Dolomite: Перевизначення ефективності капіталу в DeFi

I. Вступ: Новий розділ для ринку грошей Усі фінансові революції починаються з простого питання. У DeFi це питання: "Чи можуть грошові ринки функціонувати без банків?" На основі цієї ідеї протоколи, такі як Compound і Aave, заклали основи бездозвільного кредитування, створюючи ліквідні канали вартістю в трильйони доларів. Однак, коли DeFi зріє, обмеження починають ставати очевидними. Активи, заблоковані в якості забезпечення, часто «відпочивають» без прибутку; складні токени, такі як LP токени або деривативи стейкінгу, зазвичай не допускаються для позик; а фрагментація послуг – DEX в одному місці, ринкові гроші в іншому – змушує користувачів постійно переміщатися між платформами, що значно знижує ефективність капіталу. Це саме та прогалина, яку Dolomite прагне заповнити. Створений на Arbitrum, @Dolomite_io є не просто протоколом кредитування або біржею. Це машина для оптимізації ефективності капіталу, розроблена для максимальної експлуатації потенціалу активів у всій екосистемі DeFi. Основний принцип Dolomite дуже чіткий: активи ніколи не повинні залишатися "в спокої". Чи то використовується як забезпечення, чи для позики з метою збільшення важелів, чи для здійснення торгівлі, кожен токен має бути максимально використаний. #Dolomite поєднує два елементи, які раніше існували окремо – грошові ринки та децентралізовану біржу – у єдину симбіотичну систему. Постачальники ліквідності отримують не лише прибуток від кредитування, а й можуть використовувати капітал для участі в торгових пулах. Позичальники не лише беруть в позику під заставу, а й зберігають права DeFi своїх активів, від стекингу до права участі в управлінні. У ринку, що часто змушує до компромісів, Dolomite прагне до конвергенції та всебічної оптимізації. II. Контекст ринку DeFi: Підвищення ефективності До 2021 року DeFi пережив значний бум, при цьому Aave, Compound, MakerDAO займали багатобільйони доларів TVL. Але цей ріст також виявив багато структурних недоліків. Користувачі часто змушені обирати між кредитуванням або ставками, а капітал зазвичай перевищує заставу на (150%+). Кожна нова стратегія отримання прибутку вимагає ручних дій на багатьох платформах. Рішення Layer-2, такі як Arbitrum, Optimism, zkSync, покращують масштабованість, але не вирішують остаточно продуктивність капіталу. Ринок ставить запитання: "Як зробити так, щоб кожен капітал працював більш ефективно?" Це основа для протоколів, таких як GMX чи Morpho, але все ще не реалізовано повністю. Dolomite вступає у гру, щоб стати платформою "все-в-одному", поєднуючи ринки грошей та механізми DEX, усуваючи фрагментацію. Час запуску Dolomite дуже вдалий. Екосистема DeFi стала мультиточковим середовищем, з мільярдами доларів стейкованих токенів (stETH, rETH, mSOL), але ефективність застави низька. LP токени з Curve або Balancer також були викинуті з ринку кредитування. Фінансові установи прагнуть до ефективної та стабільної системи управління капіталом. Дизайн Dolomite безпосередньо відповідає цим потребам: розблокування забутих активів, надання розширених інструментів, таких як ізольоване маржинальне торгівлю та реалізація стратегій, все це на одній платформі. III. Історія про трансформацію Якщо Aave можна порівняти з "ощадним рахунком" DeFi, а Uniswap — з "брокерським пунктом", то Dolomite націлюється на образ "децентралізованого інвестиційного банку", де кредитування, позики та торгівля здійснюються синхронно. Dolomite не лише ефективно вирішує проблему, але й перетворює досвід DeFi. Користувачі більше не повинні вибирати між ставками ETH для отримання прибутку чи позиками для збільшення важелів. LP токени більше не розділяються для звільнення ліквідності. Зберігаючи первісні права на активи, Dolomite перетворює досвід DeFi з фрагментації на інтегрований ринок, оптимізуючи капітал. У цьому контексті Dolomite не просто конкурує з Aave чи Compound – а й перепроєктовує весь сегмент. IV. Архітектура та Технічні Інновації: Ядро Доломіту У DeFi архітектура визначає долю. Dolomite побудовано на двошаровій структурі: незмінний основний рівень і гнучкий модульний рівень. Ядерний шар: містить основні контракти для управління кредитуванням, позиками та маржею. Не підлягає змінам, забезпечує безпеку та передбачуваність. Модульний шар: місце для впровадження нових функцій, стратегій або інтеграцій без впливу на ядро. Точка прориву - це віртуальна ліквідність: один і той же токен може приносити прибуток, використовуватися як забезпечення та брати участь у торговому пулі одночасно. Dolomite також представляє ізольовані позиції запозичення, що ізолюють ризик для кожного окремого позики. Це дозволяє трейдерам експериментувати з важелями та складними стратегіями, не впливаючи на весь портфель. Крім того, внутрішня маршрутизація ліквідності дозволяє обмінювати активи або погашати борги всередині протоколу, зменшуючи сліппедж, комісії за транзакції та захищаючи позиції. Dolomite також надає повні можливості маржі на мобільних пристроях, що дозволяє досягати більшої кількості користувачів. Від незмінного ядра до гнучкого модуля, від віртуальної ліквідності до ризику ізоляції, Dolomite спроектовано для розширення та адаптації, створюючи шаблон для ринку грошових коштів нового покоління: капітал більше не бездіяльний, а функціонує з багатьма цілями. V. Токеноміка, Управління та Конкуренція Dolomite використовує систему токенів $DOLO, veDOLO та oDOLO: DOLO: утиліта токена та управління. veDOLO: версія з голосуванням під заставу, створена шляхом блокування DOLO, що представляє довгострокові зобов'язання. oDOLO: токен заохочення, що поєднується з DOLO для отримання veDOLO за нижчою ціною. Ця модель створює рівні зобов'язання, відрізняючи короткострокових та довгострокових учасників. Управління - це не лише пропозиція, а й рішення щодо приєднання активів, управління ізольованими позиціями та розробки нових модулів. На відміну від Aave, Compound чи Morpho, Dolomite вирізняється наступними аспектами: Підтримка більш ніж 1000 активів, включаючи LP та стейковані токени, які конкуренти ігнорують. Віртуальна ліквідність дозволяє токену виконувати три завдання одночасно. Інтегрована система управління запобігає домінуванню китів. Рівень складності є перевагою для DAO, хедж-фондів та професійних користувачів DeFi, перетворюючи активи з статичного інструменту на багатовимірний інструмент, подібно до того, як перший AMM змінив DeFi. VI. Стратегічні перспективи, ризики та напрямок Dolomite прагне стати необхідною інфраструктурою в DeFi, де капітал безперервно приносить прибуток. Позитивні перспективи: участь у програмі DRIP від Arbitrum, покращення видимості та заохочення впровадження. Ризики: складність для нових користувачів, ризики безпеки через інтеграцію різних активів, конкуренція з Aave, Compound та Morpho. Стратегія: спростити процес реєстрації, надати інструкції, готові стратегії, посилити безпеку, співпрацювати з DAOs, агрегаторами та кастодіями. Dolomite спрямований на третій етап DeFi: максималізм капіталу, де кожен токен одночасно приносить прибуток, позичається та бере участь в управлінні. Успіх залежить від здатності збалансувати спрощення досвіду, безпеку та лідерство в ефективності капіталу. Dolomite не тільки є протоколом позик – це зразок децентралізованого інвестиційного банкінгу, який переосмислює, що таке ефективність капіталу в епоху децентралізації.