Gate CBO Kevin Lee：Ціни на нафту спочатку рухаються, інфляція слідує за ними, шлях центрального банку — це кінцева змінна

ChainCatcher повідомляє, що керівник Gate CBO Кевін Лі опублікував нову статтю «Війна, війна ніколи не змінюється... Як рухатися далі на макроекономічному ринку?», у якій він зазначає, що самі геополітичні конфлікти не змінюють основну логіку ринку, а справжнім чинником, що визначає середньостроковий напрям активів, є вплив конфлікту на інфляційний шлях і зміну політичної орієнтації центральних банків.

Кевін зазначає, що протягом кількох годин або днів після початку конфлікту, нафта зазвичай зазнає значних коливань, оскільки ринок оцінює ризик припинення постачання; золото одразу активізується, оскільки має притаманні як захисні, так і інфляційні хеджові властивості; фондовий ринок короткостроково зазнає тиску, індекс VIX швидко зростає, а секторна диференціація стає помітною.

Через кілька днів до двох тижнів, якщо енергопостачання не продовжує зазнавати пошкоджень, ціни на нафту та ризикові премії зазвичай повертаються до рівнів до конфлікту, а акції та криптоактиви відновлюють зростання разом із покращенням настроїв ризику; але якщо високі ціни на нафту триватимуть довше, інфляційні очікування системно зростуть, і ціноутворення активів перейде з торговельного рівня на макроекономічний рівень.

У статті додатково підкреслюється, що справжні зміни тренду відбуваються не в день початку конфлікту, а через кілька тижнів, коли з’являються дані про інфляцію та очікування політики. У довгостроковій перспективі ринок переоцінює шлях інфляції, довіру до монетарної політики та перспективи економічного зростання. Історичний досвід багаторазово доводить, що в умовах високої невизначеності емоційні рішення коштують дорого, тому важливо розуміти послідовність передачі сигналів і поважати циклічні закономірності, щоб подолати коливання.