визначення терміна put option

Що таке кол-опціон?

Кол-опціон — це контракт, який надає право, але не зобов’язує купити актив за фіксованою ціною у майбутньому, сплативши премію. Ви вирішуєте, скористатися цим правом чи дозволити опціону завершитись; якщо не скористаєтесь, максимальний збиток обмежений премією.

Базовим активом можуть бути акції, індекси або криптоактиви — наприклад, BTC чи ETH. Кол-опціони використовують для спекуляції на зростання чи хеджування коротких позицій.

Як працюють кол-опціони?

Кол-опціони складаються з трьох основних елементів: премії, страйк-ціни та дати експірації. Премія — це сума, яку сплачуєте за опціон; страйк-ціна — фіксована ціна для купівлі активу у майбутньому; дата експірації — останній день дії контракту.

Виділяють два стилі виконання: європейський і американський. Європейські опціони виконують лише у день експірації; американські — будь-якого дня до експірації. Криптоплатформи зазвичай застосовують європейський стиль для спрощення розрахунків і контролю ризиків.

Якщо на експірацію ціна активу перевищує страйк-ціну, контракт “in the money” (у грошах): ви можете виконати опціон або закрити позицію з прибутком. Якщо ціна нижча за страйк-ціну, опціон зазвичай стає недійсним, а збиток обмежується премією.

Які прибутки та ризики мають кол-опціони?

Для покупця максимальний збиток — це премія, а потенційний прибуток необмежений за зростання ціни активу. Продавець отримує премію, але ризикує значними збитками при різкому зростанні цін, тому потрібна маржа.

Приклад: Ви сплачуєте премію 100 USDT за один кол-опціон на ETH зі страйк-ціною 3 000 USDT, експірація через 7 днів. Якщо на дату експірації ETH торгується по 3 200 USDT, внутрішня вартість — 200 USDT, чистий прибуток — 200−100=100 USDT. Якщо ETH коштує 2 900 USDT, опціон стає недійсним, ви втрачаєте 100 USDT. Точка беззбитковості — страйк-ціна плюс премія, тобто 3 100 USDT.

Покупець має враховувати знецінення часової вартості. Чим ближче експірація, тим менша часова вартість опціону (time decay), що може знизити ціну навіть при правильному прогнозі ринку.

Як застосовують кол-опціони на крипторинку?

Кол-опціони дають змогу дешево брати участь у ринкових рухах. Якщо ви очікуєте зростання ETH наступного тижня, але не бажаєте витрачати багато на спот, можна купити короткостроковий кол-опціон на ETH для отримання потенційного прибутку з меншою інвестицією.

На платформі Gate для торгівлі опціонами обирайте базовий актив (наприклад, BTC, ETH), дату експірації, страйк-ціну, сплачуйте премію для відкриття позиції. Якщо ринок зростає, фіксуйте прибуток, закривши позицію до експірації, або тримайте її до розрахунку. Якщо ринок рухається не у ваш бік, максимальний збиток — це премія, що допомагає контролювати ризики.

Ризики залишаються: опціони можуть втратити вартість; продаж кол-опціонів вимагає знань про маржу, ліквідацію та аналізу ризиків у нестабільних ринкових умовах.

Чим кол-опціони відрізняються від прямої купівлі на споті?

Головна різниця — у потребі капіталу та структурі ризиків. Купівля споту вимагає повного капіталу, прибуток змінюється пропорційно ціні. Для кол-опціону достатньо премії, збитки обмежені, але є ризик знецінення у часі.

Досвід володіння також різний. Спотові активи можна тримати безстроково; кол-опціони мають термін дії й вимагають оцінки часу та волатильності. При високій волатильності опціони дорожчі — навіть ріст ціни може не перекрити премію.

Як кол-опціони співвідносяться з пут-опціонами?

Кол-опціони використовують для спекуляцій на зростання чи хеджування коротких позицій; пут-опціони — для ставок на падіння чи захисту довгих позицій. Кол-опціон дає право купити актив за страйк-ціною; пут-опціон — продати за страйк-ціною.

У стратегіях їх комбінують: кол-опціони для участі у зростанні, пут-опціони для захисту від падіння; або купують обидва (“straddle”), щоб заробити на великих коливаннях ринку.

Які чинники впливають на ціну кол-опціону?

Ціна кол-опціону залежить від шести чинників: поточна ціна активу, страйк-ціна, час до експірації, відсоткова ставка чи фінансові витрати, очікувані дивіденди (за наявності) та implied volatility (очікувана волатильність). Для криптоактивів найважливіші перші чотири та implied volatility.

Implied volatility — це ринкові очікування щодо майбутніх коливань. Вища implied volatility підвищує премію, оскільки зростає ймовірність суттєвих рухів, що роблять опціон “in the money”. Більший залишковий час до експірації також підвищує ціну.

Ви зустрінете “Greeks”, як-от Delta (показує зміну ціни опціону при зміні ціни активу; ближче до 1 — поводиться як спот) і Theta (відображає втрати вартості через час — зазвичай негативний).

Як почати торгівлю кол-опціонами?

Крок 1: Зареєструйте обліковий запис на Gate, пройдіть оцінку ризиків та налаштуйте безпеку. Поповніть рахунок USDT або цільовим активом.

Крок 2: На сторінці торгівлі опціонами Gate оберіть базовий актив (наприклад, ETH) і “кол-опціон”, перегляньте доступні дати експірації та страйк-ціни.

Крок 3: Відповідно до прогнозу і бюджету обирайте дату експірації та страйк-ціну. Страйк-ціни ближчі до ринку коштують дорожче, але ймовірніше завершаться “in the money”.

Крок 4: Введіть кількість контрактів, підтвердьте премію та комісії, перевірте підсумок ордера — максимальний збиток і точку беззбитковості.

Крок 5: Після оформлення ордера відстежуйте позицію і implied volatility у портфелі чи на сторінці ордерів. За потреби закривайте позицію до експірації.

Крок 6: Встановіть правила контролю ризику — обмежуйте обсяг однієї угоди, диверсифікуйте по датах експірації, щоб уникати концентрації ризику.

Які типові помилки й ризики з кол-опціонами?

Часта помилка — ігнорування знецінення у часі: навіть із правильним прогнозом прибуток може не з’явитися, якщо ціна зросте занадто пізно або повільно через втрату часової вартості.

Ще один ризик — неправильна оцінка implied volatility. Купуючи кол-опціони у періоди високої волатильності, премії дорогі; навіть за подальшого зростання цін зниження волатильності обмежить прибуток.

Важливий ризик ліквідності й спреду: деякі страйки чи довгострокові опціони мають низькі обсяги торгів і широкий спред, що підвищує витрати.

Продаж кол-опціонів має додаткові ризики. Хоча премія здається стабільною, різке зростання ринку може спричинити великі збитки — потрібна маржа, слід знати правила ліквідації. Початківцям не рекомендується продавати “naked calls”.

Важливі й операційні ризики та правила платформи. Процедури розрахунку, виконання та комісії можуть відрізнятися — уважно ознайомтеся з умовами Gate і використовуйте лише капітал, який готові втратити.

Основні висновки щодо кол-опціонів

Кол-опціони дають доступ до потенційного зростання з обмеженими витратами; збитки покупця обмежені премією, прибуток залежить від руху ціни, часу та implied volatility. Порівняно зі спот-купівлею, кол-опціони капіталоефективніші, але чутливіші до знецінення у часі та волатильності. Перед використанням для криптоактивів визначте ринковий прогноз і часовий горизонт; обирайте відповідні страйк-ціни й дати експірації; починайте з невеликих сум і диверсифікуйте; дотримуйтеся суворого контролю ризику. Завершення налаштування облікового запису та управління ризиками на Gate, вибір контрактів і активне управління позиціями забезпечує безпечний старт у торгівлі опціонами.

FAQ

Що таке кол-опціон?

Кол-опціон — це контракт, що дає право купити актив за фіксованою ціною на визначену дату. Якщо ціна активу зростає вище цієї ціни, ви купуєте дешевше і отримуєте прибуток; якщо нижче — опціон просто закінчується, і збиток обмежений премією. Це схоже на страхування від пропуску зростання.

Як отримати прибуток із кол-опціону?

Прибуток із кол-опціону можливий двома шляхами: якщо ціна базового активу перевищує страйк-ціну, ви купуєте актив дешевше за ринок — це і є ваш прибуток. Або ж, якщо ринкова ситуація покращується чи зростає волатильність, сам опціон дорожчає, і ви можете продати його з прибутком, не купуючи актив. Основна стратегія — ставка на зростання: чим більше зростання, тим вищий прибуток.

Що потрібно перед купівлею кол-опціону?

Потрібно виконати три кроки: вибрати цільовий актив (наприклад, монету) й визначити “bullish” прогноз; відкрити опціонний рахунок на Gate чи іншій платформі, пройти верифікацію; підготувати кошти для премії (зазвичай 5%-20% від суми контракту). Початківцям варто практикуватися на демо-рахунках.

Чим кол-опціон відрізняється від купівлі на споті?

Кол-опціони дають “leverage” — більше прибутку з меншою сумою, але є ризик втрати всієї премії. Купівля на споті потребує повного капіталу, але не має терміну дії. Опціони підходять для короткострокових ставок з обмеженими коштами; спот — для довгострокового володіння. Вибір залежить від капіталу, горизонту і ризиків.

Що відбувається при закінченні кол-опціону?

Коли настає дата експірації, система визначає, чи буде опціон виконано. Якщо ціна активу перевищує страйк-ціну, опціон виконують автоматично — ви отримуєте прибуток; якщо ні — опціон стає недійсним, збиток обмежений премією. Слідкуйте за датами експірації — встановлюйте нагадування, щоб уникати зайвих втрат.