У цій статті буде розглянуто заходи щодо підвищення мит, запроваджені Трампом під час його перебування на посаді, та обговорено їх потенційний вплив на крипторинок і можливі стратегії реагування.
Автор: FinTax
Вступ
Однією з основних економічних стратегій адміністрації Трампа є жорстка зовнішньоторговельна політика. Під час його першого терміну торговельна війна між США і Китаєм, в основі якої лежали тарифи, привернула увагу всього світу. Тепер, з поверненням Трампа в Білий дім, його протекціоністська позиція стала більш яструбиною, і введення тарифів знову стало центром уваги, що неминуче знову викличе глобальні торговельні тертя, що призведе до серії економічних ланцюгових реакцій, які, в свою чергу, викличуть економічну нестабільність і навіть регіональні теплові конфлікти, і ця невизначеність також глибоко вплине на крипторинок. У цій статті ми розглянемо тарифи, запроваджені Трампом під час його президентства, і обговоримо їх потенційний вплив на крипторинок та можливі заходи протидії.
1. Огляд політики підвищення мит Трампа
1.1 2018 рік Трамп підвищив мита 1.0
23 березня 2018 року Трамп підписав меморандум про взаєморозуміння щодо торгівлі з Китаєм, оголосивши, що введе мита на товари вартістю $60 млрд, що імпортуються з Китаю, і обмежить китайські компанії від інвестицій і злиття зі Сполученими Штатами. З тих пір Сполучені Штати продовжували розширювати сферу дії тарифів, включивши в нього як високоякісні промислові товари, так і споживчі товари, включаючи аерокосмічні, промислові машини та обладнання та їх частини, автотранспортні засоби, автомобілі та їх частини, електронні вироби тощо, а також одяг, предмети інтер'єру, такі як сумки, меблі, лампи та інші споживчі товари. Серед них тарифи на електронну продукцію становитимуть загрозу для виробників гірничодобувних машин. Наприклад, Bitmain, на частку якого колись припадало 90% ринку машин для майнінгу біткойнів, сильно постраждав від тарифів Трампа в 2018 році, перемістивши деякі виробничі лінії з Китаю в Південно-Східну Азію. Крім Китаю, Сполучені Штати також вжили тарифних заходів проти багатьох країн і регіонів по всьому світу, основною метою яких є скорочення дефіциту торгового балансу і захист вітчизняної промисловості за допомогою тарифів, що також викликало заходи у відповідь на тарифи з боку інших країн.
1.2 Трампа підвищення мит у 2025 році 2.0
20 січня 2025 року Трамп підписав меморандум про першу торгову політику США, підкреслюючи важливість захисту економіки США та національної безпеки, включаючи поліпшення торгового дефіциту, розслідування несправедливої торгівлі, зміцнення економічних відносин з Китаєм, оцінку заходів контролю експорту та забезпечення інтересів американських працівників і виробників.
З тих пір США ввели нові тарифи для ряду країн. 4 березня набув чинності 10-відсотковий тариф на весь імпорт з Китаю з подальшим оголошенням про подальше підвищення тарифів щодо Китаю на 10%. Тарифна ставка США щодо Китаю сукупно зросла до 20%, і в поєднанні з попереднім 25-відсотковим тарифом відповідно до Розділу 301 комплексна тарифна ставка на деяке ключове технологічне обладнання (таке як сервери, пристрої зберігання даних і напівпровідники) може досягати 45%-70%, що матиме більший вплив на криптоіндустрію. а також додатковий 25-відсотковий тариф на канадські та мексиканські товари. Водночас міністр фінансів США Бессан заявив, що кожному торговому партнеру будуть призначені конкретні взаємні тарифи. На додаток до тарифів для конкретних країн, Трамп планує запровадити тарифи на конкретні товари, такі як сільськогосподарська продукція, деревина, сталь та алюміній, автомобілі, мідь, напівпровідники та фармацевтичні препарати.
Трамп у своїй кампанії заявляв, що хоче, щоб біткойн у США "майнився, карбувався та виготовлявся", його митні заходи неодмінно вплинуть на шифрувальний сектор. Наприклад, в січні Міністерство торгівлі США, Управління промисловості та безпеки (BIS), оновило експортні обмеження на передові обчислювальні напівпровідники, одночасно включивши деякі суб'єкти з Китаю та Сінгапуру до списку суб'єктів. Ці правила стосуються чіпів, які використовують технології "16nm/14nm та нижче", і навіть посилюють належну перевірку для заводів, що, безумовно, вплине на виробників майнінгових машин.
3 квітня президент США Дональд Трамп оголосив про конкретні взаємні тарифні ставки для низки країн, у тому числі 49% для Камбоджі, 46% для В'єтнаму, 37% для Бангладеш, 36% для Таїланду, 34% для Китаю, по 32% для Тайваню та Індонезії, 31% для Швейцарії, 30% для Південної Африка, 26% для Індії, 25% для Південної Кореї, по 24% для Японії та Малайзії, 20% для Європейського Союзу, 17% для Ізраїлю та по 10% для Великої Британії, Бразилії та Сінгапуру.
Знижені мита набудуть чинності 9 квітня о 12:01. Високопосадовець Білого дому заявив, що уряд планує ввести додаткові галузеві мита на напівпровідники, фармацевтичну продукцію та можливі ключові мінерали, які не підпадуть під нову систему мит. США продовжать звільняти товари з Канади та Мексики від мит відповідно до Угоди США-Канада-Мексика (USMCA).
Згідно з повідомленням старшого кореспондента CNBC у Вашингтоні Еймона Явера, під час заходу з прес-секретарем Білого дому Кароліною Левітт було підтверджено, що 34% взаємні мита, які будуть стягнуті з Китаю, є додатковими до попередніх 20% мит, що означає, що після введення нових мит китайські товари зіткнуться з загальною митною ставкою в 54%.
2. Потенційний вплив підвищення мит Трампа на крипторинок
2.1 Вплив на загальний крипторинок
У короткостроковій перспективі тарифи Трампа вже негативно вплинули на крипторинок. У січні Трамп підписав указ про створення цільової групи для підтримки розвитку криптовалют протягом шести місяців, розробивши чіткі правила для американських криптокомпаній і вивчивши створення потенційних крипторезервів. Після оголошення загальна капіталізація крипторинку зросла до 3,65 трильйона доларів наприкінці січня, сукупно збільшившись на 9,14%. Однак у лютому оголошення Трампом тарифів швидко компенсувало позитивні наслідки виконавчого указу, спровокувавши серію негативних хвильових ефектів на крипторинку. Особливо 3 лютого, після того, як Трамп оголосив про введення довгострокових імпортних мит для Канади, Мексики та Китаю, криптовалютний ринок показав тенденцію до падіння в тандемі з фондовим ринком: біткоїн впав на 8% протягом 24 годин, Ethereum – більш ніж на 10%, а сума ліквідації у всій мережі перевищила $900 млн, а 310 000 інвесторів були змушені закрити свої позиції. За цією волатильністю ринку стоять побоювання інвесторів щодо ескалації торговельних тертя та занепокоєння щодо перспектив світової економіки.
З макроекономічної точки зору, торговельні тертя призведуть до коливань на глобальному ринку, а долар США, як актив-убежище, матиме ще більшу привабливість, капітал повернеться до США, що посилить позиції долара і загострить коливання на глобальних капітальних ринках, інвестори знизять свою прихильність до ризикованих активів з високою волатильністю, і криптовалюти будуть масово розпродуватись. Великі фонди та венчурні компанії також призведуть до коливань на ринку. Якщо їхні акціонерні позиції знизяться, вони можуть ліквідувати криптопозиції для управління ризиками. Водночас, митна політика також може викликати інфляцію, послаблюючи купівельну спроможність споживачів, що ще більше гальмує економічне зростання. У цьому контексті інвестори зазвичай звертаються до більш безпечних класів активів, і криптовалюти, як активи з високою волатильністю, природно стануть одними з перших, що будуть розпродані, що призведе до значного падіння їх цін, а настрій на крипторинку також впаде.
!
Однак у довгостроковій перспективі, політика підвищення мит Трампа, ймовірно, матиме позитивний вплив на крипторинок, зокрема у наступних аспектах:
По-перше, політика підвищення мит США може збільшити ліквідність на ринку. Адміністрація Трампа, реалізуючи митну політику, також вдасться до експансійної фіскальної політики, такої як масове зниження податків та розширення інвестицій в інфраструктуру. Ці політики можуть тимчасово підняти економіку США, але також посилять бюджетний дефіцит. Щоб заповнити фінансовий розрив, уряд може збільшити ліквідність на ринку через випуск облігацій або політику грошового стимулювання, що створить сприятливі умови для крипторинку. Наприклад, у 2020 році баланс Федеральної резервної системи зріс на понад 3 трильйони доларів, а в той же час ціна біткоїна зросла більше ніж на 300%.
По-друге, тарифи штовхають вгору ціни на імпортні товари, тоді як знецінення долара може стимулювати приплив капіталу на крипторинок. Юджин Епштейн, керівник відділу торгівлі та структурованих продуктів Moneycorp, заявив, що якщо інфляція послабить долар через торгову війну, біткоїн може натомість виграти. Тому що в довгостроковій перспективі, в умовах тенденції знецінення долара, глобальні інвестори можуть шукати інші активи, щоб хеджувати ризик знецінення долара, а інвестори можуть звернутися до інвестування в фіксовані антиінфляційні активи, такі як біткойн, щоб хеджувати ризик знецінення фіатної валюти. Крім того, деякі інші країни можуть вибрати знецінення валюти, щоб впоратися з тарифними шоками, і в цей момент криптовалюти також можуть стати каналом для відтоку капіталу.
Нарешті, торгові конфлікти можуть загострити тренд на де-доларизацію, а торгові війни з митними тарифами загострюють розрив довіри між країнами, змушуючи їх зменшувати залежність від долара. Наприклад, Росія та Китай вже поступово зменшують використання долара в міжнародній торгівлі, країни регіону Близького Сходу також почали намагатися використовувати юань або інші валюти для розрахунків за енергоносії, а в 2022 році Іран обійшов санкції на експорт нафти шляхом видобутку біткоїнів. Цей тренд де-доларизації сприятиме подальшому зростанню попиту на криптовалюти в глобальному капіталі, відкриваючи нові можливості для розвитку крипторинку.
2.2 Вплив на інвесторів
З одного боку, інвесторам доводиться оптимізувати інвестиційний портфель. Шифрування все ще розглядається як спекулятивний або високий ризик / високо волатильний клас активів. На тлі ескалації торгових суперечок, спричиненої митною політикою, інвесторам, можливо, слід переглянути свій інвестиційний портфель, зменшити експозицію до волатильних активів, знизити частку ризикових інвестицій, таких як шифрування, та забезпечити належну пропорцію готівки, державних облігацій або інших класів активів з низьким ризиком.
З іншого боку, часті зміни тарифної політики Трампа впливають на стабільні очікування інвесторів і впливають на інвестиційну впевненість інвесторів. Трамп оголосив себе «президентом, який виступає за інновації та біткоіни» під час своєї президентської кампанії, оголосивши про пакет політики підтримки криптовалют. Перед тим, як він збирався вдруге обійняти посаду президента Сполучених Штатів, він публічно випустив свою особисту монету-мем "Монета Трампа ($Trump)". Після вступу на посаду він також надіслав сигнали підтримки криптовалюти, включаючи створення робочої групи для вивчення нормативно-правової бази та плану резервування криптоактивів. Однак макроризики, викликані тарифною політикою, нівелювали очікування ринку щодо позитивної політики, і з лютого Трамп запровадив всеосяжні тарифи проти Китаю, Канади та Мексики, і тарифний наступ був майже шаленим, відповідна політика була примхливою, а поспішні оголошення принесли хаос в економіку та фінансові ринки, і ця невизначеність створила проблеми для всіх сторін, які намагаються прийняти рішення, викликаючи побоювання ринку, що довіра інвесторів може бути підірвана, і інвесторам доведеться вибирати: продавати криптовалюти або скорочувати нові інвестиції.
2.3 Вплив на відповідні підприємства
Вплив тарифної політики Трампа на криптокомпанії, особливо на майнінгові компанії, що займаються видобутком і переробкою, багатогранний. По-перше, тарифи вплинуть на імпорт обладнання, зростуть витрати виробників гірничодобувних машин на отримання ключових компонентів, зросте собівартість виробництва майнінгових машин, що вплине на їх прибутковість, а також певною мірою ускладнюватимуться дослідження та розробки. По-друге, в короткостроковій перспективі може виникнути дефіцит пропозиції майнінгових машин, зростання цін, а також зростуть витрати на оновлення обладнання для операторів майнінг-пулів і майнінгових компаній, що також значно підвищить їх робочий тиск. По-третє, у довгостроковій перспективі тарифна політика може призвести до переміщення майнінгових машин та майнінгових компаній у райони, які менше постраждали від торгової війни, змінивши географічне поширення криптокомпаній по всьому світу.
По-перше, мита можуть вплинути на біржі. По-друге, мита можуть призвести до глобальної торгової напруги, коливань на фондових ринках або зростання економічної невизначеності. На цьому фоні деякі інвестори можуть розглядати шифрування як інструмент хеджування, обсяги торгівлі зростають, що приваблює більше короткострокових трейдерів на крипторинок, обсяги торгівлі на біржах та доходи від комісій можуть тимчасово зрости. По-третє, мита можуть викликати валютні обмеження або контроль за капіталом, шифрування може стати альтернативним каналом для трансакцій через кордон, що призводить до зростання попиту на внески та зняття коштів на біржах. Нарешті, адміністрація Трампа може супроводжувати зміни в митній політиці коригуванням фінансового регуляторного середовища, посилюючи контроль над шифруванням, наприклад, протидію відмиванню грошей, податкову відповідність тощо, витрати на операційну діяльність бірж та регуляторний тиск можуть зрости.
Нарешті, тарифи також можуть вплинути на ринок стейблкоїнів. Щоб зберегти прибуток, компанії неминуче шукатимуть інші альтернативи для обходу тарифних бар'єрів, і одним із варіантів можуть стати стейблкоїни. У регіонах із суворим контролем за рухом капіталу, таких як Азія та Латинська Америка, USDT є основним інструментом для обходу обмежень на обмін долара США. Якщо тарифи призводять до знецінення валют ринків, що розвиваються (наприклад, юанів тощо), місцеві користувачі можуть збільшити свої запаси USDT, щоб хеджувати свій ризик, тим самим підвищуючи попит на USDT; Але якщо санкції США стосуватимуться організацій, які використовують USDT, вони можуть поставити під загрозу їхню ліквідність. USDC, з іншого боку, більше використовується для традиційних інституційних депозитів і сумісних протоколів DeFi через його високу відповідність. Якщо американський бізнес перейде на криптовалютні платежі через підвищення тарифних витрат, USDC може стати кращим інструментом розрахунків; Інституційні інвестори також можуть розглядати USDC як «безпечний стейблкоїн», якщо неприйняття ризику продовжить зростати, вичавлюючи частку USDT.
3. Стратегії реагування сторін
3.1 Крипторинок загальний рівень
Загроза митних тарифів може викликати паніку торгової війни, активуючи етапні настрої уникнення ризику, але така паніка зазвичай має короткочасний характер. Історичний досвід показує, що, як у період торгівельних коливань між США та Китаєм у 2018 році, ринок на несподівану політику митних тарифів зазвичай реагує через три стадії: "паніка - переробка - відновлення". Спочатку ринок зазвичай впадає в паніку, але з часом ринок часто здатен поступово адаптуватися і відновити стабільність. Ринок зазвичай має сильну здатність до саморегуляції та формує стабільні очікування, спираючись на історичний досвід і політичні закономірності. Хоча ця митна політика викликала короткочасні коливання на ринку, з довгострокової точки зору, як вже було сказано раніше, вона не призведе до фундаментальних змін на ринку. Крипторинок продовжить приваблювати тих інвесторів, які вважають його потенціал для розвитку привабливим, і ці інвестори купуватимуть при падінні цін на ринку, забезпечуючи стабільну підтримку.
3.2 На рівні підприємства
Перш за все, криптокомпанії, чиє виробництво та бізнес-діяльність зазнають впливу тарифів, можуть розглянути можливість розширення постачальників в інших регіонах, на які тарифи не впливають, таких як Південно-Східна Азія, щоб не покладатися виключно на Сполучені Штати або китайські ланцюжки поставок, а під тиском тарифів вони можуть розглянути можливість створення виробничих баз у Сполучених Штатах, Росії та інших місцях для зменшення впливу імпортних тарифів. По-друге, міжнародні трейдери та криптокомпанії можуть гнучко використовувати стейблкоїни для розрахунків, зменшити вплив торгової політики на транскордонні платежі та навіть використовувати протоколи DeFi для зменшення традиційних фінансових обмежень, спричинених торговими бар'єрами. По-третє, криптокомпанії можуть уникнути невизначених тарифів та регуляторних ризиків, створюючи закордонні дочірні компанії та використовуючи офшорні методи фінансування (наприклад, Сінгапур, Дубай). Нарешті, криптокомпаніям також варто звернути увагу на побудову комплаєнсу, приділити увагу комунікації з державними відомствами та проявити ініціативу щодо захисту та боротьби за власні права та інтереси.
3.3 Рівень індивідуальних інвесторів
По-перше, інвестори можуть диверсифікувати свої активи та звернути увагу на управління ризиками. Окрім інвестування в криптовалюти, ви також можете інвестувати в традиційні активи, такі як акції, облігації та золото, оскільки, коли ринок криптовалют сильно коливається, інші активи можуть хеджувати інвестиційні ризики криптовалют і підвищити надійність розподілу активів. По-друге, інвестори можуть встановити довгострокову інвестиційну філософію (HODL) і не сліпо гнатися вгору і продавати вниз, а можуть терпляче чекати, поки ринок пожвавиться і настане слушний час для входу на ринок. По-третє, звертаючи увагу на динаміку галузі та політичні тенденції, а також розуміючи відповідну інформацію, інвестори також робитимуть більш обґрунтований інвестиційний вибір. По-четверте, навіть якщо індивідуальний інвестор, на жаль, зазнає інвестиційних збитків, він може мінімізувати втрати за допомогою відрахувань до втрати капіталу до оподаткування. Наприклад, згідно з податковим законодавством США, будь-які реалізовані втрати капіталу можуть бути використані для компенсації приросту капіталу або звичайного доходу того ж виду, що може допомогти заощадити інвесторам великі податкові рахунки на нестабільному крипторинку. Однак слід зазначити, що даний вид розрахунку податку часто є громіздким і вузькоспеціалізованим.
4. Підсумок та перспективи
Тарифна політика адміністрації Трампа є прямим проявом торгового протекціонізму, який також мав прямий або опосередкований вплив на крипторинок. У короткостроковій перспективі посилення ліквідності, викликане тарифами, спровокує одночасне падіння крипторинку; Однак, якщо тарифна політика збережеться, це може прискорити децентралізовану трансформацію криптоіндустрії в довгостроковій перспективі, сприяти тому, щоб стейблкоїни стали новим засобом для транскордонної торгівлі, мали позитивний вплив і народили більш сумісні криптофінансові продукти. У нинішніх умовах підприємства та приватні особи можуть гнучко формулювати стратегії для подолання тарифних шоків, використовувати структурні можливості від негативного впливу та коригувати попит на безпечні притулки в умовах економічних коливань, щоб досягти оптимальних рішень для власної вигоди.
Згідно з «Повідомленням про подальше запобігання та боротьбу з ризиком спекуляцій у віртуальних валютних операціях», виданим центральним банком та іншими відомствами, зміст цієї статті призначений лише для обміну інформацією та не пропагує та не схвалює будь-яку ділову та інвестиційну поведінку. Він не надає входів до транзакцій, інструкцій та вказівок щодо каналів випуску для випуску, торгівлі та фінансування будь-якої віртуальної валюти та цифрових колекцій. Ву заявив, що контент не ліцензується, і його заборонено передруковувати або копіювати, а порушники будуть притягнуті до юридичної відповідальності.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Торговельна війна Трампа: як шифрувальні компанії та інвестори в шифрування реагують?
Автор: FinTax
Вступ
Однією з основних економічних стратегій адміністрації Трампа є жорстка зовнішньоторговельна політика. Під час його першого терміну торговельна війна між США і Китаєм, в основі якої лежали тарифи, привернула увагу всього світу. Тепер, з поверненням Трампа в Білий дім, його протекціоністська позиція стала більш яструбиною, і введення тарифів знову стало центром уваги, що неминуче знову викличе глобальні торговельні тертя, що призведе до серії економічних ланцюгових реакцій, які, в свою чергу, викличуть економічну нестабільність і навіть регіональні теплові конфлікти, і ця невизначеність також глибоко вплине на крипторинок. У цій статті ми розглянемо тарифи, запроваджені Трампом під час його президентства, і обговоримо їх потенційний вплив на крипторинок та можливі заходи протидії.
1. Огляд політики підвищення мит Трампа
1.1 2018 рік Трамп підвищив мита 1.0
23 березня 2018 року Трамп підписав меморандум про взаєморозуміння щодо торгівлі з Китаєм, оголосивши, що введе мита на товари вартістю $60 млрд, що імпортуються з Китаю, і обмежить китайські компанії від інвестицій і злиття зі Сполученими Штатами. З тих пір Сполучені Штати продовжували розширювати сферу дії тарифів, включивши в нього як високоякісні промислові товари, так і споживчі товари, включаючи аерокосмічні, промислові машини та обладнання та їх частини, автотранспортні засоби, автомобілі та їх частини, електронні вироби тощо, а також одяг, предмети інтер'єру, такі як сумки, меблі, лампи та інші споживчі товари. Серед них тарифи на електронну продукцію становитимуть загрозу для виробників гірничодобувних машин. Наприклад, Bitmain, на частку якого колись припадало 90% ринку машин для майнінгу біткойнів, сильно постраждав від тарифів Трампа в 2018 році, перемістивши деякі виробничі лінії з Китаю в Південно-Східну Азію. Крім Китаю, Сполучені Штати також вжили тарифних заходів проти багатьох країн і регіонів по всьому світу, основною метою яких є скорочення дефіциту торгового балансу і захист вітчизняної промисловості за допомогою тарифів, що також викликало заходи у відповідь на тарифи з боку інших країн.
1.2 Трампа підвищення мит у 2025 році 2.0
20 січня 2025 року Трамп підписав меморандум про першу торгову політику США, підкреслюючи важливість захисту економіки США та національної безпеки, включаючи поліпшення торгового дефіциту, розслідування несправедливої торгівлі, зміцнення економічних відносин з Китаєм, оцінку заходів контролю експорту та забезпечення інтересів американських працівників і виробників.
З тих пір США ввели нові тарифи для ряду країн. 4 березня набув чинності 10-відсотковий тариф на весь імпорт з Китаю з подальшим оголошенням про подальше підвищення тарифів щодо Китаю на 10%. Тарифна ставка США щодо Китаю сукупно зросла до 20%, і в поєднанні з попереднім 25-відсотковим тарифом відповідно до Розділу 301 комплексна тарифна ставка на деяке ключове технологічне обладнання (таке як сервери, пристрої зберігання даних і напівпровідники) може досягати 45%-70%, що матиме більший вплив на криптоіндустрію. а також додатковий 25-відсотковий тариф на канадські та мексиканські товари. Водночас міністр фінансів США Бессан заявив, що кожному торговому партнеру будуть призначені конкретні взаємні тарифи. На додаток до тарифів для конкретних країн, Трамп планує запровадити тарифи на конкретні товари, такі як сільськогосподарська продукція, деревина, сталь та алюміній, автомобілі, мідь, напівпровідники та фармацевтичні препарати.
Трамп у своїй кампанії заявляв, що хоче, щоб біткойн у США "майнився, карбувався та виготовлявся", його митні заходи неодмінно вплинуть на шифрувальний сектор. Наприклад, в січні Міністерство торгівлі США, Управління промисловості та безпеки (BIS), оновило експортні обмеження на передові обчислювальні напівпровідники, одночасно включивши деякі суб'єкти з Китаю та Сінгапуру до списку суб'єктів. Ці правила стосуються чіпів, які використовують технології "16nm/14nm та нижче", і навіть посилюють належну перевірку для заводів, що, безумовно, вплине на виробників майнінгових машин.
3 квітня президент США Дональд Трамп оголосив про конкретні взаємні тарифні ставки для низки країн, у тому числі 49% для Камбоджі, 46% для В'єтнаму, 37% для Бангладеш, 36% для Таїланду, 34% для Китаю, по 32% для Тайваню та Індонезії, 31% для Швейцарії, 30% для Південної Африка, 26% для Індії, 25% для Південної Кореї, по 24% для Японії та Малайзії, 20% для Європейського Союзу, 17% для Ізраїлю та по 10% для Великої Британії, Бразилії та Сінгапуру.
Знижені мита набудуть чинності 9 квітня о 12:01. Високопосадовець Білого дому заявив, що уряд планує ввести додаткові галузеві мита на напівпровідники, фармацевтичну продукцію та можливі ключові мінерали, які не підпадуть під нову систему мит. США продовжать звільняти товари з Канади та Мексики від мит відповідно до Угоди США-Канада-Мексика (USMCA).
Згідно з повідомленням старшого кореспондента CNBC у Вашингтоні Еймона Явера, під час заходу з прес-секретарем Білого дому Кароліною Левітт було підтверджено, що 34% взаємні мита, які будуть стягнуті з Китаю, є додатковими до попередніх 20% мит, що означає, що після введення нових мит китайські товари зіткнуться з загальною митною ставкою в 54%.
2. Потенційний вплив підвищення мит Трампа на крипторинок
2.1 Вплив на загальний крипторинок
У короткостроковій перспективі тарифи Трампа вже негативно вплинули на крипторинок. У січні Трамп підписав указ про створення цільової групи для підтримки розвитку криптовалют протягом шести місяців, розробивши чіткі правила для американських криптокомпаній і вивчивши створення потенційних крипторезервів. Після оголошення загальна капіталізація крипторинку зросла до 3,65 трильйона доларів наприкінці січня, сукупно збільшившись на 9,14%. Однак у лютому оголошення Трампом тарифів швидко компенсувало позитивні наслідки виконавчого указу, спровокувавши серію негативних хвильових ефектів на крипторинку. Особливо 3 лютого, після того, як Трамп оголосив про введення довгострокових імпортних мит для Канади, Мексики та Китаю, криптовалютний ринок показав тенденцію до падіння в тандемі з фондовим ринком: біткоїн впав на 8% протягом 24 годин, Ethereum – більш ніж на 10%, а сума ліквідації у всій мережі перевищила $900 млн, а 310 000 інвесторів були змушені закрити свої позиції. За цією волатильністю ринку стоять побоювання інвесторів щодо ескалації торговельних тертя та занепокоєння щодо перспектив світової економіки.
З макроекономічної точки зору, торговельні тертя призведуть до коливань на глобальному ринку, а долар США, як актив-убежище, матиме ще більшу привабливість, капітал повернеться до США, що посилить позиції долара і загострить коливання на глобальних капітальних ринках, інвестори знизять свою прихильність до ризикованих активів з високою волатильністю, і криптовалюти будуть масово розпродуватись. Великі фонди та венчурні компанії також призведуть до коливань на ринку. Якщо їхні акціонерні позиції знизяться, вони можуть ліквідувати криптопозиції для управління ризиками. Водночас, митна політика також може викликати інфляцію, послаблюючи купівельну спроможність споживачів, що ще більше гальмує економічне зростання. У цьому контексті інвестори зазвичай звертаються до більш безпечних класів активів, і криптовалюти, як активи з високою волатильністю, природно стануть одними з перших, що будуть розпродані, що призведе до значного падіння їх цін, а настрій на крипторинку також впаде.
!
Однак у довгостроковій перспективі, політика підвищення мит Трампа, ймовірно, матиме позитивний вплив на крипторинок, зокрема у наступних аспектах:
По-перше, політика підвищення мит США може збільшити ліквідність на ринку. Адміністрація Трампа, реалізуючи митну політику, також вдасться до експансійної фіскальної політики, такої як масове зниження податків та розширення інвестицій в інфраструктуру. Ці політики можуть тимчасово підняти економіку США, але також посилять бюджетний дефіцит. Щоб заповнити фінансовий розрив, уряд може збільшити ліквідність на ринку через випуск облігацій або політику грошового стимулювання, що створить сприятливі умови для крипторинку. Наприклад, у 2020 році баланс Федеральної резервної системи зріс на понад 3 трильйони доларів, а в той же час ціна біткоїна зросла більше ніж на 300%.
По-друге, тарифи штовхають вгору ціни на імпортні товари, тоді як знецінення долара може стимулювати приплив капіталу на крипторинок. Юджин Епштейн, керівник відділу торгівлі та структурованих продуктів Moneycorp, заявив, що якщо інфляція послабить долар через торгову війну, біткоїн може натомість виграти. Тому що в довгостроковій перспективі, в умовах тенденції знецінення долара, глобальні інвестори можуть шукати інші активи, щоб хеджувати ризик знецінення долара, а інвестори можуть звернутися до інвестування в фіксовані антиінфляційні активи, такі як біткойн, щоб хеджувати ризик знецінення фіатної валюти. Крім того, деякі інші країни можуть вибрати знецінення валюти, щоб впоратися з тарифними шоками, і в цей момент криптовалюти також можуть стати каналом для відтоку капіталу.
Нарешті, торгові конфлікти можуть загострити тренд на де-доларизацію, а торгові війни з митними тарифами загострюють розрив довіри між країнами, змушуючи їх зменшувати залежність від долара. Наприклад, Росія та Китай вже поступово зменшують використання долара в міжнародній торгівлі, країни регіону Близького Сходу також почали намагатися використовувати юань або інші валюти для розрахунків за енергоносії, а в 2022 році Іран обійшов санкції на експорт нафти шляхом видобутку біткоїнів. Цей тренд де-доларизації сприятиме подальшому зростанню попиту на криптовалюти в глобальному капіталі, відкриваючи нові можливості для розвитку крипторинку.
2.2 Вплив на інвесторів
З одного боку, інвесторам доводиться оптимізувати інвестиційний портфель. Шифрування все ще розглядається як спекулятивний або високий ризик / високо волатильний клас активів. На тлі ескалації торгових суперечок, спричиненої митною політикою, інвесторам, можливо, слід переглянути свій інвестиційний портфель, зменшити експозицію до волатильних активів, знизити частку ризикових інвестицій, таких як шифрування, та забезпечити належну пропорцію готівки, державних облігацій або інших класів активів з низьким ризиком.
З іншого боку, часті зміни тарифної політики Трампа впливають на стабільні очікування інвесторів і впливають на інвестиційну впевненість інвесторів. Трамп оголосив себе «президентом, який виступає за інновації та біткоіни» під час своєї президентської кампанії, оголосивши про пакет політики підтримки криптовалют. Перед тим, як він збирався вдруге обійняти посаду президента Сполучених Штатів, він публічно випустив свою особисту монету-мем "Монета Трампа ($Trump)". Після вступу на посаду він також надіслав сигнали підтримки криптовалюти, включаючи створення робочої групи для вивчення нормативно-правової бази та плану резервування криптоактивів. Однак макроризики, викликані тарифною політикою, нівелювали очікування ринку щодо позитивної політики, і з лютого Трамп запровадив всеосяжні тарифи проти Китаю, Канади та Мексики, і тарифний наступ був майже шаленим, відповідна політика була примхливою, а поспішні оголошення принесли хаос в економіку та фінансові ринки, і ця невизначеність створила проблеми для всіх сторін, які намагаються прийняти рішення, викликаючи побоювання ринку, що довіра інвесторів може бути підірвана, і інвесторам доведеться вибирати: продавати криптовалюти або скорочувати нові інвестиції.
2.3 Вплив на відповідні підприємства
Вплив тарифної політики Трампа на криптокомпанії, особливо на майнінгові компанії, що займаються видобутком і переробкою, багатогранний. По-перше, тарифи вплинуть на імпорт обладнання, зростуть витрати виробників гірничодобувних машин на отримання ключових компонентів, зросте собівартість виробництва майнінгових машин, що вплине на їх прибутковість, а також певною мірою ускладнюватимуться дослідження та розробки. По-друге, в короткостроковій перспективі може виникнути дефіцит пропозиції майнінгових машин, зростання цін, а також зростуть витрати на оновлення обладнання для операторів майнінг-пулів і майнінгових компаній, що також значно підвищить їх робочий тиск. По-третє, у довгостроковій перспективі тарифна політика може призвести до переміщення майнінгових машин та майнінгових компаній у райони, які менше постраждали від торгової війни, змінивши географічне поширення криптокомпаній по всьому світу.
По-перше, мита можуть вплинути на біржі. По-друге, мита можуть призвести до глобальної торгової напруги, коливань на фондових ринках або зростання економічної невизначеності. На цьому фоні деякі інвестори можуть розглядати шифрування як інструмент хеджування, обсяги торгівлі зростають, що приваблює більше короткострокових трейдерів на крипторинок, обсяги торгівлі на біржах та доходи від комісій можуть тимчасово зрости. По-третє, мита можуть викликати валютні обмеження або контроль за капіталом, шифрування може стати альтернативним каналом для трансакцій через кордон, що призводить до зростання попиту на внески та зняття коштів на біржах. Нарешті, адміністрація Трампа може супроводжувати зміни в митній політиці коригуванням фінансового регуляторного середовища, посилюючи контроль над шифруванням, наприклад, протидію відмиванню грошей, податкову відповідність тощо, витрати на операційну діяльність бірж та регуляторний тиск можуть зрости.
Нарешті, тарифи також можуть вплинути на ринок стейблкоїнів. Щоб зберегти прибуток, компанії неминуче шукатимуть інші альтернативи для обходу тарифних бар'єрів, і одним із варіантів можуть стати стейблкоїни. У регіонах із суворим контролем за рухом капіталу, таких як Азія та Латинська Америка, USDT є основним інструментом для обходу обмежень на обмін долара США. Якщо тарифи призводять до знецінення валют ринків, що розвиваються (наприклад, юанів тощо), місцеві користувачі можуть збільшити свої запаси USDT, щоб хеджувати свій ризик, тим самим підвищуючи попит на USDT; Але якщо санкції США стосуватимуться організацій, які використовують USDT, вони можуть поставити під загрозу їхню ліквідність. USDC, з іншого боку, більше використовується для традиційних інституційних депозитів і сумісних протоколів DeFi через його високу відповідність. Якщо американський бізнес перейде на криптовалютні платежі через підвищення тарифних витрат, USDC може стати кращим інструментом розрахунків; Інституційні інвестори також можуть розглядати USDC як «безпечний стейблкоїн», якщо неприйняття ризику продовжить зростати, вичавлюючи частку USDT.
3. Стратегії реагування сторін
3.1 Крипторинок загальний рівень
Загроза митних тарифів може викликати паніку торгової війни, активуючи етапні настрої уникнення ризику, але така паніка зазвичай має короткочасний характер. Історичний досвід показує, що, як у період торгівельних коливань між США та Китаєм у 2018 році, ринок на несподівану політику митних тарифів зазвичай реагує через три стадії: "паніка - переробка - відновлення". Спочатку ринок зазвичай впадає в паніку, але з часом ринок часто здатен поступово адаптуватися і відновити стабільність. Ринок зазвичай має сильну здатність до саморегуляції та формує стабільні очікування, спираючись на історичний досвід і політичні закономірності. Хоча ця митна політика викликала короткочасні коливання на ринку, з довгострокової точки зору, як вже було сказано раніше, вона не призведе до фундаментальних змін на ринку. Крипторинок продовжить приваблювати тих інвесторів, які вважають його потенціал для розвитку привабливим, і ці інвестори купуватимуть при падінні цін на ринку, забезпечуючи стабільну підтримку.
3.2 На рівні підприємства
Перш за все, криптокомпанії, чиє виробництво та бізнес-діяльність зазнають впливу тарифів, можуть розглянути можливість розширення постачальників в інших регіонах, на які тарифи не впливають, таких як Південно-Східна Азія, щоб не покладатися виключно на Сполучені Штати або китайські ланцюжки поставок, а під тиском тарифів вони можуть розглянути можливість створення виробничих баз у Сполучених Штатах, Росії та інших місцях для зменшення впливу імпортних тарифів. По-друге, міжнародні трейдери та криптокомпанії можуть гнучко використовувати стейблкоїни для розрахунків, зменшити вплив торгової політики на транскордонні платежі та навіть використовувати протоколи DeFi для зменшення традиційних фінансових обмежень, спричинених торговими бар'єрами. По-третє, криптокомпанії можуть уникнути невизначених тарифів та регуляторних ризиків, створюючи закордонні дочірні компанії та використовуючи офшорні методи фінансування (наприклад, Сінгапур, Дубай). Нарешті, криптокомпаніям також варто звернути увагу на побудову комплаєнсу, приділити увагу комунікації з державними відомствами та проявити ініціативу щодо захисту та боротьби за власні права та інтереси.
3.3 Рівень індивідуальних інвесторів
По-перше, інвестори можуть диверсифікувати свої активи та звернути увагу на управління ризиками. Окрім інвестування в криптовалюти, ви також можете інвестувати в традиційні активи, такі як акції, облігації та золото, оскільки, коли ринок криптовалют сильно коливається, інші активи можуть хеджувати інвестиційні ризики криптовалют і підвищити надійність розподілу активів. По-друге, інвестори можуть встановити довгострокову інвестиційну філософію (HODL) і не сліпо гнатися вгору і продавати вниз, а можуть терпляче чекати, поки ринок пожвавиться і настане слушний час для входу на ринок. По-третє, звертаючи увагу на динаміку галузі та політичні тенденції, а також розуміючи відповідну інформацію, інвестори також робитимуть більш обґрунтований інвестиційний вибір. По-четверте, навіть якщо індивідуальний інвестор, на жаль, зазнає інвестиційних збитків, він може мінімізувати втрати за допомогою відрахувань до втрати капіталу до оподаткування. Наприклад, згідно з податковим законодавством США, будь-які реалізовані втрати капіталу можуть бути використані для компенсації приросту капіталу або звичайного доходу того ж виду, що може допомогти заощадити інвесторам великі податкові рахунки на нестабільному крипторинку. Однак слід зазначити, що даний вид розрахунку податку часто є громіздким і вузькоспеціалізованим.
4. Підсумок та перспективи
Тарифна політика адміністрації Трампа є прямим проявом торгового протекціонізму, який також мав прямий або опосередкований вплив на крипторинок. У короткостроковій перспективі посилення ліквідності, викликане тарифами, спровокує одночасне падіння крипторинку; Однак, якщо тарифна політика збережеться, це може прискорити децентралізовану трансформацію криптоіндустрії в довгостроковій перспективі, сприяти тому, щоб стейблкоїни стали новим засобом для транскордонної торгівлі, мали позитивний вплив і народили більш сумісні криптофінансові продукти. У нинішніх умовах підприємства та приватні особи можуть гнучко формулювати стратегії для подолання тарифних шоків, використовувати структурні можливості від негативного впливу та коригувати попит на безпечні притулки в умовах економічних коливань, щоб досягти оптимальних рішень для власної вигоди.
Згідно з «Повідомленням про подальше запобігання та боротьбу з ризиком спекуляцій у віртуальних валютних операціях», виданим центральним банком та іншими відомствами, зміст цієї статті призначений лише для обміну інформацією та не пропагує та не схвалює будь-яку ділову та інвестиційну поведінку. Він не надає входів до транзакцій, інструкцій та вказівок щодо каналів випуску для випуску, торгівлі та фінансування будь-якої віртуальної валюти та цифрових колекцій. Ву заявив, що контент не ліцензується, і його заборонено передруковувати або копіювати, а порушники будуть притягнуті до юридичної відповідальності.