Переслайте оригінальну назву: Як Майкл Сейлор з MicroStrategy розробив стратегію Bitcoin для Microsoft?

MicroStrategy - це підприємство, яке займається розробкою аналітичного програмного забезпечення для підприємств, засноване в 1989 році та внесене до списку компаній NASDAQ в 1998 році. Спочатку його основна діяльність полягала у наданні послуг бізнес-інтелекту (BI), аналітики даних, розробки мобільного програмного забезпечення та хмарних обчислювальних послуг. Однак унікальний підхід MicroStrategy до інвестування в Bitcoin привернув до нього увагу всього світу. У серпні 2020 року, під керівництвом свого голови Майкла Сейлора, компанія оголосила про інвестицію у розмірі 250 мільйонів доларів на придбання приблизно 21 400 Bitcoin, що зробило її першою публічно торговельною компанією, яка реалізувала капіталовкладення на основі Bitcoin.

Пізніше MicroStrategy не тільки включила Bitcoin у свою балансову таблицю, але й продовжувала набувати більше Bitcoin, навіть бравши в позику за процентними ставками, які становлять близько 1% або 0% через емісію акцій та облігацій для фінансування цих покупок. Ця стратегія сприяла підвищенню ціни Bitcoin, що в свою чергу ще більше підвищило ціну акцій MicroStrategy. Підхід компанії дозволив їй залучити значний капітал на фінансових ринках, причому ціна її акцій стала тісно пов'язана з ціною Bitcoin, фактично виступаючи як підсилювач для вартості Bitcoin. Хоча ця стратегія приносить високі доходи, вона супроводжується значними ризиками, особливо через волатильність Bitcoin та правові невизначеності.

На даний момент MicroStrategy володіє понад 386 700 біткойнами, що становить приблизно 1,8% світової пропозиції біткойнів, що робить її найбільшим публічним корпоративним власником біткойнів. Незважаючи на збитки протягом трьох кварталів поспіль і низькі фінансові результати, MicroStrategy стала однією з найефективніших «суперакцій» на фондовому ринку США в цьому році, фактично функціонуючи як біткойн-проксі або гра з кредитним плечем біткойн-акцій.

2 грудня 2024 року Майкл Сейлор випустив промо-відео, спрямоване на Microsoft, в якому він обговорював стратегічне значення Bitcoin. Він наголосив, що Microsoft, як глобальний лідер у технологічному інноваційному галузі, не повинен пропустити наступну велику технологічну хвилю - Bitcoin як цифровий капітал.

Хоча рада компанії Microsoft явно протибулувала цьому пропозиції в документі, поданому до SEC, посилаючись на те, що керівництво компанії раніше вже оцінювало цю тему й прийшло до висновку, що корпоративні кошти потребують стабільних і передбачуваних інвестицій, щоб забезпечити ліквідність і фінансування операцій, ця тимчасова опозиція не зменшує значення відео Майкла Сейлора. Відео досліджує перехід від традиційного капіталу до цифрового капіталу та потенційний вплив Bitcoin на корпоративні баланси.

Посилання на відео: https://www.YouTube.com/watch?v=cH2t6VOdgkE

Примітка:Думки, висловлені в цій статті, є виключно думками Майкла Сейлора та MicroStrategy. Ця стаття не є випуском фінансових інструментів або юридичною, податковою, фінансовою, інвестиційною або іншою консультацією або рекомендацією.

1. Наступна Хвиля Технологічної Революції – Цифровий Капітал

З самого початку персональних комп'ютерів, графічних інтерфейсів користувача та Інтернету, до мобільних обчислень, хмарних обчислень та штучного інтелекту, Microsoft завжди стояла на передній лінії технологічних революцій. Майкл Сейлор заявив: «Microsoft не може дозволити собі пропустити наступну хвилю технологічного інновацій, яку веде Bitcoin і концепція Цифрового капіталу».

Найбільше цифрове перетворення 21 століття - перетворення капіталу в цифрову форму, а Біткоін представляє це перетворення - Цифровий Капітал.

Як цифровий капітал, біткойн вже перевершив ринкову вартість у 2 трлн доларів, зробивши його сьомим найбільшим активом у світі, після золота, Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon та Google. Біткойн виділяється як найшвидше зростаючий (62% ARR BTC проти 18% ARR MSFT), найпопулярніший, найцікавіший, найцифровіший, найфункціональніший та найглобалізованіший активний клас.

2. Глобальний перехід до цифрового капіталу

Глобально, приблизно 900 трлн доларів США розподілено між різними класами активів, з яких 450 трлн доларів виділено на активи, що забезпечують корисність, а 450 трлн доларів служать як довгостроковий капітал для зберігання вартості та збереження капіталу.

Однак, через кілька ризикових факторів, таких як регулювання, оподаткування, конкуренція, економічні цикли, політична нестабільність та кліматичні виклики, щорічно втрачається понад 10 трлн доларів багатства. В результаті, все більше інвесторів переходять від довгострокового капіталу (450 трлн доларів) до Bitcoin - форми цифрового капіталу, щоб використовувати його як інструмент для зберігання вартості та збереження капіталу.

У порівнянні з традиційним капіталом, цифровий капітал пропонує економічні та технологічні переваги. Наприклад, біткойн забезпечує право власності, подібне до нерухомості, але без зобов'язань, пов'язаних з видимими та нерухомими активами.

Біткойн представляє революційний прогрес в зберіганні вартості та збереженні капіталу. На відміну від споживчих активів, таких як розкішні автомобілі та яхти, які мають терміни служби від 1 до 10 років, або традиційних фінансових активів з термінами служби до століття, Біткойн, керований кодом, може потенційно мати термін служби, що охоплює тисячі років.

3. Вплив біткоїна на балансові звіти

Майкл Сейлор прогнозує, що до 2045 року, через 21 рік, ринкова вартість Bitcoin зросте з $2 трлн. у 2024 році до понад $200 трлн. Цей ріст зумовлений цифровими, політичними та економічними силами, включаючи 750 екзахеш, 20 гігаватт енергії, $850 млрд. інвестицій, 400 млн власників Bitcoin та 622 млн користувачів криптовалют.

На цьому тлі Майкл Сейлор пропонує: «Microsoft повинна прийняти цифровий капітал як свій основний привід».

Біткоін є класом активів, які компанії можуть зберігати в своїй балансовій звітності. Він має найкращі показники продуктивності, залишаючись некорельованим з іншими активами балансової звітності.

З 10 серпня 2020 року, коли MicroStrategy реалізувала свою біткойн-стратегію, Bitcoin випередив Microsoft у 10 разів. Прибутки, отримані від використання прибутку для покупки біткойнів, набагато перевищують прибутки від викупу акцій або утримання облігацій, про що свідчить стрімке зростання ціни акцій MicroStrategy.

К 2024 році Біткойн став активом інституційного рівня і тепер є життєздатною альтернативою корпоративним облігаціям для публічних компаній.

4. Ласкаво просимо до криптовалютного ренесансу Bitcoin

Ми спостерігаємо більшість прихильників Bitcoin серед членів поточного уряду та керівництва США, а також під час останніх виборів у США. Білий дім, Сенат, Палата представників і Волл-стріт всі підтримують Bitcoin. Так само, велика більшість політичних і бізнес-лідерів висловлюють свою підтримку Bitcoin. Крім того, зростає підтримка включення Bitcoin до стратегічних резервів США.

Президент США Трамп зрозуміло висловився на конференції: «Ніколи не продавайте свої біткоїни».

Майкл Сейлор передбачає, що до 2025 року наступні події подальше прискорять прийняття цифрового капіталу, представленого біткоїном: ETF фонди Уолл-стріт, облік справедливої вартості Фінансовим стандартом обліку (FASB), президент та кабінет, які підтримують біткоїн, понад 250 членів Конгресу, які підтримують криптовалюту, Закон про стратегічний резерв біткоїну, скасування SAB 121, завершення крипто-війни, цифрова активна рамка та компанії, які працюють за стандартом біткоїну.

5. Як повинна вибрати Microsoft?

Наразі, маючи понад 70 мільярдів доларів на рахунках, Майкл Сейлор вважає, що у Microsoft є два шляхи:

Стратегія 1: Тримайтеся минулого, використовуючи традиційні фінансові стратегії, засновані на державних облігаціях, викупах та дивідендах. Цей підхід спрямований на розподіл 100 мільярдів доларів на різні активи, що збільшує ризик для інвесторів та уповільнює зростання. За останні п'ять років Microsoft втратила 200 мільярдів доларів капіталу, і також викупи та розподіл дивідендів підсилюють ризикові фактори.

Стратегія 2: Прийміть майбутнє за допомогою інноваційної фінансової стратегії, зосередженої на біткойні як активі цифрового капіталу. Біткойн забезпечує найкращий спосіб усунути ці фактори ризику, знизити ризик інвесторів і прискорити зростання.

Біткоїн - це актив (а не компанія) і не піддається ризикам контрагентів, які створюють конкуренти, нації, підприємства, кредитори, культури або валюти.

Що, якщо ви могли придбати компанію на 100 мільярдів доларів, яка зростає на 60% щорічно, всього за 1x від доходу? Що, якщо ця компанія була більш прибутковою, ніж ваша власна? І що, якщо ви могли легко реплікувати цей процес рік за роком безстроково? Біткойн представляє універсальну, постійну та прибуткову ціль.

Майкл Сейлор використовує свою відкриту модель Bitcoin24 для оцінки стратегічних варіантів Bitcoin компанії Microsoft. Ця модель передбачає зростання активів та прийняття Bitcoin протягом наступних 21 року і служить основою для оцінки стратегій Bitcoin для фізичних осіб, компаній, установ та націй.

Поточні припущення щодо бізнес-моделі Microsoft:

• $3.0 трлн об'єм підприємства (~26x об'єм підприємства/EBITDA)
• $27 мільярдів чистих грошей на балансовому рахунку
• $70 мільярдів готівкового потоку, зростаючого на 10% ARR
• 30% готівкового потоку йде на дивіденди
• 40% з потоку готівки виділяється на викуп акцій
• Ціна акцій у 2024 році = $420 за папірець

Модель Bitcoin24 оцінює, як прийняття Bitcoin може вплинути на ці показники. Якщо Microsoft приймає стратегію Bitcoin (базовий рівень Bitcoin = 30% ARR), прискорення конвертації його доларових грошових потоків в Bitcoin зміцнило б його капітальну структуру.

Наступне припущення полягає в тому, що стратегія Bitcoin збільшить ціну акцій Microsoft.

Впровадження Bitcoin у широкому масштабі може збільшити внесок Microsoft на акцію на $155–$584, що потенційно додасть $1–$4,9 трильйонів до ринкової вартості компанії, одночасно зменшуючи ризики, пов'язані з диверсифікованими інвестиціями в активи для акціонерів.

6. Висновки щодо прийняття Bitcoin

На основі цих висновків Microsoft має потенціал процвітати в рамках моделі, спрямованої на Bitcoin. Рекомендується, щоб Microsoft розглянув прийняття стратегії Bitcoin, щоб забезпечити відповідність інтересам всіх зацікавлених сторін.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття відтворена з [ Web3 маленькі правила]. Переслати оригінальний заголовок: Як Майкл Сейлор з MicroStrategy розробив стратегію Bitcoin для Microsoft? Авторські права належать оригінальному автору [Will Awang]. Якщо у вас є будь-які заперечення щодо передруку, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Навчитисякоманда і команда вирішать це якомога швидше відповідно до відповідних процедур.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, представляють лише особисті погляди автора і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Команда Gate Learn переклала статтю на інші мови. Копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонені, якщо не зазначено інше.