1. Вступ

1.1 Фон

Оскільки децентралізоване фінансування (DeFi) продовжує стигматизувати, попит на безпечні, більш ефективні та міжланцюжкові протоколи зріс значно. У той час як в умовах все більш складної екосистеми on-chain та механізмів, що генерують вищеукладений дохід, протокол KernelDAO вийшов на передній план як протокол, що поєднує restaking з автоматизованими стратегіями, пропонуючи новий напрямок для максимізації використання активів on-chain. На даний момент діючий на Ethereum та BNB Chain, а також сумісний з понад 10 мережами блокчейну, KernelDAO надає користувачам та протоколам небачені рівні безпеки, ліквідності та можливостей генерації винагород.

На відміну від інших протоколів restaking, KernelDAO не є одноцільовим інструментом, а складається з багатошарової екосистеми. Це дозволяє користувачам restake активи, такі як ETH, BTC та BNB, щоб побудувати спільну мережу безпеки, поєднуючи це з автоматизованими ваультами стратегій для поліпшення ефективності капіталу та зміцнення стійкості протоколу. За публічними даними, KernelDAO досягло понад $2 мільярдів загального заблокованого обсягу (TVL), уклало партнерські угоди з понад 50 проектами DeFi, підтримує розвиток понад 30 екосистемних проектів, що робить його представником наступного покоління інфраструктури DeFi.

1.2 Позиція KernelDAO в криптовалютній екосистемі

KernelDAO займає унікальне та важливе положення в криптовалютному екосистемі. Це високоінноваційна система повторного стейкінгу на Ethereum та BNB Chain. Її основна місія - спростити інфраструктуру для повторного стейкінгу та генерації криптовалютних винагород, дозволяючи користувачам з усього світу легко брати участь та отримувати винагороди.

З погляду на екосистему, KernelDAO сформував органічно спільний цілий через свої три основні продукти: Kelp, Kernel та Gain. Kelp LRT (rsETH) приймає різноманітні засоби застави на основі ETH на Ethereum, забезпечуючи уніфіковану, миттєву ліквідність та вищі можливості отримання прибутку від перерозподілених активів. Він накопичив понад $1,5 мільярда загальної заблокованої вартості (TVL), уклав партнерські угоди з понад 150 протоколами DeFi та працює на понад 10 мережах другого рівня, значно покращуючи ліквідність та ефективність використання активів у межах екосистеми Ethereum.

Ядро, як спільний продукт забезпечення безпеки на ланцюжку BNB, підтримує BNB, BTC та інші активи винагороди як його економічну основу безпеки. Воно досягло понад 630 мільйонів доларів у загальній вартості блокування та підтримує стійко розширюючу екосистему, що складається з понад 30 протоколів, надаючи міцну безпеку та підтримку для проектів на ланцюжку BNB.

Gain, як набір не-кустодіальних автоматизованих сховищ, інтегрує повітропади, винагороди та бали по різних мережах у спрощену форму збираємих винагород. Його загальна заблокована вартість перевищує 130 мільйонів доларів, що дозволяє користувачам зручно брати участь у активностях по різних мережах та отримувати доходи.

У ширшому криптовалютному екосистемі KernelDAO підтримує близькі зв'язки з багатьма проектами. З одного боку, воно забезпечує економічну безпеку додатків, побудованих на платформі Kernel та Eigenlayer, сприяючи стабільній роботі та розвитку цих додатків. З іншого боку, партнери у внутрішньому екосистемі Kernel розподіляють права управління через airdrop на користь власників токенів KERNEL. Ця взаємодія не тільки зміцнює співпрацю між KernelDAO та іншими проектами, але й приносить додаткові переваги власникам токенів KERNEL, тим самим привертаючи більше користувачів для участі в екосистемі KernelDAO та пов'язаних проектах, утворюючи взаємовигідну та виграшну екосистему.

2. Комплексний аналіз KernelDAO

2.1 Основні поняття та визначення

KernelDAO - це піонерська багатоланкова екосистема повторного ставлення в області криптовалют. У її основі лежить інноваційна технологія повторного ставлення, яка дозволяє користувачам досягти подвійної мети "ліквідність + максимальний дохід" за допомогою основних криптовалютних активів, таких як ETH, BTC та BNB. Ця нова модель ламає обмеження традиційного ставлення та протоколів DeFi, де активи можуть генерувати прибуток лише на одному ланцюжку, тим самим значно підвищуючи ефективність капіталу.

У традиційних системах стейкінгу, коли користувачі здійснюють стейкінг активів у певному ланцюжку, ці активи стають заблокованими і не можуть брати участь у діяльності, що приносить дохід в інших ланцюгах. Це призводить до простою капіталу та збільшення альтернативних витрат. Поява KernelDAO змінила цю ситуацію. Створюючи крос-чейн інфраструктуру стейкінгу, він дозволяє користувачам гнучко перерозподіляти активи стейкінгу між різними ланцюгами. Забезпечуючи безпеку багатьох проектів і мереж, користувачі також можуть заробляти кілька потоків винагород. Наприклад, ETH, поставлені користувачем, можуть не тільки підтримувати безпеку мережі Ethereum, але й за допомогою механізму повторного стейкінгу KernelDAO також сприяти економічній безпеці проєктів на BNB Chain, отримуючи при цьому додаткові винагороди. Це максимізує корисність активів. Ця інноваційна багатоланцюгова модель ресстейкінгу є унікальною у всій криптоіндустрії, пропонуючи нові шляхи реалізації цінності як для користувачів, так і для розробників проєктів, і займаючи лідируючі позиції в галузі інновацій.

2.2 Основні продукти та функції

KernelDAO надає користувачам різноманітний спектр рестейкінгу та рішень, що збільшують доходність через серію інноваційних продуктів. Ці продукти не тільки охоплюють Ethereum та BNB Chain, але й спрощують участь користувачів в складних стратегіях DeFi завдяки автоматизації та інтегрованому дизайну.

2.2.1 Kelp

Kelp - це основний продукт KernelDAO в екосистемі Ethereum, повністю відомий як Kelp LRT (rsETH). Його головна функція - надавати послуги рестейкінгу для ETH. У стейкінговій системі Ethereum традиційний стейкінг часто призводить до блокування активів без ліквідності, що перешкоджає користувачам гнучко використовувати ці активи протягом періоду стейкінгу. Kelp творчо вирішує цю проблему, приймаючи різні ETH-засновані застави та пропонуючи уніфіковану, миттєву ліквідність для рестейкованих активів.

Зокрема, коли користувачі вносять ETH на Kelp, вони отримують rsETH (ріджідний токен переплавки), який представляє їх права на стейкінг. rsETH може вільно торгуватися на ринку та використовуватися в понад 50 інтегрованих додатках DeFi. Це дозволяє користувачам підтримувати ліквідність активів, отримуючи додаткові винагороди за участь у різних діях DeFi. Наприклад, користувачі можуть внести rsETH у протоколи кредитування, такі як Aave, Spark та Morpho, щоб отримувати процентні доходи; або додати його до ліквідних пулів на децентралізованих біржах, наприклад, Balancer, щоб отримати частку від торговельних комісій. Завдяки цьому унікальному дизайну, Kelp накопичив загальну заблоковану вартість понад 1,5 мільярда доларів (TVL), уклав близько 150 партнерських угод з понад 150 протоколами DeFi та стабільно працює на понад 10 рішеннях Ethereum Layer 2, роблячи значний внесок у ліквідність та економічну безпеку екосистеми Ethereum.

2.2.2 Ядро

Ядро - це спільний захисний продукт на ланцюгу BNB. Його основна функція полягає в підтримці BNB, BTC та інших активів винагороди як економічна забезпеченість, надаючи спільні послуги забезпечення для різних проектів на ланцюгу BNB. У екосистемі ланцюгу BNB гарантія безпеки є критичною. Ядро значно зменшує вартість та складність налаштування інфраструктури безпеки для проектів завдяки інноваційній об'єднаній архітектурі безпеки. Це дозволяє стейкерам максимізувати свої винагороди за участь у децентралізованій моделі безпеки.

Kernel дозволяє користувачам ставити BNB, BTC та інші активи, які пулюються в безпечний сховище, що забезпечує економічну безпеку для більш ніж 30 протоколів у межах екосистеми Kernel. Це включає понад 25 типів проміжного програмного забезпечення та понад 5 протоколів рестейкінгу. Цим протоколам більше не потрібно будувати власні складні механізми безпеки, вони можуть замість цього користуватися безпекою, яку надає Kernel, тим самим знижуючи витрати на операції та ризики безпеки. У той же час стейкери можуть отримувати винагороду за розвиток цих протоколів, створюючи виграшну ситуацію. На сьогодні загальна сума, заблокована в Kernel, перевищує 630 мільйонів доларів, і його постійно розширююча екосистема привернула численні проекти, що сприяє процвітанню екосистеми BNB Chain.

2.2.3 Отримання

Gain - це набір не-кастодіальних автоматизованих сховищ, запущених KernelDAO. Його унікальною особливістю є інтеграція аеродропів, винагород та балів по всій мережі в прості, збираємі винагороди, які надають користувачам зручний спосіб доступу та управління заробітками з різних мереж. У складному криптовалютному ринку користувачам часто доводиться витрачати багато часу та зусиль на відстеження та отримання винагород і аеродропів від різних проєктів - процес, що є як тягарем, так і схильним до пропусків. Gain спрощує цей процес за допомогою автоматизованих стратегій.

Gain підтримує різноманітні активи, включаючи ETH, rsETH (від Kelp DAO), ETHx (від Stader Labs) та stETH (від Lido Finance). Коли користувачі вносять активи в Gain, сховища автоматично розподіляють активи відповідно до заздалегідь встановлених стратегій, щоб брати участь в роздачах та програмах винагород по різних мережах. Наприклад, Gain може переміщати активи користувачів на мережі Layer 2, такі як Linea та Scroll, щоб отримати їхні винагороди за роздачі. Одночасно він може брати участь в активностях на DeFi протоколах, таких як Pendle та Lyra, щоб генерувати додатковий дохід. Таким чином, користувачі можуть легко отримувати винагороди з різних мереж та протоколів без ручних операцій, максимізуючи свій прибуток. На даний момент в Gain загальна заблокована вартість перевищує 130 мільйонів доларів США, і ним користуються близько 15 000 користувачів через його чотири автоматизовані сховища, ставши ключовим інструментом для користувачів, які прагнуть отримувати доходи в криптопросторі.

3. Архітектура та технічний дизайн KernelDAO

3.1 Технічне ядро I: Система перестановки

Система перестрахування KernelDAO складається з трьох основних компонентів:

a. Підтримка стейкінгу різних активів

• ETH Staking: Підтримує як власне стейкінг, так і повторний стейкінг через Токени Жидкого Стейкінгу (LST) такі як stETH, rETH та cbETH.

• Підтримка BTC: Інтегровано в архітектуру PoS за допомогою обгорнутих активів міжланцюгового зв'язку, таких як WBTC або BTCB.

• BNB та інші активи: Підтримка стейкінгу на BNB Chain; інші активи інтегровані в стратегічні сховища після мостінгу.

b. Механізм делегування перевіряючого

Користувачі можуть вибрати довірення стейкнутих активів конкретному валідатору або розподілити їх протоколом по кластеру валідаторів вузла Kernel. Високопродуктивні вузли мають право на додаткові стимули. Якщо спрацьовують штрафи (наприклад, подвійне підписання), механізм страхового пулу активується для компенсації та забезпечення безпеки коштів користувача.

c. Спільний API безпеки

KernelDAO надає уніфікований API інтерфейс для протоколів сторонніх виробників:

• Проекти можуть отримати доступ до клістера валідаторів Kernel, просто викликавши API.

• Не потрібно будувати власні стейкінг-пули, що значно знижує бар'єр для запуску безпечної інфраструктури.

• Можна налаштувати вибір власного валідатора, налаштування розподілу винагороди та модулі арбітражу управління.

3.2 Технічне Ядро II: Двигун стратегії сховища

Система Vault - це ще один фундаментальний компонент KernelDAO, призначений для оптимізованого розподілу капіталу та генерації доходу.

а. Тип стратегії (Композиційний)

• Стратегія кредитування: Розподіляє капітал до протоколів, таких як Aave, Compound, та Venus, щоб отримати відсоток за кредитування.

• Стратегія фармінгу LP: Надає ліквідність на платформах, таких як PancakeSwap та Uniswap, щоб отримувати торгові комісії та нагороди за майнінг.

• Стратегія стейкінгу: бере участь у стейкінгу валідаторів та отримує винагороди мережі PoS.

• Стратегія Delta-Neutral: поєднує довгі та короткі позиції для захоплення арбітражних можливостей з одночасним збереженням стабільності основних коштів.

• Арбітраж міжланцюжкових операцій: використовує різниці в цінах активів на різних блокчейнах.

b. Автоматизована система розподілу

KernelDAO використовує власний автоматизований двигун оркестрації, включаючи:

• Оптимізатор доходів: Динамічно перерозподіляє капітал на основі поточних ставок доходності.

• Risk Modeling Engine: налаштовує розподіл коштів за допомогою балів ризику на ланцюжку, волатильності ринку та розподілу TVL.

• Модуль управління стратегією: Спільнота управління вирішує, які стратегії можуть бути запущені, встановлює параметри ризику та коефіцієнти розподілу прибутку.

c. Стандарт контейнера стратегії (Vault SDK)

Усі стратегії побудовані за стандартом єдиного інтерфейсу - SDK KernelVault - що дозволяє розвивати та впроваджувати власні стратегії спільноті розробників та інституційним користувачам. Ця рамка забезпечує високу масштабованість.

4. Розширення мультиланцюжкового екосистеми KernelDAO

4.1 Поточні розгортання та стратегія багатоланцюгового розгортання

На сьогодні KernelDAO досягнув нативного розгортання на наступних блокчейн мережах:

• Основна мережа Ethereum

• BNB Ланцюг

• Arbitrum One

• Оптимізм

• Полігон POS

• Avalanche C-Chain

• Фантом

• Ера zkSync

• Лінеа

• Прокрутити

Ця стратегія розгортання забезпечує значну капітальну гнучкість та широке охоплення ринку:

• Користувачі можуть безперешкодно переміщувати кошти між ланцюжками для повторного ставлення;

• Автоматизовані сховища можуть розгортати стратегії по ланцюгах, підвищуючи збільшення виходу;

• Протокол композиції значно поліпшено, що привертає більше протоколів DeFi до інтеграції захисного шару Kernel.

4.2 План розвитку екосистеми

KernelDAO - це не просто інструмент протоколу - це будує Програмовану Безпеку & Мережу Доходності, до якої входить:

a. Ядро SDK & інцентиви для розробників

• SDK дозволяє розробникам швидко створювати інструменти стейкінгу, стратегії доходності або інтерфейси управління;

• Стратегії високої якості можуть отримати субсидії та розділити прибуток від $KERNEL;

• Фонд екосистеми підтримає інкубацію 100 підпроектів.

b. Запуск ядра

• Надає послуги запуску стейкінгу;

• Підтримує запуск нових проектів на основі захисного рівня Kernel та автоматично інтегрується зі стратегіями Vault;

• Спільнота DAO перегляне стандарти прийому на борт та моделі управління.

c. Шар управління ядром

• Всі проекти в екосистемі Kernel можуть підключатися до мережі управління Kernel;

• Власники $KERNEL голосують за ключові параметри, такі як ваги розподілу доходу та активація стратегії;

• Поступово буде створена єдина модель управління через протоколи й ланцюжки.

5. Ядро DAO ($KERNEL) Токеномика

5.1 Основна інформація про токен KERNEL

1. Огляд жетона

• Назва: Ядро Токен
• Тікер: $KERNEL
• Тип: Токен управління та корисності

2. Інформація про постачання

• Загальний обсяг: 1 мільярд $KERNEL
• Обігова Постачання: Буде оголошено ближче до Події Генерації Токенів (TGE)

3. Розподіл токенів

Розподіл $KERNEL дотримується принципу «Спочатку спільнота», при цьому більшість токенів виділяються користувачам та учасникам екосистеми:

• Спільнота та партнери екосистеми: 60%

• Винагороди спільноти & Airdrops: 55%

• 20% виділено для кількох раундів роздач

• 35% зарезервовано для майбутніх стимулів для підтримки активності екосистеми та участі користувачів

• Екологічні партнери: 5%

• Для роботи на ринку, ліквідності на ланцюжку та підтримки екосистеми

• Приватна розпродаж: 20%

• Включає завершені та майбутні стратегічні приватні раунди

• Команда та радники: 20%

• Заблоковано на 6 місяців після TGE, після чого лінійне розподілення протягом 24 місяців

5.2 $KERNEL Засоби маркерів

Основні функції

• Управління:

  Власники $KERNEL можуть брати участь у прийнятті рішень щодо трьох основних продуктів Kernel — Kelp LRT, Інфраструктура Kernel та Gain. Теми управління можуть включати оновлення протоколу, розподіл коштів та нові партнерства.

• Перезакладення:

  Користувачі можуть знову вкласти $KERNEL, щоб забезпечити спільну економічну безпеку для протоколів, проміжного програмного забезпечення та децентралізованих додатків у екосистемі Kernel.

• Механізм винагород (винагороди):

  Власники $KERNEL можуть отримувати винагороду за стейкінг від партнерських протоколів та проміжного програмного забезпечення.

Функція розширення

• Надання ліквідності:

  Користувачі можуть надавати ліквідність $KERNEL в Automated Market Makers (AMMs), щоб заробити додаткові винагороди.

• Механізм страхування (майбутнє використання):

  $KERNEL ставки в кінцевому підсумку підтримуватимуть страховий шар, який захищатиме від подій стриження в rsETH (LRT) та мережі Kernel.

5.3 Використання екосистеми

Токен $KERNEL глибоко інтегрований у основні продукти та екосистему Kernel:

1. Kelp LRT: $KERNEL відіграє важливу роль у забезпеченні понад $2 мільярдів загальної заблокованої вартості (TVL), зокрема через rsETH, один з найбільших токенів ліквідного рестейкінгу на Ethereum.
2. Ядро Інфраструктури: Підтримує понад 25 проектів екосистеми, включаючи Токени Жидкого Перевідкладення (LRTs), проміжне програмне забезпечення та децентралізовані додатки.
3. Прибуток: Забезпечує токенізований винагородний сховище, яке управляє понад $200 мільйонами обсягу забезпечення, пропонуючи ефективну композицію DeFi.
4. Спільні інтеграції: Працює з провідними протоколами DeFi та проектами проміжного програмного забезпечення, що подальше покращує функціональність та доступність $KERNEL.

Оголошення про лістинг токенів $KERNEL: Токен KERNEL незабаром буде додано до списку на Gate.io. Торги розпочнуться о 20:00 (UTC+8) 14 квітня 2025 року. Натисніть, щоб торгувати: https://www.gate.io/uk/trade/KERNEL_USDT

6. Історія розвитку KernelDAO & Поточний статус

6.1 Підсумки віх

З моменту свого створення KernelDAO досяг значних успіхів у секторі мульти-ланцюжкового рестейкінгу, поступово будуючи велику та живу екосистему.

З початкових етапів KernelDAO привернув широку увагу завдяки своєму інноваційному концепту мультиланцюжкового рестейкінгу. У 2024 році проект здійснив значні прориви у зборі коштів, забезпечивши загальну суму фінансування у розмірі $10 мільйонів. Цей раунд очолили фонди верхнього рівня, такі як Binance Labs, Laser Digital, SCB Limited та Hypersphere Ventures. Фінансування не лише забезпечило сильну фінансову підтримку для подальшого розвитку проекту, а й підкреслило ринкове визнання його інновацій та потенціалу.

У тому ж році KernelDAO запустив стратегічний екосистемний фонд на суму 40 мільйонів доларів, підтриманий Laser Digital, SCB Limited, Hypersphere Ventures та Cypher Capital. Фонд спрямований на підтримку понад 45 нових проектів шляхом інтеграції інфраструктури рестейкінгу Kernel, подальшого розширення сфер застосування $KERNEL в екосистемі BNB та прискорення зростання екосистеми.

6.2 Поточний операційний статус у 2025 році

6.2.1 Заблокована вартість та масштаб активів

На даний момент основні продукти KernelDAO відмінно виконуються з точки зору заблокованої вартості (TVL) та масштабу активів. Kelp, як продукт з ліквідним перезалученням на Ethereum, накопичив понад 1,5 мільярда доларів у TVL. Цей досягнення приписують його інноваційному дизайну, оскільки Kelp приймає різні забезпечені ETH колатерали для надання єдиної реального часу ліквідності для перезалучених активів. Після внесення ETH користувачі отримують rsETH, які можуть бути вільно торговані на ринку або використовувані в понад 50 інтегрованих додатках DeFi. Це привернуло велику кількість користувачів, що призвело до масштабного накопичення заблокованої вартості та зробило Kelp значною силою в секторі ліквідації перезалучення Ethereum.
Kernel також досяг вражаючого успіху на ланцюжку BNB, загальна заблокована вартість перевищує 630 мільйонів доларів. Підтримуючи BNB, BTC та інші активи винагороди як економічний захист, Kernel надає спільні послуги забезпечення для понад 30 протоколів на ланцюжку BNB. Це зменшує витрати та складність налаштування захисту для проектів, привертаючи багатьох до приєднання до його екосистеми, тим самим забезпечуючи постійний ріст заблокованої вартості та роблячи Kernel одним з найбільших постачальників економічного захисту на ланцюжку BNB.
Gain, як неопікований автоматизований сховище, також управляє значною кількістю активів, загальна заблокована вартість перевищує 130 мільйонів доларів. Gain спрощує процес для користувачів заробити винагороди, об'єднуючи роздачі, винагороди та бали по кількох мережах у прості винагороди, які можна зібрати. Він підтримує різні активи, такі як ETH, rsETH, ETHx, stETH, і привернув приблизно 15 000 користувачів, щоб скористатися його чотирма автоматизованими сховищами. Це ефективно збільшило масштаб активів і надало користувачам зручний спосіб заробляти винагороди на складному ринку криптовалют.

6.2.2 Партнерства та екологічний розвиток

Щодо партнерств, KernelDAO активно розширює свою мережу співпраці, укладаючи партнерські угоди з багатьма відомими проєктами. Зокрема, співпраця з Mira (штучним інтелектом) та YieldNest (ліквідним рестейкінгом) привернула увагу. Mira та YieldNest оголосили плани виділити 1-2% своєї токенної маси власникам KERNEL. Ця спільна модель не лише зміцнює зв'язок між KernelDAO та його партнерами, але й надає додаткові переваги власникам KERNEL, привертаючи більше користувачів до участі в екосистемі KernelDAO. Крім того, у KernelDAO є понад 25 партнерів, які охоплюють різні галузі, всі співпрацюють з KernelDAO для розвитку та зростання екосистеми.

Щодо розвитку екосистеми, KernelDAO отримав сильну підтримку від свого фонду екосистеми. $40 мільйонів стратегічного фонду екосистеми, оголошеного у 2024 році, підтримується кількома відомими інвестиційними фірмами. Цей фонд має на меті підтримку понад 45 нових проєктів, допомагаючи їм інтегрувати інфраструктуру повторного ставлення Kernel, подальше збагачення використання екосистеми KernelDAO та її функціональні можливості. Він сприяє синергетичному розвитку між проєктами в межах екосистеми, привертаючи більше розробників та користувачів, створюючи позитивний зворотний зв'язок у зростанні екосистеми та постійно розширюючи вплив KernelDAO в галузі багатоланцюжкового повторного ставлення.

Висновок

Для інвесторів KernelDAO пропонує високоінноваційну та перспективну можливість. Його модель мульти-ланцюжкового рестейкінгу унікальним чином вирішує проблеми традиційного стейкінгу, а його лістинг на Binance підвищив як видимість, так і ліквідність. Це відкриває новий інвестиційний потенціал для тих, хто уважно стежить за розвитком проекту, особливо за його зусиллями з подолання поточних викликів та розширенням екосистеми.

Проте інвестування в KernelDAO супроводжується ризиками. Висока волатильність криптовалютного ринку може призвести до значних коливань ціни $KERNEL, що потенційно призведе до депреціації активів. Тому інвесторам слід уважно оцінити свою толерантність до ризику і приймати обґрунтовані рішення перед інвестуванням в KernelDAO.