Şu anda, dikkate değer yeni yönler arasında RWA tarafından oluşturulan hisse senedi NFT'si, EIP-3525 tarafından getirilen yarı homojen belirteçler ve yeni Ai+NFT oynanışı yer alıyor.
Yazan: Yuuki Yang, LD Capital Research
Giriiş:
2023'teki NFT pazarına, 14 Şubat'ta Blur'un lansmanı damgasını vurabilir. 14 Şubat'tan önce, NFT projelerinin, ticaret platformlarının ve borç verme ürünlerinin üç temel işlem hedefinin fiyatları yükselmeye devam etti; Blur çevrimiçi olduktan sonra, tüm NFT piyasası hızla yükselişten düşüşe geçti ve NFT'nin taban fiyatı düşmeye devam etti. X2Y2 ile karşılaştırıldığında, ticaret platformu token Look 2 Aylık fiyat zirvesi %80 düştü.Bend ve Jpeg gibi borç verme anlaşmaları da NFT teminat fiyatları, TVL ve para biriminin benimsenme oranındaki düşüş nedeniyle düşüş kanalına girdi. Fiyat:% s. NFTFi şu anda nasıl gelişiyor? Yakın zamanda Blur, NFT ödünç verme yoluna girmek için yeni bir ürün olan Blend'i piyasaya sürdü. Bunun NFT ekolojisi üzerinde nasıl bir etkisi olabilir?
Özet:
**NFT şu anda piyasaya girecek yeni anlatımlardan ve yeni fonlardan yoksundur ve yüksek işlem marjı, NFT pazarındaki fonların küçülmeye devam etmesine neden olmuştur. **Piyasa 2022'de boğadan ayıya döndükten sonra, NFT'nin temel oynanışı hâlâ PFP'ye odaklanıyor ve en önemli projeler değişmedi. NFT işlemlerinin sayısı düşmeye devam ediyor ve pazarın tamamı bir bütün olarak yeni oynanıştan yoksun. ve yeni fonlar. NFT işlemlerinin yüksek ara ücretleri (telif hakkı + işlem platformu ücreti), NFT'yi işlem sürecinde proje tarafları ve işlem platformları tarafından çekilen büyük miktarda fon haline getiriyor; NFTGO verilerine göre, NFT'nin işlem maliyetinin 24'e ulaştığı tahmin ediliyor. NFT'nin toplam piyasa değerinin %'si; Bu açıdan, Blur'un listelendikten sonra NFT pazarı için yeterli likidite sağlamasına karşın, NFT projelerinin hacminin artmasına ve fiyatların düşmesine (yüksek ciro neden oldu) neden neden kısmen açıklanabilir. piyasadaki fonlar küçüldü, yüksek likit varlıkların fiyatları yeniden fiyatlandı). Genel olarak, piyasaya yeni oyuncuların girmemesi bağlamında, NFT piyasasındaki daralan hisse senedi fonları, NFT fiyatlarındaki mevcut düşüşün ana nedenlerinden biri haline gelmiştir; artımlı fonların girişi, likiditedeki düşüş Piyasadaki sahte alıcıların veya işlem maliyetlerinin azalması, NFT fiyat istikrarı için bir gözlem göstergesidir.
**NFT ticaret platformlarının kıyasıya rekabeti ikinci yarıya ulaştı, ancak yolun dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı.Birikmiş token açığının getirdiği yoğun satış baskısı, Blur'un karşılaştığı bir sorun. **Şu anda, NFT işlem platformu rotası hâlâ kıyasıya bir rekabet aşamasında ve ana akım platformların işlem ücreti oranı en yoğun aşamaya ulaşmış olan 0'a düştü. Piyasayı ele geçiren yeni kapsamlı NFT ticaret platformunun durumu önemli ölçüde iyileşti, ancak NFT'den gerçek işlemlere yönelik talep henüz büyüme görmedi ve genel yolun dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı. Blur'a gelince, alıcı likiditesi için etkili teşviklerle mevcut pazar payının çoğunu ele geçirdi, ancak airdrop'ların beklenen teşvik yöntemi, ürünün piyasaya sürülmesinden bu yana token seviyesinde biriken açığı gizliyor. gelecek Sürümün fiyatı üzerinde daha büyük bir etkisi olabilir; mevcut bilgilere göre, Blur Sezon 2, mevcut likiditenin %65'ini oluşturan 300 milyondan fazla jetonu airdrop yapacak. Çekirdek, Blur'un çok sayıda token satışından kaçınırken likidite sağlayıcılarına sürekli bağlanma sağlamak için etkili bir ekonomik model başlatıp başlatamayacağına odaklanmalıdır.
**Ayı piyasası altında, borç verme ürünleri için gerçek bir talep eksikliği var.NFT piyasasının genel olarak toparlanmasını beklerken, RWA hisse senedi NFT, yarı homojen tokenler, Ai+NFT, vb. yeni yönler haline gelebilir. **Blend'in lansmanının kısa vadede Bend ve Jpeg fiyatları üzerinde büyük bir etkisi olacak, ancak işletme üzerindeki mevcut etkisi nispeten küçük; esas olarak şu anda NFT kredilerine yönelik gerçek talebin olmaması nedeniyle, ana Blend'in iş hacmindeki artışın nedeni puan teşvikleri ve Bend dao'nun yüksek olması Faiz oranı sübvansiyonlarının miktarı ve Jpegd'de Peth'in eth'e pozitif primi de NFT kredilerine talep olmadığını kanıtlıyor. Blur'a gelince, Blend'in borç verme ürünlerinin özü, gelirden çok anlaşma giderleridir. Aynı zamanda, borç verme yolunun değerlemesi ile ticaret yolunun değerlemesi arasında bir büyüklük sırası vardır. Bu nedenle, Blend'in şu anki rolü Blur'un para birimi fiyatını artırmak sınırlıdır. Boğa piyasasında ve kaldıraçta kredi ürünlerine olan talep artmaya devam edeceğinden, dayanak teminat fiyatındaki artış ve teminat kapsamının genişlemesi kredi piyasasının hareketlenmesi için önemli gözlem göstergeleridir.
Riskler: ETH zincirindeki getiri oranındaki artış, NFT kredilerine olan talebi sıkıştırıyor ve Blur'un likidite maliyetlerinin merkezi olarak serbest bırakılması fiyatları, ekip ve sözleşme risklerini etkiliyor.
1. Yeni fon eksikliği ve yüksek işlem marjları, NFT fiyatlarında sürekli düşüşe neden oluyor
NFT şu anda piyasaya girecek yeni anlatımlardan ve yeni fonlardan yoksun ve yüksek işlem marjı, NFT pazarındaki fonların küçülmeye devam etmesine neden oldu. 2022'de pazar boğadan ayıya döndüğünden beri, NFT'nin temel oynanışı hâlâ PFP'ye odaklanıyor ve en önemli projeler değişmedi.NFT işlemlerinin sayısı düşmeye devam ediyor ve pazar bir bütün olarak yeni oynanış ve yenilikten yoksun para kaynağı. özellikle:
Geçen yıl, NFT Tüccarları düşüyor.Geçen yıl Mayıs ayında Luna'nın çöküşü piyasanın genel sistemik riskini tetiklediğinden beri, NFT pazarındaki Satıcılar, Alıcılardan daha büyük olmaya devam etti.
Grafik 1: NFT işlemlerinin sayısı azalmaya devam ediyor, kaynak: NFTGo, LD Capital
NFT işlemlerinin yüksek ara ücretleri (telif hakkı + ticaret platformu ücreti), NFT'yi işlem sırasında proje tarafları ve ticaret platformları tarafından çekilen büyük miktarda fon haline getiriyor; NFTGO verilerine göre, NFT'nin toplam piyasa değeri 8,8 milyar ve toplam işlem hacmi 41,8 milyar. Piyasa değeri istatistiklerinde %45 "Diğerleri" (ana akım olmayan NFT) var. Çok sayıda NFT aktif işlemden yoksun ve fiyat durumunda ve piyasası yok; fırça hacimli işlemler toplam işlem hacmi istatistiklerinden çıkarılmıştır; toplam işlem hacminin olduğundan düşük tahmin edilmesi durumunda, NFT'nin işlem maliyeti, %5'lik bir pompa tahminine göre NFT'nin toplam piyasa değerinin %24'üne ulaşmıştır; bu açıdan bakıldığında, Ayrıca, Blur'un listelemeden sonra NFT piyasası için yeterli likidite sağlamasına rağmen NFT proje hacminin artmasına ve fiyatların düşmesine neden olmasının nedenini kısmen açıklayın (yüksek ciro, piyasadaki fonların daralmasına neden olur; yüksek likit varlıkların fiyatları yeniden fiyatlandırılır). Genel olarak, piyasaya yeni oyuncuların girmemesi bağlamında, NFT piyasasındaki küçülen hisse senedi fonları, NFT fiyatlarındaki mevcut düşüşün ana nedenlerinden biri haline geldi.
Grafik 2: NFT pazarının genel hacmi ve fiyatı, kaynak: NFTGo, LD Capital
Grafik 3: Blur lansmanından sonra NFT'nin hacmi arttı ve fiyatı düştü Kaynak: NFTGo, LD Capital
Bu perspektiften NFT fiyat sapmalarının ortaya çıkışını tahmin etmek için ilgili göstergeler: yeni fonların girişi (yeni kullanıcıların girişi veya mevcut kullanıcı fonlarının genişlemesi), Alıcılar>Satıcılar; piyasadaki sahte alıcıların likiditesindeki düşüş veya işlem maliyetlerinin azaltılması.
2. NFT ticaret platformu rotasının dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı ve birikmiş token açığının getirdiği yoğun satış baskısı, Blur'un karşılaştığı bir sorun.
NFT'nin kar getirici etkisi azalmaya devam ediyor ve NFT ticaret platformları yenilerini sunmaya devam ediyor, özellikle NFT ticaret platformlarının rekabetini en yoğun aşamaya iten Blur'un bozulması. Blur'un uyguladığı 0 ücret politikası ve Bid Pool'un sağladığı yeterli likidite sayesinde kısa sürede piyasadaki en yüksek işlem hacmini yakaladı.Opensea, ücreti ayarlama ve ürün fonksiyonlarını optimize etme gibi bir dizi önlemi hızla benimsese de, etki hala iyi değildi.Görünüm Nadir ve X2Y2 Pazar payı daha da küçüldü ve döviz fiyatı performansı açısından, Şubat ayının en yüksek seviyesinden yaklaşık %80 düştü.
Grafik 4: NFT ticaret platformlarının hacim dağılımı, kaynak: Dune, LD Capital
Ana akım NFT ticaret piyasasının mevcut ücretlendirme durumu: Blur, 0 işlem ücreti ve yüksek alıcı likiditesi ile piyasayı hızla ele geçirdikten sonra, Opensea bir kez işlem işlem ücretlerini aşamalı olarak 0'a ayarladı ve ardından %2,5'e geri getirdi, ancak orijinal NFT'yi oluşturdu Yeni ürün Opensea pro'da toplayıcı Gem, Blur ile aynı sıfır işlem ücretini uygular ve Blur'a benzer bir ön uç arayüzü oluşturur; Lookrare, NFT ticaretindeki rekabet nedeniyle orijinal %2 işlem ücreti politikasını %0,5'e ayarladı piyasa en yoğun aşamaya girdi.
Grafik 5: Ana akım NFT ticaret piyasalarındaki işlem ücretleri, kaynak: LD Capital
Temel hedef olan Blur'a dikkat edin.Şu anda piyasada Blur konusunda büyük farklar var. Bazı yatırımcılar, Blur'un NFT ticaret platformunun lideri olmak için Opensea'yi geride bıraktığına inanıyor. Aynı zamanda, proje ekibine ve yatırım ekibine güçlü bir güven duyuyorlar. geleceğin NFT pazarı; Blur'un mevcut 0 ücret politikasının ve puan teşviklerinin ekonomik modelinin sürdürülemez olduğuna inanılıyor ve Blur, uzun vadeli gelişme elde etmek istiyorsa büyük bir belirsizlikle karşı karşıya.
Blur ve Lookrare ile X2Y2 arasındaki farka ürün açısından bakalım: temel ticaret işlevlerinin yanı sıra, Blur'un şu anda en büyük başarısı likidite teşviklerinde, özellikle de alıcı likidite teşvikinde yatıyor. NFT ticaret platformunun yineleme geçmişine bakıldığında: Token çıkaran platform, Lookrare ilk olarak işlemleri teşvik etmek için işlem madenciliği biçimini benimsedi. Zaman Çizelgesi Daha sonra, Lookrare bekleyen siparişlerle madencilik yapmaya başladı, ancak hem alıcıları hem de satıcıları teşvik etti ve ardından esas olarak satıcıları teşvik etmeye geçti ve son olarak Blur, esas olarak alıcı likiditesini teşvik etti.
Bunun arkasındaki mantıksal çizgi şudur: erken aşamada ücretlerin alınması ve ücretlerin platforma ait olduğu ekonomik model altında, teşvik işlemlerinin ekonomik model tasarımı, takımın ve token sahiplerinin yüksek gelir elde etmesine olanak sağlayabilir. Lookrare ilk günlerde bu hamle sayesinde çok kar elde etti ama işin özü kripto paraları gizli bir şekilde satmak; X2Y2 bunu başlangıçta kavrayamadı, ekip ve hazine neredeyse hiç geliri yoktu ve öyle bir durumla karşı karşıya kaldı ki; gelişme sürdürülemezdi, bu nedenle daha sonra ticarete de uyarlandı. Bununla birlikte, işlem madenciliğinin gerçek kullanıcılar üzerindeki teşvik edici etkisi çok düşüktür, bu da ürünler için ağ etkilerinin oluşturulmasına elverişli değildir. alım ve satımın her iki tarafı için de teşvikler aynıydı; ancak NFT'nin işlem modu nedeniyle, taban fiyatı belirlemek için işlem ücretini ödeyen ve aynı anda bir tane satan satıcıdır, bu da tabanın düşürülmesine yardımcı olur satıcı için bir teşvik olarak fiyat; bu nedenle, toplayıcının trafik girişi haline geldiği ve alıcıların o sırada taban fiyata odaklandığı bir pazarda, alım ve satımın her iki tarafını senkronize etmenin teşvik edici etkisi, sadece Teşvik Etme kadar iyi değildir. ve ardından, Lookrare'in bekleyen sipariş madenciliği modelini satıcılar için ana teşvik olarak ayarladığını gördü; Blur'un bu yılın Şubat ortasındaki lansmanına kadar, Teklif havuzu yoluyla alıcı likiditesine yönelik teşvikleri büyük bir başarıydı ve bu aslında yakından takip ediliyor. Pazar geliştirme aşamasıyla ilgili.Birincisi, bu aşamada, NFT ticaret platformunun ücret talep etmeyecek kadar içe dönük olmasıdır.Blur hala NFT işlem ücretlerini ve token sübvansiyonlarını tahsil eden işlem madenciliği modelini benimsiyorsa, Lookrare ve X2Y2'nin eski geliştirme yolundan kaçamayacak; elbette, Blur uygulayabilir Gerçek 0 ücret politikası aynı zamanda kendi kaynak donanımıyla da ilgilidir. Blur tarafından elde edilen iki tur finansman, kısa vadeli piyasa ön alımını hızlandırmak için dönem ekip geliri. İkincisi, tüm NFT pazarının sürekli olarak soğuması, ticaretin sorunlu noktasını düşük fiyatlı NFT'ler satın almaktan NFT'leri mümkün olan en yüksek fiyattan satmaya değiştirmiştir (alıcıların ve satıcıların gücü ile alıcılar ve satıcılar arasında açık bir boşluk vardır). satıcının alıcının likiditesine olan talebi, alıcının satıcıya olan likidite talebinden çok daha fazladır) ve şu anda, Blur'un alıcının likiditesine yönelik teşvikleri bu acı noktasına tam olarak uymaktadır; sipariş defteri tarzı ticaret sisteminde, alıcılar ve satıcılar için teşvikler gereklidir. Bulanıklığı da etkileyen pazar aşamasına göre ayarlanacak Ekibin pazar hassasiyeti ve hareketliliği daha yüksek gereksinimler ortaya koyuyor.
DEX ve diğer ticaret platformlarının geliştirme deneyimine atıfta bulunarak, döngüleri kapsayan mükemmel bir platform tabanlı ürünün temel rekabet gücü, sınır ötesi ağ etkisinin (yani, platformu kullanan birden çok tarafın platformun benzer işlevlerini ve deneyimlerini küçümseyen) veya varlık ihraç edenlerin, kullanıcıların veya piyasa yapıcıların bir veya daha fazla tarafı üzerinde güçlü bir çıkar bağı oluşturan seçenekler. Bu açıdan bakıldığında, NFT ticaret platformu parkurunda, zincirdeki kullanıcıların ve varlık ihraççılarının yüksek likiditesi nedeniyle, sınır ötesi ağ etkilerinin inşası henüz görülmedi. Şu anda Blur, bir grup likidite sağlayıcısını puan teşvikleri şeklinde bağlamıştır, bu, mevcut aşamadaki başarısının temel nedenidir, ancak sürdürülebilirliği gözetilmelidir.
Ekonomik model açısından bakıldığında, temel hedef olan Blur için en büyük sorun, Sezon 2'deki devasa miktardaki airdrop'ları nasıl sindireceğidir. Bulanıklık, platformun likidite maliyeti harcamalarını, geleneksel topluluk teşviklerinin doğrusal olarak serbest bırakılması yerine airdrop beklentileri aracılığıyla gizler.Şubat ortasındaki lansmanından bu yana, açığını henüz belirteç düzeyinde göstermedi. Mevcut halka açık bilgilere göre, Blur Senson2, mevcut dolaşımın %65'ini oluşturan 300 milyondan fazla token ihraç edecek.Blur, emisyonları kontrol etmek ve kilitlenmeyi artırmak için ekonomik modeli zamanında ayarlayamazsa, ikincil piyasa fiyatı bir düşüşle karşılaşabilir. o zamana kadar nispeten yüksek fiyat, büyük baskı. Buradaki temel nokta, Blur'un çok sayıda token satışından kaçınırken likidite sağlayıcılarına sürekli bağlanma sağlamak için etkili bir ekonomik model başlatıp başlatamayacağına odaklanmaktır. Unutulmaması gereken bir başka nokta da, 14 Haziran'da Blur yatırımcıları ve ekibinin, mevcut dolaşımın %42'sine tekabül eden büyük miktarda kilidi açılmış yaklaşık 200 milyon parçaya sahip olması ve ekibin bunun %26'sını oluşturan yaklaşık 120 milyon parçanın kilidini açmasıdır. Mevcut dolaşım; İnsanlar, mevcut dolaşımın %16'sını oluşturan yaklaşık 80 milyon parçanın kilidini açar.
Grafik 6: 14 Haziran'da Blur, 200 milyon parçalık büyük bir kilit açmayla karşılaştı
3. NFT piyasasının genel olarak toparlanmasını bekleyen bir ayı piyasasında kredi ürünlerine yönelik gerçek bir talep eksikliği var
NFT fiyatlarında Şubat ortasından itibaren sürekli düşüş yaşanması nedeniyle Bend dao ve Jpegd gibi borç verme anlaşmalarının benimseme oranı, TVL ve döviz fiyatları da aşağı yönlü bir kanala girdi.
Kaynak: Dune, LD Capital
Grafik 7: 14 Haziran'da ana kredi ürünlerinin iş hacmi Şubat ortasından sonra kademeli olarak geriledi
Paraspace'in piyasaya sürülmesinden bu yana, U-tabanlı borç verme fonksiyonu, Ape borç verme ve otomatik bileşik faiz sayesinde, NFT borç verme yolunun düşüş trendinde iyi sonuçlar elde etti ve Benddao'nun güçlü bir rakibi haline geldi. Şubat ortasından bu yana, NFT U standardının fiyatı düşüyor, ancak ETH'nin fiyatı artıyor, bu da kullanıcıların USDT'yi ödünç vermekten daha büyük bir zarara katlanmak için ETH ödünç vermek için NFT'yi ipotek etmesine neden oluyor; Bend dao daha önce yalnızca ETH kredileri sağlarken, Paraspace, ETH kredileri sağlarken, USDT kredileri de sağlar.Çeşitlendirilmiş ürün yapısı, mevcut pazar ortamında kendisine büyük miktarda TVL yakaladı (Paraspace, son zamanlarda kullanıcı fonlarının zimmete geçirilmesi ve ekip kontrolü için rekabet sorunlarıyla karşılaştı).
Hala dikkat edilmesi gereken şey, ETH Şangay'ın yükseltilmesinin zincire yaklaşık %5 ETH standart risksiz getiri oranı getirmesidir. Borç verme ürünlerinin ETH mevduat havuzunun, faiz oranı eşitlenene kadar bu etki nedeniyle küçülmesi bekleniyor. Bend dao tarafından da temsil edilmektedir. NFT borç verme ürünlerinin karşılaştığı olumsuz durum. Ancak yakın zamanda Bend dao, endüstri riskleri ve izlerinden kaynaklanan rekabete direnmek için istikrarlı bir para birimi kredi havuzu ekleme önerisini kabul etti.
Bir CPD borç verme anlaşması olarak Jpegd, zincirdeki ETH standart risksiz getiri oranının yükselmesinden daha az etkilenir. Ancak, ürün fonksiyonları ve Curve The kombinasyonu nedeniyle ürün karmaşıklığı, Bend dao ve Paraspace ile karşılaştırıldığında büyük ölçüde artar ve Jpegd kullanımı da daha yüksek gaz ücretleri oluşturur. Şu anda Jpegd ve Curve kombinasyonu, protokolün uzun vadeli işletme maliyetini bir dereceye kadar azalttı, ancak ürün yapısını biraz karmaşık hale getirdi.
Son zamanlarda Blur'un Blend NFT ödünç verme ürününü piyasaya sürmesi, NFT ödünç verme yolunda Pinghu'da bir fırlatma taşı gibi birçok dalgaya neden oldu. Blend piyasaya sürüldükten sonra Bend ve Jpeg'in fiyatı keskin bir şekilde düştü ve NFT'nin fiyatı yükselmeye başladı, ancak Blur'un fiyatı iyi performans göstermedi.
Blend, temelde Bend dao ve Jpeg'in eşler arası borç verme modelinden farklıdır.Kredi vadesi olmayan eşler arası bir borç verme ürünüdür. Rasyonel borç verenlerin varsayımı altında yenilikçi bir yeniden finansman açık artırma mekanizması tasarlar ve borç alanların çıkarlarını korurken borç verenlerin herhangi bir zamanda geri çekilmesine izin veren harici kahin makinesi fiyat beslemesi olmaması, vade tarihi olmaması gibi kullanıcı deneyimini geliştiren birçok işlevi gerçekleştirir.
Blur'un NFT pazarındaki güçlü etkisi, Blend'in birçok yeniliği ile birleştiğinde, Blend ürünlerinin TVL'si lansmanından bu yana hızla yükseldi.Ödenmemiş krediler açısından, Blend'in piyasaya sürülmesinden iki gün sonra, ödenmemiş krediler 16.58 milyon ABD dolarına ulaştı. Bend dao'nun ardından %73'e ulaşan Bend ve Jpeg fiyatları, etki altında hızla düştü. Ancak dikkat edilmesi gereken, Blend'in işi bu kadar hızlı büyürken Bend Dao, Jpegd ve Paraspace'in TVL'sinin düşmemesi. Bu bakış açısına göre, Blend'in NFT borç verme piyasasındaki rolü, Blend'in kar elde etmek için gerçek borç verme ihtiyaçlarına dayalı ticari gelişimini teşvik etmek yerine, esasen bir anlaşma harcaması olan noktasal teşvikler yoluyla talep yaratmasıdır. MC açısından bakıldığında, NFT borç verme yolu ile NFT ticaret platformu yolu arasındaki mevcut değerleme farkıyla birleştiğinde: mevcut Blur MC 210 milyon, önceki lider NFT borç verme anlaşması Bend dao MC sadece 4,49 milyon ve Jpegd MC sadece 13,7 milyon.Bir büyüklük sıralaması farkı var, bu nedenle şu aşamada Blend, Blur döviz fiyatının artışına pek katkı sağlamadı.
Blend kredi ürünleri için, çoğu borç verenin Blur puanları kazanmaya yönelik mevcut motivasyonuna karşı dikkatli olmalıyız. Borç veren taraftaki gerçek fon miktarı yetersizdir ve borç alanın teminatı, müzayedelerin yeniden finansmanı için borç veren tarafından sıklıkla başlatılır, bu da borçlunun gerçek borçlanma oranının çok yüksek olması veya NFT'nin tasfiye edilerek zarara uğratılması.
Özetle
Genel olarak, kredi ürünlerinin özü uzun varlık fiyatları için bir araçtır.Boğa piyasası artı kaldıraç ve ayı piyasası da alternatif bir likidite çıkış kanalı olarak kullanılabilir.Kredi ürünleri ve NFT fiyatlarının toparlanması birbirini tamamlar. Borç verme altyapısı, NFT fiyatlarının büyümesine elverişlidir.Sürekli ama asıl itici güç, borç verme ürünlerine olan talebi artıran ve tüm NFTFi ekosisteminin refahını destekleyen temel varlıkların patlamasından gelir. Şu anda, dikkate değer yeni yönler arasında RWA tarafından oluşturulan hisse senedi NFT'si, EIP-3525 tarafından getirilen yarı homojen belirteçler ve yeni Ai+NFT oynanışı yer alıyor.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
LD Capital: NFTFi yeni anlatılardan ve yeni fonlardan yoksun. İkilem ne zaman tersine çevrilecek?
Yazan: Yuuki Yang, LD Capital Research
Giriiş:
2023'teki NFT pazarına, 14 Şubat'ta Blur'un lansmanı damgasını vurabilir. 14 Şubat'tan önce, NFT projelerinin, ticaret platformlarının ve borç verme ürünlerinin üç temel işlem hedefinin fiyatları yükselmeye devam etti; Blur çevrimiçi olduktan sonra, tüm NFT piyasası hızla yükselişten düşüşe geçti ve NFT'nin taban fiyatı düşmeye devam etti. X2Y2 ile karşılaştırıldığında, ticaret platformu token Look 2 Aylık fiyat zirvesi %80 düştü.Bend ve Jpeg gibi borç verme anlaşmaları da NFT teminat fiyatları, TVL ve para biriminin benimsenme oranındaki düşüş nedeniyle düşüş kanalına girdi. Fiyat:% s. NFTFi şu anda nasıl gelişiyor? Yakın zamanda Blur, NFT ödünç verme yoluna girmek için yeni bir ürün olan Blend'i piyasaya sürdü. Bunun NFT ekolojisi üzerinde nasıl bir etkisi olabilir?
Özet:
**NFT şu anda piyasaya girecek yeni anlatımlardan ve yeni fonlardan yoksundur ve yüksek işlem marjı, NFT pazarındaki fonların küçülmeye devam etmesine neden olmuştur. **Piyasa 2022'de boğadan ayıya döndükten sonra, NFT'nin temel oynanışı hâlâ PFP'ye odaklanıyor ve en önemli projeler değişmedi. NFT işlemlerinin sayısı düşmeye devam ediyor ve pazarın tamamı bir bütün olarak yeni oynanıştan yoksun. ve yeni fonlar. NFT işlemlerinin yüksek ara ücretleri (telif hakkı + işlem platformu ücreti), NFT'yi işlem sürecinde proje tarafları ve işlem platformları tarafından çekilen büyük miktarda fon haline getiriyor; NFTGO verilerine göre, NFT'nin işlem maliyetinin 24'e ulaştığı tahmin ediliyor. NFT'nin toplam piyasa değerinin %'si; Bu açıdan, Blur'un listelendikten sonra NFT pazarı için yeterli likidite sağlamasına karşın, NFT projelerinin hacminin artmasına ve fiyatların düşmesine (yüksek ciro neden oldu) neden neden kısmen açıklanabilir. piyasadaki fonlar küçüldü, yüksek likit varlıkların fiyatları yeniden fiyatlandı). Genel olarak, piyasaya yeni oyuncuların girmemesi bağlamında, NFT piyasasındaki daralan hisse senedi fonları, NFT fiyatlarındaki mevcut düşüşün ana nedenlerinden biri haline gelmiştir; artımlı fonların girişi, likiditedeki düşüş Piyasadaki sahte alıcıların veya işlem maliyetlerinin azalması, NFT fiyat istikrarı için bir gözlem göstergesidir.
**NFT ticaret platformlarının kıyasıya rekabeti ikinci yarıya ulaştı, ancak yolun dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı.Birikmiş token açığının getirdiği yoğun satış baskısı, Blur'un karşılaştığı bir sorun. **Şu anda, NFT işlem platformu rotası hâlâ kıyasıya bir rekabet aşamasında ve ana akım platformların işlem ücreti oranı en yoğun aşamaya ulaşmış olan 0'a düştü. Piyasayı ele geçiren yeni kapsamlı NFT ticaret platformunun durumu önemli ölçüde iyileşti, ancak NFT'den gerçek işlemlere yönelik talep henüz büyüme görmedi ve genel yolun dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı. Blur'a gelince, alıcı likiditesi için etkili teşviklerle mevcut pazar payının çoğunu ele geçirdi, ancak airdrop'ların beklenen teşvik yöntemi, ürünün piyasaya sürülmesinden bu yana token seviyesinde biriken açığı gizliyor. gelecek Sürümün fiyatı üzerinde daha büyük bir etkisi olabilir; mevcut bilgilere göre, Blur Sezon 2, mevcut likiditenin %65'ini oluşturan 300 milyondan fazla jetonu airdrop yapacak. Çekirdek, Blur'un çok sayıda token satışından kaçınırken likidite sağlayıcılarına sürekli bağlanma sağlamak için etkili bir ekonomik model başlatıp başlatamayacağına odaklanmalıdır.
**Ayı piyasası altında, borç verme ürünleri için gerçek bir talep eksikliği var.NFT piyasasının genel olarak toparlanmasını beklerken, RWA hisse senedi NFT, yarı homojen tokenler, Ai+NFT, vb. yeni yönler haline gelebilir. **Blend'in lansmanının kısa vadede Bend ve Jpeg fiyatları üzerinde büyük bir etkisi olacak, ancak işletme üzerindeki mevcut etkisi nispeten küçük; esas olarak şu anda NFT kredilerine yönelik gerçek talebin olmaması nedeniyle, ana Blend'in iş hacmindeki artışın nedeni puan teşvikleri ve Bend dao'nun yüksek olması Faiz oranı sübvansiyonlarının miktarı ve Jpegd'de Peth'in eth'e pozitif primi de NFT kredilerine talep olmadığını kanıtlıyor. Blur'a gelince, Blend'in borç verme ürünlerinin özü, gelirden çok anlaşma giderleridir. Aynı zamanda, borç verme yolunun değerlemesi ile ticaret yolunun değerlemesi arasında bir büyüklük sırası vardır. Bu nedenle, Blend'in şu anki rolü Blur'un para birimi fiyatını artırmak sınırlıdır. Boğa piyasasında ve kaldıraçta kredi ürünlerine olan talep artmaya devam edeceğinden, dayanak teminat fiyatındaki artış ve teminat kapsamının genişlemesi kredi piyasasının hareketlenmesi için önemli gözlem göstergeleridir.
Riskler: ETH zincirindeki getiri oranındaki artış, NFT kredilerine olan talebi sıkıştırıyor ve Blur'un likidite maliyetlerinin merkezi olarak serbest bırakılması fiyatları, ekip ve sözleşme risklerini etkiliyor.
1. Yeni fon eksikliği ve yüksek işlem marjları, NFT fiyatlarında sürekli düşüşe neden oluyor
NFT şu anda piyasaya girecek yeni anlatımlardan ve yeni fonlardan yoksun ve yüksek işlem marjı, NFT pazarındaki fonların küçülmeye devam etmesine neden oldu. 2022'de pazar boğadan ayıya döndüğünden beri, NFT'nin temel oynanışı hâlâ PFP'ye odaklanıyor ve en önemli projeler değişmedi.NFT işlemlerinin sayısı düşmeye devam ediyor ve pazar bir bütün olarak yeni oynanış ve yenilikten yoksun para kaynağı. özellikle:
Geçen yıl, NFT Tüccarları düşüyor.Geçen yıl Mayıs ayında Luna'nın çöküşü piyasanın genel sistemik riskini tetiklediğinden beri, NFT pazarındaki Satıcılar, Alıcılardan daha büyük olmaya devam etti.
Grafik 1: NFT işlemlerinin sayısı azalmaya devam ediyor, kaynak: NFTGo, LD Capital
NFT işlemlerinin yüksek ara ücretleri (telif hakkı + ticaret platformu ücreti), NFT'yi işlem sırasında proje tarafları ve ticaret platformları tarafından çekilen büyük miktarda fon haline getiriyor; NFTGO verilerine göre, NFT'nin toplam piyasa değeri 8,8 milyar ve toplam işlem hacmi 41,8 milyar. Piyasa değeri istatistiklerinde %45 "Diğerleri" (ana akım olmayan NFT) var. Çok sayıda NFT aktif işlemden yoksun ve fiyat durumunda ve piyasası yok; fırça hacimli işlemler toplam işlem hacmi istatistiklerinden çıkarılmıştır; toplam işlem hacminin olduğundan düşük tahmin edilmesi durumunda, NFT'nin işlem maliyeti, %5'lik bir pompa tahminine göre NFT'nin toplam piyasa değerinin %24'üne ulaşmıştır; bu açıdan bakıldığında, Ayrıca, Blur'un listelemeden sonra NFT piyasası için yeterli likidite sağlamasına rağmen NFT proje hacminin artmasına ve fiyatların düşmesine neden olmasının nedenini kısmen açıklayın (yüksek ciro, piyasadaki fonların daralmasına neden olur; yüksek likit varlıkların fiyatları yeniden fiyatlandırılır). Genel olarak, piyasaya yeni oyuncuların girmemesi bağlamında, NFT piyasasındaki küçülen hisse senedi fonları, NFT fiyatlarındaki mevcut düşüşün ana nedenlerinden biri haline geldi.
Grafik 2: NFT pazarının genel hacmi ve fiyatı, kaynak: NFTGo, LD Capital
Grafik 3: Blur lansmanından sonra NFT'nin hacmi arttı ve fiyatı düştü Kaynak: NFTGo, LD Capital
Bu perspektiften NFT fiyat sapmalarının ortaya çıkışını tahmin etmek için ilgili göstergeler: yeni fonların girişi (yeni kullanıcıların girişi veya mevcut kullanıcı fonlarının genişlemesi), Alıcılar>Satıcılar; piyasadaki sahte alıcıların likiditesindeki düşüş veya işlem maliyetlerinin azaltılması.
2. NFT ticaret platformu rotasının dönüm noktası henüz ortaya çıkmadı ve birikmiş token açığının getirdiği yoğun satış baskısı, Blur'un karşılaştığı bir sorun.
NFT'nin kar getirici etkisi azalmaya devam ediyor ve NFT ticaret platformları yenilerini sunmaya devam ediyor, özellikle NFT ticaret platformlarının rekabetini en yoğun aşamaya iten Blur'un bozulması. Blur'un uyguladığı 0 ücret politikası ve Bid Pool'un sağladığı yeterli likidite sayesinde kısa sürede piyasadaki en yüksek işlem hacmini yakaladı.Opensea, ücreti ayarlama ve ürün fonksiyonlarını optimize etme gibi bir dizi önlemi hızla benimsese de, etki hala iyi değildi.Görünüm Nadir ve X2Y2 Pazar payı daha da küçüldü ve döviz fiyatı performansı açısından, Şubat ayının en yüksek seviyesinden yaklaşık %80 düştü.
Grafik 4: NFT ticaret platformlarının hacim dağılımı, kaynak: Dune, LD Capital
Ana akım NFT ticaret piyasasının mevcut ücretlendirme durumu: Blur, 0 işlem ücreti ve yüksek alıcı likiditesi ile piyasayı hızla ele geçirdikten sonra, Opensea bir kez işlem işlem ücretlerini aşamalı olarak 0'a ayarladı ve ardından %2,5'e geri getirdi, ancak orijinal NFT'yi oluşturdu Yeni ürün Opensea pro'da toplayıcı Gem, Blur ile aynı sıfır işlem ücretini uygular ve Blur'a benzer bir ön uç arayüzü oluşturur; Lookrare, NFT ticaretindeki rekabet nedeniyle orijinal %2 işlem ücreti politikasını %0,5'e ayarladı piyasa en yoğun aşamaya girdi.
Grafik 5: Ana akım NFT ticaret piyasalarındaki işlem ücretleri, kaynak: LD Capital
Temel hedef olan Blur'a dikkat edin.Şu anda piyasada Blur konusunda büyük farklar var. Bazı yatırımcılar, Blur'un NFT ticaret platformunun lideri olmak için Opensea'yi geride bıraktığına inanıyor. Aynı zamanda, proje ekibine ve yatırım ekibine güçlü bir güven duyuyorlar. geleceğin NFT pazarı; Blur'un mevcut 0 ücret politikasının ve puan teşviklerinin ekonomik modelinin sürdürülemez olduğuna inanılıyor ve Blur, uzun vadeli gelişme elde etmek istiyorsa büyük bir belirsizlikle karşı karşıya.
Blur ve Lookrare ile X2Y2 arasındaki farka ürün açısından bakalım: temel ticaret işlevlerinin yanı sıra, Blur'un şu anda en büyük başarısı likidite teşviklerinde, özellikle de alıcı likidite teşvikinde yatıyor. NFT ticaret platformunun yineleme geçmişine bakıldığında: Token çıkaran platform, Lookrare ilk olarak işlemleri teşvik etmek için işlem madenciliği biçimini benimsedi. Zaman Çizelgesi Daha sonra, Lookrare bekleyen siparişlerle madencilik yapmaya başladı, ancak hem alıcıları hem de satıcıları teşvik etti ve ardından esas olarak satıcıları teşvik etmeye geçti ve son olarak Blur, esas olarak alıcı likiditesini teşvik etti.
Bunun arkasındaki mantıksal çizgi şudur: erken aşamada ücretlerin alınması ve ücretlerin platforma ait olduğu ekonomik model altında, teşvik işlemlerinin ekonomik model tasarımı, takımın ve token sahiplerinin yüksek gelir elde etmesine olanak sağlayabilir. Lookrare ilk günlerde bu hamle sayesinde çok kar elde etti ama işin özü kripto paraları gizli bir şekilde satmak; X2Y2 bunu başlangıçta kavrayamadı, ekip ve hazine neredeyse hiç geliri yoktu ve öyle bir durumla karşı karşıya kaldı ki; gelişme sürdürülemezdi, bu nedenle daha sonra ticarete de uyarlandı. Bununla birlikte, işlem madenciliğinin gerçek kullanıcılar üzerindeki teşvik edici etkisi çok düşüktür, bu da ürünler için ağ etkilerinin oluşturulmasına elverişli değildir. alım ve satımın her iki tarafı için de teşvikler aynıydı; ancak NFT'nin işlem modu nedeniyle, taban fiyatı belirlemek için işlem ücretini ödeyen ve aynı anda bir tane satan satıcıdır, bu da tabanın düşürülmesine yardımcı olur satıcı için bir teşvik olarak fiyat; bu nedenle, toplayıcının trafik girişi haline geldiği ve alıcıların o sırada taban fiyata odaklandığı bir pazarda, alım ve satımın her iki tarafını senkronize etmenin teşvik edici etkisi, sadece Teşvik Etme kadar iyi değildir. ve ardından, Lookrare'in bekleyen sipariş madenciliği modelini satıcılar için ana teşvik olarak ayarladığını gördü; Blur'un bu yılın Şubat ortasındaki lansmanına kadar, Teklif havuzu yoluyla alıcı likiditesine yönelik teşvikleri büyük bir başarıydı ve bu aslında yakından takip ediliyor. Pazar geliştirme aşamasıyla ilgili.Birincisi, bu aşamada, NFT ticaret platformunun ücret talep etmeyecek kadar içe dönük olmasıdır.Blur hala NFT işlem ücretlerini ve token sübvansiyonlarını tahsil eden işlem madenciliği modelini benimsiyorsa, Lookrare ve X2Y2'nin eski geliştirme yolundan kaçamayacak; elbette, Blur uygulayabilir Gerçek 0 ücret politikası aynı zamanda kendi kaynak donanımıyla da ilgilidir. Blur tarafından elde edilen iki tur finansman, kısa vadeli piyasa ön alımını hızlandırmak için dönem ekip geliri. İkincisi, tüm NFT pazarının sürekli olarak soğuması, ticaretin sorunlu noktasını düşük fiyatlı NFT'ler satın almaktan NFT'leri mümkün olan en yüksek fiyattan satmaya değiştirmiştir (alıcıların ve satıcıların gücü ile alıcılar ve satıcılar arasında açık bir boşluk vardır). satıcının alıcının likiditesine olan talebi, alıcının satıcıya olan likidite talebinden çok daha fazladır) ve şu anda, Blur'un alıcının likiditesine yönelik teşvikleri bu acı noktasına tam olarak uymaktadır; sipariş defteri tarzı ticaret sisteminde, alıcılar ve satıcılar için teşvikler gereklidir. Bulanıklığı da etkileyen pazar aşamasına göre ayarlanacak Ekibin pazar hassasiyeti ve hareketliliği daha yüksek gereksinimler ortaya koyuyor.
DEX ve diğer ticaret platformlarının geliştirme deneyimine atıfta bulunarak, döngüleri kapsayan mükemmel bir platform tabanlı ürünün temel rekabet gücü, sınır ötesi ağ etkisinin (yani, platformu kullanan birden çok tarafın platformun benzer işlevlerini ve deneyimlerini küçümseyen) veya varlık ihraç edenlerin, kullanıcıların veya piyasa yapıcıların bir veya daha fazla tarafı üzerinde güçlü bir çıkar bağı oluşturan seçenekler. Bu açıdan bakıldığında, NFT ticaret platformu parkurunda, zincirdeki kullanıcıların ve varlık ihraççılarının yüksek likiditesi nedeniyle, sınır ötesi ağ etkilerinin inşası henüz görülmedi. Şu anda Blur, bir grup likidite sağlayıcısını puan teşvikleri şeklinde bağlamıştır, bu, mevcut aşamadaki başarısının temel nedenidir, ancak sürdürülebilirliği gözetilmelidir.
Ekonomik model açısından bakıldığında, temel hedef olan Blur için en büyük sorun, Sezon 2'deki devasa miktardaki airdrop'ları nasıl sindireceğidir. Bulanıklık, platformun likidite maliyeti harcamalarını, geleneksel topluluk teşviklerinin doğrusal olarak serbest bırakılması yerine airdrop beklentileri aracılığıyla gizler.Şubat ortasındaki lansmanından bu yana, açığını henüz belirteç düzeyinde göstermedi. Mevcut halka açık bilgilere göre, Blur Senson2, mevcut dolaşımın %65'ini oluşturan 300 milyondan fazla token ihraç edecek.Blur, emisyonları kontrol etmek ve kilitlenmeyi artırmak için ekonomik modeli zamanında ayarlayamazsa, ikincil piyasa fiyatı bir düşüşle karşılaşabilir. o zamana kadar nispeten yüksek fiyat, büyük baskı. Buradaki temel nokta, Blur'un çok sayıda token satışından kaçınırken likidite sağlayıcılarına sürekli bağlanma sağlamak için etkili bir ekonomik model başlatıp başlatamayacağına odaklanmaktır. Unutulmaması gereken bir başka nokta da, 14 Haziran'da Blur yatırımcıları ve ekibinin, mevcut dolaşımın %42'sine tekabül eden büyük miktarda kilidi açılmış yaklaşık 200 milyon parçaya sahip olması ve ekibin bunun %26'sını oluşturan yaklaşık 120 milyon parçanın kilidini açmasıdır. Mevcut dolaşım; İnsanlar, mevcut dolaşımın %16'sını oluşturan yaklaşık 80 milyon parçanın kilidini açar.
Grafik 6: 14 Haziran'da Blur, 200 milyon parçalık büyük bir kilit açmayla karşılaştı
3. NFT piyasasının genel olarak toparlanmasını bekleyen bir ayı piyasasında kredi ürünlerine yönelik gerçek bir talep eksikliği var
NFT fiyatlarında Şubat ortasından itibaren sürekli düşüş yaşanması nedeniyle Bend dao ve Jpegd gibi borç verme anlaşmalarının benimseme oranı, TVL ve döviz fiyatları da aşağı yönlü bir kanala girdi.
Grafik 7: 14 Haziran'da ana kredi ürünlerinin iş hacmi Şubat ortasından sonra kademeli olarak geriledi
Paraspace'in piyasaya sürülmesinden bu yana, U-tabanlı borç verme fonksiyonu, Ape borç verme ve otomatik bileşik faiz sayesinde, NFT borç verme yolunun düşüş trendinde iyi sonuçlar elde etti ve Benddao'nun güçlü bir rakibi haline geldi. Şubat ortasından bu yana, NFT U standardının fiyatı düşüyor, ancak ETH'nin fiyatı artıyor, bu da kullanıcıların USDT'yi ödünç vermekten daha büyük bir zarara katlanmak için ETH ödünç vermek için NFT'yi ipotek etmesine neden oluyor; Bend dao daha önce yalnızca ETH kredileri sağlarken, Paraspace, ETH kredileri sağlarken, USDT kredileri de sağlar.Çeşitlendirilmiş ürün yapısı, mevcut pazar ortamında kendisine büyük miktarda TVL yakaladı (Paraspace, son zamanlarda kullanıcı fonlarının zimmete geçirilmesi ve ekip kontrolü için rekabet sorunlarıyla karşılaştı).
Hala dikkat edilmesi gereken şey, ETH Şangay'ın yükseltilmesinin zincire yaklaşık %5 ETH standart risksiz getiri oranı getirmesidir. Borç verme ürünlerinin ETH mevduat havuzunun, faiz oranı eşitlenene kadar bu etki nedeniyle küçülmesi bekleniyor. Bend dao tarafından da temsil edilmektedir. NFT borç verme ürünlerinin karşılaştığı olumsuz durum. Ancak yakın zamanda Bend dao, endüstri riskleri ve izlerinden kaynaklanan rekabete direnmek için istikrarlı bir para birimi kredi havuzu ekleme önerisini kabul etti.
Bir CPD borç verme anlaşması olarak Jpegd, zincirdeki ETH standart risksiz getiri oranının yükselmesinden daha az etkilenir. Ancak, ürün fonksiyonları ve Curve The kombinasyonu nedeniyle ürün karmaşıklığı, Bend dao ve Paraspace ile karşılaştırıldığında büyük ölçüde artar ve Jpegd kullanımı da daha yüksek gaz ücretleri oluşturur. Şu anda Jpegd ve Curve kombinasyonu, protokolün uzun vadeli işletme maliyetini bir dereceye kadar azalttı, ancak ürün yapısını biraz karmaşık hale getirdi.
Son zamanlarda Blur'un Blend NFT ödünç verme ürününü piyasaya sürmesi, NFT ödünç verme yolunda Pinghu'da bir fırlatma taşı gibi birçok dalgaya neden oldu. Blend piyasaya sürüldükten sonra Bend ve Jpeg'in fiyatı keskin bir şekilde düştü ve NFT'nin fiyatı yükselmeye başladı, ancak Blur'un fiyatı iyi performans göstermedi.
Blend, temelde Bend dao ve Jpeg'in eşler arası borç verme modelinden farklıdır.Kredi vadesi olmayan eşler arası bir borç verme ürünüdür. Rasyonel borç verenlerin varsayımı altında yenilikçi bir yeniden finansman açık artırma mekanizması tasarlar ve borç alanların çıkarlarını korurken borç verenlerin herhangi bir zamanda geri çekilmesine izin veren harici kahin makinesi fiyat beslemesi olmaması, vade tarihi olmaması gibi kullanıcı deneyimini geliştiren birçok işlevi gerçekleştirir.
Blur'un NFT pazarındaki güçlü etkisi, Blend'in birçok yeniliği ile birleştiğinde, Blend ürünlerinin TVL'si lansmanından bu yana hızla yükseldi.Ödenmemiş krediler açısından, Blend'in piyasaya sürülmesinden iki gün sonra, ödenmemiş krediler 16.58 milyon ABD dolarına ulaştı. Bend dao'nun ardından %73'e ulaşan Bend ve Jpeg fiyatları, etki altında hızla düştü. Ancak dikkat edilmesi gereken, Blend'in işi bu kadar hızlı büyürken Bend Dao, Jpegd ve Paraspace'in TVL'sinin düşmemesi. Bu bakış açısına göre, Blend'in NFT borç verme piyasasındaki rolü, Blend'in kar elde etmek için gerçek borç verme ihtiyaçlarına dayalı ticari gelişimini teşvik etmek yerine, esasen bir anlaşma harcaması olan noktasal teşvikler yoluyla talep yaratmasıdır. MC açısından bakıldığında, NFT borç verme yolu ile NFT ticaret platformu yolu arasındaki mevcut değerleme farkıyla birleştiğinde: mevcut Blur MC 210 milyon, önceki lider NFT borç verme anlaşması Bend dao MC sadece 4,49 milyon ve Jpegd MC sadece 13,7 milyon.Bir büyüklük sıralaması farkı var, bu nedenle şu aşamada Blend, Blur döviz fiyatının artışına pek katkı sağlamadı.
Blend kredi ürünleri için, çoğu borç verenin Blur puanları kazanmaya yönelik mevcut motivasyonuna karşı dikkatli olmalıyız. Borç veren taraftaki gerçek fon miktarı yetersizdir ve borç alanın teminatı, müzayedelerin yeniden finansmanı için borç veren tarafından sıklıkla başlatılır, bu da borçlunun gerçek borçlanma oranının çok yüksek olması veya NFT'nin tasfiye edilerek zarara uğratılması.
Özetle
Genel olarak, kredi ürünlerinin özü uzun varlık fiyatları için bir araçtır.Boğa piyasası artı kaldıraç ve ayı piyasası da alternatif bir likidite çıkış kanalı olarak kullanılabilir.Kredi ürünleri ve NFT fiyatlarının toparlanması birbirini tamamlar. Borç verme altyapısı, NFT fiyatlarının büyümesine elverişlidir.Sürekli ama asıl itici güç, borç verme ürünlerine olan talebi artıran ve tüm NFTFi ekosisteminin refahını destekleyen temel varlıkların patlamasından gelir. Şu anda, dikkate değer yeni yönler arasında RWA tarafından oluşturulan hisse senedi NFT'si, EIP-3525 tarafından getirilen yarı homojen belirteçler ve yeni Ai+NFT oynanışı yer alıyor.