir anlam taşıyan iki savaş alanındayız, biri Avrupa'da, diğeri Orta Doğu'da, her ikisi de kritik tedarik zincirlerini tahrip ediyor. Ayrıca, Amerika neredeyse tüm ana müttefiklerine karşı küresel bir ticaret savaşı başlattı. Mevcut jeopolitik durum, Eylül 2025'te Bitcoin'in keskin düşüşü için mükemmel koşulları yaratıyor."
Başka bir deyişle, mevcut piyasa artık Bitcoin'i bir hedge aracı olarak görmüyor - bu, pandemiden önceki ana akım anlatımdı. Artık piyasa, bunu bir risk varlığı olarak değerlendirmeye daha yatkın.
Teknik göstergeler, aynı zamanda yatırımcılara endişe verici bir tablo sunuyor. Bitcoin, 11.000 dolar kritik destek seviyesinin altına düştü; bu destek, Mayıs ayından beri yükseliş trendini destekliyordu. 50 günlük hareketli ortalama şu anda 11.400 dolarda ve direnç seviyesine dönüştü; 200 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) ise 10.300 dolar civarında destek sağlıyor.
Anahtar fiyatlar ve piyasa duygusu gözlemi
Teknik traderler 105.000 doları kritik bir ayrım noktası olarak görebilir. Myriad'da (Decrypt'in ana şirketi Dastan tarafından geliştirilen tahmin pazarı), traderlar şu anda Bitcoin'in 105.000 dolara düşme olasılığını yüzde 75 civarında veriyor.
10.5 bin doların altına düşerse, hedef fiyat 10 bin doların altına inebilir, 200 günlük ortalamanın altında; ancak eğer Eylül ayının ilk iki haftasında 11 bin dolar seviyesini koruyabilirlerse, bu "mevsimsel lanet" belki de bozulabilir.
Göreceli Güç Endeksi (RSI) okuması 38, aşırı satım bölgesine girmiş durumda ve bu, en azından bazı Bitcoin yatırımcılarının ellerindeki varlıkları satma konusunda acele ettiğini ima ediyor. İşlem hacmi hala Temmuz ortalamasının %30 altında ve bu, yaz sonu ticareti için normal bir durum; ancak volatilite artarsa, sorunlara neden olabilir.
Ancak, her ne kadar birçok işaret tüccarların tarihin tekerrür etmesine hazırlandığını gösterse de, bazıları Bitcoin'in temellerinin her zamankinden daha güçlü olduğunu ve bu "kripto para kralı"nın zorlukları aşabileceğini, en azından geçmişte olduğu gibi Eylül ayında büyük bir çöküş yaşamayacağını düşünüyor.
Kripto araştırma platformu DYOR'un CEO'su Ben Kurland, Decrypt ile yaptığı röportajda şunları söyledi:
"Kırmızı Eylül" daha çok bir efsane ve matematiksel bir yasa değil. Tarihte Eylül zayıf görünmüştür çünkü yatırım portföylerinin yeniden dengelenmesi, küçük yatırımcıların ivmesinin azalması ve makro belirsizlikler nedeniyle, ancak bu kalıplar Bitcoin piyasasında daha küçük ve daha zayıf yıllarda gerçekten önemlidir.
Kurumsal likidite ve piyasa psikolojisi
Kurland, günümüzde gerçek itici gücün likidite olduğunu düşünüyor. "Enflasyon düzgün bir şekilde düşmüyor, temel veriler hala yavaşça yükseliyor. Ancak bu ters rüzgarlara rağmen, ekonomik büyümenin soğumasıyla birlikte, Fed hala gevşeme baskısıyla karşı karşıya ve kurumsal fon akışının boyutu eşi benzeri görülmemiş durumda."
Geleneksel uyarı sinyalleri yanmaya başladı. ABD Merkez Bankası Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) 17-18 Eylül tarihlerinde toplanacak ve piyasalarda faiz oranlarını sabit tutup tutmamaya veya indirip indirmemeye dair görüş ayrılıkları var. Keller, korku ve açgözlülük endeksine dikkat edilmesini öneriyor. "Önümüzdeki birkaç hafta içinde, tüccarlar korku ve açgözlülük endeksine dikkat etmelidir, böylece genel piyasa duygusunu değerlendirebilirler - fiyatların toparlanmasını beklemek mi daha uygun, yoksa 'kırmızı Eylül' yaklaşırken satış yapmak mı?"
Kırmızı Eylül'ün ardından: "Uptober"'ı karşılamak
Kripto pazarının olgunlaşmasıyla birlikte, bu mevsimsel model zayıflıyor olabilir. Bitcoin'in Eylül ayındaki ortalama düşüşü, 2010'lu yıllardaki -%6'dan son beş yıldaki -%2,55'e geriledi. Kurumların ETF ve kurumsal hazine aracılığıyla benimsemesi, piyasaya istikrar kazandırdı. Gerçekten de, son iki yılda Bitcoin Eylül ayında her zaman pozitif getiri sağladı.
Berg, bu fenomenin tamamen bir öz güçlendirme psikolojik etkisi olduğunu düşünmektedir.
"Yıllarca süren Eylül düşüşlerinin ardından, kripto topluluğu zayıf piyasa koşullarına dair bir beklenti geliştirdi. Bu, düşüş korkusuna yol açtı ve sonunda gerçek bir düşüşe dönüştü."
Eğer görünüm karamsar görünüyorsa, fazla endişelenmeyin: "Kırmızı Eylül"den sonra, Ekim geliyor, ki bu da tarihsel olarak Bitcoin'in yıl boyunca en iyi performans gösterdiği ay olarak bilinir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
BTC geçmiş yıllarda Eylül ayında ortalama %3.77 düşüş gösterdi, pazar ne olacak?
Orijinal Başlık: 'Kırmızı Eylül' Geliyor—Bitcoin Pazarından Ne Beklemelisiniz
Orijinal yazar: Jose Antonio Lanz
Orijinal kaynak: decrypt
Derleme: Mars Finans, Daisy
Hızlı Bakış:
2013 yılından bu yana, Bitcoin Eylül ayında ortalama %3.77 düşüş gösterdi ve 11 yıl içinde 8 kez aylık düşüş yaşandı.
Mevsimsel baskı - fon yeniden dengelenmesinden ABD Merkez Bankası politika belirsizliğine kadar - piyasalardaki riskten kaçınma duygusunu artırdı ve bu durum hisse senedi piyasasından kripto para piyasasına yayıldı.
Bu yılki arka plan daha karmaşık: savaşlar, inatçı enflasyon ve Federal Rezerv'in belirsizliği, 105.000 doları yatırımcılar için kritik bir savunma hattı haline getiriyor.
Pazar "Kırmızı Eylül" dönemine girdi
Ağustos'un sonuna yaklaşırken, Bitcoin fiyatı aralıklı dalgalanma gösteriyor ve kripto para trader'ları her yıl bu zamanlarda yaptıkları şeyi yapıyorlar: düşüşe hazırlık.
"Kırmızı Eylül" (Red September) olarak bilinen, ayrıca "Eylül Etkisi" (The September Effect) olarak da adlandırılan durum, piyasaları neredeyse bir yüzyıldır rahatsız ediyor. 1928'den bu yana, S&P 500 endeksinin Eylül ayındaki ortalama getirisi negatiftir ve bu endeksin tek sürekli negatif performans sergileyen ayıdır. Bitcoin'in durumu daha da kötü — 2013'ten bu yana, Bitcoin'in Eylül ayındaki ortalama düşüşü %3.77'dir ve bu dönemde 8 kez büyük düzeltmeler yaşanmıştır (veri kaynağı: Coinglass).
Kırmızı Eylül'ün piyasa mekanizması
İsviçreli kripto likidite sağlayıcısı FinchTrade'in danışmanı Yuri Berg, Decrypt'e verdiği röportajda şunları söyledi:
"Bu model oldukça tahmin edilebilir: Sosyal medyadaki olumsuz tartışmalar 25 Ağustos civarında artacak ve ardından 48-72 saat içinde Bitcoin'in borsa mevduat miktarı artacak."
O ekledi:
"Kırmızı Eylül" artık bir piyasa anomalisinden, her ay yapılan bir psikoloji deneyine dönüşmüş durumda. Tüm piyasanın tarihsel verilere değil, temellere dayanarak kendini ikna ederek satışa geçtiğine tanıklık ediyoruz.
"Kırmızı Eylül" mekanizması, her yıl sonbahar pazarında iç içe geçmiş yapısal davranışlara kadar izlenebilir.
Yatırım fonları genellikle Eylül ayında mali yılını kapatır, bu da vergi kaybı hasadı ve portföy yeniden dengelenmesini tetikler ve piyasaya büyük miktarda satış emri salınır. Yaz tatilinin sona ermesiyle birlikte, trader'lar işlerine geri döner ve birkaç aylık düşük likidite sonrası pozisyonlarını yeniden değerlendirir. Bu arada, Emekçi Bayramı'ndan sonra tahvil ihracı patlar, kurumsal fonlar hisse senetlerinden ve riskli varlıklardan sabit getiri ürünlerine yönelmeye başlar.
Ayrıca, ABD Merkez Bankası Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Eylül'de toplantı yapacak, bu tür politika belirsizlikleri genellikle alım işlemlerini dondurur, ta ki politika yönü netleşene kadar.
Kriptopara alanında, bu baskılar daha da artacaktır: Bitcoin, 7×24 saat işlem görmektedir ve satışlar hızlandığında "kesme mekanizması" yoktur; ayrıca toplam piyasa değeri daha küçük olduğundan, dev balina fonlarının hareketlerinden daha kolay etkilenir, özellikle de karlarını altcoinlere kaydırdıklarında.
Geleneksel pazar etkisi ve türev ürünlerin artırıcı etkisi
Zincirleme reaksiyon genellikle geleneksel piyasadan başlar ve birkaç gün içinde kripto para piyasasına yayılır.
S&P 500 endeksi düştüğünde, kurumsal yatırımcılar marj çağrısını karşılamak veya portföy riskini azaltmak amacıyla öncelikle Bitcoin satışı yapar. Vadeli işlem piyasası ise zorunlu tasfiye etkisiyle kayıpları büyütür - spot fiyat %5 düştüğünde, türev piyasasında %20'lik bir tasfiye gerçekleşebilir.
Bu arada, sosyal duygu endeksi Ağustos ayının sonunda negatif bir seyir izlemeye başladı; bu durumda, trader'lar beklenen kayıplardan kaçınmak için önceden satış yapıyor. Opsiyon trader'ları, volatilite yükseldiğinde riski hedge etmek için spot Bitcoin satışı yaparak mekanik bir baskı oluşturuyor; bu durum temel verilerle ilgili değildir.
Diğer pazarlar gibi, bazıları bu modelin tamamen rasyonel beklentilerden kaynaklandığını düşünmektedir ve bu aslında kendini gerçekleştiren bir kehanettir.
Veriler, Berg'in gözlemlerini de doğruladı: Kripto Korku ve Hırs Endeksi (Crypto Fear and Greed Index) 100 üzerinden 74'ten 52'ye düştü, dünya borsa piyasalarının ruh hali ise daha iyimser, 64 puan aldı. Mevcut gösterge, nötr bir seviyeye yakın ancak hâlâ "hırs" bölgesinde.
2025 Eylül'ündeki yeni meydan okuma
Ancak, bu Eylül ayı alışılmadık çoklu ters rüzgarlarla birlikte geldi. Fed, olumlu sinyaller verdi ve piyasa genelinde 18 Eylül'deki toplantıda bir kez daha faiz indirimi yapılacağına dair beklentiler var. Ancak, temel enflasyon hala %3.1'de duraklamış durumda ve iki devam eden savaş küresel tedarik zincirlerini bozuyor. Bu faktörler, InFlux Technologies CEO'su Daniel Keller'ın "mükemmel fırtına" olarak adlandırdığı durumu oluşturuyor.
Keller, Decrypt ile yaptığı röportajda şunları söyledi:
"Tarihi bir anlam taşıyan iki savaş alanındayız, biri Avrupa'da, diğeri Orta Doğu'da, her ikisi de kritik tedarik zincirlerini tahrip ediyor. Ayrıca, Amerika neredeyse tüm ana müttefiklerine karşı küresel bir ticaret savaşı başlattı. Mevcut jeopolitik durum, Eylül 2025'te Bitcoin'in keskin düşüşü için mükemmel koşulları yaratıyor."
Başka bir deyişle, mevcut piyasa artık Bitcoin'i bir hedge aracı olarak görmüyor - bu, pandemiden önceki ana akım anlatımdı. Artık piyasa, bunu bir risk varlığı olarak değerlendirmeye daha yatkın.
Teknik göstergeler, aynı zamanda yatırımcılara endişe verici bir tablo sunuyor. Bitcoin, 11.000 dolar kritik destek seviyesinin altına düştü; bu destek, Mayıs ayından beri yükseliş trendini destekliyordu. 50 günlük hareketli ortalama şu anda 11.400 dolarda ve direnç seviyesine dönüştü; 200 günlük üssel hareketli ortalama (EMA) ise 10.300 dolar civarında destek sağlıyor.
Anahtar fiyatlar ve piyasa duygusu gözlemi
Teknik traderler 105.000 doları kritik bir ayrım noktası olarak görebilir. Myriad'da (Decrypt'in ana şirketi Dastan tarafından geliştirilen tahmin pazarı), traderlar şu anda Bitcoin'in 105.000 dolara düşme olasılığını yüzde 75 civarında veriyor.
10.5 bin doların altına düşerse, hedef fiyat 10 bin doların altına inebilir, 200 günlük ortalamanın altında; ancak eğer Eylül ayının ilk iki haftasında 11 bin dolar seviyesini koruyabilirlerse, bu "mevsimsel lanet" belki de bozulabilir.
Göreceli Güç Endeksi (RSI) okuması 38, aşırı satım bölgesine girmiş durumda ve bu, en azından bazı Bitcoin yatırımcılarının ellerindeki varlıkları satma konusunda acele ettiğini ima ediyor. İşlem hacmi hala Temmuz ortalamasının %30 altında ve bu, yaz sonu ticareti için normal bir durum; ancak volatilite artarsa, sorunlara neden olabilir.
Ancak, her ne kadar birçok işaret tüccarların tarihin tekerrür etmesine hazırlandığını gösterse de, bazıları Bitcoin'in temellerinin her zamankinden daha güçlü olduğunu ve bu "kripto para kralı"nın zorlukları aşabileceğini, en azından geçmişte olduğu gibi Eylül ayında büyük bir çöküş yaşamayacağını düşünüyor.
Kripto araştırma platformu DYOR'un CEO'su Ben Kurland, Decrypt ile yaptığı röportajda şunları söyledi:
"Kırmızı Eylül" daha çok bir efsane ve matematiksel bir yasa değil. Tarihte Eylül zayıf görünmüştür çünkü yatırım portföylerinin yeniden dengelenmesi, küçük yatırımcıların ivmesinin azalması ve makro belirsizlikler nedeniyle, ancak bu kalıplar Bitcoin piyasasında daha küçük ve daha zayıf yıllarda gerçekten önemlidir.
Kurumsal likidite ve piyasa psikolojisi
Kurland, günümüzde gerçek itici gücün likidite olduğunu düşünüyor. "Enflasyon düzgün bir şekilde düşmüyor, temel veriler hala yavaşça yükseliyor. Ancak bu ters rüzgarlara rağmen, ekonomik büyümenin soğumasıyla birlikte, Fed hala gevşeme baskısıyla karşı karşıya ve kurumsal fon akışının boyutu eşi benzeri görülmemiş durumda."
Geleneksel uyarı sinyalleri yanmaya başladı. ABD Merkez Bankası Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) 17-18 Eylül tarihlerinde toplanacak ve piyasalarda faiz oranlarını sabit tutup tutmamaya veya indirip indirmemeye dair görüş ayrılıkları var. Keller, korku ve açgözlülük endeksine dikkat edilmesini öneriyor. "Önümüzdeki birkaç hafta içinde, tüccarlar korku ve açgözlülük endeksine dikkat etmelidir, böylece genel piyasa duygusunu değerlendirebilirler - fiyatların toparlanmasını beklemek mi daha uygun, yoksa 'kırmızı Eylül' yaklaşırken satış yapmak mı?"
Kırmızı Eylül'ün ardından: "Uptober"'ı karşılamak
Kripto pazarının olgunlaşmasıyla birlikte, bu mevsimsel model zayıflıyor olabilir. Bitcoin'in Eylül ayındaki ortalama düşüşü, 2010'lu yıllardaki -%6'dan son beş yıldaki -%2,55'e geriledi. Kurumların ETF ve kurumsal hazine aracılığıyla benimsemesi, piyasaya istikrar kazandırdı. Gerçekten de, son iki yılda Bitcoin Eylül ayında her zaman pozitif getiri sağladı.
Berg, bu fenomenin tamamen bir öz güçlendirme psikolojik etkisi olduğunu düşünmektedir.
"Yıllarca süren Eylül düşüşlerinin ardından, kripto topluluğu zayıf piyasa koşullarına dair bir beklenti geliştirdi. Bu, düşüş korkusuna yol açtı ve sonunda gerçek bir düşüşe dönüştü."
Eğer görünüm karamsar görünüyorsa, fazla endişelenmeyin: "Kırmızı Eylül"den sonra, Ekim geliyor, ki bu da tarihsel olarak Bitcoin'in yıl boyunca en iyi performans gösterdiği ay olarak bilinir.