Son günlerde piyasada Fed'in Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığına yönelik beklentiler belirgin bir şekilde arttı ve bu değerlendirme birkaç ana faktör üzerine inşa edildi.

Öncelikle, piyasa konsensüsü önemli ölçüde arttı. Chicago Mercantile Exchange'in FedWatch aracı, traderların Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine gitme olasılığını %95'in üzerine çıkardığını gösteriyor. ABD Merkez Bankası Başkanı Powell ve diğer üst düzey yetkililerin son açıklamaları da bu beklentiyi daha da güçlendirdi.

İkincisi, Fed yetkililerinin duruşu giderek güvercin bir hale geliyor. Birçok üst düzey yetkili, faiz indirimine destek veren sinyaller verdi; Yönetim Kurulu Üyesi Waller, Eylül ayında harekete geçilmesini açıkça desteklerken, Atlanta Fed Başkanı Bostic mevcut politikanın biraz sıkı olduğunu belirtti ve Powell ise ekonomik görünümdeki değişikliklere göre politikayı zamanında ayarlayacaklarını ifade etti.

İstihdam piyasasında soğuma belirtileri belirginleşiyor. Temmuz ayında ABD'deki iş ilanı sayısı 7.181.000'e düştü, tarım dışı istihdam sadece 78.000 arttı ve bu da 100.000'lik büyüme eşiğinin altında kalıyor, işgücü piyasası talebinin yavaşladığını gösteriyor.

Enflasyon baskısının da azalma eğiliminde olduğu görülüyor. Çekirdek PCE fiyat endeksi yıllık bazda politika hedefinin üzerinde kalsa da, yükseliş ivmesi zayıfladı. Son dönemdeki gümrük tarifesi önlemlerinin fiyat etkisi kısa vadeli bir şok olarak değerlendiriliyor ve bu da faiz indirimine zemin hazırladı.

Birçok büyük yatırım bankası, Morgan Stanley, Barclays gibi, Federal Rezerv’in Eylül ayında faiz oranlarını 25 baz puan düşürmesini bekliyor ve bu yıl içinde bir kez daha faiz indirimine gidebileceğini düşünüyor. 2026'da para politikasının gevşek bir tonunu korumaya devam edebileceğini düşünüyorlar.

Ancak, dikkat edilmesi gereken, Federal Rezerv'in nihai kararının hala ekonomik verilerin gerçek performansına bağlı olacağıdır. Eğer Ağustos ayındaki enflasyon veya istihdam verileri beklentilerin önemli ölçüde üzerinde olursa, mevcut faiz indirim beklentileri değişebilir.

Genel olarak, birçok faktör, piyasayı Eylül ayında Federal Rezerv'in faiz indirimine yönelik beklentileri artırmaya yönlendirdi, ancak politika yapıcılar, politika değişikliklerinin zamanlamasını ve doğruluğunu sağlamak için ekonomik göstergeleri dikkatle izlemeye devam edecekler.