Siyasi İlişkili Kripto Varlıkların Pazar Üzerindeki Etkisi: Trump Meme Coin Örneği

Son zamanlarda, Economics Letters dergisinde "Sıfırdan Kahramana: Meme Coin'lerin Kripto Varlıklar Pazarındaki Taşma Etkisi" başlıklı bir araştırma makalesi yayımlandı. Bu makale, Trump'ın Meme Coin çıkarması olayını analiz ederek, piyasa duygusu ve temelin birlikte yönlendirdiği heterojen dalgalanma taşma etkisini ortaya koymakta; aynı zamanda siyasi faktörlerin kripto varlıklar pazarını ve yatırımcı davranışlarını şekillendirmedeki giderek artan önemini vurgulamaktadır.

Araştırma Arka Planı ve Amacı

Siyasi dinamiklerin finansal piyasalar üzerindeki etkisi giderek derinleşirken, kripto varlıklar piyasası siyasetin ve finansın kesişim noktası haline gelmiştir. 2024 Amerika Birleşik Devletleri başkanlık seçimleri bu ilişkiyi daha da belirgin hale getirmiştir, Cumhuriyetçi aday Trump dijital varlıkları destekleyeceğini belirtmiş ve Amerika'yı "kripto para birimi başkenti" yapma sözü vermiştir. 18 Ocak 2025'te, Trump Solana blok zincirinde resmi Meme coin ($TRUMP)'i piyasaya sürdü, 24 saat içinde fiyatı %900 artış gösterdi, işlem hacmi 18 milyar dolara ulaştı ve piyasa değeri o dönemdeki en büyük Meme coin DOGE'u 4 milyar dolar geride bıraktı. Ertesi gün, First Lady ile ilgili olan Meme coin $MELANIA'nın piyasaya sürülmesi, piyasa spekülasyonunu daha da artırdı.

!7384155

Bu çalışma, bu olayın nasıl siyasi bir sinyal ve finansal bir olay olarak Kripto Varlıklar pazarını etkilediğini araştırmayı amaçlamaktadır. Temel olarak üç soruya odaklanmaktadır:

1. $TRUMP'ın ana şifreleme varlıklarının getirileri ve dalgalanma üzerindeki etkisi
2. Olay, kripto varlıklar piyasasında finansal bulaşma etkisi yarattı mı?
3. Etki heterojenliği var mı, farklı kripto varlıklar teknik temelleri, kullanımları veya spekülatif çekicilikleri nedeniyle farklı tepkiler mi veriyor?

Araştırma Yöntemleri ve Veriler

Bu çalışma, Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK) çok değişkenli genel otoregresif koşullu varyans (MGARCH) modelini kullanarak volatilite ile korelasyonun dinamik ilişkisini analiz etmektedir. Araştırma, piyasa değeri bakımından ilk on sırada yer alan Kripto Varlıklar'ı seçmekte ve 2025 yılının 11-25 Ocak tarihleri arasındaki her dakikada kapanış ortalama fiyat verilerini kullanmaktadır. Bu veriler, Trump'ın Meme coin'i yayımlandıktan sonra ( 2025 yılının 18 Ocak tarihinden itibaren bir haftayı kapsamaktadır.

!7384156

Ana Bulgular

1. Volatilite Taşma Etkisi: Trump'ın Meme coin'i yayımlandıktan sonra, kripto varlıklar arasında belirgin bir volatilite taşma etkisi gözlemlenmiştir, bu da piyasada finansal bulaşma fenomeninin mevcut olduğunu göstermektedir.

2. Heterojen Tepkime:

   • Solana ve Chainlink, altyapı ve stratejik ilişkileri nedeniyle en büyük artışı kaydetti.
   • Bitcoin ve Ethereum gibi ana akım Kripto Varlıklar güçlü bir dayanıklılık sergiliyor.
   • Dogecoin ve Shiba Inu gibi diğer Meme coinlerin değer kaybetmesi, fonların $TRUMP'a kayabileceğini gösteriyor.

!7384157

3. Politik Duyguların Etkisi: Trump markası ile güçlü politik duygular ilişkilidir, bu da yatırımcı duyarlılığını artırmış ve piyasa tepkilerini şiddetlendirmiştir. Bazı yatırımcılar bunu spekülatif bir fırsat olarak görürken, bazıları politik tartışmalar nedeniyle temkinli bir tutum sergilemektedir.

4. Pozitif Şok Etkisi: Önceki araştırmaların çoğunlukla negatif şoklara odaklanmasının aksine, bu çalışmada politik sinyallerin yönlendirdiği pozitif şokların Kripto Varlıklar üzerindeki dalgalanma etkisinin daha büyük olabileceği bulunmuştur.

!7384158

Araştırma Önemi

Bu çalışma, siyasi ilişkilendirilmiş tokenlerin Kripto Varlıklar piyasası üzerindeki etkisini ilk kez analiz ederek, siyasi anlatıların merkeziyetsiz finansal piyasaları nasıl etkilediğine dair anlayışı genişletmektedir. Araştırma sonuçları, akademik çevreler, uygulayıcılar ve politika yapıcılar için önemli bir referans sunarak, siyasi ilişkilendirilmiş tokenlerin piyasa tepkilerinin heterojenliğini ortaya koymakta ve varlık özelliklerinin finansal bulaşma dinamiklerini nasıl etkilediğini vurgulamaktadır.

!7384159

Sonuç

Araştırmalar, siyasi figürlerle ilişkili şifreleme varlıklarının kripto piyasası üzerinde önemli bir etki yarattığını, ancak piyasa tepkisinin heterojenlik gösterdiğini ortaya koymaktadır:

• SOL, doğrudan teknik bağlantılar sayesinde önemli ölçüde fayda sağlıyor.
• Paylaşılan temel blok zinciri varlıkları da destekleniyor.
• Bitcoin, Ethereum gibi ana akım varlıklar daha güçlü bir istikrar sergileyerek piyasa bağlayıcılığı rolü oynamaktadır.

Bu bulgular, kripto varlıklar pazarının dış olaylara karşı yüksek duyarlılığını ve spekülatif davranışlar tarafından yönlendirilmeye ne kadar açık olduğunu ortaya koymaktadır. Dijital varlıkların siyasi ve ekonomik konularla giderek daha fazla iç içe geçmesiyle, bu etkileşimin piyasa istikrarı üzerindeki etkisini anlamak için sürekli olarak izlenmesi özellikle önemlidir.

!7384160