Фармацевтична компанія трансформується на стійбл-коїн компанію: NovaBay позичила 134 мільйони доларів, щоб накопичити близько 9% обігу Sky, ціна акцій стрибнула на 20%

Одна американська фармацевтична компанія з ринковою капіталізацією всього 30 мільйонів доларів використала понад свою вартість у 4 рази для повного входу в Sky протокол за допомогою all-in Sky угоди, і тепер навіть змінила назву — це більш радикальний експеримент «ончейн холдингової компанії» ніж MicroStrategy.
(Попередній огляд: Володар OnlyFans Леонід Радвінський помер від раку у віці 43 років, створивши «імперію дорослих підписок» з капіталом понад 4 мільярди доларів)
(Додатковий фон: Іран оголосив «вибірковий прохід» через Гормузьку протоку, Бейсент оголосив війну: 50 днів інфляції в США замість 50 років миру на Близькому Сході)

Зміст статті

Перемикач

* Версія DeFi сценарію
* Що таке ончейн холдингова компанія?
* 26% відскок: з початку року все ще падіння на 95%

Американська фармацевтична компанія NovaBay Pharmaceuticals, яка з початку року втратила понад 95% своєї вартості, у цей понеділок оголосила про повний відхід від біотехнологічної сфери та перехід до розробки стабільних монет і DeFi, навіть змінивши назву на «Stablecoin Development Corporation (SDEV)».

Крім ігри з перейменуванням. За минулий рік NovaBay тихо завершила дуже масштабну ставку, що значно перевищує її власний розмір: вона купила майже 9% токенів Sky протоколу на 134 мільйони доларів, тоді як її ринкова капіталізація становить лише 35 мільйонів доларів.

### Версія DeFi сценарію

Якщо ви знайомі з Bitcoin-стратегією Strategy від MicroStrategy, то шлях NovaBay майже ідентичний: різниця лише в тому, що вона не тримає BTC, а SKY.

У січні 2026 року компанія завершила приватне фінансування на 134 мільйони доларів, інвесторами стали Framework Ventures, Tether Investments, R01 Fund LP та Sky Frontier Foundation. Це у 4,5 рази перевищує її ринкову вартість — дуже високий леверидж для будь-якої галузі.

За цю суму компанія двома шляхами придбала SKY: перше — через приватне розміщення отримала 9,436 мільярдів токенів (оцінка близько 58 мільйонів доларів); друге — на відкритому ринку купила 10,9 мільярдів токенів за приблизною ціною 0,065 долара, витративши 70,7 мільйонів доларів.

Станом на середину березня 2026 року компанія володіє у цілому 20,6 мільярдами SKY, що становить приблизно 8,78% від загальної пропозиції у 234,6 мільярда.

Одночасно компанія вже отримала близько 26,6 мільйонів SKY у вигляді нагород за стейкінг (зараз річна ставка за стейкінгом Sky протоколу перевищує 10%).

### Що таке ончейн холдингова компанія?

Генеральний директор Майкл Казлі визначає SDEV як «перший вибір для входу у грошовий потік у стабільних монетах на відкритому ринку», і називає стабільні монети «найпереконливішою структурною можливістю у цифрових фінансах».

Простими словами: це модель застосування зовнішнього обгортання публічної компанії для володіння токенами DeFi-протоколів і отримання ончейн доходу. Традиційним інвесторам не потрібно відкривати власний гаманець або керувати приватними ключами — достатньо купити акції SDEV, щоб опосередковано володіти стейкінг-позицією SKY.

Ця логіка схожа на підхід Strategy до залучення інституційних інвесторів до ризику Bitcoin, але базовий актив замінено на менш ліквідний і більш волатильний управлінський токен DeFi.

Від Sky протоколу, що виник з MakerDAO

Sky протокол, на який ставить SDEV, — це колишній проект MakerDAO. USDS (раніше Dai), випущений Sky, зараз третій за обсягом стабільних монет у світі, а SKY — це відповідний токен управління (MKR можна обміняти у співвідношенні 1:24 000).

### 26% відскок: з початку року все ще падіння на 95%

Після оголошення новин акції NBY у понеділок зросли більш ніж на 26%, досягнувши приблизно 1,40 долара. Але з довгострокової перспективи це — лише незначний коливання: з початку року акції впали більш ніж на 95%.



Головне питання — чи це справжня бізнес-реформа, чи просто акція, яка не має куди падати, використовує криптографічну тему для створення мертвої котячої відскоку?

Загалом, ончейн позиція SDEV є реальною, кошти Tether і Framework також реальні. Але чи зможе компанія з ринковою капіталізацією 35 мільйонів доларів керувати крипто-позикою у понад 4 рази більшу за її власну та отримати реальний вплив у управлінні SKY — ще залишається питанням, яке потрібно перевірити.